第7章中央银行第十四章存款货币的创造机制课件

1、第七章第七章 中央银行中央银行第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造机制机制知识回忆及思考：知识回忆及思考：v知识回忆：知识回忆： 货币制度包括什么内容？货币制度包括什么内容？ 货币制度的演变历程。货币制度的演变历程。 信用货币货币制度下的通货膨胀和通货紧缩问题。信用货币货币制度下的通货膨胀和通货紧缩问题。v思考：思考： “现金发行就是货币供给现金发行就是货币供给”这一论点是否正确这一论点是否正确? 信用货币是怎样创造出来的？信用货币是怎样创造出来的？ 这个过程中央行和存款货币银行起了什么样的作用？这个过程中央行和存款货币银行起了什么样的作用？2第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章

2、第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制学习目标学习目标v具体掌握以下知识点：具体掌握以下知识点： 中央银行的产生和类型中央银行的产生和类型 中央银行的职能中央银行的职能 信用货币的特点和构成信用货币的特点和构成 商业银行存款创造过程商业银行存款创造过程 现金发行、回笼与管理现金发行、回笼与管理 中央银行资产负债业务特点与商业银行准备金中央银行资产负债业务特点与商业银行准备金v重点掌握：重点掌握： 信用货币的特点，存款创造的过程，二级银行体制的信用货币的特点，存款创造的过程，二级银行体制的特点，中央银行资产负债表的基本结构以及与其职能特点，中央银行资产负债表的基本结构以及与其职能相对应的

3、业务特点。相对应的业务特点。3第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制学习内容学习内容现代货币都是信用货币现代货币都是信用货币存款货币的创造存款货币的创造中央银行体制下的货币创造过程中央银行体制下的货币创造过程4第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制中央银行的职能中央银行的产生和类型第一节第一节 中央银行的产生及类型中央银行的产生及类型第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制5银行券发行问题银行券发行问题票据交换和清算问题票据交换和清算问题最后贷款人问题最

4、后贷款人问题：金融监管问题金融监管问题集中货币发行，克服分散发行的混乱局面集中货币发行，克服分散发行的混乱局面解决全国性票据交换和清算问题。解决全国性票据交换和清算问题。在商业银行发生资金困难时予以必要贷款支持在商业银行发生资金困难时予以必要贷款支持专门对金融业监督和管理，保证金融业专门对金融业监督和管理，保证金融业的安全与规范的安全与规范一、央银行产生的客观因素一、央银行产生的客观因素中央银行是资本主义商品经济和银行信用业发展的产物：从商业银行分离出中央银行是资本主义商品经济和银行信用业发展的产物：从商业银行分离出来，解决信用发展过程中存在的问题并逐渐演变发展而成的。来，解决信用发展过程中存

5、在的问题并逐渐演变发展而成的。二、中央银行的发展二、中央银行的发展第一阶段第一阶段第二阶段第二阶段第三阶段第三阶段初创期：初创期：代表：代表：1694年英格年英格兰银行兰银行特点：特点：是商业银行是商业银行与央行相结合的私与央行相结合的私人金融机构，非专人金融机构，非专一行使央行职能。一行使央行职能。发展完善期：发展完善期：代表：代表：英格兰银行英格兰银行、美联邦储备银行、美联邦储备银行及所有独立国家（及所有独立国家（1920年，布鲁塞尔年，布鲁塞尔国际金融会议后）国际金融会议后）特点：特点：集中货币发集中货币发行权，行使央行职行权，行使央行职能能新阶段新阶段代表代表：世界各国：世界各国特点：

6、特点：国有化，立国有化，立法保障国家对央行法保障国家对央行的控制，以执行货的控制，以执行货币金融政策，维持币金融政策，维持货币金融的稳定货币金融的稳定三、中央银行在中国的发展三、中央银行在中国的发展萌芽萌芽早期早期新中国新中国清：户部银行清：户部银行作用：作用：解决战争赔解决战争赔款，统一币制，推款，统一币制，推行纸币。行纸币。国民政府：中央银国民政府：中央银行行作用：作用：国家银行，国家银行，经理国库、货币发经理国库、货币发行、管理外汇行、管理外汇新中国：中国人民新中国：中国人民银行银行1983年前年前：“一身一身二任二任”（特点：特点：国国家机关、家机关、专业银行专业银行） 1983年后：

7、年后：央行央行职能职能三、中央银行在中国的发展三、中央银行在中国的发展四、国家对中央银行控制的加强四、国家对中央银行控制的加强v国家从来都在一定程度上控制着中央银行。国家从来都在一定程度上控制着中央银行。v第二次世界大战后，国家对中央银行控制的加强第二次世界大战后，国家对中央银行控制的加强直接表现为直接表现为:p(1)中央银行的国有化。中央银行的国有化。p(2)制定新的银行法。制定新的银行法。p中华人民共和国中国人民银行法，中华人民共和国中国人民银行法，1995年年第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制10五、五、中央银行制度的类型中央银行制度的

