国际-直接投资理论完整

1、1第二章第二章 国际直接投资理论国际直接投资理论 第一节第一节 早期的国际资本流动理论早期的国际资本流动理论第二节第二节 发达国家国际直接投资理论发达国家国际直接投资理论第三节第三节 发展中国家国际直接投资理论发展中国家国际直接投资理论第四节第四节 国际直接投资理论的新发展国际直接投资理论的新发展23/13/20222第一节第一节 早期的国际投资理论之一：纳克斯的早期的国际投资理论之一：纳克斯的研究研究 R.R.纳克斯：纳克斯：资本流动的效应和原因资本流动的效应和原因(1933)(1933)2各国资本的不同供求关系各国资本的不同供求关系国家间利息率国家间利息率/ /利润率差异利润率差异国际资本

2、流动国际资本流动资本的国际流资本的国际流动使利息动使利息/润率润率高的国家利息高的国家利息/润率下降润率下降,利息利息/润率低的国家利润率低的国家利息息/润率上升润率上升, 最最后使国际资本的后使国际资本的供求达到平衡。供求达到平衡。3第一节第一节 早期的国际投资理论之二：早期的国际投资理论之二：麦麦肯图式肯图式麦克杜格尔麦克杜格尔(G.D.A. Mac-Dougall)(G.D.A. Mac-Dougall)和和肯普肯普 (M.C.Kemp) (M.C.Kemp) 的分析。的分析。根据根据资本收益率差异资本收益率差异引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资引起资本流动的一般理论，来解释国际

3、直接投资的发生及其福利效果的发生及其福利效果 。1 1 假定前提：假定前提： （1 1）两个国家）两个国家: :一国资本丰富而另一国资本短缺；世界一国资本丰富而另一国资本短缺；世界资本总量不变资本总量不变。 （2 2）资本可以无障碍地在两国间）资本可以无障碍地在两国间自由流动自由流动; ;由国际投资产生的收益能由国际投资产生的收益能两国间得到公平分配；两国间得到公平分配； （3 3）资本的边际产值）资本的边际产值呈递减状态呈递减状态。4资本国际移动的某些经济效应资本国际移动的某些经济效应P17P17EFHCOILDJSTMABNB国拥有资本量A国拥有资本量资本边际产出资本边际产出总收益的增加并

4、不是因为资本总量的增加，而是因为资本在世界范围内总收益的增加并不是因为资本总量的增加，而是因为资本在世界范围内 得到了合理的流动。得到了合理的流动。5第二节第二节 发达国家国际直接投资理论发达国家国际直接投资理论 厂商垄断优势理论厂商垄断优势理论：海默：海默(S. Hymer(S. Hymer，1960)1960) 内部化理论：内部化理论：巴克利巴克利(P. Buckey)(P. Buckey)和卡森和卡森(M.Casson)(1976)(M.Casson)(1976) 产品生命周期理论：产品生命周期理论：维农（维农（Raymond VernonRaymond Vernon）(1966)(19

5、66) 国际生产折衷理论国际生产折衷理论: :邓宁邓宁(John Dunning,1977 )(John Dunning,1977 )2 2、 比较优势理论比较优势理论又称边际产业扩张理论，小岛清又称边际产业扩张理论，小岛清(Kiyosm Kojima) (Kiyosm Kojima) ，1970s1970s 国际投资发展水平理论国际投资发展水平理论: :邓宁邓宁(John Dunning) (John Dunning) ，1980s1980s6 海默的理论精髓、基本观点：国内、海默的理论精髓、基本观点：国内、国际国际市场的不完全竞争性市场的不完全竞争性和和企业的企业的垄断优势垄断优势是跨国公

6、司对外直接投资是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。的决定性因素或根本原因。 7对外投资的对外投资的必要性必要性市场的不完全性市场的不完全性 A. A. 什么叫市场完全？什么叫市场完全？ 市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、公平竞争公平竞争 B.B.市场不完全的表现市场不完全的表现： 政府政策政府政策的不完全性的不完全性 关税、进口限额等关税、进口限额等 政府其他管制，如价格管制、利润管制等政府其他管制，如价格管制、利润管制等 自然自然的不完全性：产品与要素市场、规模的不完全性：产品与要素市场、规模经济经济8对外投资的可行性对外投资的

