康美药业财务造假PPT课件

1、康美药康美药业财务业财务造假造假目目 录录概述概述累计虚增投资累计虚增投资18.4718.47亿元亿元第一部分第一部分不存在的土地不存在的土地第二部分第二部分项目虚增之中药物流配送中心项目虚增之中药物流配送中心第三部分第三部分项目虚增之新中药材专业市场项目虚增之新中药材专业市场释义释义累计虚增投资累计虚增投资18.4718.47亿元亿元概述概述n康美药业康美药业(600518)(600518)是是A A股资本市场的一个高增长神话。股资本市场的一个高增长神话。20012001年年3 3月份上市以来，康美保持了很月份上市以来，康美保持了很高的增长速度。高的增长速度。20022002年公司收入年公司

2、收入4.14.1亿元，亿元，20112011年收入年收入60.860.8亿元，亿元，9 9年复合增长率年复合增长率34.9%34.9%n高增长的故事使康美成为了资本市场的宠儿，机构投资者青睐的对象高增长的故事使康美成为了资本市场的宠儿，机构投资者青睐的对象2001年上市至今，康美股票取得了近8倍的升幅2012年中报显示，康美股东名单中包括嘉实、大成、鹏华、华安、银华等知名基金2002-20112002-2011公司收入公司收入 ( (单位：亿元单位：亿元) )3康美的资本市场故事康美的资本市场故事康美的资本市场故事康美的资本市场故事n与高成长相伴，康美也是资本市场的融资与高成长相伴，康美也是资

3、本市场的融资高手。高手。20112011年报显示，年报显示，20072007以来公司通过以来公司通过增发、可转债、权证、配股、公司债等各增发、可转债、权证、配股、公司债等各种方式，几乎做到了年年融资，累计融资种方式，几乎做到了年年融资，累计融资额额87.287.2亿元亿元n公司的投资项目也四处开花，项目遍及广公司的投资项目也四处开花，项目遍及广东普宁、安徽亳州、四川阆中、吉林集安东普宁、安徽亳州、四川阆中、吉林集安、甘肃定西等地，涉及中药材饮片、西药、甘肃定西等地，涉及中药材饮片、西药生产销售、中药材贸易、人参和三七种植生产销售、中药材贸易、人参和三七种植、医院、连锁药店等多个领域（部分可见、

4、医院、连锁药店等多个领域（部分可见右表），康美药业规模急剧扩张右表），康美药业规模急剧扩张4投资项目投资项目预计投资预计投资/ /亿元亿元项目位置项目位置中药物流配送中心中药物流配送中心1010.0.0广东普宁广东普宁新中药材专业市场新中药材专业市场1010.0.0广东普宁广东普宁康美中医院工程项目康美中医院工程项目 6 6.0.0广东普宁广东普宁吉林人参产业园基地吉林人参产业园基地4 4.0.0吉林集安吉林集安成都康美中药生产基地成都康美中药生产基地 3 3.0.0四川成都四川成都四川阆中医药产业项目四川阆中医药产业项目 3 3.0.0四川阆中四川阆中甘肃定西项目甘肃定西项目 1515.0.

5、0甘肃定西甘肃定西华佗国际中药城项目华佗国际中药城项目 1515.0.0安徽亳州安徽亳州合计合计6666.0.0n 然而，中能兴业投资咨询公司与证券市场周刊历经近然而，中能兴业投资咨询公司与证券市场周刊历经近6 6个月的研究与调个月的研究与调查，发现康美药业高成长的背后，涉嫌财务造假。其这些年的增长，很可查，发现康美药业高成长的背后，涉嫌财务造假。其这些年的增长，很可能是由造假、融资、再造假、再融资支撑的谎言能是由造假、融资、再造假、再融资支撑的谎言n 对康美药业多年历史数据的分析显示，公司增长的主要动力来自中药材贸对康美药业多年历史数据的分析显示，公司增长的主要动力来自中药材贸易，对这部分收