8、类型 v(1)单一中央银行制度单一中央银行制度 一元式中央银行制度 二元式中央银行制度： 中央和地方两级中央银行机构中央和地方两级中央银行机构，地方级也有一定的独立权力，地方级也有一定的独立权力 典型的：美联储v(2)复合中央银行制度复合中央银行制度(compound central bank system) 没有中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中没有中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行经营职能于一身央银行职能和一般存款货币银行经营职能于一身 这种复合制度主要存在于前苏联和东欧等国，我国在这种复合制度主要存在于前苏联和东欧等国，我国在1983年以前也一

9、直实行这种银行制度。年以前也一直实行这种银行制度。第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制11五、五、中央银行制度的类型中央银行制度的类型 v(3)跨国中央银行制度跨国中央银行制度 由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。 西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海通货管理局西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海通货管理局 欧洲中央银行：欧洲中央银行：1998年年7月；月； 1999年年1月月1日，欧元开始使用日，欧元开始使用；2002年初，欧元纸币和硬币进入流通。年初，欧元纸币和硬币

10、进入流通。v(4)准中央银行准中央银行(quasi central bank) 没有通常意义上的中央银行制度，只是由政府授权一个或几个没有通常意义上的中央银行制度，只是由政府授权一个或几个商业银行行使部分中央银行职能，商业银行行使部分中央银行职能， 新加坡：金融管理局和货币委员会新加坡：金融管理局和货币委员会 中国香港：金融管理局、渣打银行、汇丰银行和中国银行。中国香港：金融管理局、渣打银行、汇丰银行和中国银行。第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制12六、六、中央银行的资本组成类型中央银行的资本组成类型 p (1)全部资本为国家所有全部资本为国

11、家所有p 成立时国家就拨付了全部资本金，国家通过购买中央银行资本中成立时国家就拨付了全部资本金，国家通过购买中央银行资本中原来属于私人的股份而对中央银行拥有了全部股权。原来属于私人的股份而对中央银行拥有了全部股权。p 大多数国家的中央银行均属于这种类型大多数国家的中央银行均属于这种类型p 英国、法国、德国等，中国人民银行英国、法国、德国等，中国人民银行p (2)国家资本与民间资本共同组建国家资本与民间资本共同组建p 日本、墨西哥的中央银行日本、墨西哥的中央银行 p (3)全部股份非国家所有全部股份非国家所有p 美国、意大利和瑞士等少数国家美国、意大利和瑞士等少数国家 p (4)无资本金无资本金

12、p 建立之初根本没有资本金建立之初根本没有资本金,中央银行运用的资金主要是各金融机构中央银行运用的资金主要是各金融机构的存款和流通中的货币，自有资金只占很少部分。的存款和流通中的货币，自有资金只占很少部分。p 韩国的中央银行是目前唯一没有资本金的中央银行韩国的中央银行是目前唯一没有资本金的中央银行p (5)资本为多国共有资本为多国共有第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制13六、银行的组织结构六、银行的组织结构v 1.中央银行的权力分配结构中央银行的权力分配结构 最高权力：最高权力：决策权、执行权和监督权决策权、执行权和监督权 合一的：合一的：英

13、国、美国、菲律宾等国中央银行的理事会英国、美国、菲律宾等国中央银行的理事会 分立的：分立的：日本、瑞士银行日本、瑞士银行 我国的：我国的： 行长负责制 货币政策委员会（咨询议事机构） 中国人民银行属于决策权、执行权、监督权合一并且权力高度集中的中央银行。第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制14六、银行的组织结构六、银行的组织结构v2.中央银行的内部机构设置中央银行的内部机构设置 (1)与行使中央银行职能直接相关的部门。与行使中央银行职能直接相关的部门。 金融机构业务往来的部门、货币政策操作部门、负责货币发行金融机构业务往来的部门、货币政策操作部

14、门、负责货币发行的部门、组织清算的部门、金融监管部门等。的部门、组织清算的部门、金融监管部门等。 (2) 提供咨询、调研和分析的部门，包括统计分析部门、提供咨询、调研和分析的部门，包括统计分析部门、研究部门等。研究部门等。 (3)为中央银行有效行使职能提供保障和行政管理服务为中央银行有效行使职能提供保障和行政管理服务的部门。的部门。v3.中央银行分支机构的设置中央银行分支机构的设置 (1)按经济区域设置分支机构按经济区域设置分支机构 (2)按行政区划设置分支机构按行政区划设置分支机构 (3)以经济区域为主、兼顾行政区划设置分支机构以经济区域为主、兼顾行政区划设置分支机构第七章第七章 中央银行中

15、央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制15小练习小练习v香港金融管理局不执行的职能有香港金融管理局不执行的职能有( )。 A发行货币发行货币B清算功能清算功能C监管职能监管职能D政府的银行政府的银行 Av中央银行经营证券业务的目的是中央银行经营证券业务的目的是( )。 A盈利盈利 B调剂资金供求，影响国民经济调剂资金供求，影响国民经济 C控制企业控制企业资金资金 D管理政府收支管理政府收支 Bv我国中央银行制度的类型是我国中央银行制度的类型是( )。 A复合型复合型B单一型单一型 C混合型混合型D准中央银行型准中央银行型 Bv中央银行的性质属于中央银行的性质属于( )。

