教育中心祝晋东李汉军答辩后修改稿

1、财经大学独创性本人郑重：所呈交的是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，究成果，也不包含为获得中不包含其他人已经或撰写过的研财经大学或其他教育机构的学位或所使用过的材料。与我一同工作的同志对本做的任何贡献均已在中作了明确的说明并表示了谢意。作者签名：年月日使用书本作者完全了解财经大学有关保留、使用学位的规定。特财经大学可以将的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校按规定向有关部门或机构送交和磁盘。在（的后适用本说明）作者签名：日导师签名：年月年月日财经大学D 公司物流金融模式分析祝

2、晋东中要D 公司是一家由化工公司与A 公司合资成立的中型化工企业。公司成立的目的是为了帮助 A 公司巩固全球 X市场地位，并协助 A 公司的客户拓展高端应用领域和相关特殊。对于中方而言，X的生产可以帮助国内市场减少对于该进口的依赖，更重要的是，可以学习并借鉴 A 公司先进的管理理念和生产技术，可以帮助其更准确的做到全球战略的。D 公司在成立初的几年，其 X牢牢的占据了中国的市场，为双方母公司带来了巨大的。然而近几年，随着 X 同类型在国内日渐增多，该行业的竞争开始变得激烈。扩展 X使用范围，将 X应用到一些高端领域，抢占高端市场成为 D 公司下一步要完成的目标。而这些都需要大量的资金做支持。本

3、文通过对 D 公司物流金融的融资模式分析，结合其企业发展现状，X市场需求特性，通过对比，对 D 公司的物流金融融资方案提出合理的建议。指出在 D公司发展的不同阶段，可以采用不同的物流金融融资方式帮助 D 公司或 D 公司下游企业解决因资金不足而带来的许多问题。同时也带动整个产业链的发展，最终达成共赢的局面，形成真正意义上的战略协作伙伴关系。文章还分别从 D 公司内部和外部分析了物流金融在实施过程中容易出现的风险，并给出了一些防范建议，希望 D 公司在灵活应用物流金融的同时，加强操作环节的风险管理，确保万无一失。：物流金融、业务模式、资金流、行业财经大学AbstractCompany D is

4、a middle sized chemical company which is a joint venture between China Sinopec and Japanese Company A. The purpose of the joint venture is to establishCompany As product X in global marketing share, and meet Company As customersneeds on high-end products. For Sinopec, product X can greatly reduce th

5、e reliance onimported goods. More important, itmanagement concept and productionis an opportuto introduce Company Astechnology into Sinopec, and helps to identifyglobal marketing strategy.For the first several years ofCompany Ds establishment, product X hadestablished a steady share in Chinas market

6、ing, bringing high benefits for both parenting companies. But recently, with increasing growth of similar products in local market, the competition has been greatly increased. Thus, to develop new product lines, to expand production capacity, to invest in product research, and to take high-endmarket

7、ing share are company Ds next development needs.However, from strategic view, both parenting companies are not willing to investfurther on company Ds product X; and Company Ds unique sales set up couldnt makecash flow meet the development need. Cash flow has become the biggest issue onCompany Ds dev

8、elopment.This article analyze Company Ds logistics finance m , considering the current company situation and product Xs special characters in marketing needs, give reasonable recommendations on logistic finance after comparison. Hopefully therecommendations can be useful for companies with similar s

9、ituation.Key words: Logistics Finance ， Business m Industry， Cash Flow ， Chemical财经大学目 录第一章绪论1第一节一、研究背景和选题意义1研究背景1二、选题意义2第二节一、物流金融理论背景3物流金融的概念3二、物流金融产生的背景4三、物流金融发展现状5四、物流金融的国内外研究现状7五、物流金融的融资特性9第三节一、研究的内容及方法9研究内容9二、研究方法10第二章D 公司发展现状与存在的问题11第一节一、公司概况11公司背景11二、公司管理概况12第二节一、公司发展中遇到的问题14外部环境分析14二、内部因素分析1

10、7第三章D 公司的物流金融模式分析21第一节一、D 公司物流金融模式思路分析21物流合作伙伴与金融监管企业的选择21财经大学二、公司物流金融模式选择分析22第二节一、D 公司物流金融实践及效益分析24物流金融实践概况24二、仓单质押实践分析26三、仓单质押效益分析28第三节一、其他物流金融模式可行性分析29保税仓模式29一、授信融资模式30二、结算模式31第四章D 公司物流管理34第一节一、外部风险分析及对策34第物流企业风险及对策34二、金融机构的风险管理35三、业务操作的风险及对策35第二节一、内部风险分析及管理36管理风险管理37二、公司组织架构合理性37第五章结论和展望39第一节结论3