6、入的真实性进行考证存在较大困难。因此，我们将分析的易，对这部分收入的真实性进行考证存在较大困难。因此，我们将分析的重点放在投资项目重点放在投资项目( (含购买土地含购买土地) )的真实性上的真实性上n 经过对康美药业重大投资项目的考证，我们发现，康美药业虚增了土地使经过对康美药业重大投资项目的考证，我们发现，康美药业虚增了土地使用权、项目工程建设投入等。经初步测算，虚增金额达用权、项目工程建设投入等。经初步测算，虚增金额达18.4718.47亿元，几乎等亿元，几乎等于康美药业于康美药业2002-20102002-2010九年净利润的总和九年净利润的总和5康美的资本市场故事康美的资本市场故事6康

7、美药业虚增投资明细表康美药业虚增投资明细表 单位单位: :万元万元项项 目目虚增虚增详细页码详细页码#1#1土地土地21000.021000.01313#2#2土地土地11639.011639.01414#5#5土地土地36000.036000.02 24 4中药物流配送中心中药物流配送中心土地土地29100.029100.03232工程建设投入工程建设投入27495.427495.4新中药材专业市场新中药材专业市场土地土地47275.547275.54141工程建设投入工程建设投入12231.512231.5合计合计184741.4184741.4康美的资本市场故事康美的资本市场故事n 除虚

8、增投入外，康美药业通过关联公司汇润地产从事房地产开发业务。汇除虚增投入外，康美药业通过关联公司汇润地产从事房地产开发业务。汇润地产在普宁当地开发的一些地产项目用地均源自康美药业。但康美药业润地产在普宁当地开发的一些地产项目用地均源自康美药业。但康美药业未披露土地变更的关联交易事项，甚至在所有公开信息中也从未提及汇润未披露土地变更的关联交易事项，甚至在所有公开信息中也从未提及汇润地产地产n 甚至出现这样的情况：汇润地产开发的房地产项目已销售完毕，康美药业甚至出现这样的情况：汇润地产开发的房地产项目已销售完毕，康美药业仍将项目所在土地列入其无形资产中仍将项目所在土地列入其无形资产中7康美的资本市场

9、故事康美的资本市场故事8图表索引图表索引n图图1 1：康美药业面积最大的：康美药业面积最大的3 3个土地证号，有两个是虚假的个土地证号，有两个是虚假的 P12 P12n图图2 2：#1#1土地公告信息土地公告信息 P13 P13n图图3 3：#2#2土地公告信息土地公告信息 P14 P14n图图4 4：#3#3土地公告信息土地公告信息 P15 P15n图图5 5：#3#3土地土地 中国土地市场网信息中国土地市场网信息 P16 P16n图图6 6：普宁市环保局出具的中药物流配送中心环评公告：普宁市环保局出具的中药物流配送中心环评公告 P17 P17n图图7 7：康美药业：康美药业3.363.36

10、亿元购买马栅村亿元购买马栅村700700亩土地亩土地 P18 P18n图图8 8：康美药业向马栅村购买的土地用于中药物流配送中心：康美药业向马栅村购买的土地用于中药物流配送中心 P18 P18n图图9 9：中药物流配送中心项目选址南靠普宁火车站：中药物流配送中心项目选址南靠普宁火车站 P18 P18n图图1010：中药物流配送中心所在区域：中药物流配送中心所在区域 P19 P19n图图1111：康美药业：康美药业20072007年年1 1月所立的中药物流配送中心奠基碑月所立的中药物流配送中心奠基碑 P20 P20n图图1212：康美药业：康美药业20122012年年1010月月“重复购买重复购

11、买”土地的规划红线图土地的规划红线图 P21 P21n图图1313：#4#4土地公告信息土地公告信息 P22 P22n图图1414：#5#5土地位于普宁市池尾街道贵政山村土地位于普宁市池尾街道贵政山村 P24 P24n图图1515：#5#5土地公告信息土地公告信息 P24 P24n图图1616：年报显示康美药业：年报显示康美药业20102010年不存在转让年不存在转让/ /处置土地的情况处置土地的情况 P25 P25n图图1717：康美药业计划投资：康美药业计划投资1010亿建设新中药材专业市场亿建设新中药材专业市场 P27 P27n图图1818：20112011年末新中药材专业市场基建投入已

