贾玉革2010版金融理论与实务-13.1.2

1、货币均衡与失衡的含义货币均衡与失衡的含义货币均衡与市场均衡间货币均衡与市场均衡间的关系的关系货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的调节国际收支的调节国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡2 23 34 45 56 61 1货币均衡与失衡的含义货币均衡与失衡的含义1 1货币均衡与失衡的含义货币均衡与失衡的含义所谓货币均衡，是指一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。与此相反，货币失衡是指一国一定时期内货币供给与货币需求相偏离，两者之间不相适应的货币流通状态。通货膨胀和通货紧缩是货币失衡的两种外在表现形式。货币均衡与

2、失衡的含义货币均衡与失衡的含义货币均衡与市场均衡间货币均衡与市场均衡间的关系的关系货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的调节国际收支的调节国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡3 34 45 56 61 1货币均衡与市场均衡间的关系货币均衡与市场均衡间的关系2 22 2货币均衡与市场均衡间的关系货币均衡与市场均衡间的关系物价涨跌作为货币失衡的外在表现形式，非 常明显地显现了货币均衡与市场供求均衡之间的内在联系。市场均衡：市场总供给与总需求的平衡市场供求均衡2 2货币均衡与市场均衡间的关系货币均衡与市场均衡间的关系货币均衡与市场供求均

3、衡之间的关系：首先，市场总供给决定货币需求。商品和劳务的价值需要实现，此时，货币是必要的交易媒介，由此产生了货币需求。其次，货币需求决定货币供给。第三，货币供给形成市场总需求。通过银行体系投放到市场中的货币量会形成实打实的对商品和劳务的购买能力，形成市场总需求。2 2货币均衡与市场均衡间的关系货币均衡与市场均衡间的关系第四，市场总需求决定市场供给。一定时期各经济主体对商品和劳务有多少需求，决定了该时期商品和劳务的产出水平。因此，货币均衡与市场总供求均衡有着紧密的联系。从经济决定金融的基本原理出发，市场均衡决定货币均衡，但与此同时，货币均衡对市场均衡也具有重要的作用。货币均衡与失衡的含义货币均衡

4、与失衡的含义货币均衡与市场均衡间货币均衡与市场均衡间的关系的关系货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的调节国际收支的调节国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡2 24 45 56 61 1货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制3 33 3货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制货币均衡的实现离不开利率的调节。货币供求对利率的决定作用：在货币市场上，货币供给是由政府决定的外生变量，货币需求与利率反方向变动，当货币供给与货币需求相等时，市场达到了均衡，此时的利率水平是均衡的利率水平。3 3货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制假设中央银行为了促

5、进产出而增加了货币供给，则市场利率下降，利率下降增加了居民和企业部门对货币的需求，货币需求相应上升，货币供求在一个新的利率水平上实现了重新的均衡。假设中央银行保持货币供给不变，货币需求因某些原因上升，市场利率就会相应上升，通过利率的上升中央银行可以观测到货币需求的变动，相应增加货币供给与货币需求相一致，实现货币均衡。货币均衡与失衡的含义货币均衡与失衡的含义货币均衡与市场均衡间货币均衡与市场均衡间的关系的关系货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的调节国际收支的调节国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡2 25 56 61 1国际收支及

6、国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表3 34 44 4国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的概念国际收支的概念1 国际收支的含义国际收支是一国居民与非居民之间在一定时期内（通常为 1 年）进行的全部交易的货币价值记录，是一国对外经济活动的综合反映。4 4国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表是一种按复式簿记记账原理编制的统计报表，系统记录一国一定时期的国际收支状况，是 各国制定合理的对外经济政策的重要依据。国际收支平衡表包括经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差与遗漏四个主要项目。4 4国际收支及国际收支平衡表国际收

7、支及国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表1 经常账户：反映一国居民与非居民之间实际资源的转移，是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，包括货物、服务、收入和经常转移四个明细项目。（1）货物。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物，以及非货币性黄金。（2）服务。一国服务的输出输入，称服务贸易，亦称无形贸易。4 4国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表（3）收入。指生产要素(包括劳动力与资本)在国家之间的流动所引起的报酬的收支。包括职工报酬和投资收入。（4）经常转移。指商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并

8、未得到补偿与回报，因而也被称为无偿转移或单方面转移。经常转移包括所有非资本转移项目4 4国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表2 资本和金融账户包括资本项目和金融项目两大项，反映一国居民和非居民间的资产或金融资产的转移。（1）资本项目。资本项目反映资产在居民与非居民之间的转移，包括资本转移，非生产、非金融资产的收购或出售两项。资本转移又包括投资捐赠和债务注销。4 4国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表非生产、非金融资产的收购或出售专指不是由生产创造出来的有形资产(土地和地下资产)和无形资产(专利、版权、商标、经销权等

