财务管理计算题

1、第二章1某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%,决定企业是租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0=AXPVIFA,nX(1+i)=1500XPVIFA8%8X(1+8%)=1500X5.747X(1+8%)=9310.14(元)因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%该工程当年建成1)该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2)若该工程建成投产后，每年可获净利1500万

2、元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？解：(1)查PVIFA表得：PVIFA16%8=4.344。由PVAn=A?PVIFAi,n得：A=PVAn/PVIFAi,n=1151.01(万元)所以，每年应该还1151.01万元。(2)由PVAn=A?PVIFAi,n得：PVIFAi,n=PVAn/A则PVIFA16%n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%5=3.274,PVIFA16%6=3.685,利用插值法：年数年金现值系数53.274n3.33363.685由以上计算，解得：n=5.14(年)3银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销促销方案。a方案为延期

3、付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%勺商业折扣。假设利率为10%消费者选择哪种方案购买更为合算？方案a的现值P=10+15*(p/f,10%,2)=10+15/(10+10%42)=22.39万元方案b的现值=25*(1-3%)=24.25万元因为方案a现值方案b现值，所以，选择a方案更合算4李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱？A=700000+(F/A,10%30)=700

4、000-164.49=4255.58(元)6某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？P=A/ii=P/A=20000/250000=8%8中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分部如表2-18所示。经济情况发生概率0.300.500.20报酬率中原公司繁荣一般衰退40%20%0%南方公司60%20%-10%要求：(1)分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差和变异系数。(2)根据以上计算结果，试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。解：(1)计算两家公司的预期收益率：中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=

5、40%X0.30+20%X0.50+0%X0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%X0.30+20%X0.50+(-10%)X0.20=26%(2)计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：二-(40%-22%)20.30(20%-22%)20.50(0%-22%)20.20=14%南方公司的标准差为：二-,(60%_26%)20.30(20%-26%)20.20(-10%-26%)20.20=24.98%(3)计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为：CV=14%/22%=0.64南方公司的变异系数为：CV=24.98%/26%=0.96由于中原公司的变异系数更小，

6、因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。9现有四种证券资料如下：证券3A1.5B1.0C0.4D2.5要求：计算上述四种证券各自的必要收益率RA=8%+1.5RB=8%+1.0RC=8%+0.4RD=8%+2.510.国库券的利率为X(14%-8%)X(14%-8%)X(14%-8%)X(14%-8%)=17%=14%=10.4%=23%5%,市场证券组合的报酬率为酬率(2)当3值为1.5时，必要报酬率应为多少?13%。要求：(1)计算市场风险报(3)如果一项投资计划的3值为0.8,(4)如果某种股票的必要报酬率为12.2%,其3解：(2)(3)=899.24(元)期望报酬率为11%,是否应当

7、进行投资?值应为多少？(1)市场风险收益率=KmRF=13%5%=8%证券的必要收益率为=5%+1.5X8%=17%该投资计划的必要收益率为：=5%+0.8X8%=11.4%由于该投资的期望收益率11%氐于必要收益率，所以不应该进行投资。11某债券面值为1000元，票面利率为12%,期限为5年，某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得15%的报酬率。要求：计算该债券价格为多少时才能进行投资。解：债券的价值为：V=1000X12%XPVIFA15%5+1000XPVIF15%8=120X3.352+1000X0.497所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。第三章3某公司2

8、008年度赊销收入净额为2000万元，赊销成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元，年初，年末存货余额分别为200万元和600万元。年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7,假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算.（1）;计算2008年应收账款平均收账期（2）:计算2008年存货周转天数（3）:计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额（4）:计算2008年末流动比率.解（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+400）/2=300（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均

9、余额=2000/300=6.67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（2000/300）=54（天）（2）存货平均余额二年初存货余额+年末存货余额）/2=（200+600）/2=400万元存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次）存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）（3）因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产=年末速动比率X年末流动负债-年末现金比率X年末流动负债=1.2X年末流动负债-0.7X年末流动负债=400（万元）所以年末流动负债=800（万元）年末速动资产=年末速动比率X年末流动负债=1.2X800=960（万元）