16、 A金融企业金融企业B国家机关国家机关 C事业单位事业单位D政策性银行政策性银行 B第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制16第二节第二节 中央银行的职能中央银行的职能v一、一、中央银行的活动特征中央银行的活动特征 (1)不以营利为目的不以营利为目的 (2)不经营普通银行业务不经营普通银行业务 (3)在制定和执行国家货币方针政策时，中央银行具有在制定和执行国家货币方针政策时，中央银行具有相对独立性。相对独立性。v二、职能二、职能 发行的银行发行的银行 银行的银行银行的银行 国家的银行国家的银行第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款

17、货币的创造机制存款货币的创造机制171、中央银行的职能：发行的银行、中央银行的职能：发行的银行v 发行的银行发行的银行中央银行垄断银行券中央银行垄断银行券(法定货币法定货币)的发行权的发行权中央银行是最高的货币管理当局，控制整个经济中的货币供给量中央银行是最高的货币管理当局，控制整个经济中的货币供给量货币发行的含义和原则货币发行的含义和原则双重含义双重含义 货币从中央银行的发行库中央银行的发行库通过各家银行的业务库各家银行的业务库流向社会 货币从中央银行流出的数量大于流入的数量原则原则 垄断发行原则 货币发行权高度集中于中央银行 信用保证原则 通过建立一定的发行准备发行准备制度，保证中央银行的

18、独立发行 弹性发行原则 货币发行要具有高度的伸缩性和灵活性，不断适应社会经济状况变化的需要第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制19 20世纪以来，各国的货币流通均转化为不兑现的纸币流通。对货币供给的控制，均已扩及存款货币。控制的最小口径也是通货即我们习惯称为现金的只占其中一小部分的M1。这是因为稳定与否的关键已主要取决于较大口径的货币供给状况。第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制20银行券的发行是中央银行的重要资金来源，为中央银行调节金融活动提供了资金实力，见表72。1、中央银行的职能：发行的银

19、行、中央银行的职能：发行的银行v 人民币发行基金保管库人民币发行基金保管库 人民币的具体发行是由中国人民银行设置的发行基金保管库发行基金保管库( (简称发行简称发行库库)来办理的 发行基金：人行保管的已经印制好、尚未进入流通的人民币票券。发行基金：人行保管的已经印制好、尚未进入流通的人民币票券。 发行基金调拨：发行基金在发行库与发行库之间的转移。发行基金调拨：发行基金在发行库与发行库之间的转移。 发行库：由国务院批准建立，按央行各级管理机构设置发行总库、分发行库：由国务院批准建立，按央行各级管理机构设置发行总库、分库和支库。库和支库。 业务库：业务库：各商业银行对外营业的基层行处设立业务库。业

20、务库保存的人民币，是作为商业银行办理日常现金收付业务的备用金。为避免业务库过多存放现金，通常由上级银行和同级中国人民银行为业务库核定库存限额。1、中央银行的职能：发行的银行、中央银行的职能：发行的银行现金发行与回笼现金发行与回笼 具体的操作程序是:当商业银行基层行处现金不足以支付时，可到当地中国人民银行在其存款账户余额内提取现金。因此，人民币从发行库转移到商业银行基层行处的业务库。这意味着这部分人民币进入流通领域。当商业银行基层行处收入的现金超过其业务库库存限额时，超过的部分应自动送交中国人民银行，该部分人民币进入发行库，意味着退出流通。 流通在外的现金和存款货币可以相互转化，构成基础货币。流

21、通在外的现金和存款货币可以相互转化，构成基础货币。 （ 对 ）小练习小练习v 中央银行是国家的银行，它代理国库，集中中央银行是国家的银行，它代理国库，集中( )。A国库存款国库存款 B企业存款企业存款C团体存款团体存款D个人存款个人存款Av 中央银行在经济衰退时，中央银行在经济衰退时，( )法定存款准备金率。法定存款准备金率。A调高调高B降低降低C不改变不改变D取消取消Bv 下列中央银行的活动中，体现其下列中央银行的活动中，体现其“国家的银行国家的银行”职能的是职能的是( )。A垄断发行货币垄断发行货币B对政府提供信贷对政府提供信贷C对商业银行提供信贷对商业银行提供信贷D组织全国的清算组织全国

22、的清算Bv 每张投入市场的纸币是每个持有人对中央银行的每张投入市场的纸币是每个持有人对中央银行的( )。A债权债权B债务债务C负债负债D交换关系交换关系Av 中央银行组织全国的清算职能属于中央银行的中央银行组织全国的清算职能属于中央银行的( )。A资产业务资产业务B负债业务负债业务C中间业务中间业务D公开市场业务公开市场业务 c第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制232、中央银行的职能：银行的银行、中央银行的职能：银行的银行v作为银行的银行作为银行的银行(bank of bank)，其职能具体，其职能具体表现在三个方面表现在三个方面:u(1)集