9、)的收购或出售。（2）金融项目。金融项目反映了居民与非居民之间由于直接投资、证券投资和借贷等经济交易引起的外汇收支变化。4 4国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表3 储备资产指一国政府持有，并可随时使用的对外金融资产，又称为官方储备或国际储备。包括货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债权。4 净误差与遗漏货币均衡与失衡的含义货币均衡与失衡的含义货币均衡与市场均衡间货币均衡与市场均衡间的关系的关系货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的调节国际收支的调节国际收支差额与货币均衡国际收

10、支差额与货币均衡2 26 61 1国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡3 34 45 55 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额国际收支差额1 贸易账户差额贸易账户差额是包括货物与服务在内的商品、服务进出口之间的差额，等于商品和服务出口-商品和服务进口。如果差额为正,称为贸易账户顺差；如果差额为负，称为贸易账户逆差；如果差额为零，则称贸易账户平衡。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额国际收支差额2 经常账户差额贸易账户差额加上收益账户差额和经常转移账户差额即为经常账户差额，因此，经常账户差额的变化受其子项目差额的影响。如果差额为正，则经常

11、账户盈余，称为顺差；反之，如果差额为负，则经常账户赤字，称为逆差；如果差额为零，则经常账户平衡。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额国际收支差额3 国际收支总差额国际收支总差额是经常账户差额+资本与金融账户差额+净误差与遗漏。总差额是一种使用广泛的指标，在没有特别指明的情况下，国际收支的顺差或逆差指的就是总差额。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额对货币供求的影响国际收支差额对货币供求的影响在开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的货币供求有着重要的影响。1 国际收支差额对货币供给的影响在固定汇率制度下，如果一国国际收支出现顺差，将会增加货

12、币供给。相反，如果一国国际收支出现逆差，则会相应缩减货币供给。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额对货币供求的影响国际收支差额对货币供求的影响在浮动汇率制度下，中央银行一般不承担维持汇率稳定的义务。但是，中央银行不承担维持汇率稳定的义务并不等于说它不干预外汇市场，当中央银行为了实现某种政策目标而在公开市场上买进或卖出外汇时，就会引起货币供给量的扩张或收缩。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额对货币供求的影响国际收支差额对货币供求的影响2 国际收支差额对货币需求的影响（1）贸易账户差额对货币需求的影响。贸易顺差时，外汇收入大于外汇支出，为了保持

13、汇率的稳定，货币当局投放本国货币，外汇储备增加，货币需求扩大；反之，贸易逆差时，外汇收入小于外汇支出，为了保持汇率的稳定，货币当局投放外汇，回笼本币，外汇储备减少，货币需求减少。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额对货币供求的影响国际收支差额对货币供求的影响（2）资本与金融账户差额对货币需求的影响。对于一个国家来说，资本流入，将增加对本国货币的需求，反之，将减少对本国货币的需求。5 5国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡国际收支差额对货币供求的影响国际收支差额对货币供求的影响（三）国际收支差额对市场供求的影响开放经济条件下，一国的国际收支差额对该国的市场总供求

14、也有着重要的影响，其中最主要的是贸易账户差额的影响。宏观经济学中，有支出法的国内生产总值（GDP）核算：GDP=C+I+(X-M)这就是通常所说的拉动一国经济增长的三驾马车：消费、投资和净出口。货币均衡与失衡的含义货币均衡与失衡的含义货币均衡与市场均衡间货币均衡与市场均衡间的关系的关系货币均衡的实现机制货币均衡的实现机制国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表国际收支的调节国际收支的调节国际收支差额与货币均衡国际收支差额与货币均衡2 25 51 1国际收支的调节国际收支的调节3 34 46 66 6（一）财政政策当一国出现国际收支逆差时，政府可以实施紧缩性的财政政策，减少政府支出，提高

15、税率。紧缩性的政策将会降低本国各类经济主体对进口商品的需求，从而改善国际收支逆差状况。国际收支的调节国际收支的调节6 6（二）货币政策当一国出现国际收支的逆差，可以采取提高利率的对策，吸引资本流入本国，改善国际收支的资本和金融账户；也可以采取让本币汇率贬值的对策，促进本国商品的出口，改善国际收支的经常账户。国际收支的调节国际收支的调节6 6（三）外贸政策当一国出现国际收支逆差时，政府可以通过提高进口商品的关税，对出口商品采取出口退税、免税，达到奖励出口、限制进口的目的。此外，也可以通过采取进口配额、进口许可证等措施限制进口的过快增长，达到改善国际收支经常账户的目的。国际收支的调节国际收支的调节6 620110425.下列属于国际收支平衡表中资本和金融账户的项目有( )A.货物B.经常转移C.直接投资 D.证券投资E.储备资产真题真题6 620120419经常转移记入国际收支平衡表中的( )A经常账户B资本账户C金融账户D储备资产真题真题6 620120724.下列属于国际收支平衡表中经常项目的有（ ）A.收益B.货物C.服务D.直接投资E.经常转移真题真题6 620120719.商品和服务出口减去商品和服务进口等于（ ）A.