每日国际经济要闻

1、每日国际经济要闻第208期 总第874期财政部对外财经交流办公室综合处 2011年11月25日一、要闻（一）美国美股、原油期货休市无数据。（二）日本1、日本财务大臣安住淳称密切关注外汇市场。华尔街日报11月25日，日本财务大臣安住淳周五表示，自上个月财务省入市干预以来，他一直在密切关注外汇市场动向。他还重申，如果出现投机活动，日本将再度采取措施。2、日央行呼吁就欧债问题可能引发的冲击做准备。华尔街日报11月24日，日本央行行长白川方明周四强调，日本需要做好准备，应对欧洲主权债务危机可能引发的大规模金融动荡。（三）欧盟1、欧盟委员会主席称不采取行动的代价是欧元区的解体。华尔街日报11月24日，欧

2、盟委员会主席巴罗佐周四警告称，若不采取行动抵御欧元区危机，欧元区可能将面临解体。2、欧洲央行考虑延长提供给银行的贷款期限。华尔街日报11月25日，对于那些难以从私人市场获得资金的商业银行，欧洲央行正考虑延长提供给这些银行的贷款期限，防止债务危机引发信贷紧缩。3、德法意将提交欧盟条约修改提议。华尔街日报11月25日，德法意领导人周四承诺，将于12月9日前提交一份欧洲条约修改提议，该提议旨在加强欧元区经济政策一体化，并为严厉制裁那些违反马斯特里赫特条约的成员国奠定基础。4、IIF称欧元区已陷入衰退。华尔街日报11月24日，国际金融研究所(IIF)周三在全球展望报告中称，欧元区已陷入衰退，而且情况在

3、迅速恶化，这只会导致预算赤字扩大，并进一步削弱银行资产品质。5、惠誉将葡萄牙评级下调至垃圾级。华尔街日报11月25日，惠誉国际评级周四将葡萄牙的评级下调至垃圾级。并警告称，因经济滑坡将会使政府在实施紧缩措施时面临更多挑战，葡萄牙存在评级进一步下调的可能性。（四）英国1、英央行官员称不确信欧元区能顺利渡过危机。华尔街日报11月24日，英国央行货币政策委员会成员迈尔斯周三表示，他对欧元区缺乏信心，担心其无法顺利渡过当前的主权债务危机；他认为没有人可以确信欧元区所有成员国将来还会继续留在欧元区。2、英国工业产值及出口订单低迷。华尔街日报11月25日，英国工业联合会周四公布，因欧元区债务危机恶化令英国

4、主要贸易伙伴的需求受到抑制，英国11月份工业产值再次下滑至-8，出口订单降至-31，工业订单指数降至-19，为2010年1月以来的最低水准。（五）东亚惠誉称欧债危机给亚洲企业带来的风险是可控的。华尔街日报11月24日，惠誉周三称，对多数亚洲企业而言，当前欧元区危机带来的经济影响应该是可控的，如果欧洲经济增长进一步放缓，某些行业和地区相对更易受到冲击。二、专题文章人民币国际化趋于停滞？（罗伯特库克森 金融时报，11月25日）美中经济与安全评估委员会本月在提交给国会的年度报告中警告说，未来5至10年之内人民币可能对美元在国际上的主导地位构成威胁。但从最新数据来看，这样的预测可能言之过早。与主流观点

5、相反，来自中国的证据表明，人民币国际化正趋于停滞从许多方面来说，人民币国际化才刚刚起步。中国人民银行在最新的货币政策报告中披露，第三季度跨境贸易人民币结算总额有所回落，这是自2009年6月中国启动相关试点以来该数据首次出现下降。“这相当令人吃惊，因为之前势头一直很好。”法国农业信贷银行香港策略师达利乌斯科瓦尔奇克表示，“人民币多久能成为一种国际货币，取决于它在贸易中的被接受程度。”贸易也是国际市场上人民币流动性的主要来源，所以人民币贸易结算业务的放缓可能影响海外人民币资产（如在香港发行、以人民币计价的“点心债券”）的价格。根据央行发布的数据，第三季度跨境贸易人民币结算总额为5830亿元人民币（

6、合920亿美元），较上季度下降2%，两年来一路上扬的走势就此被打破。根据法国农业信贷银行的数据，人民币贸易结算在中国经常项目交易中所占的比例从第二季度的8.5%下降到7.8%。总体数字背后的隐情更值得北京方面担忧。银行界人士称，从2009年以来，人民币贸易结算累计达2.05万亿元人民币（合3200亿美元），但其中只有一小部分涉及中国内地和香港以外的企业。“事实上，当前几乎没有一家大型跨国公司在贸易中采用人民币。”全球最大银行之一的一位高管表示。他说，外国公司都习惯使用美元，而有关使用人民币的复杂规定也让他们退避三舍。正如英国金融时报在1月份率先报道的，人民币贸易结算蓬勃发展的主要原因之一，就在

7、于中国内地公司一直在与它们的香港子公司进行交易，以图在两个市场之间套利。银行界人士称，第三季度套利活动有所减少，导致人民币贸易结算也跟着下滑。根据全球支付系统Swift的数据，80%以上的跨境人民币支付与香港有关。人民币跨境支付交易中，只有8%是“真正对外的”，也就是说交易的一方来自中国内地和香港以外的地方。仅凭公开数据，你不可能判断出在香港银行持有人民币存款的企业的构成情况。但银行界人士表示，这些大部分是中资集团的子公司，而非跨国公司。“看来人民币贸易结算并不像官方数据所显示的那么成功。”研究公司Gavekal的分析师Joyce Poon表示。她说，有“未知比例”的人民币贸易结算是被“获得海

8、外美元融资机会所吸引的，而非真正的人民币贸易结算”。银行界人士描述了一种主要的套利手段：首先，一家中国公司在一家内地银行存入一笔人民币资金，获取3.5%左右的利息。然后，这家公司从该银行获得一纸以人民币结算的信用证，表面上是用来支付香港子公司的货款。接着，香港子公司拿着信用证找到一家本地银行，以信用证作抵押申请一笔美元贷款，贷款利率要低于内地。在许多情况下，这家公司还会使用货币衍生品来规避汇率变动风险。这就是整个套利流程。直到不久以前，这样的套利活动还给相关企业和银行带来了很大好处后者可以坐收可观的手续费。套利活动的规模从以下数据中可见一斑：据香港金融管理局统计，截至8月底，香港银行对内地银行持有的债权（包括信用证）总计2220亿美元，较2009年6月人民币贸易结算试点刚开始启动时的320亿美元增长了6倍。然而，由于美元流动性减少，加上日益担心自己在内地的风险敞口，香港银行越来越不愿意给持内地信用证的客户发放美元贷款。与此同时，香港金管局加大了