天山七剑之股指期货篇

1、天山七剑之股指期货卷TraderTianshan Qijian securities based on papersBusiness trainingTrader期货概述股指期货业务特点股指期货交易规则股指期货系统实现此卷共分三篇秘籍Trader期货概述篇1TTrader什么是期货期货的主要作用期货的参与者期货的交易市场目录 CONTENTSCONTENTSTrader什么是期货？1期货Futures ： 交易双方共同约定在未来的某一时候按照事先约定好的价格交收实货的方式。2期货合约: 指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约 。3期货分类: 按照

2、标的物不同，期货分为商品期货和金融期货。4商品期货:5金融期货: 农产品(棉花、大豆等)、金属(铜、铝等)、能源(原油、原料油等)。 股指期货、利率期货。Trader期货的主要作用1价格发现： 不仅反映交易当时的现货供求情况，也反映了交易者对期货商品未来供求变化的预测 ，指导市场供给。2套期保值： 套期保值就是对现货保值。现货市场买进(或卖出)商品的同时，在期货市场卖出(或买入)相同数量的同种商品合约。这样无论价格如何波动，在一个市场上亏损的同时在另外一个市场盈利。如：铜业公司卖出铜合约锁定收益，航空公司对燃油进行买入合约，锁定燃油使用成本。Trader期货的参与者1投机者 投资者以获取价差为

3、最终目的。通过其对期货市场的价格走向进行买卖期货合约。投机者主动承担风险，促进了市场的流动性，保障了价格发现功能的实现。2套利 期货与现货的套利、期货合约间的跨期套利和跨市场套利。 锁定收益或者成本，对冲现货市场风险。3套期保值Trader期货的交易市场1上海期货交易所： 金属类、燃料油。2大连商品交易所： 玉米大豆等农产品。 农产品。3郑州商品交易所： 股指期货。4中国金融期货交易所：Trader股指期货业务特点篇2TTrader什么是股指期货股指期货的特点:(1)标准化合约(2)卖空机制、(3)保证金制度、(4)交易实例、(5)强制平仓、(6)强制减仓、(7)限额控制、(8)到期交割目录

4、CONTENTSCONTENTSTrader什么是股指期货1股指期货： 就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约，股指期货的标的物为股票指数。如：沪深300指数为标的。 买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 股指期货是股票现货的衍生品。有较大的投资风险。Trader12股指期货的特点标准化合约Trader股指期货的特点卖空机制1股指期货支持卖空，对于买入和卖出是不同的持仓。买入为多头；卖出为空头；即：买涨，买跌。 多头开仓(买入开仓)、多头平仓(卖出平仓)、 空头开仓(卖出开仓)、空头平仓(买入平仓)。例：某投资者多头开仓

5、10张，空头开仓10张，则持有合约20张，而不是0张。2委托方向分为：Trader股指期货的特点保证金制度1保证金是用于结算和担保期货合约履行的资金 。采用杠杆交易，投资者交易时候只要缴纳部分履约金，而不需全额支支付资金。交易前，投资者保证金账户必须存入足够履约的资金。 结算准备金是指未被合约占用的保证金。 交易保证金是指已被合约占用的保证金。即=合约价值*杠杆比例；占用保证金随者合约价值的实时变化也在不断变化。2保证金分为结算准备金和交易保证金。3合约价值计算： 合约的市值=合约份数*指数点位*价格乘数例：沪深300合约，目前最新指数3000点则一份合约价值=1*3000*300=90000

6、0(90万)即占用的保证金金额=合约价值*杠杆比例=900000*0.1=90000(9万)Trader15股指期货的特点交易实例Trader股指期货的特点强制平仓1会员或客户存在违规超仓、未按规定及时追加保证金等违规行为或者交易所规定的其他情形的，交易所有权对相关会员或客户采取强行平仓措施。2保证金不足引起的平仓，如果多头持仓，当股指下跌的时候，亏损因为杠杆存在被放大，如果未被占用的保证金不足以抵消亏损，则需要及时补足保证金，如果没有补入保证金，则会被强制平仓，已弥补亏损。3平仓按照顺序，逐一平仓，直到保证金足够为止。4有可能平仓不及时导致平完所有仓位后，仍弥补损失，则投资者需要向期货公司支

7、付金额。Trader股指期货的特点强制减仓1为了控制全市场的风险，交易所实行强制减仓制度 。2当市场出现异常，导致连续涨停或者跌停的时候，亏损的投资者无法平仓，导致巨大的市场风险。3这个时候交易所会进行强制减仓操作。以当日涨跌停板价格报单的委托与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。盈利最多的客户被首先撮合，直到所有涨跌停挂单被执行完成为止。Trader股指期货的特点限额控制1持仓限额2大户报告持仓限额是指交易所按照一定原则规定的会员或客户持有合约的最大数量。会员或者客户某一合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应当向交易所报告。Trader股指期货的特点到期交割1股指期货合