12、达年末新中药材专业市场基建投入已达1.111.11亿元亿元 P27 P27n表表1 1：康美药业普宁土地验证结果：康美药业普宁土地验证结果 P11 P11n表表2 2：康美中药物流配送中心投资进度表：康美中药物流配送中心投资进度表 P34 P34n表表3 3：康美药业中药物流配送中心情况对照表：康美药业中药物流配送中心情况对照表 P39 P39n表表4 4：新中药材专业市场投资进度表：新中药材专业市场投资进度表 P43 P43n表表5 5：新中药材专业市场情况对照表：新中药材专业市场情况对照表 P44 P44n图图1919：20112011年末新中药材专业市场投资累计已达年末新中药材专业市场投

13、资累计已达7.117.11亿元亿元 P27 P27n图图2020：20112011年无形资产增加年无形资产增加6.6.亿元主要系购买新中药材专业市场土地使用权亿元主要系购买新中药材专业市场土地使用权 P27P27n图图2121：康美普宁新中药材专业市场奠基碑正面：康美普宁新中药材专业市场奠基碑正面 P28 P28n图图2222：康美普宁新中药材专业市场奠基碑侧面：康美普宁新中药材专业市场奠基碑侧面 P28 P28n图图2323：新中药材专业市场奠基仪式遗留条幅：新中药材专业市场奠基仪式遗留条幅 P29 P29n图图2424：新中药材专业市场建设用地规划红线图：新中药材专业市场建设用地规划红线图

14、 P30 P30n图图2525：药品城奠基碑周边区域：药品城奠基碑周边区域 地块地形分布图地块地形分布图 P31 P31n图图2626：中药物流配送中心路标：中药物流配送中心路标 P36 P36n图图2727：中药物流配送中心建于：中药物流配送中心建于#3#3土地上土地上 P36 P36n图图2828：普宁药品城规划区域：普宁药品城规划区域 P42 P42不存在的土地不存在的土地第一部分第一部分10土地情况验证结果土地情况验证结果表表1 1：康美药业普宁土地验证结果：康美药业普宁土地验证结果我们将康美药业位于广东普宁的、本报告涉及的土地根据不同的性质、用途一一编号，如表1所示。#1#2#3是康

15、美药业在普宁市所有土地证号中面积最大的三块。#4#5#6是康美药业公告中提到的项目建设用地，#7#8#9是源自康美药业，但最后被其关联公司汇润地产用来开发房地产项目的土地。11#1#2#3#1#2#3土地证号查询结果土地证号查询结果n由广东省普宁市国土资源局提供的证明显由广东省普宁市国土资源局提供的证明显示，康美药业历年公告所列示的有土地证示，康美药业历年公告所列示的有土地证号的主要土地使用权中，最大的两块地，号的主要土地使用权中，最大的两块地，一个土地证号不属于康美药业且已经作废一个土地证号不属于康美药业且已经作废，另一个土地证号根本不存在，另一个土地证号根本不存在n自自20042004年以

16、来，康美药业历次公告里所披年以来，康美药业历次公告里所披露的位于普宁市的有土地证号的土地，共露的位于普宁市的有土地证号的土地，共1010宗，合计面积约宗，合计面积约11501150亩。而两块不真实亩。而两块不真实的土地的面积就有的土地的面积就有6 65353亩，占到了其中的亩，占到了其中的5 56.96.9% %图图1 1：康美药业面积最大的：康美药业面积最大的3 3个土地证号，有两个是虚假的个土地证号，有两个是虚假的12#1 #1 土地证号不属于康美药业且已作废土地证号不属于康美药业且已作废来源：2010配股说明书66页n康美药业在康美药业在20102010年配股说明书中，列出年配股说明书中

