我国偏股型开放式基金合理规模分析_图文

1、 方程为 二 一 同样 我 们 也 可 以 做 出 二 次 函 数 的 拟 合图 见 图 从图 根据表 一 一 。 可看 到 基 金周 收益率 标准差 , 曲线 是 一 条 位 于 , 轴上方 的 “ ” 型 曲线 。 数据 我们发 现 各 规 模 基 金 分散 , 股票 市场风险 的能力普 遍 较 高 平 均 波 动 性都小 于 同期 的 沪 深 股 市 大 盘 表 现 、 。 在 , , 进 行 小 中 大 规模 基 金 的 横 向 比较 时 我 们发现 规模处 于 , 、 亿 元 之 间 的基 金 波 动 性 最 小 这 说 明在 目前 的 资 本 市 场 容 圈 抖 年 平 均 规 模

2、 与 甚 金 周 收 益 率标 准 差 的 量 下 中等 规 模 的 基 金 更 容 易 进 行 投 资 组 , 散 点 圈 和 二 次 函数 关 系 的 拟 合 圈 合 有 效 降低 风 险 五 结 、 、 。 论 基 于 以 上 分 析 笔 者 得 出如 下 结 论 , 一 在 目前 我 国 的 偏 股 型 开 放 式 基 金 市 场 中 基 金 的 规 模 和 绩 效 存 在 着 这 样 一 个 关 系 随 着 规 , 模 的扩 大 先 实 现 一 个 规 模 经 济 的 阶 段 达 到 最 高 点 后 再 呈 现 一 个 随 着 规 模 的 扩 大 出 现 规 模 不 经 济 , 的

3、阶段 , 。 中 等 规 模 的偏 股 型 开 放 式 基 金 如 规 模 在 。 一 亿之 间 业绩最好 风险波动最小 。 , , 。 二 目前 我 国 证 券 投 资 基 金 的最 优 规 模 约 为 高的 达 到 了规模效 应 , 而 一 在 这 个 规模 左 右 的基 金 运 作效率 是 最 亿 的开 放 式 基 金 的业 绩 随着 规 模 的 扩 大处 于 上 升 阶段 因此 对 亿元 投 资者 来 说 同 等 管 理 水 平 下 如 对 一 个 基 金 管 理 公 司 旗 下 的 多 个 基 金 进 行 选 择 时 , 当偏 股 型 开 放 。 式 的规 模 在 亿 左 右 时 是

4、 介 人 的最 佳 时 机 随 后 在 其 规 模 , , 亿左 右 的价格 出市能获 利最 大 , , 如 样 本 中 的银 华 优 势 企 业 基 金 规 模 一 直 处 于 度 获 得 偏 股 型 基 金 绩 效 第 一 名 的好 成 绩 。 , 亿之 间 相对绩效也 持续 处 于前 列 年一季 三 大 规 模 的 基 金 表 现 比 中等 规 模 的 基 金 差 且 亿 以 上 的 基 金 的绩 效 随 着 规 模 的 扩 大 而 下 , 降 没 有实现 规 模 经 济效 应 , , 。 其 潜 在 的 原 因 主 要 在 于 我 国 证 券 市 场 中投 资 品 种 较 少 优 质

5、资 产 不 , 多 金 融 衍 生避 险工 具 更 是 匾 乏 从 而 不 利 于 大 规 模 资金 的灵 活 操 作 , 。 这在 年成立 的三 只银 工银瑞信核心价值基 行系基金持续 遭 遇 的大规模 赎 回现象 可 以 得 到 印证 如 首 只银 行 系基 金 金 , 年 月募集规模 。 亿份 而到 了 , 年 月 日 份额 只剩下 , , 亿 缩水达 , , 严重影 响 了其相 对绩 效 主要 今考文做 林 坚 郑 愚清 王 宁 陈 宇 峰 券 投 资 基 金 规 模 与 绩 效 实证 分 析 商 业 研 究 证 , 、 、 、 年第 口 期 下半 月 版 , 。 盯 , 面 叩 一 , 知 , 二 叮 卿 伴 ” , 耐 叱 一 , 诫 耐” 。 伽 配 , , 一 , 肠 , , , 叮 肠 , 之 , 叮 , , , 一 即 , 伴 , 硬岭 助 , 己 , , 叩 , , , , 叮 , 甲 乓笋 塑 , 卿 , 砚 洲 责任 编 辑 张 群 群 , , , , , 而 而 邵 , 盯 记 而 哟 “ 一 ” , , 叮 , , 一 叮 , 一 , 叮 ,