11、9第二节展望40参考文献42致谢44财经大学第一章 绪论第一节 研究背景和选题意义一、 研究背景中国从开放至二十世纪末之前，一直是行业净出口国，与发达国家相比，不管是行业规模还是质量都有较大的差距。然而随着我国实力的不断发展，尤其在过去的十年里，我国一跃成为了世界第二大体。近年来，伴随着国内需求的不断增多，行业的发展也有了惊人的增长：截止到 2013 年，石油和化工行业从业人数约有 707 万，达到规模效应的企业有 3.78 万家，实现总产值 13.5 万亿，位居世界第二，仅次于美国。化工产值达 5.35 万亿，美国，成为世界第一。然而，在看到这些成绩的同时，我们也必须面对该行业所的问题和：首

12、先，随着石油化工行业生产力和科技的进步，大多数产能增长过快，产品供给由刚开始的“数量短缺”转变为“产能过剩”。传统工艺的生产规模已经远远超过了国内市场对于这些需求，造成装置开工率低、开工负荷小等不必要的产能浪费。第二，我国自行研发的科技含量欠缺，差异化程度较低，对高科技进口的依赖度居高不下，部分高科技仍处于空白。2013 年，我国化工贸易逆差达 435.7 亿，达到历史新高。第三，随着石油和化工产业的快速发展，我国环境不断加大，石油和化学工业主要污染物排放量居我国工业行列前列，2013 年化学排放量为 76.21 万吨、烟尘 88.81 万吨、二氧化硫 145.3 万吨。“不以污染环境换取的发

13、展”成为企业新的发展目标。随着我国增长速度的放缓、结构的，如何在节能、减排、降耗的同时，淘汰落后产能，研发高、精、尖的技术，提高我国在国际上的1财经大学竞争力，成为了对企业提出的最新要求。然而，由于我国业起步比较晚，与发达的企业还存在较大差距，凭借自身的能力，难以完成一些技术上的。近些年，国内大型的企业通过合资的方式，利用合资方的生产和管理技术，对自有的生产体系进行，为自身的发展找到了很好的口。合资企业只有不断发展壮大才能为母公司创造的利益，然而合资章程中的一些规定往往会使企业错过最佳发展时机。融资便是限制企业发展的重要因一。作为一种全新的金融，物流金融使融资企业与和第物流企业，通过各种协作，

14、应用物流企业在专业领域的知识，可以有效地转移和减少的风险。其优点一是由物流公司将企业的材料，产成品及其他资产在质押，帮助企业获得抵押或信贷。二是金融机构根据物流企业所出示的货物价值评估证明以及担保企业予以放贷，降低了金融机构的自身的风险。三是物流企业也会因此拓展的业务，找到新的利润增长点。但由于我国的、政策以及市场建设仍然比较落后，再加上物流金融在我国实施的时间还不算太长，所以在看到物流金融优点的同时，也要防止可能出现的一些风险。因此，本文将通过对目前企业经常使用到的几种物流金融融资模式进行比较分析，根据各种模式的不同特点，研究物流金融的风险以及使用价值，并且结合实际案例，给出融资企业一些建议

15、，希望能在其风险管理的过程中起到一些帮助。二、 选题意义制造行业具有规模大、生产不间断的特点，而其产成品的销售又具有大批量、季节性的特点。因此，在较短的时间内，库存物资往往会占有企业宝贵的财务。在市场不景气的情况下，如何能够盘活沉淀资金，提高资金利用率是企业所必须考虑的问题。物流金融融资结合全局产业链提供金融服务，使参与物流金融活动的各方都可以从中获益，它并没有局限于传统的企业融资，为我们提供了一种全新的理念。以行业来讲，既解决了融资的问题，又盘活了现有的库存物资，提高了资金利用2财经大学率；同时也为合作物流方提供了新的增值业务，带动了物流业的发展；而也通过这样的合作方式稳固了客户群体，树立了

16、的竞争优势。不管是国内还是国外，虽然有很多关于物流金融的文献，但是通过仔细研究就会发现，现有文献研究的内容主要集中在物流金融融资模式、金融机构风险、第物流企业技术支持以及整体的供应链效率改进方面，大多数是定性的理论分析，而关于融资企业相关的物流金融案例研究则相对较少。本文将在理论分析和实际案例研究的基础上，总结企业的发展现状和融资特点，通过可行性的分析，找出金融机构、融资企业和第物流企业开展物流金融合作的有效方式。从而为各方合作开展物流金融业务创新提供一定的参考。另外，本文是以 D 公司实际的融资案例为基础，结合物流金融的相关理论知识，意在找出一种可行的操作模式，帮助D 公司这样的企业，在公司