23、中存款准备集中存款准备u (2)最后贷款人最后贷款人u (3)组织全国的清算组织全国的清算:这一职能也始自英国这一职能也始自英国(参考参考第第11章内容，章内容，286页页)第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制24票据交换所工作原理示意票据交换所工作原理示意第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制25国国家的银行家的银行 v 所谓国家的银行所谓国家的银行，是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。理国库收支以及为国家

24、提供各种金融服务。u (1)代理国库代理国库u按国家预算要求协助财政、税收部门收缴库款；根据财政支付命按国家预算要求协助财政、税收部门收缴库款；根据财政支付命令向经费单位划拨资金；随时反映经办预算收支上缴下拨过程中令向经费单位划拨资金；随时反映经办预算收支上缴下拨过程中掌握的预算执行情况；经办其他有关国库的事宜。掌握的预算执行情况；经办其他有关国库的事宜。u (2)代理国家债券的发行代理国家债券的发行u (3)对国家财政给予信贷支持。中央银行作为国家的银行，在国家对国家财政给予信贷支持。中央银行作为国家的银行，在国家财政出现收不抵支的情况时，事实上负有提供信贷支持的义务。这种财政出现收不抵支的

25、情况时，事实上负有提供信贷支持的义务。这种信贷支持主要是采取以下两种方式信贷支持主要是采取以下两种方式:u 直接贷款直接贷款u 购买国家公债购买国家公债u (4)保管外汇和黄金储备，进行外汇、黄金的买卖和管理保管外汇和黄金储备，进行外汇、黄金的买卖和管理u (5)制定和实施货币政策制定和实施货币政策u (6)制定并监督执行有关金融管理法规制定并监督执行有关金融管理法规第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制26 三、中央银行的作用和地位三、中央银行的作用和地位u 从经济体系运转看，中央银行为经济发展提供最从经济体系运转看，中央银行为经济发展提供最为

26、关键的工具为关键的工具货币。货币。u中央银行不仅提供货币，而且还承担着为经济运中央银行不仅提供货币，而且还承担着为经济运行提供货币稳定环境的职责。行提供货币稳定环境的职责。u作为作为“最后贷款人最后贷款人”和全国的资金清算中心。和全国的资金清算中心。u从对外经济金融关系看，中央银行是国家对外联从对外经济金融关系看，中央银行是国家对外联系的重要纽带系的重要纽带。第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制27四、中央银行的资产负债表四、中央银行的资产负债表v 中央银行在履行职能时中央银行在履行职能时的的业务基本关系业务基本关系第七章第七章 中央银行中央银

27、行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制28第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制2929第二节第二节 中央银行的职能中央银行的职能第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制3030第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制3131第三节第三节 中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制32v 所谓中央银行的独立性问题就是指在货币政策的决策和运所谓中央银行的独

28、立性问题就是指在货币政策的决策和运作方面，中央银行由法律赋予或实际拥有的自主程度。作方面，中央银行由法律赋予或实际拥有的自主程度。 独立性问题集中地反映在中央银行与政府的关系上。如独立性问题集中地反映在中央银行与政府的关系上。如何处理这种关系，可概括为两点何处理这种关系，可概括为两点:一是中央银行应对政一是中央银行应对政府保持独立性；二是中央银行对政府的独立性总是相对府保持独立性；二是中央银行对政府的独立性总是相对的。的。第七章第七章 中央银行中央银行 第十四章第十四章 存款货币的创造机制存款货币的创造机制33v 中央银行的独立性，实际上是指中央银行作为主管国家货币政中央银行的独立性，实际上是

29、指中央银行作为主管国家货币政策垄断货币发行的机构，究竟应该在多大程度上独立于最高行策垄断货币发行的机构，究竟应该在多大程度上独立于最高行政机构的意志。政机构的意志。 通过对历史的观察，如果中央银行要是丧失了独立性，往往会沦为政府弥补预算赤字的工具。因为政府关注眼前利益，迫于各种利益集团的压力，政府就可能滥发钞票造成通货膨胀。 所以支持中央银行独立性的主要理由是：有了足够的独立性就能更好地维持货币的稳定，有利于控制通货膨胀。 反对者认为：整个国家的宏观经济政策应该是一个统一的经济整体，都应该由最高的行政首脑来控制进行，货币政策必须和财政政策有效地配合才能取得预期的效果。 通过事实和经验来看，似乎

30、经验证据是赞同赋予中央银行一定独立性的，因为经济学家研究发现，中央银行独立性越高的国家货币稳定程度越高。1、中央银行的独立性、中央银行的独立性v应从三大方面来衡量中央银行的独立性：应从三大方面来衡量中央银行的独立性： 1.从组织上衡量，即中央银行是否隶属于政府，其领导从组织上衡量，即中央银行是否隶属于政府，其领导人的任免程序和任期；人的任免程序和任期； 2.从决策上衡量，即能否独立制定和执行货币政策，如从决策上衡量，即能否独立制定和执行货币政策，如何解决货币政策与政府其他宏观经济政策可能出现的何解决货币政策与政府其他宏观经济政策可能出现的矛盾和冲突；矛盾和冲突； 3.从经济上衡量，即是否依赖于