8、约是有期限的，到期最后交割日必须进行交割。2交割方式分为实物交割(沪深300股票)和现金交割。目前采用现金交割的方式。3最后交易日，一般是到期月份的第三周的周五。4最后交割日，最后交割日等于最后交易日。5最后交割日以沪深300指数点位作为结算价。而不是收盘价。Trader股指期货交易规则篇3TTrader股指期货交易规则-基本股指期货交易规则-价格参与会员分类会员连接方式风险控制目录 CONTENTSCONTENTSTrader股指期货交易规则-基本1交易时间2交易代码非最后交易日 上午9：15-11：30 下午13：00-15：15最后交易日 上午9：15-11：30 下午13：00-15：

9、00 每个时点有四个合约；本月、下月、下一个季度、下二个季度；代码用IF+两位年份+两位交割月份；如：IF0912(2009年12月)3集合竞价时间 开盘集合竞价在交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价产生的成交价格为开盘价。Trader股指期货交易规则-基本1交易席位2客户号 中金所也有席位的概念。席位仅作为交易通道，如直连中金所，则需要申请专用席位，与上海深圳交易所不同，席位不作为持仓登记主席位，所以中金所无主席位概念。 中金所每个投资者有客户号，即股东代码。股东代码为八位编码。3会员号 中金所每个会员有唯一的会员号，为四位编码；4

10、交易编码 交易编码等于会员号+客户号。所以一个客户可以到多个会员处开户，只是会员号不同，客户号必须相同。Trader股指期货交易规则-基本1价格波动限制2最小申报价格单位 涨跌幅限制：为上一日结算价格的上下10%。 熔断价格：当当日首次涨跌达到6%时候，自动熔断5分钟，收市前三十分中不启用熔断。 最小申报价格单位间隔0.2。3交易单位 以“手”为单位，一手等于一张。4最低交易保证金。 限定投资者的最低保证金金额。计算可用保证金时候需要扣除该金额。Trader股指期货交易规则-价格1限价指令竞价交易时，交易所系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序2市价指令： 当买入价大于、等于卖出

11、价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。例如：当 bpspcp,则：最新成交价=sp bpcpsp, 最新成交价=cp cpbpsp, 最新成交价=bp 市价指令尽可能以市场最优价格成交。市价指令的未成交部分自动撤销。市价指令不参与集合竞价。Trader参与会员分类1结算会员2交易会员 特别结算会员可以代理其他交易会员结算 全面结算会员可以代理自己和其他交易会员结算 交易结算会员可以代理自己结算全面结算会员交易结算会员交易会员Trader27会员连接方式Trader风险控制1对于多头持仓和空头持仓进行分别的风险控制。不能超过市值的

12、一定百分比；2对于空头持仓不能超过现货相关股票市值的一定百分比控制。3扣除保证金后的现金余额不低于现金加上一年期政府债券一定比例。4对封闭式基金和ETF基金有单独的风控要求。Trader股指期货系统实现篇4TTrader系统管理交易管理系统资金和可用处理方式金额示意图持仓可用和实时盈亏计算日终清算盈亏计算图示逐日盯市-盈亏计算信息查询目录 CONTENTSCONTENTSTrader系统管理1交易市场维护 ；7-中金所2证券类别维护；R-股指期货3股东席位维护4交易股东席位维护5证券资料维护 ；资产类别-期货盈亏；6股指期货信息维护7股指期货费用维护；结算费、交割费；8接口路径维护；交割、结算

13、、成交数据。Trader交易管理1股指期货指令2股指期货分发3股指期货交易4股指期货成交5可用计算6资产估值计算保证金余额情况。对于低于保证金一定比例进行业务提醒。实时计算的盈亏资产计入净值。而不是合约本身。Trader系统资金和可用处理方式1期货系统资产单元上增加期货保证金余额字段。在资金管理可以对该金额进行增加和减少。保证金余额表示保证金账户实际总的金额，他与现金余额是分离隔开的；2增加保证金余额的同时，冻结现金余额。减少则反之；3日终结转保证金盈亏时候，同时调整现金余额、保证金余额和冻结金额；4期货可用保证金当前期货保证金账户余额当前持仓和未成交的委托需要的保证金（按最新价算的）未成交委

14、托所需要的手续费最低准备金+期货盈亏；Trader34金额示意图Trader持仓可用和实时盈亏计算1白天实时计算期货盈亏资产2平仓成本计算 浮动盈亏=(持仓数量成交价格合约乘数平仓成本 IF(多头，1，1) 期初：当前成本=数量结算价格合约乘数；即收益归零。开仓：新的当前成本=原当前成本开仓数量价格合约乘数 平仓：当前成本= 当前成本-平仓成本；平仓成本=成交数量（当前成本成交前持仓数量） 平仓实现收益=(成交数量成交价格合约乘数平仓成本) IF(多头，1，1) 实现收益增加现金、冻结金额、保证金余额、实现收益字段；注：成本是每笔结转；Trader日终清算1中金所数据接收。2当日成交处理。根据中金所成交汇报表处理数据。3当日到期交割合约处理。4当日结算资金的对账。接收交易所结算库。5计算结转当日盈亏。6日终清算结束后进行保证金不足的预警。Trader37盈亏计算图示Trader逐日盯市-盈亏计算1逐日盯市的无负债结算方式。日终后，所有盈亏划入投资者账户，第二天统一按照上一日结算价计算盈亏。2盈亏计算公式如下： 当日盈亏(多头持仓)=