7、可行性企业的垄断优势企业的垄断优势（1 1）技术优势）技术优势: :拥有先进的技术并且内部化使用拥有先进的技术并且内部化使用（2 2）对某些原材料的垄断。）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土中东有石油，中国有稀土”（3 3）先进的管理经验。）先进的管理经验。（4 4）雄厚的资金实力：金融和货币方面；内部融资）雄厚的资金实力：金融和货币方面；内部融资（5 5）信息优势。）信息优势。 （6 6）国际声望。信誉和商标优势）国际声望。信誉和商标优势（7 7）有独立的销售网络）有独立的销售网络Q:企业拥有了知识资产优势，为什么会有垄断优势？企业拥有了知识资产优势，为什么会有垄断优势？（一）、知

8、识资产优势（一）、知识资产优势（二）规模经济优势（二）规模经济优势9对垄断优势理论的评价对垄断优势理论的评价积极的方面积极的方面 (1)(1)垄断和市场不完全竞争代替完全竞争来解释国际垄断和市场不完全竞争代替完全竞争来解释国际资本流动；资本流动； (2)(2)把证券投资与直接投资区别开来；把证券投资与直接投资区别开来；消极的方面：消极的方面： (1)(1)特定历史阶段的产物，具有一定的局限性，他无特定历史阶段的产物，具有一定的局限性，他无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为；法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为； (2)(2)没有涉及区位选择的问题。没有涉及区位选择的问题。103/13

9、/202210有关垄断优势的进一步研究有关垄断优势的进一步研究 金德尔伯格金德尔伯格 （ Charles P. Kindleberger Charles P. Kindleberger ）跨国公司处于跨国公司处于不太熟悉，不太和谐的政治，经济，文化和社会不太熟悉，不太和谐的政治，经济，文化和社会环境中环境中，因此，跨国公司只有凭借胜过当地企业的强有力的优，因此，跨国公司只有凭借胜过当地企业的强有力的优势，才能成功地进行国际经营活动。势，才能成功地进行国际经营活动。 约翰逊约翰逊（H.G. JohnsonH.G. Johnson）跨国公司的垄断优势，主要是对跨国公司的垄断优势，主要是对知识资本的

10、占有和使用知识资本的占有和使用 。知识。知识资本的生产过程也就是研究与开发过程，成本相当高。但通过资本的生产过程也就是研究与开发过程，成本相当高。但通过对外直接投资使用这些知识资本的成本却很低，有时接近于零。对外直接投资使用这些知识资本的成本却很低，有时接近于零。而这种优势是别的企业所没有的。而这种优势是别的企业所没有的。 凯夫斯凯夫斯（R.E. CavesR.E. Caves）跨国公司使产品异质化的能力很高，如使用不同包装，商标等。跨国公司使产品异质化的能力很高，如使用不同包装，商标等。1011 美国经济学家、哈佛大学跨国公司研究中心教授美国经济学家、哈佛大学跨国公司研究中心教授维农维农（1

11、9661966）提出）提出 该理论的基本观点该理论的基本观点：根据产品生命周期理论，企根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、下降（标准化生产）的一个必（创新）、成熟、下降（标准化生产）的一个必然结果。然结果。二、产品生命周期理论二、产品生命周期理论12假定将世界上所有的国家划分为三类：假定将世界上所有的国家划分为三类： 新产品创新国新产品创新国 、较发达国家、较发达国家 、发展中国家、发展中国家 （1 1）新产品引入阶段。新产品创新国家在满足本国需求基）新产品引入阶段。新产品创新国家在满足本国需求基础上，将产

12、品出口到较发达国家础上，将产品出口到较发达国家 。 （2 2）成长和成熟阶段。较发达国家逐渐掌握生产技术，）成长和成熟阶段。较发达国家逐渐掌握生产技术，制造略有差别的产品，产品创新国逐渐丧失竞争优势，出制造略有差别的产品，产品创新国逐渐丧失竞争优势，出口下降。口下降。 （3 3）标准化阶段。随着技术发展和成熟，产品实现标准）标准化阶段。随着技术发展和成熟，产品实现标准化，发展中国家以成本优势制造类似产品返销到产品创新化，发展中国家以成本优势制造类似产品返销到产品创新国和较发达国家国和较发达国家 。133/13/202213产品生命周期理论示意图产品生命周期理论示意图: :不同类型国家生产和出口