17、发展的不同阶段能够合理完成融资，并且希望最终可以验证物流金融在行业的实用性。第二节 物流金融理论背景一、 物流金融的概念物流金融是一种新的金融理念，是由金融机构、物流企业和融资企业面共同了其业务主体，是金融业与物流业的一种融通。金融机构物流企业为融资企业提供以供应链为基础，具有多种形式的的金融服务。这种将物流与资金流有效结合的方式可以大大地提高资金和商品的流通效率，为金融机构和物流企业创造利润的同时，在一定程度上解决了企业的融资问题。我们可以从三个层面来解释物流金融：广义的物流金融是指“在面向物流业的运营过程中，通过应用和开发各种金融，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括

18、发生在物流过程中的各种存款、投资、租赁、抵押、贴现、保险、有价发行与，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等”1。狭义的物流金融可以理解为物流企业在物流业务的操作过程中，引入金融机构3财经大学的业务，向资金需求方提供的融资和结算的服务更狭义的说法，就是利用各种金融工具来帮助企业资金和商品做到更有效率的流通，使供应链管理过程中的物流环节实现增值，并使得整体供应链增值的活动得到进一步促进。二、 物流金融产生的背景物流金融能够满足各方投融资的需求。事实上，在整个产业链中，不论是上下游企业，还是物流企业和等金融机构，都各自不同的难题。就像克J法博齐形容的那样，会逐渐全球化全球化。纵观全球范围，

19、中小企业难、融资难的问题非常的普遍，并非只有我国才存在。其也主要集中在企业自身缺乏可抵押的资产、信用等级不高、信息不足无法得到第机构担保这几个方面，这使得等金融机构很少会考虑给出其低成本的；而等金融机构在给中小企业时同样艰难的选择：限贷会肯定会失去业务的增长点；而放贷也许会产生呆账坏账。而对于一般传统的物流企业而言，常规的物流业务竞争愈演愈烈，利润也开始变得日益微薄。物流金融的出现减少了企业、金融机构和物流企业在日常中由于信息不对称造成的风险；等金融机构通过企业和物流企业的加入，降低了融资企业的信贷风险。一些具有信息、资金优势的企业和物流企业作为媒介出现，很大程度上解决了需要融资企业与商业等金

20、融机构信息不对称的问题；担保机制的引入，间接增强了融资企业在的信用，满足了融资企业融资的需求，最终使得物流金融的参与各方都受益，出现共赢的局面。在业务操作方面，融资企业的库存、销售和物流被物流企业所掌握着，物流企业对这些企业的经营情况、状况和信用十分了解，故让物流企业作担保，实实在在起到信用保证的作用。而等金融机构通过对与之合作的物流企业与融资企业之间的业务往来进行分析，就能够对物流企业和融资企业进行信用评级了；而对生产商来说，不需要再向融资，减少了应收账款的同时，降低了融资成本。办理传统的业务时，需要融资企业抵押的一般是、土地、设备等固4财经大学定资产，而物流金融的出现，帮助需要融资的企业找

21、到了更方便的融资方法。因为物流金融除了可以用固定资产抵押以外，同样可以用资产进行抵押，例如原材料、产成品等。可抵押的资产不仅包括家具、家电等日常生活用品，还包括了化工类、矿产类、手工艺类、金属类等。只要是符合物流金融抵押品标准的，都可以用来抵押。如此一来，企业能够盘活动产，原来用于原材料的资金，是必须要经过生产、销售以后才能够变现的。而随着物流金融的出现，使得原材料在之后的物流过程当中就实现了变现，激活了现金的使用效率，为企业的发展提供了的保障。三、 物流金融发展现状在国外，发展最早且使用较为成物流金融是在地区，其主要业务模式是以农为主要抵押物的物流金融。“美国在 1916 年颁布了美国仓库存

22、贮法案，并以此建立起一整套关于仓单质押的系统规则，仓单既可以作为抵押向申请贷款，也可以作为支付在贸易中进行流通，这一体系的诞生，在成为家庭式农场融资主要之一的同时，也提高了整个农业经营系统的效率，降低了运营成本”2。和发达相比，的物流金融发展较为缓慢，业务创新也存在很多不足。“众多外国企业很早就被非洲开放式的贸易吸引以，纷纷以、借款人和质押经理的成立公司进入当地，这些公司以仓储运营商兼任质押经理的职位设立质押管理协议，借款人通过该协议、存货人在方面获得一定信用从而得到融资机会。此类仓单直接开具给提供资金的而非借款人，并且这种仓单不能流通转移”3。在我国，与发达不同的是，第物流企业替代了金融机为