31、财政拨款，能否抵制财从经济上衡量，即是否依赖于财政拨款，能否抵制财政透支及其他不合理融资要求，有无可供独立支配的政透支及其他不合理融资要求，有无可供独立支配的财源。财源。 2、中央银行与政府关系的具体内容3、中央银行相对独立性的不同模式、中央银行相对独立性的不同模式v （1）独立性较强的模式）独立性较强的模式v 美国、德国美国、德国v （2）表面上独立性较弱，实际上独立性较强）表面上独立性较弱，实际上独立性较强的模式的模式v 英国、日本英国、日本v （3）独立性较弱）独立性较弱v 意大利、法国意大利、法国v 我国的中央银行制度还处于改革之中。我国的中央银行制度还处于改革之中。4、我国中央银行的

32、独立性、我国中央银行的独立性v 中央银行的独立性程度越高，该国的通货膨中央银行的独立性程度越高，该国的通货膨胀率就越低。胀率就越低。v 隶属于国务院，对国务院负责隶属于国务院，对国务院负责v 行政机关，财政拨款行政机关，财政拨款v 人员由国务院任命人员由国务院任命v 货币政策操作必须经国务院同意货币政策操作必须经国务院同意v 独立性较弱，但相对于地方政府和各级政府部独立性较弱，但相对于地方政府和各级政府部门而言，其独立性则更强一些。门而言，其独立性则更强一些。第十四章第十四章 现代货币的创造机制现代货币的创造机制第一节第一节 现代货币都是信用货币现代货币都是信用货币v一、信用货币的特点一、信用

33、货币的特点 强制充当一般等价物强制充当一般等价物 信用货币是债务货币信用货币是债务货币 信用货币是管理货币信用货币是管理货币v二、信用货币的构成二、信用货币的构成1+2=基础货币、高能货币、货币基数基础货币、高能货币、货币基数1+3=货币供给，流通中的信用货币货币供给，流通中的信用货币 39第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造40第二节第二节 存款货币的创造存款货币的创造v一、原始存款和派生存款一、原始存款和派生存款 所谓原始存款（所谓原始存款（primary deposit），是指客户以现金），是指客户以现金形式存入银行的款项，对整个商业银行系统来说，也形式存入银行的款项，对整个商

34、业银行系统来说，也包括能同时增加准备金存款的存款，例如，财政拨款包括能同时增加准备金存款的存款，例如，财政拨款形成的存款等。这是银行吸引的最初存款。形成的存款等。这是银行吸引的最初存款。 派生存款是指商业银行通过放款、贴现、投资等业务派生存款是指商业银行通过放款、贴现、投资等业务转化而来的存款，也被称为衍生存款。转化而来的存款，也被称为衍生存款。 原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的基础。基础。 第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造货币供应的全过程货币供应的全过程41二、存款创造的前提条件二、存款创造的前提条件（一）部分准备金制

35、度（一）部分准备金制度部分准备金制度是指商业银行在经部分准备金制度是指商业银行在经营活动中，只需要保留一小部营活动中，只需要保留一小部分现金作为支付准备，将大部分现金作为支付准备，将大部分现金用于放款。分现金用于放款。如果实行全部准备制度，则银行根如果实行全部准备制度，则银行根本不可能利用所吸引的资金去本不可能利用所吸引的资金去发放贷款，也就不可能有派生发放贷款，也就不可能有派生存款的创造。存款的创造。部分准备金制度源自英国的金匠业部分准备金制度源自英国的金匠业者。者。 （二）采用转帐结算方式（二）采用转帐结算方式在转帐结算方式下，企业通过银行在转帐结算方式下，企业通过银行完成交易活动款项的支

36、付与收完成交易活动款项的支付与收取。收款单位将资金存入银行，取。收款单位将资金存入银行，银行提留法定准备金之后，发银行提留法定准备金之后，发放贷款给企业。放贷款给企业。这样循环往复下去，商业银行的资这样循环往复下去，商业银行的资产与负债规模都得到扩大，也产与负债规模都得到扩大，也使货币供给量增加。如果不通使货币供给量增加。如果不通过银行结算，资金游离在银行过银行结算，资金游离在银行系统之外，银行能吸引到的资系统之外，银行能吸引到的资金减少，限制了贷款的发放，金减少，限制了贷款的发放，存款创造的能力也受到影响。存款创造的能力也受到影响。 第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造42三、存款

37、的创造与收缩过程三、存款的创造与收缩过程v（一）存款创造与派生倍数（一）存款创造与派生倍数 存款货币的创造过程存款货币的创造过程 计算公式计算公式 用用D表示存款总额，以表示存款总额，以D表示经过派生的存款变动额，以表示经过派生的存款变动额，以R表示原始存款的变动额，以表示原始存款的变动额，以rd表示法定存款准备金率表示法定存款准备金率（1）D=D+R； （2）D=R/rd即即D/R=1/ rd银行存款货币创造机制所决定的存款总额银行存款货币创造机制所决定的存款总额,其最大扩张倍数称为其最大扩张倍数称为派生倍数派生倍数,也称为派生乘数也称为派生乘数(derivative multiplier)