17、，列出了主要的土地使用权，列表中包含了土了主要的土地使用权，列表中包含了土地位置，面积以及国有土地使用权证编地位置，面积以及国有土地使用权证编号（图号（图2 2）n#1#1土地位于普宁市大南山镇，证号为普土地位于普宁市大南山镇，证号为普府国用府国用(2010)(2010)第特第特0210602106号，面积为号，面积为28000.528000.5平方米（合平方米（合420420亩）亩）n经证实经证实#1#1土地证号并不属于康美药业，土地证号并不属于康美药业，且证号因为变更已经作废（图且证号因为变更已经作废（图1 1）n此证号曾对应的地块仅有此证号曾对应的地块仅有3.63.6亩亩图图2 2：#1

18、#1土地公告信息土地公告信息13#2 #2 土地证号不存在土地证号不存在来源：2008可转债募集说明书154页图图3 3：#2#2土地公告信息土地公告信息n在在20082008年可转债募集说明书年可转债募集说明书中，康美药业提到了证号为中，康美药业提到了证号为普府国用（普府国用（20082008）第特）第特0009800098号的土地，即号的土地，即#2#2土地，对应土地，对应的土地位置描述与的土地位置描述与#1#1土地相土地相同，也位于普宁市大南山镇同，也位于普宁市大南山镇揭神公路东、麟大线南，面揭神公路东、麟大线南，面积约积约233233亩（图亩（图3 3）n经证实经证实#2#2土地证号根

19、本不存土地证号根本不存在（图在（图1 1）14#3 #3 土地是真实的土地是真实的来源：2010配股说明书66页对应图对应图5 5的土地市场的土地市场网供地信息日期及土网供地信息日期及土地年限（地年限（20082008年年1 1月月3131日加日加5050年年) )图图4 4：#3#3土地公告信息土地公告信息n在康美药业在康美药业20102010年配股说明书年配股说明书，还列出了另一块位于普宁市，还列出了另一块位于普宁市大南山镇的土地，普府国用（大南山镇的土地，普府国用（20082008）第特）第特0172701727号，号， 面积面积220220亩（图亩（图4 4）。该块土地经证）。该块土地

20、经证实是真实的（图实是真实的（图1 1）15来源：中国土地市场网http:/折合折合154353154353平米，略高平米，略高于普府国用于普府国用(2008)(2008)第特第特0172701727号土地证号面积，号土地证号面积，但与中药物流配送中心但与中药物流配送中心环评公告（图环评公告（图6 6）中项目）中项目总占地面积一致总占地面积一致图图5 5：#3#3土地中国土地市场网信息土地中国土地市场网信息#3 #3 公告信息与中国土地市场网信息对照公告信息与中国土地市场网信息对照16#3 #3 中国土地市场网信息与环评公告信息吻合中国土地市场网信息与环评公告信息吻合来源：普宁市环境保护局ht

21、tp:/图图6 6：普宁市环保局出具的中药物流配送中心环评公告：普宁市环保局出具的中药物流配送中心环评公告17# #4 4 中药物流配送中心项目用地中药物流配送中心项目用地图图7 7：康美药业：康美药业3.363.36亿元购买马栅村亿元购买马栅村700700亩土地亩土地图图8 8：康美药业向马栅村购买的土地用：康美药业向马栅村购买的土地用于中药物流配送中心于中药物流配送中心图图9 9：中药物流配送中心项目选址南靠普宁火：中药物流配送中心项目选址南靠普宁火车站车站来源：2007增发招股意向书74页来源： 2007增发招股意向书136页来源： 2007增发招股意向书165页n以上公告信息显示（图以