13、产品的更替不同类型国家生产和出口产品的更替销售量销售量美国美国创新国创新国)(让位期让位期1TV新生期新生期I成长期成长期II成熟期成熟期III降期降期销售下销售下IV02T3T4T5T)(at净出口净出口MX 0MX 40002500-4000400-25003839投资发展周期理论投资发展周期理论3/13/20223940第三节第三节 发展中国家国际直接投资理论发展中国家国际直接投资理论41最早专门研究发展中国家跨国公司问最早专门研究发展中国家跨国公司问题的是题的是刘易斯刘易斯威尔斯威尔斯（Louis T.WellsLouis T.Wells3/13/20224142小规模技术理论小规模技

14、术理论 发展中国家企业对外投资的优势表现为发展中国家企业对外投资的优势表现为 P43P43 小规模制造小规模制造（小规模市场、小规模技术、低廉（小规模市场、小规模技术、低廉的企业管理费用）的企业管理费用） 当地采购和特殊产品当地采购和特殊产品（使用当地资源、种族产（使用当地资源、种族产品、其它革新）品、其它革新）3/13/202242433/13/202243 发展中国家企业对外投资的动因发展中国家企业对外投资的动因主要是保护出主要是保护出口市场、以及谋求低成本，利用、分散资产等。口市场、以及谋求低成本，利用、分散资产等。 从本质上来看，刘易斯的理论仍然遵循着从本质上来看，刘易斯的理论仍然遵循

15、着垄断优势的原则，解释的是发展中国家的企业垄断优势的原则，解释的是发展中国家的企业对对更不发达更不发达的国家的投资现象。的国家的投资现象。 案例：专栏案例：专栏2-22-24344小规模技术理论小规模技术理论3/13/202244453/13/20224546技术地方化理论技术地方化理论3/13/202246473/13/202247483/13/20224849技术创新产业升级理论技术创新产业升级理论3/13/20224950技术创新产业升级理论技术创新产业升级理论3/13/20225051第四节第四节 国际直接投资理论的新发展国际直接投资理论的新发展 投资诱发要素组合理论投资诱发要素组合理

16、论 波特竞争优势理论波特竞争优势理论52投资诱发要素组合理论投资诱发要素组合理论u跨国公司从事直接投资是直接跨国公司从事直接投资是直接诱发诱发要素和间接诱发要素双要素和间接诱发要素双重作用的结果。重作用的结果。3/13/202252533/13/20225354波特认为，对外直接投资的竞争优势是由四个部分波特认为，对外直接投资的竞争优势是由四个部分组成的，即：组成的，即： 资源状况资源状况 需求状况需求状况 相关的支持性产业相关的支持性产业 公司战略、结构与竞争公司战略、结构与竞争 波特认为，一个企业仅仅拥有一个或两个方波特认为，一个企业仅仅拥有一个或两个方面的优势是不足的，面的优势是不足的，

17、必须全面拥有四个方面的综必须全面拥有四个方面的综合优势才能长久。合优势才能长久。55这样，波特提出了对外直接投资的新发展模式。根这样，波特提出了对外直接投资的新发展模式。根据他的观点，竞争越激烈越有可能带来成功。据他的观点，竞争越激烈越有可能带来成功。 他强调，他强调，一国要想在全球竞争中战胜对手，一国要想在全球竞争中战胜对手，国内需要有激烈的竞争。国内需要有激烈的竞争。 这样的竞争，一方面促使企业向海外发展直这样的竞争，一方面促使企业向海外发展直接投资，另一方面又为企业在国际竞争中获胜创接投资，另一方面又为企业在国际竞争中获胜创造了条件。造了条件。56评价竞争优势理论评价竞争优势理论 波特的竞争优势理论是对外直接投资理论的波特的竞争优势理论是对外直接投资理论的新发展。他新发展。他关于竞争优势的动态模式，指出了国关于竞争优势的动态模式，指出了国际