38、。它是法定。它是法定准备率的倒数。准备率的倒数。v（二）存款收缩（二）存款收缩与存款创造的原理相同，方向相反与存款创造的原理相同，方向相反收缩过程收缩过程 第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造存款货币创造过程存款货币创造过程v 首先作如下假设：首先作如下假设：(1)银行只保留法定准备金，其余资金全部贷放出去，超额准备金为银行只保留法定准备金，其余资金全部贷放出去，超额准备金为零；零；(2)客户将获得的贷款，全部以活期存款的形式存入银行，没有提现客户将获得的贷款，全部以活期存款的形式存入银行，没有提现的行为；的行为；(3)设法定准备率为设法定准备率为20。v A银行的客户甲收到一张中央

39、银行的支票银行的客户甲收到一张中央银行的支票,金额为金额为10000元元;客户甲委托客户甲委托A银行收款。银行收款。A银行在中央银行的准备存款增加银行在中央银行的准备存款增加10000元元,而甲在而甲在A银行账户上的存银行账户上的存款等额增加款等额增加10000元。元。这时这时A A银行的资产负债状况如下银行的资产负债状况如下: :A A银行的资产负债状况银行的资产负债状况 资产资产负债负债在中央银行的准备存款在中央银行的准备存款1000010000 甲客户存款甲客户存款 1000043第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造存款货币创造过程存款货币创造过程v A银行吸收了存款银行吸收了

40、存款,从而有条件贷款。从而有条件贷款。如果如果A银行向客户乙提供贷款银行向客户乙提供贷款,当乙向当乙向B银行的客户丙用支票支付银行的客户丙用支票支付8000元的应付款元的应付款,而丙委托而丙委托B银行收款后银行收款后,A银行、银行、B银行的资产负债银行的资产负债状况如下状况如下: A银行的资产负债状况银行的资产负债状况 B银行的资产负债状况银行的资产负债状况 资产资产负债负债准备存款准备存款 20002000甲客户存款甲客户存款 10000 贷款贷款 8000资产资产 负债负债准备存款准备存款 8000元元 丙客户存款丙客户存款 8000元元 44第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造

41、存款货币创造过程存款货币创造过程v B银行在中央银行有了银行在中央银行有了8000元的准备存款元的准备存款,按照按照20%的法定准备率的法定准备率,则它的最高可贷数额不得超过则它的最高可贷数额不得超过8000(1-20%)=6400元。元。v B向客户丁贷出向客户丁贷出6400元元, 客户丁向客户丁向C银行的客户戊用支票支付银行的客户戊用支票支付6400元的应付款元的应付款,而客户委托而客户委托C银行收款后银行收款后,则则B、C银行的资产负债状况如银行的资产负债状况如下：下：B银行的资产负债状况银行的资产负债状况 C银行的资产负债状况银行的资产负债状况 资产资产负债负债准备存款准备存款6400

42、戊客户存款戊客户存款6400资产资产负债负债准备存款准备存款1600丙客户存款丙客户存款8000贷款贷款 640045第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造存款货币创造过程存款货币创造过程同样道理，同样道理，c银行吸收的存款增加了银行吸收的存款增加了6400元并相应增加了在中央银元并相应增加了在中央银行的准备存款行的准备存款6400元，那么这个银行又有可能扩大贷款元，那么这个银行又有可能扩大贷款6400(120)=5120元。元。于是有于是有5120元的新的存款货币继续被创造出来。如此类推，银行元的新的存款货币继续被创造出来。如此类推，银行D，E，将会依此吸收存款并相应增加在中央银行的

43、准备金，从而也，将会依此吸收存款并相应增加在中央银行的准备金，从而也就有可能按照准备率就有可能按照准备率20的约束条件扩大贷款并相应创造出新的存款货的约束条件扩大贷款并相应创造出新的存款货币。币。这一过程一直继续下去，直到最初存入这一过程一直继续下去，直到最初存入A银行的银行的10000元原始存款元原始存款全部转化为法定存款准备金后为止，即银行体系的法定存款准备金总额全部转化为法定存款准备金后为止，即银行体系的法定存款准备金总额等于原始存款等于原始存款(从增量角度从增量角度)，这时整个银行体系没有了超额准备金，银，这时整个银行体系没有了超额准备金，银行体系也就没有了存款货币的创造能力。行体系也

44、就没有了存款货币的创造能力。46第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造存款货币创造过程存款货币创造过程第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造4748三、存款的创造与收缩过程三、存款的创造与收缩过程v（三）对商业银行存款创造过程的说明（三）对商业银行存款创造过程的说明 1、存款创造过程的结果是、存款创造过程的结果是“可能形成的最大存款可能形成的最大存款” 2、存款创造过程中的任何一笔款项都是真实的，不是、存款创造过程中的任何一笔款项都是真实的，不是虚假的虚假的 第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造49四、影响商业银行存款创造能力的因素四、影响商业银行存款创造能力的因素v