22、上公告信息显示（图7 7，图，图8 8，图，图9 9）：康美药业）：康美药业20062006年年1212月月2727日向普宁市流沙南街道马栅村日向普宁市流沙南街道马栅村村民委员会购买了村民委员会购买了700700亩土地，土地位于普宁市环市南路南侧，揭神路东侧，用于建设中药物亩土地，土地位于普宁市环市南路南侧，揭神路东侧，用于建设中药物流配送中心（下称流配送中心（下称“配送中心配送中心”），土地价款），土地价款3.363.36亿元亿元n中药物流配送中心建设选址位于马栅村西南面，普宁市站前大道与物流大道之间，南靠拟建中药物流配送中心建设选址位于马栅村西南面，普宁市站前大道与物流大道之间，南靠拟建的

23、厦深铁路普宁火车站，北靠新国道的厦深铁路普宁火车站，北靠新国道324324线线18# #4 4 土地座落位置土地座落位置n根据根据20072007增发招股意向书披露的地址增发招股意向书披露的地址信息，可以拼出项目用地在信息，可以拼出项目用地在“揭神路揭神路（S236S236）东侧）东侧”, , “马栅村西南面马栅村西南面”， “南靠厦深铁路普宁火车站南靠厦深铁路普宁火车站( (在建在建) )”。至此，东南西北四个方向都有确。至此，东南西北四个方向都有确定的参照物。经实地走访确定这几个定的参照物。经实地走访确定这几个参照物后，即可判断项目建设用地在参照物后，即可判断项目建设用地在红线，黑线和蓝线

24、围成的区域内（图红线，黑线和蓝线围成的区域内（图1010）n8 8月下旬，记者在月下旬，记者在394394乡道、普宁大道乡道、普宁大道及河流围成的区域内（图中橙线区域及河流围成的区域内（图中橙线区域）发现了）发现了20072007年年1 1月所立的写有月所立的写有“康美康美药业中药物流港药业中药物流港”的奠基碑（图的奠基碑（图1111），经记者向康美药业董秘确认，康美，经记者向康美药业董秘确认，康美药业中药物流港就是中药物流配送中药业中药物流港就是中药物流配送中心心图图1010：中药物流配送中心所在区域：中药物流配送中心所在区域19#4 #4 康美药业康美药业20122012年年1010月月“

25、重复购地重复购地”n康美药业康美药业20062006年购买的年购买的700700亩土地如果是真实亩土地如果是真实的，那么土地理应包含奠基碑所在的位置的，那么土地理应包含奠基碑所在的位置n然而记者从普宁土地管理部门获得的国有然而记者从普宁土地管理部门获得的国有建设用地使用权挂牌成交确认书显示，康建设用地使用权挂牌成交确认书显示，康美药业美药业20122012年年1010月以月以1.11.1亿元购买了普宁大道亿元购买了普宁大道南侧南侧( (马栅村、泗竹埔村马栅村、泗竹埔村) )总用地面积总用地面积100.75100.75亩的批发零售用地，土地的具体面积、四至亩的批发零售用地，土地的具体面积、四至范

26、围以普宁市城建局出具的相应地块的规划范围以普宁市城建局出具的相应地块的规划红线图为准（图红线图为准（图1212）n图图1212中的红线图表明，这块近期刚刚购买的中的红线图表明，这块近期刚刚购买的土地就是奠基碑所在的图土地就是奠基碑所在的图1010橙线区域。橙线区域。图图1111：康美药业：康美药业20072007年年1 1月所立的中药物流配送中心奠基碑月所立的中药物流配送中心奠基碑20# #4 4 3.36 3.36亿元的土地交易不成立亿元的土地交易不成立n康美药业康美药业20122012年年1010月的重复购地行月的重复购地行为意味着为意味着20062006年年1212月花费月花费3.363

27、.36亿元亿元向马栅村委会购买向马栅村委会购买700700亩土地用于配亩土地用于配送中心项目的交易不成立送中心项目的交易不成立n“只有县级以上土地主管部门才能只有县级以上土地主管部门才能签署土地使用权出让合同，村委会签署土地使用权出让合同，村委会是不能签署土地出让、买卖合同的是不能签署土地出让、买卖合同的。”国土部门官员回答记者说，这国土部门官员回答记者说，这也证实了也证实了3.363.36亿元的土地交易不成亿元的土地交易不成立立图图1212：康美药业：康美药业20122012年年1010月月“重复购买重复购买”土地的规划红线图土地的规划红线图21# #4 4 公告信息与实际情况完全不符公告信