23、物流金融服务的主导者。“物流金融服务是伴随着第物流企业而生，在物流金融服务中，第物流企业业务更加多样化，除了要满足现代物流的需求外，还要跟金融机构合作共同提供一些金融服务。国内研究关于物流金融相关领域的研究主要是商业、保税仓、融通仓等方面的探讨，但这些研究主要是基于传统物流金融5财经大学服务的基础上的，不能有效从供应链、物流发展的角度研究相应的金融服务问题”4。就融资企业来讲，我国物流金融应用主要集中在长角洲、珠角洲以及沿海城市这些发展较为突出的区域。这里的主要以民营企业、私营企业等非国有为主。但是由于各方面的，这些企业无法像国有企业那样方便的从取得。而也正是因为这样的，才使得这些非国有成为了

24、国内物流金融发展的主要拥护者。从金融机构角度出发，我国物流金融也有了许多大胆的尝试：深发展是国内第一个推出物流金融业务的金融机构，2001 年就已经推出了“动产及货权质押授信”，2003 年又提出了“自偿性贸易融资”这一新型业务。之后几年，深发展又分别与国内物流领军企业-中国物资储运总公司、中国对外贸易()总公司和中国远洋物流签订了物流金融方面的战略性合作协议。这些大胆性的实践使得深发展在物流金融行业遥遥领先于其他同行。为了满足中小企业的需求，发改委于 2004 年举办了“中小企业融资创新推荐会”，在会上，与众多达成协议并决定在十家城市设立物流金融十点，并决定以此为基础，向推进创新融资业务。为

25、了抓住这样的机会，广发于当年率先推出了融通仓金融业务，并与中远签订了长期合作协议。作为国内物流金融的主导者，大型的物流企业积极寻求可以合作的金融机构，为我国物流金融发展做出了不可磨灭的贡献。2001 年，中远物流与中国建设共同签订了国际贸押授信业务战略合作协议，双方就共同推动商品融资业务和国际物流金融的发展达成共识；2006 年，中国外运与工商在北京出炉了物流金融战略框架协议，拉开了双方在物流金融领域合作的序幕。截止到目前为止，中外运、中远、中海等国内大型物流企业，都已经纷纷与各大签署了物流金融服务协议。除此之外，我国的一些重要港口码头也开始加入到这一重要领域中。以港为例，港在之前开展过的仓单

26、质押、代垫代付、质押监管等多种物流增值服务中，共计完成物流金融融资额三 十多亿元。此外，港下一6财经大学步还将推出新的增值业务如未来货权、输出监管、委托监管、信用等。随着物流业的发展，客观上需要有性的物流金融服务的推出，这符合发展的要求，对促进物流企业和需要融资的企业健康、平稳的发展具有实际指导意义。虽然这些年物流金融在我国有了很大的发展，但仔细分析仍有许多不足。据可靠数据表明，2011 年我国物流成本占到了全年 GDP 的 17%，这一数字远远高于西方发达。目前来看，传统意义上的已经无法有效降低物流成本，只有加强物流业和金融业的合作，做好物流金融的管理和，对我国的发展才能起到真正意义上的帮助

27、。四、 物流金融的国内外研究现状国外物流金融业务开展较早，在这方面的研究也比较全面。A1ber、Friedman、Dunham等人是最早提出供应链金融的一批人，他们对仓储管理、监管和业务模式等进行了分析，对供应链金融中的应收账款和抵押等业务模式给出了解决办法。Fenmore提出，如果一些中小型企业没有任何固定资产可做抵押，对资金需求也不因季节或时间而改变，订单融资可以有效帮助企业面对。Rachel和Buzacot企业库存抵押的问题设计了一个数据模型，他们将时间进行划分，将不同时间段企业损益做成函数图，通过图表和数据来分析库存对企业运营的影响。根据分析结果，企业可以做出最终决策。Leroa和Ki

28、apper通过研究中小企业供应链融资的存货融资模式，确定了这些模式的功能和使用价值，并在研究的基础上给出了合理的建议。国内物流金融的研究是在 20 世纪 80 年代才正式开始的，研究内容的是针对业务模式设计，并根据操作中出现的问题提出理论性的对策。陈淮在1987年提出了“物资”的概念，现在看来，这一概念的提出具有里程碑式的意义，虽然与我们现在研究的供应链金融还存在很大的不同，但不可否认的是，这一概念奠定了我们当下物流金融研究的基础。邹小艽和唐元琦在2004年提出了一个观点，他们认为“物流金融是整合物流金融业务中的物流、资金流和信息流，使三者有机统一，从而提高物流企业和金融机构的市场竞争力，实现