45、（一）超额准备金（一）超额准备金 k=1/ rd +e 影响超额准备金比率的因素主要有：影响超额准备金比率的因素主要有：1、商业银行经营的冒风险程度。、商业银行经营的冒风险程度。2、贷款的需求情况与经济运行大环境。、贷款的需求情况与经济运行大环境。 3、市场利率水平。、市场利率水平。 4、金融市场发达程度以及商业银行融资渠道。、金融市场发达程度以及商业银行融资渠道。 v（二）现金漏损（二）现金漏损K=1/ rd +e+c 影响现金漏损的主要因素有：影响现金漏损的主要因素有：1、公众的消费习惯与流动性偏好。、公众的消费习惯与流动性偏好。2、持有现金的机会成本、持有现金的机会成本3、银行系统的服务

46、质量、银行系统的服务质量 第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造50四、影响商业银行存款创造能力的因素四、影响商业银行存款创造能力的因素v（三）活期存款转化为定期存款（三）活期存款转化为定期存款K=1/ rd +e+c+rtt影响活期存款与定期存款转化的因素有：影响活期存款与定期存款转化的因素有：1、定期存款的利率。在考虑到机会成本时，如果定期存款的利、定期存款的利率。在考虑到机会成本时，如果定期存款的利率有比较明显的优势，则会有资金从活期存款转为定期存款。率有比较明显的优势，则会有资金从活期存款转为定期存款。2、收入和财富。定期存款是持有财富的一种方式，它会随着收、收入和财富。定期存

47、款是持有财富的一种方式，它会随着收入和财富的增长而增长。入和财富的增长而增长。3、公众投资渠道。、公众投资渠道。 强迫储蓄现象强迫储蓄现象第十四章第十四章 现代货币的创造现代货币的创造第十四章 现代货币的创造机制 第三节第三节 中央银行体制下的货币创造过程中央银行体制下的货币创造过程 我国习惯，称钞票和硬币为现金。国际货币基金组我国习惯，称钞票和硬币为现金。国际货币基金组织的口径是以织的口径是以“通货通货”（currency）来统计钞）来统计钞票和硬币的数额。票和硬币的数额。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 关于关于“现金现金”的再说明的再说明现金是怎样进入流通

48、的现金是怎样进入流通的1. 现金进入经济生活的渠道是存款货币银行的客户现金进入经济生活的渠道是存款货币银行的客户从自己的存款账户提取现金。从自己的存款账户提取现金。2. 存款货币银行，存入的现金满足不了提取现金的存款货币银行，存入的现金满足不了提取现金的要求，则必须从准备金账户提取现金要求，则必须从准备金账户提取现金3. 存在于流通过程中的现金，就是存款货币银行从存在于流通过程中的现金，就是存款货币银行从中央银行的准备存款账户上提取现金形成的中央银行的准备存款账户上提取现金形成的第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 1. 现金发行与现金回笼现金发行与现金回笼v现金发

49、行现金发行=存款货币银行提取的现金多于存入的存款货币银行提取的现金多于存入的现金，是现金发行量的增长现金，是现金发行量的增长v现金回笼现金回笼=存款货币银行存入的现金多于提取的存款货币银行存入的现金多于提取的现金，是现金发行量的减少现金，是现金发行量的减少2.总的来看，年复一年，现金的发行都是增长的。总的来看，年复一年，现金的发行都是增长的。根本原因是经济的增长。根本原因是经济的增长。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 现金增发与准备存款的补充现金增发与准备存款的补充 3. 准备金存款必须得到补充准备金存款必须得到补充v当现金的增发是必然趋势时，意味着存款货币银当

50、现金的增发是必然趋势时，意味着存款货币银行从准备存款账户不断地提取现金，准备存款相行从准备存款账户不断地提取现金，准备存款相应下降应下降v在经济增长的条件下，准备存款必须不断地得到在经济增长的条件下，准备存款必须不断地得到补充补充第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 现金增发与准备存款的补充现金增发与准备存款的补充第三节第三节 中央银行体制下的货币创造过程中央银行体制下的货币创造过程准备存款的补充必须有中央银行的支持准备存款的补充必须有中央银行的支持1. 要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加。必

51、须有中央银行资产业务的增加。2. 存款货币银行补充准备存款的途径：存款货币银行补充准备存款的途径： 向中央银行再贴现和直接取得贷款；向中央银行再贴现和直接取得贷款； 向中央银行出售自己持有的债券；向中央银行出售自己持有的债券； 向中央银行出售自己持有的外汇向中央银行出售自己持有的外汇第三节第三节 中央银行体制下的货币创造过程中央银行体制下的货币创造过程准备存款的补充必须有中央银行的支持准备存款的补充必须有中央银行的支持3. 在这个连续的过程中，中央银行一方面积累了自在这个连续的过程中，中央银行一方面积累了自己的资产；而另方面则形成两大负债项目：己的资产；而另方面则形成两大负债项目： 不断补充、

52、不断提取现金的准备存款余额；不断补充、不断提取现金的准备存款余额； 由一笔笔现金漏损所累积形成的流通中现金。由一笔笔现金漏损所累积形成的流通中现金。第三节第三节 中央银行体制下的货币创造过程中央银行体制下的货币创造过程准备存款的补充必须有中央银行的支持准备存款的补充必须有中央银行的支持4. 在中央银行资产负债表上的表现：在中央银行资产负债表上的表现： 1. 扩大资产业务并不以负债的增加为前提，是中央扩大资产业务并不以负债的增加为前提，是中央银行特有的能力银行特有的能力2.中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行货币银行的准