28、息与实际情况完全不符n 康美药业康美药业20082008年报年报6161页却页却称这笔称这笔3.363.36亿元的土地款亿元的土地款已全额支付，已取得土地已全额支付，已取得土地使用权证，且该地块已进使用权证，且该地块已进行工程施工（图行工程施工（图1313）。）。 这和实际情况完全不符这和实际情况完全不符图图1313：#4#4土地公告信息土地公告信息来源：2008年报61页22# #4 4 土地虚增投入土地虚增投入n 康美药业宣称康美药业宣称3.363.36亿元购买亿元购买700700亩土地用于中药物流配送中心，且该土地已亩土地用于中药物流配送中心，且该土地已经计入无形资产。中药物流配送中心实

29、际建在经计入无形资产。中药物流配送中心实际建在#3#3土地上，土地上，#3#3总价总价45004500万元万元。土地总虚增投入。土地总虚增投入3360033600万元万元-4500-4500万元万元=29100=29100万元万元23#5 #5 中药饮片三期土地中药饮片三期土地来源：2009年报96页来源：2010配股说明书135页图图1515：#5#5土地公告信息土地公告信息图图1414：#5#5土地位于普宁市池尾街道贵政山村土地位于普宁市池尾街道贵政山村24#5 #5 土地下落不明土地下落不明n康美药业在康美药业在20092009年报中明确表示，原饮片三期的土地已年报中明确表示，原饮片三期

30、的土地已经计入无形资产经计入无形资产( (池尾街道贵政山村，池尾街道贵政山村，3.63.6亿元亿元) )。n而在而在20102010年年1212月的配股说明书月的配股说明书6666页中页中“主要主要”土地使用土地使用权列表中，所有土地使用权证编号坐落的地址，没有任权列表中，所有土地使用权证编号坐落的地址，没有任何一个位于贵政山村何一个位于贵政山村n20102010年末康美药业土地使用权合计年末康美药业土地使用权合计13.413.4亿，亿，3.63.6亿元占亿元占总土地使用权的总土地使用权的26.9%26.9%，没有理由不列入主要无形资产，没有理由不列入主要无形资产n康美药业在康美药业在2010

31、2010年报中列出了土地使用权的增减明细，年报中列出了土地使用权的增减明细，明细显示土地使用权原值明细显示土地使用权原值”本期减少本期减少”为为0(0(图图16)16)。于。于是既没有转让是既没有转让, ,也不应遗漏，这块占康美药业也不应遗漏，这块占康美药业20102010年末年末总土地使用权价值总土地使用权价值27%27%的地，就此在公告中离奇消失了的地，就此在公告中离奇消失了n国土资源部网站也未找到任何相关记录国土资源部网站也未找到任何相关记录图图1616：年报显示康美药业：年报显示康美药业20102010年不存在转让年不存在转让/ /处置土地的情处置土地的情况况来源：2010年报94页2

32、5#5 #5 土地虚增投入土地虚增投入n 康美药业后来将中药饮片三期扩建工程转移到亳州建设，再未提过在普宁康美药业后来将中药饮片三期扩建工程转移到亳州建设，再未提过在普宁购买的购买的#5#5土地土地n 综上所述，康美药业关于综上所述，康美药业关于#5#5土地的信息前后不一致，漏洞百出，土地的信息前后不一致，漏洞百出，20092009年和年和贵政山村贵政山村3.63.6亿元的土地交易，是不成立的。康美药业计入的亿元的土地交易，是不成立的。康美药业计入的3.63.6亿元无形亿元无形资产，是不真实的资产，是不真实的n 因此，虚增投入因此，虚增投入3600036000万元万元26# #6 6 新中药材