29、多方共赢”7财经大学5。欧俊松是国内对物流业务创新进行系统性分析较早的一个人，他站在物流企业发展和中小企业融资需求的方面，给物流金融行业的参与者提出了相关建议。陈祥峰和朱道立在2005年的一篇文章中指出，物流金融的应用最早可以追述到公元2400年前当时的美索布达米亚曾经使用过谷物的仓单进行简单的。虽然与我们现在所说得供应链金融有很大差距，但是从历史的角度考虑，这种创新可以算的上物流金融的雏形，同时也推动了的进步。以上这些学者都是从宏观的角度对物流金融进行了系统的研究，也有一部分学者是以业务模式作为出发点进行的研究：例如胡俞在他的文章中重点介绍了存货质押和第担保的融资模式。他认为，物流企业利用自

30、身的优势，帮助融资企业取得是切实可行的。冯耕中在他2007年的中指出“应收账款、存货抵押和订单融资是物流金融最基本的方式，他认为商业才是物流金融的融资主体，而物流企业在这系中只是起到了辅助的作用”6。他还对我国物流金融信息系统进行了分析，指出了当前存在的风险，为物流金融的继续发展提供了的帮助。而唐少艺则在最新的中指出，物流金融中物流企业是这个系统中起到关键作用的一方，主要是因为它在整个环节中是作为桥梁，起到了连接金融机构和融资企业的作用，而金融机构却仅仅是协作者。她还认为，物流金融的实施在帮助物流企业和金融机构找到新业务增长点的同时，更重要的是在中小企业融资的过程中起到了极为重要的作用。随着国

31、内市场的进一步成熟，物流业发展越来越迅猛。物流金融的发展也不可避免的成为了今后物流业主要的研究方向。可以看出，国内学者已经充分认识到了这个问题，不少学者开始结合我国实际国情，将研究重点放在了物流金融这一研究领域，而且已经取得了较为突出的成绩。比如新业务模式的开发以及在操作过程中如何做到风险等。但整体而言，我国的物流金融研究还未完全展开，理论体系多数还是建立在国外已有的基础上，研究框架也较为单薄，研究视角也具有局限性。在实践过程中对内容的总结不够系统，同时部分理论也没有提升到相应的理论高度。8财经大学五、 物流金融的融资特性相比较其他金融融资，物流金融具有以下特点：（一）(1)从融资方来看，融资

32、对象以生产、贸易型企业为主。其企业特点是高比例的存货，短期资金需求量大，周转速度快，行业集中度高，所使用或的产品及原材料多具备有通用、耐存放、市场认可度高等特点。（二）从金融机构来看，物流金融融资模式打破了原有金融机构企业信用的思维模式。伴随着市场向前的不断发展，金融机构在对企业的过程中，越来越关注企业的真实情况以及授信企业对象的资信和运营状况，从而使得授信方更好地了解到企业的实际情况，合理评估信贷风险，使得其信贷服务惠及到的企业。（三）由于第物流企业的加入，削弱了需要融资的企业与金融机构之间的信息不对称问题，担保机制的引入，提升了供应链上需要融资企业的信用，使得融资方、金融机构、物流企业处于

33、一个公开透明的平面，增加了的概率。第三节 研究的内容及方法一、 研究内容本文将选取 D 公司这样合资性质的化工企业为研究对象，结合实际案例，其研究内容共分为以下几个部分：第一部分是绪论。主要介绍了本文的研究背景和选题意义，以及物流金融的理论背景。第二部分是案例分析。以合资企业 D 公司为研究对象，以国内化工行业现状为研究背景，根据企业当前发展现状以及所遇到的问题，结合实际物流金融案例，指出物流金融这种融资方式在化工行业中的优势和可行性。第三部分，结合 D 公司不同发展阶段的需求，重点对物流金融的各种模9财经大学式进行分析，为公司在物流金融融资模式选择上提供参考。第四部分，分别从物流金融的各参与

34、方入手，分析物流金融实施过程中可能会遇到的风险并给出风险防范和管理的办法做参考。第五部分是结论和展望，对全文进行总结，分析并指出物流金融在行业中的应用不仅可以帮助上游生产企业发展，同时可带动下游用户企业、物流公司及整个产业链的发展，真正达到共赢的目的。二、 研究方法（一）文献研究法。通过大量阅读关于物流金融的文献，总结前人的研究成果，深入了解物流金融的应用领域及业务模式的选择，启发的研究思路。（二）定量与定性的研究方法。依据统计数据，科学地发现事物发展的趋势；根据经验，凭分析对象的过去和现在的延续状况及最新资料，对分析对象的性质、特点、发展变化规律做出并得出结论。(三)对比的研究方法。通过业务

35、模式的对比，找出最为适合 D 公司使用的融资模式。（四）理论与实践相结合。通过对 D 公司案例的分析，根据分析结果，运用大量理论知识，对整个行业做出，得出最终结。10财经大学第二章 D 公司发展现状与存在的问题第一节 公司概况一、 公司背景D 公司是一家由化工与A 公司以 50:50 的股比合资成立的化工企业，总投资约 3.9 亿元。公司于 2008 年 8 月成立，2008 年 10 月开工建设，2010 年 3 月正式竣工并投入生产。公司成立的目的是为了帮助 A 公司巩固全球 X市场地位，并协助 A 公司的客户拓展高端应用领域和相关特殊。而对于而言，X的生产可以帮助国内市场减少对于该进口的