10、（4）年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560（万元）年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.954已知某公司2008年会计报表的有关资料如下：单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所后者权益35004000利润表项目上年数本年数营业收入（略）20000净利润（略）500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标：净资产收益率；总资产净利率（保留三位小数）；营业净利率；总资产周转率（保留三位小数）；权益乘数。（2）分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些措施解：（1）有关指标计算如下：1）净资产收益率=净利润

11、/平均所有者权益=500/（3500+4000）X213.33%2）资产净利率=净利润/平均总资产=500/（8000+10000）X25.56%3）销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=2.5%4）总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/（8000+10000）X2弋2.225）权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2.4（2）净资产收益率=资产净利率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：第六章5七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资

12、方案，有关资料如下表：筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万兀）个别资本成本率（为筹资额（万兀）个别资本成本率（为长期借8007.011007.5款公司债12008.54008.0券300014.0350014.0普通股合计5000一5000一要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方解（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/5000=0.16或16%公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24%普通股资本比例=3000/5000=0.6或60%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7%*0.16+

13、8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22%公司债券资本比例=400/5000=0.08或8%普通股资本比例=3500/5000=0.7或70%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%,可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹资方案。第七章2华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750

14、万元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现固定成本为300万元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本250万元。假设资本成本率为10%,所得税税率为25%,要求：1、计算项目营业净现金流量2、计算项目净现值3、计算项目的内涵报酬率解初始投资=-(750+250)万元1、计算项目营业净现金流量固定资产年折旧额=(750-50)/5=140万元营业净现金流量=(营业收入-付现成本)*(1-所得税率)+折旧额*所得税率=(250*3-300)*(1-25%)+140*25%=372.5万元所以：第0年：-100

15、0万元第1-4年：372.5万元第5年：372.5+250+50=672.5万元2、计算项目净现值NPV=372.5*(P/A,10%,4)+672.5*(P/F,10%,5)-1000=372.5*3.1699+672.5*0.6209-1000=598.353、计算项目的内涵报酬率按28%估行的贴现率进行测试，372.5*(P/A,28%,4)+672.5*(P/F,28%,5)-1000=30.47万元按32%估行的贴现率进行测试，372.5*(P/A,32%,4)+672.5*(P/F,32%,5)-1000=-51.56万元内涵报酬率IRR=28%+(30.47-0)/(30.47+

16、51.56)*(32%-28%)=29.49%第九章1.某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%,则最佳现金余额是多少？解：最佳现金余额为：2600010030%=2000(元)3.假设公司应收账款白机会成本率为10%,那么该公司是否应当实施新的信用政策?当前信用政策新信用政策年销售收入(元)1500014000销售成本率(%7575坏账占销售收入的比例52收现期(天)6030解：销售毛利=(14000-15000)X(175%)=-250(元)3060机会成本=14000X10%X15000X10%X=133.33(兀)坏账成本=14

17、000X2%-15000X5%=-470(元)净利润=250+133.33+470=353.33(元)新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。5.某企业全年需要某种零件5000件，每次订货成本为300元，每件年储存成本为3元，最佳经济批量是多少数口果每件价格35元，一次订购超过1200件可得到2%的折扣，则企业应选择以多大批量订货？解：最佳经济订货批量为：25000300=1000（件）3如果存在数量折扣：（1）按经济批量，不取得折扣，则总成本=1000X35+臾00X300+1000X3=38000（元）10002单位成本=38000+1000=38（元）（2）不按经济批量，取得折扣，则总成本=1200X35X（12%）+5000X300+1200X3=44210（元）12002单位成本=44210+1200=36.8（元）因此最优订货批量为1200件。NbNb某公司要在两个项目中选择一个进行投资：A项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值。B项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且