33、专业市场用地新中药材专业市场用地来源：2010年报115页来源：2011年报90页来源：2011年报30页来源：2011年报126页图图17:17:康美药业计划投资康美药业计划投资1010亿建设新中药材专业市场亿建设新中药材专业市场图图1919：20112011年末新中药材专业市场投资累计已达年末新中药材专业市场投资累计已达7.117.11亿元亿元图图1818：20112011年末新中药材专业市场基建投入已达年末新中药材专业市场基建投入已达1.111.11亿元亿元图图2020：20112011年无形资产增加年无形资产增加6 6亿元主要系购买新中药材专业市场土地使用权亿元主要系购买新中药材专业市

34、场土地使用权27# #6 6 新中药材专业市场实地探询新中药材专业市场实地探询n揭阳电视台揭阳电视台20102010年年8 8月月2323日报道，康美日报道，康美药业新中药材专业市场于当日奠基。在药业新中药材专业市场于当日奠基。在奠基仪式录像中可以看到附近的福尔莱奠基仪式录像中可以看到附近的福尔莱纺织公司建筑（纺织公司建筑（http:/ x）n记者来到福尔莱纺织公司所在区域实地记者来到福尔莱纺织公司所在区域实地探寻。在杂草丛生的荒地里找到探寻。在杂草丛生的荒地里找到20102010年年8 8月月2323日所立的康美普宁国际药品城的奠日所立的康美普宁国际药品城的奠基碑（图基碑（图2121、图、图

35、2222）及其他一些奠基仪）及其他一些奠基仪式的遗留物（图式的遗留物（图2323）图图2121：康美普宁新中药材专业：康美普宁新中药材专业市场奠基碑正面市场奠基碑正面图图2222：康美普宁新中药材专业市场奠基碑侧面：康美普宁新中药材专业市场奠基碑侧面28图图2 23 3：新中药材专业市场奠基仪式遗留条幅：新中药材专业市场奠基仪式遗留条幅n而经康美药业董秘确认，康美普宁国际药而经康美药业董秘确认，康美普宁国际药品城和新中药材专业市场是同一个项目，品城和新中药材专业市场是同一个项目，仅仅是对外宣传名称不同仅仅是对外宣传名称不同# #6 6 新中药材专业市场实地探询新中药材专业市场实地探询29# #

36、6 6 新中药材专业市场实际用地红线图新中药材专业市场实际用地红线图来源：普宁市城镇建设管理局http:/ #6 6 新中药材专业市场奠基碑周边地块新中药材专业市场奠基碑周边地块n这片区域各地块分布如右图这片区域各地块分布如右图2525所示。新中所示。新中药材专业市场奠基碑所在的揭神公路东区药材专业市场奠基碑所在的揭神公路东区域，每一块土地或建筑都有明确的用途，域，每一块土地或建筑都有明确的用途，或是其他公司所用，或是康美药业或是其他公司所用，或是康美药业20122012年年1010月末新购买，或是不可能用来建新中药月末新购买，或是不可能用来建新中药材专业市场的山区和河流（图材专业市场的山区和

37、河流（图2525）n我们确认，在我们确认，在#6#6号土地区域，实际仅有约号土地区域，实际仅有约137.86137.86亩土地，为公司宣称的亩土地，为公司宣称的650650亩的亩的1/51/5图图2525：药品城奠基碑周边区域：药品城奠基碑周边区域 地块地形分布图地块地形分布图项目虚增之中药物流配送中心项目虚增之中药物流配送中心第二部分第二部分32中药物流配送中心中药物流配送中心n 位置位置1 1：马栅村委会提供的位于马栅村西南、揭神线东、南靠普宁火车站、：马栅村委会提供的位于马栅村西南、揭神线东、南靠普宁火车站、北靠新国道北靠新国道324324线的土地（土地序号线的土地（土地序号#4#4）n