36、依赖，更重要的是，可以学习并借鉴 A 公司先进的管理理念和生产技术，可以帮助其更准确的做到全球战略的。D 公司生产的 X应用领域广泛，附加值高，在国内尚属于稀缺。然而该的生命周期在国外已经开始步入期。大量的外国企业看准了中国甚至东南亚在该上巨大的市场潜力。D 公司成立之前，双方母公司都曾做过详细的调研，未来 5 到 8 年的时间是 X的黄金时间，随着其他化工企业对于该生产技术的引入，国内 X的生产会急剧增多，届时 X的市场竞争会异常的激烈。一个化工项目从开工建设到竣工生产，至少需要 2 到 4 年的时间，再加上后期生产装置的磨合期，生产出的走入市场可能需要 5 年左右的时间。如果是这样，X将会

37、错过它最宝贵的时间。正是因为了这个问题，D 公司的生产并未采取建设新的装置，而是在原有老的装置上，通过 A 公司的技术进行改造完成的。从改造到生产出的，总共历时不到两年。因为抓住了这样的机遇，D 公司从成立到现在，从最初 35 人发展到如今的 150 多人；与其他企业相比，X的市场占有率高出其他企业的同类型8 个百分点。截止到 2012 年底，公司总共实现销售收入 11 亿元，超额完成了双方母公司为 D 公司设立的目标。11财经大学二、 公司管理概况（一）公司生产管理概况D 公司是一家以 PE 为主的化工生产型企业。生产设备是以原有老的生产设备为基础，通过改造形成的。其生产厂房坐落于北京市房山

38、区燕山化工区内。生产上所需的原材料（乙烯以及一些添加剂）以及公用工程（水、电、蒸汽），全部由燕山通过管线直接输送，最后月末结付。正是由于这种原材料直接供应的方式，消除了原材料采购可能带来的资金占用，使资金使用率做到最大化。（二）公司销售管理概况出于 A 公司全球战略考虑， D 公司的合资章程中明确规定，D 公司生产的 X要使用 A 公司的包装标识，且要全部交予 A 公司在上海的分公司销售。也就是说，D 公司只负责 X的生产，而没有销售的权利。X的销售所得归 D，但 A 公司要从销售额中提取 2.5%的销售佣金和 3%的技术转让费。这样的销售模式目地很明确：首先，因为 X打上了 A 公司的标识，

39、所以当进入市场后，利用 A 公司的品牌效应，可以无间隙的得到客户的认可，从而让X迅速产生效益，减少了一般企业在成立初期，需要打拼市场的环节；其次，由于 X实现了国内生产，相对于进口成本有了很大的降低。通过这样的优势，可以稳固 A 公司在国内的客户群体，增强 X的竞争力。（三）公司物流管理概况D 公司的物流操作共设置了两个环节，即仓储和。公司一共设有两个库房，一个是生产厂内的库房，一个是生产厂外专供发货的外部库品产出后，需要等待相关质检部门的质检报告，如果检验结果，可以出厂，如果不，则需要做降级或再的后续处理。这些事情都需要在厂内库完成；后，经车辆将货物倒运到外部库房进行存放。主要指的是客户订单

40、执行过程中货物的。公司货物的主要有12财经大学汽运和船运两种方式，通过货运完成。全部采用 DDP 条款（目的地交货），及从出厂到最终目的地这段距离，所有运费和风险都由发货方承担。由于 X的终端用户多在我国华东沿海城市，所以 D 公司货物多采用船运发送，与汽运相比，这种方式成本较低，但是时间相对较长。（四）销售回款管理概括由于 X的销售权归属于 A 公司上海分公司，所以，从实际意义上讲，D 公司的客户只有 A 公司上海分公司一家，其销售回款过程如图表-1 所示：图表-11.经销商（或者客户）给 A 公司上海分公司下达订单并支付全部货款2.A 公司上海分公司将订单下达给 D 公司3.D 公司根据订

41、单要求进行生产，并负责将产成品送到订单指定的收货地点4.经销商（或者客户）根据收到货物的实际情况（包括到货数量和破损情况）向 A 公司上海分公司予以确认5.A 公司上海分公司根据客户确认情况，通知 D 公司开具销售，并在收到的一内付款按照惯例计算，X从接到订单开始生产到销售款收回，大概需要 45 天的时间。由于 A 公司是世界 500 强大型企业，资金雄厚，还未出现过欠款不付的情况13财经大学第二节 公司发展中遇到的问题D 公司在运营的过程中遇到的问题主要由两方面造成，一个是外部环境的变化，一个是内部因素。一、外部环境分析（1）宏观分析从国际上来看，国际形势对一个的产业有影响，新出现的国际经济

