成本管理作业

1、证券估价作业： 1.某公司债券面值1000元，票面利率8%，期限10年，该债券每年末付息一次，到期还本。 要求：（1）假设你要求的收益率为10%，计算该债券对你有吸引力的价值。 （2）假设你要求的收益率上升为12%，计算该债券的价值。 （3）假设你要求的收益率下降为7%，计算该债券的价值。 （4）比较上述情形，说明其中的规律。2.甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。 要求： （1）计算该项债券投资的到期收益率。 （2）假定市场利率为8，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司

2、债券，并说明原因。 3.某公司是一家高速发展的公司，预计未来4年股利年增长率为18%，之后转为正常增长，预计股利年增长率为8%，公司最近发放的股利每股0.5元，如果投资者要求的收益率为12%。 要求：计算该股票的价值。4.已知：东航股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4。东航股票的必要收益率为16.7。 要求：计算东航股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。资本结构作业：1.某公司目前每年销售额为70万元，变动成本为60%，年固定成本总额为18万元(不包括利息)，所得税为25%，总资本为50 万元，其中普通股为30万元(发行普通

3、股3万股，每股面值10元)，负债20万元，年利率为10%。 公司决定追加筹资20万元，有两项方案：A发行普通股2万股，每股面值为10元；B发行20万元长期债券，年利率为20%。要求:（1）计算每股盈余的无差别点及无差别点的每股收益并作出EBITEPS分析图。（2）如增资后，公司销售额预计最高可达100万元，问哪种筹资方式为好并说明理由。 2.已知：某公司2013年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值一元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)。资本公积4000万元，其余均为留存收益。201

4、4年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案：A、发行普通股，预计每股发行价格为5元；B、按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2014年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为25%。 要求： (1)计算A方案的下列指标。增发普通股的股份数。2014年公司的全年债券利息。 (2)计算B方案下2014年公司的全年债券利息。 (3)计算A、B两方案的每股利润无差别点。为该公司做出筹资决策。 股利分配作业：1.某公司2010年实现的税后净利为1000万元，若2011年的投资计划所需资金800万元，

5、公司的目标资金结构为权益资本占60%，债务资本占40%。 (1)若公司采用剩余股利政策，则2000年末可发放多少股利? (2)若公司发行在外的股数为l000万股，计算每股净利润及每股股利? (3)2011年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。 2.某公司本年税后净利为300万元，下年拟上一个新项目，需投资400万元，公司目标资本结构为所有者权益：负债为5:3，公司流通在外的普通股为1000万股，如果公司采用剩余股利政策，问: (1)公司本年可发放的股利额是多少? (2)股利支付率是多少? (3) 每股股

6、利是多少? 3.某公司共发行在外普通股5 000万股，面值1元，目前市价20元。股东权益账面显示如下：资本公积15 000万元，未分配利润30 000万元，股东权益总额50 000万元，列出以下两种情况下公司的股东权益，并进行比较。 （1）发放10%的股票股利； （2）以1：2的比例进行股票分割。 长期筹资作业：1.某公司向银行贷款100万元，期限5年，利率为9%，银行要求每年末等额偿还本息额。要求：编制该公司“银行贷款还款计划表”。2. D公司从银行取得一笔贷款100 000元，年利率10%，期限4年。银行要求：贷款额的70%分4年等额偿付本息，贷款其余30%分期付息，到期一次还本。 要求：

7、编制D公司“银行贷款还款计划表”。3.A公司采用配股方式进行融资。2015年3月25日为配股除权登记日，以公司2014年12月31日总股本5000000股为基数，拟每20配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘平均价的10元/股的80%，即配股价格8元/股。要求：（1）所有股东均参与配股情况下，计算配股除权价格； （2）假定分析中不考虑信募集投资的净现值引起的企业价值变化，计算每一份优先配股权的价值； （3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为每股9.92元，计算该股东参与配股相比较配股前的股东财富的变化； （4）若配股后的股票市价为每股9.92元，假设

8、某股东拥有10000股A公司股票，计算该股东没有参与配股相比较配股前的股东财富的变化； （5）阐述股东参与配股相比较为参与配股的股东财富的变化，并说明理由。4.B公司是一家上市公司。公司拟投资一个新项目，为解决目前所需要的资金，公司决定在2015年实施股权再融资计划.初步拟定了两个方案：（1）公开增发新股；（2）非公开增发新股。B公司2011年度2014年度部分财务数据如下： 项 目2011年2012年2013年2014年归属于上市公司股东净利润（万元）-143181321382516543归属于上市公司股东扣除非经营损益的净利润（万元）72173151421015321加权平均净资产收益率-

9、1.82%7.05%6.07%7.37%扣除非经营损益后的加权平均净资产收益率0.08%6.91%6.14%6.12%每股现金股利（含税）00.010.010.01当年分配股利股本基数（万股）20000600006000060000当年实现可供分配利润（万元）203161051353213468要求：（1）根据有关规定，判断两个融资方案的可行性。 （2）根据（1）所确定的具有可行性的方案，按照发行底价作为发行价（假设公告招股意向书前20个交易日公司股票均价为50元/股），共发行10000万股（现金认购），每股面值1元，其中发行费用占筹资总额的3%。计算本次增发导致的股本和资本公积的变化额。营运

10、资本管理作业：1.某企业有四种现金持有方案，现金持有量从4万元起每档次增加2万元；现金管理成本从5 000元起每档次增加1 000元；现金短缺成本从2万元起每档次降低4 000元；企业投资短期有价证券的预计收益率为12%。试运用成本分析模式确定该企业的最佳现金持有量。2.某公司预计明年陆续支出的现金为2 500万元，为满足该项开支，公司计划定期出售其持有的有价证券。公司有价证券的收益率为10%，销售证券的交易费为每次500元。（一年用360天）要求计算： （1）该公司最佳现金持有量（每次有价证券转换的最佳交易量）； （2）该公司最佳持有量下的平均现金余额和年交易次数； （3）公司保持最佳持有量

11、全年成本 。 3.某公司目前信用条件为“n/30”，拟改为“n/60”，有关数据如下表所示： 信用条件 项目 n/30 n/60 销售量（件） 200 000 240 000 销售单价（元） 5 5 单位变动成本（元） 4 4 固定成本（元） 100 000 100 000 坏账损失占销售额比例 1% 15% 管理费用（元） 6 000 8 000要求：若等风险投资报酬率为15%，该公司应如何决策（一年以360天计算）？ 4.某公司现行信用条件为“n/30”，赊销量为12万件，单价为10元，单位变动成本为5.5元，平均收账期为45天，管理费用为5万元，坏账损失率为2%。拟将信用条件改为“2/10，n/40”，预计赊销量可增加1万件，约有80%的客户会享受现金折扣，平均收账期缩短15天，坏账损失率为1%，管理费用为4万元，等风险投资报酬率为12%。 要求：计算判断新的信用条件是否可行（一年以360天计算）？ 5.某公司某存货年需要量5万件，单位储存成本10元，每次订货成本100元，交货期5天。（一年以360天计算）要求：计算经济订货量、订货间隔期、订货点和存货总成本。6.某公司赊购一批价值为10000元的材料，卖方给出的信用条件是“3/10，N/60” 。（一年以360天计算）要