38、 位置位置2 2：大南山镇揭神公路东侧、麒大线南侧（土地序号：大南山镇揭神公路东侧、麒大线南侧（土地序号#2#2；土地证号：普；土地证号：普府国用府国用20082008第特第特0009800098号）号）n 占地面积：占地面积：500500亩亩n 仓库面积：仓库面积：6250062500平米平米n 项目投资概算：项目投资概算：1010亿亿来源：位置2来自2008可转债募集说明书，其他来自2007增发招股意向书33中药物流配送中心投资进度表中药物流配送中心投资进度表20072007200820082009200920102010201120112012H12012H1项目累计投项目累计投入（万元

39、）入（万元）39,89075,38682,03695,03694,98694,986总进度总进度75.39%82.04%95.02%94.99%100.00%表表2 2：康美中药物流配送中心投资进度表：康美中药物流配送中心投资进度表来源：公司公告注：2012年上半年末投资进度百分比/实际投入数字异常，为摘自公司半年报原始数据34位置究竟在哪里？位置究竟在哪里？n 康美药业在康美药业在20102010年配股说明书中称，年配股说明书中称，“前次募集资金实际投资项目（即中药前次募集资金实际投资项目（即中药物流配送中心）实施方式，实施地点变更情况物流配送中心）实施方式，实施地点变更情况” 为为“未发生

40、变更未发生变更”n 但是，记者在位置但是，记者在位置1 1实地探访，未发现项目痕迹实地探访，未发现项目痕迹n 根据康美药业根据康美药业20082008年可转债募集说明书，中药物流配送中心位于年可转债募集说明书，中药物流配送中心位于#2#2土地（普土地（普府国用府国用20082008第特第特0009800098号），而该土地证号根本就不存在号），而该土地证号根本就不存在n 最终我们在最终我们在#3#3土地找到了中药物流配送中心土地找到了中药物流配送中心( (图图2626、图、图27)27)，但我们测算的投，但我们测算的投资规模和公告数字差异巨大。资规模和公告数字差异巨大。35位置究竟在哪里？位置

41、究竟在哪里？图图2 26 6：中药物流配送中心路标：中药物流配送中心路标图图2 27 7：中药物流配送中心建于：中药物流配送中心建于#3#3土地上土地上36土地面积多大、总金额多少？土地面积多大、总金额多少？n 根据普宁市环境保护局康美药业股份有限公司中药物流配送中心项目环根据普宁市环境保护局康美药业股份有限公司中药物流配送中心项目环境影响评价公示（图境影响评价公示（图6 6），康美中药物流配送中心项目位于普宁市大南山），康美中药物流配送中心项目位于普宁市大南山镇镇区揭神公路东、麟大线南。项目总投资镇镇区揭神公路东、麟大线南。项目总投资1010亿元，总占地面积亿元，总占地面积231.5231.

42、5亩（亩（154353154353平米）平米）n 中国土地市场网查询结果：中国土地市场网查询结果：#3#3土地总占地面积土地总占地面积231.5231.5亩，总价亩，总价45004500万元万元37仓库面积到底有多大？仓库面积到底有多大？n 记者与中药物流配送中心项目经理王一（化名）处得到书面材料获知记者与中药物流配送中心项目经理王一（化名）处得到书面材料获知 仓库总建筑面积为38953平米 其中A、B仓库共计20480平米，按国家药品GSP要求投建 C仓库18473平米暂未规划使用,正对外招商n 实际的仓库面积实际的仓库面积3895338953平米，相比平米，相比20200707增发招股说明

43、书宣称的增发招股说明书宣称的6250062500平米，平米，缩水高达缩水高达38%38%38对照情况表对照情况表公司披露情况公司披露情况实际情况实际情况地址是否变更地址是否变更否否是是土地面积土地面积500500亩亩231.5231.5亩亩土地总价土地总价3360033600万元万元（700700亩土地总价）亩土地总价）45004500万元万元仓库面积仓库面积6250062500平米平米3895338953平米平米项目总投资项目总投资9.59.5亿元亿元？表表3 3：康美药业中药物流配送中心情况对照表：康美药业中药物流配送中心情况对照表39虚增投入测算虚增投入测算n 虚增土地投入：虚增土地投入： 33600-4500=29100 336