42、组织还从根本上改变了环境的焦点。单就行业来看，石油输出国组织（OPEC）的出现就改变了整个国际石油贸易的格局，使得国际贸易和投资的壁垒大大降低的同时，让越来越多的享受着持续的增长。中国、巴西等的增长为企业创造了新的巨大的市场，通过进入这些的市场，企业可获得更快的增长。仅仅 20 多年，西方企业在中国还不能开设运营机构。但现在每年国外企业在中国的投资已经高达 500 多亿。另一方面，这也导致了本国市场进入壁垒的降低，加剧了国内市场的竞争，利润水平下降。许多从前封闭的本国市场现在成为更大的、竞争更加激烈的国际市场，给企业带来机会的同时，也带来了很大的威胁。从国内来看，随着我国增速的放缓，企业债务负

43、担则更为沉重。有研究表明，目前我国企业债务约为 6.5 万元，占 GDP 之比达 125%，远高于世界平均水平。而在这些企业，实体遭遇的困境是最为严重的；另外，一些企业正在承受着人民币升值所带来的。根据有关部门部对 1000 多家企业的问卷显示，企业出口平均利润率仅为 3.5%，有 76%的企业认为升值严重抑制了企业出口的积极性，面对持续升值的形势很多企业表现出了不同程度的担忧。而作为行业下游产业链的主力军-中小型出口再企业，则着企业难，汇率升值的双重，其前景不容乐观。（2）产业环境分析从国际上看，随着美国页岩气开采技术的不断成熟，美国天然气年产量从 2002年的 122 亿立方米攀升到 20

44、13 年 1920 亿立方米，创造了年均增长 147%的。美国也因此从天然气净进口国变为净出口国。将来美国的工业原料将以天然气和乙14财经大学烷为主，天然气供应充足且价格低廉，相关企业将通过采用更轻质、更廉价的天然气作为原料进行化工原料的提取，其石油对外依存度将会由 2005 年 60.3%降至 2013 年的 35%。美国页岩气的大量生产不仅影响到能源产业中天然气的市场价格，连带也造成产业中乙烯的增加，随之而来的低廉乙烯价格将导致使用石油脑作为原料进行生产的裂炼厂毫无利润可言。我国厂商几乎都采用石油脑作为原料，未来数年内，厂商将国外低价乙烯的强烈竞争。有研究表明，利用美国页岩气开发技术生产的

45、，其制造成本将比传统工艺降低至少30%。从国内形势上看，原油短缺是我国石油化工行业所的最大。目前，我国原油可开采量为 212 亿吨，占探明率的 39%。但原油品质在不断下降，进口依存度不断加大。原油依存度已经由 2002 年的 27.1%上升到 2010 年的 53%。预计到2020 年，进口依存度有可能超过 60%。与此同时，伴随着原油价格这些年一路走高，我国宏观下行加大，导致国内行业生产成本不断升高，价格难以扬外。除此之外，随着近几年投入的逐步加大，使得国内产能过剩的状况进一步，恶性价格竞争频频出现。从自身上讲，燕山前身为东方红炼油厂，不管是地理位置的选取还是投资建厂的目的，从现在来看，其

46、战略储备意义更大于意义。虽然经过多年改造和不断建设，生产规模较以往有了很大提升。但不论是产能还是成本，燕山与其他大型类企业相比，都还有一定的差距。单就乙烯生产来看，目前燕山乙烯生产能力约在 71 万吨/年，与镇海、的百万吨乙烯生产能力相比，产能低出 30 个百分点。而我们所熟知的规模正是基于企业产量大幅提高时，的长期平均成本将会降低的理论上，从而才可以增加企业受益。由于产能不足而导致的价格相对上升，降低了企业的竞争力；另外，由于燕山地处内陆，原油采购只能采用管线输送和火车的方式，光运费就比青岛和这些临海建厂，有着交通便利的企业多出了很多，这些暂时无法解决的问题使得企业整体的运营成本无法得到有限

47、。而 D 公司的原材料供应又得依靠燕15财经大学山，其成本自然也就不言而喻。综上所述，D 公司今后所来自企业外部的竞争会越来越大。（3）经营环境分析生产型企业经营环境包含很多因素，这些因素会影响到企业是否能够获取以及保证其商品和服务的性，最重要的因素包括企业竞争形势、消费者需求和供应商议价能力。从竞争形势来看，D 公司生产的 X在国内已经得到了初步的认可，但是随着其他化工企业同类生产装置的建成，相信在的将来，会有大批的 X对 D公司现有的市场形成冲击，而 D 公司对于 X的后续研发还在进行当中，这段真空期将是 D 公司经受考验的时期。从消费群体来看，X的适用范围广泛：低到农用薄膜的制造，高至光