53、备存款和货币发行 资产与负债必然平衡。资产与负债必然平衡。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 央行的支持有无限制？央行的支持有无限制？ 3.从客观经济过程来说，对央行约束则是强有力的从客观经济过程来说，对央行约束则是强有力的 存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有能力也无从发挥能力也无从发挥 强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 央行的支持有无限制？央行的支持有无限制？ 1. 存款货币银行的存款货币银行的

54、“存款准备存款准备”，是，是“准备存款准备存款”加加“库存现金库存现金”；“漏损漏损”的现金，也即不仅离的现金，也即不仅离开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金。流通于银行体系之外的现金。2. 对于创造信用货币来说，对于创造信用货币来说，“存款准备存款准备”与与“流通流通中的现金中的现金”这两者缺一不可。因而统称为基础货这两者缺一不可。因而统称为基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为织称之为“准备货币准备货币(reserve money)”。第十四章 现代货币的创造

55、机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 基础货币基础货币 基础货币基础货币 3. 基础货币的构成常用下式表达：基础货币的构成常用下式表达： B = RC B为基础货币（由于基础货币也称高能货为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号币，所以也通常以符号H代表）；代表）； R为存款货币银行保有的存款准备金（准为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；备存款与现金库存）； C为流通于银行体系之外的现金。为流通于银行体系之外的现金。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币把货币供给量与基础货币相比，其比值

56、称之为货币乘数。用乘数。用MS代表货币供给，代表货币供给，B为基础货币，为基础货币，m为为货币乘数，则有下式：货币乘数，则有下式： MS = m B 第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 货币乘数货币乘数 v基础货币基础货币CR与货币供给量与货币供给量CD的关系：的关系：第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 货币乘数货币乘数 v相应的代数表达式：相应的代数表达式：又可整理为：又可整理为：第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 货币乘数货币乘数 C/D或或D/C，即，即C与与D的比的比，称为通货，称为通货-存款比存

57、款比。这。这个比率的大小取决于私人部门行为。个比率的大小取决于私人部门行为。 R/D或或D/R，即，即R与与D的比，称为准备的比，称为准备-存款比。这个比率的大小取决于存款货币银行行存款比。这个比率的大小取决于存款货币银行行为。为。 这两个比率决定乘数的大小，再加上基础这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货币的多少，货币，即决定货币供给量。而基础货币的多少，在一定意义上说取决于中央银行行为。在一定意义上说取决于中央银行行为。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 货币乘数货币乘数 v基础货币是存款货币得以数倍扩大的源泉基础货币是存款货币得

58、以数倍扩大的源泉所在，是支撑整个货币供给过程的基石所在，是支撑整个货币供给过程的基石第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 基础货币与存款货币银行的货币创造：源与流基础货币与存款货币银行的货币创造：源与流 1. 钞票是中央银行发行的，而每张进入流通的钞票，钞票是中央银行发行的，而每张进入流通的钞票，都是由面值标示的实实在在的购买力。那么，中都是由面值标示的实实在在的购买力。那么，中央银行发行钞票的央银行发行钞票的“收入收入”跑到哪里去了跑到哪里去了? 2. “发行收入发行收入”这个词追溯起来，应是套用这个词追溯起来，应是套用“铸币铸币收入收入”或或“铸币税铸币税”而来

59、的。而来的。 在铸币流通条件下，铸币收入，或铸币税，在铸币流通条件下，铸币收入，或铸币税，是指铸币面值与铸币成本的差额。当铸造钱币是是指铸币面值与铸币成本的差额。当铸造钱币是王室、国家的特权时，铸币税直接就是财政的收王室、国家的特权时，铸币税直接就是财政的收入。入。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 发行收入与铸币税发行收入与铸币税 3. 问题是，在钞票代替了铸币条件下不能否套用铸问题是，在钞票代替了铸币条件下不能否套用铸币税的分析思路。币税的分析思路。 中央银行的钞票发行构成了国家财政的债中央银行的钞票发行构成了国家财政的债务收入和经济行为主体的借款收入。无论是

60、政府务收入和经济行为主体的借款收入。无论是政府还是经济主体，使用这种借入的收入，负有按约还是经济主体，使用这种借入的收入，负有按约定归还本金的义务，其代价则是按期支付利息。定归还本金的义务，其代价则是按期支付利息。中央银行的所谓发行收入，实实在在地就是这些中央银行的所谓发行收入，实实在在地就是这些利息收入。利息收入。第十四章 现代货币的创造机制第三节 中央银行体制下的货币创造过程 发行收入与铸币税发行收入与铸币税 4. “铸币收入铸币收入”或或“铸币税铸币税”，国内外用得很乱。，国内外用得很乱。 在西方的文献中，铸币税这一概念有时用在西方的文献中，铸币税这一概念有时用来讨论通货膨胀问题；近来则