48、伏发电产业，都可以成为 D 公司的终端客户。但是随着国内环境的变化，这些群体的消费需求也随之发生着改变：以农业薄膜制造为例，使用 X生产的薄膜透光性、密封性都比较好，而使用其他 PE生产的薄膜最大的缺点就是在使用的过程中容易产生水汽凝结，影响植物的受光性 。虽然使用效果不如 X，但是价格上的优点往往成为制造商不选择 X的唯一理由；相反的是，高端用户对于产品的要求却更加严格。以光伏发电为例，随着国内光伏发电产业的发展趋于缓和，光伏电池制造商在减少 X需求的同时，对的质量也提出了更加严格的要求。不仅要求企业严格生产工艺条件，在后续的包装和中也同样要做到万无一失。这样使得公司需要投入大量的人力物力来

49、满足客户的需求，增加了企业的管理成本。从供应商议价能力来看，由于受制于国内的生产技术，D 公司生产装置中一些关键设备的生产和维护只能从国外寻得帮助。而这一笔费用却是国内生产商的数倍，甚至数十倍。不仅如此，供货周期也远远长于国内的供货时间，严重的影响了D 公司的运营和发展。16财经大学（4）环境因素分析我国环境与日俱增，而作为环境污染的主要制造者，企业被要求对自己先前所做的事情负责，包括减少当前生产过程中的副以及消除对环境的破坏。管理者收到越来越多的来自及公众的，被要求把因素引入企业的决策过程。为了减少难闻气味和噪音对周边居民生活的影响，D 公司于 2011 年成立了环保督导小组，由公司总经理任

50、组长之职。公司每年在环保上支付的费用就多达 70多万，这对于刚成立的企业来说无疑也是一笔不小的负担。二、 内部因素分析(一)生产中存在的问题虽然 D 公司是一家拥有法人的制造型企业，但是，由于其生产装置是在原有装置的基础上改造形成的，相当于“间接”的使用别人的装置做生产。因此，D公司同样承担了这套装置原属企业的一些生产任务：乙烯消耗的任务。图表-2图表-2 展示的是企业大概的生产流程。由于燃油是人类日常生活的必须17财经大学品，因此炼油厂正常情况下是不间断的生产。与此同时，炼油尾料-石脑油也会源源不断的提供给下游的裂解厂用作乙烯生产；裂解厂下游的生产企业就成为了乙烯的终端用户，也包括 D 公司

51、。D 公司生产装置设计生产能力是 6 万吨/年，但是由于承担着乙烯消耗的任务，从这些年的生产情况来看，每天的平均产量在 200 吨，最高一年产能达到过 7 万吨，产量远远的超出了客户可接纳的范围。由于产量太大的，以至于到后来曾出现过以产定销的状况。（二）销售中存在的问题“承销”的这种销售模式在初期确实为 D 公司带来了不小的益处，但是随着环境的变化，这种模式的弊端开始逐渐出来。首先，化工行业终端用户多以中小型企业为主，其分布较散，数量较多，行业集中度较差。从整体战略上考虑，一些实力雄厚的上游生产企业往往更愿意与拿货能力更强的经销商做，A 公司也不例外。但是近些年，随着化工市场的逐渐饱和，行业竞

52、争愈演愈烈，经销商资金周转开始出现问题，拿货积极性较以往出现大幅下滑，一些实力较弱的经销商开始舞台。所以从现在来看，谁能拥有强大的终端用户客户群体，谁就能在这个市场上占有一席之地。遗憾的是，A 公司在这方面做得并不如人意，这些中小型企业的用户在他们的客户群体占比中仅仅不到30%。D 公司曾提出要拜访一下 A 公司的终端用户，希望能了解到客户对于 X的需求以及建议，但是被 A 公司以信息为由拒绝了。D 公司在销路上遇到了。其次，由于 A 公司上海分公司和 D 公司是分别的企业，D 公司的任何制度对 A 公司的都是没有约束力的。当出现销售不达标的时候，D 公司无法对这些销售做到。销售计划经常，月末结算时，实际的销售量与月初拿到的销售计划有很大出入，有时甚至不及计划的一半。而 A 公司不论价格高低，销售业绩好坏，都会从销售款中抽取固定比例的销售佣金和技术转让费，在市场不景气的时候，这使得本来就利润微薄的 D 公司更是雪上加霜。18财经大学（三）物流管理中存在的问题仓储方面，由于市场需求不旺、产量太高的双重，导致 D 公司 X库存短时间内大幅增高，管理工作加大