经济信息参考分析

1、 齐星集团企业发展部 财 经 信 息 摘 要 目 录一、财经要闻21、房产专家：房地产整体下跌在四季度出现22、专家：央行三调准备金率对楼市负面影响显而易见33、国际财经快报：纽约股市强劲反弹 油价连续上涨44、统计局：一季度GDP同比增长11.9 CPI涨2.255、中国首季经济增长迅猛面临四大焦点66、一季度中国煤炭进口增2.3倍87、一季度煤炭产业景气指数发布98、国务院8措施决战节能减排 专家:能耗降20%形势严峻109、水电气等价格改革力度加大：年内可能将接连上涨1210、发改委预计5、6月工业生产资料价格将止涨回稳13二、国际贸易动态141、对外贸出口复苏前景不可过于乐观142、澳

2、拟2012年对采矿企业征40%利税15三、铜、铝、锌期货行情161、长期因素分析 铝价后市看涨162、机构看盘鲁证期货：沪锌弱势难改19四、专家观点201、专家学者评点一季度经济形势202、樊纲：全球金融市场不会二次探底23一、财经要闻1、房产专家：房地产整体下跌在四季度出现2010年05月13日 来源：新华网综合据证券日报报道，楼市历来不缺乏新鲜事，最近地产大佬任志强突遭“鞋袭”，成了坊间热络的谈资。近期随着北京“京十二条”更为严厉的楼市调控政策出台，深圳等地也相继出台了楼市调控政策。“这次调控的方向是把房价调整到一个合理的区间，我想这是这次调控核心中的核心了。”中原地产华北和西南地区总裁黄

3、雄在接受本报记者专访时表示。“对于那些有真正自住需求的购房者还是四个字量力而为，因为你永远不知道房价到底是涨还是跌；如果是作为改善性的住房，这一轮很明显是看跌的行情，预计盘子小、现金流不充裕的房地产商会率先降价，而整个下跌的行情会在四季度浮现。但我还是认为在长期向好的经济基本面的前提下，涨的机会要比跌的机会要多得多。”他认为北京的房价现在是橄榄型，就是中间的那一层房价是高的。在北京的购房者当中，投资客的比例最多占到四至五成，但是相对于深圳市场而言，在北京市场投机的比例并不高。因为深圳市场化较早，它已经经历了10至20年的发展，市场参与者的成熟度相对较高；而北京是1998年房改后才开始有投资者出

4、现的。据报道，上海楼市调控细则将于近日出台，其中包括房产税征收办法，可能会在住房保有环节征税，类似物业税。对此，黄雄认为，“征收物业税我相信会很快地变成现实。行政调控是短期行为，长期应该是有一些持之以恒的措施去调节市场，对市场的影响要看他的基准是什么。在香港物业税早期叫差饷，是以一季度评估租值来衡量的，相对不会太多，影响相对较小。还有一种以房价为衡量基准的，比如美国，影响的大小主要看他依靠的基准是什么、收的比例是多少。”他反复强调，对于房市投机心不要太强，有自用或以小房换大房需求的人，不要太在意房子的涨涨跌跌。如果大家认同经济面向好发展的趋势，那么长期来说房价还是会呈现上涨趋势。如果到时候想换

5、房就有一定的筹码，总体来说还是要看自己的实际需求。“居者有其屋是大多数中国人的传统观念。由投资客催生的房地产市场畸形繁荣，并不能带给我们一个健康、稳定的房地产市场。在现阶段，民众对自住房的刚性需求，才是推动房地产市场回归良性发展道路的有力支撑。”黄雄进一步指出。2、专家：央行三调准备金率对楼市负面影响显而易见2010年05月03日 来源：新华网综合据北京青年报报道：昨日,中国人民银行发布公告决定，从2010年5月10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%，农村信用社、村镇银行暂不上调，维持原来的13.5%。此次是央行今年以来第三次上调存款

6、准备金率，此前两次上调时间分别是从1月18日和2月25日，调整幅度与此次相同。市场分析人士认为，此次央行上调存款准备金率与货币市场回笼量大幅下降有关。自4月9日3年期央票重启以来，第一周净回笼量为1100亿元，而此后一周却仅有140亿元，降幅接近九成。国信证券分析师预计，如果4月最后一周净回笼量依然保持低位，央行很有可能调整存款准备金率以应对。除货币市场资金回笼量下降外，南京证券总裁步国旬认为此次存款准备金率上调的原因还有两点：一是一季度GDP太高，如果不降低流动性，高速增长还要延续；二是人民币升值压力比较大，特别是五六月份人民币升值预期加速，为了对冲外币占款压力，上调存款准备金率是正常的。国

7、家统计局此前发布的数据显示，一季度我国GDP增速达11.9%，较以往几个季度增速明显加快，这也导致国内通胀预期逐渐升温。分析人士认为，目前管理层对物价上涨看得比较重，而上调存款准备金率将有助于缓解物价上涨的压力。对于楼市和股市而言，上调存款准备金率同样影响重大。北京大学房地产研究所所长陈国强表示，“存款准备金率上调之后肯定会冻结一部分流动资金，同时信贷投放也受到影响，银根收紧对房地产行业的负面影响还是显而易见的。”楼市新政出台后仍有大部分开发商选择观望态度，陈国强预计，存款准备金率上调后房企观望期将加快结束，“该调价调价，该促销促销，改变市场策略。”今年前两次上调准备金率后的首个交易日，沪指分

8、别下跌3.09%和0.49%。浙商证券研究所所长詹诗华表示，存款准备金率上调对资本市场短期影响比较负面，银行、地产板块下跌压力依然比较大，沪指2800点关口将面临考验。不过另一部分市场人士认为，存款准备金率上调将大大缓解加息压力，这对于市场形成一定积极影响。渤海证券研究所所长程文卫表示，准备金率上调如果达到管理层的预期效果，加息或推迟到下半年，这对于A股来说可谓短期利空出尽，未来或将以3000点为中轴、上下10%波动。3、国际财经快报：纽约股市强劲反弹 油价连续上涨2010年05月04日 来源：新华网新华网北京月日电 美国联合航空公司正式宣布，将以换股方式收购美国大陆航空公司，收购总值近亿美元

9、。收购完成后，新的联合航空有望成为全球最大的航空公司。受航空业并购及一系列利好经济数据提振，纽约股市强劲反弹。截至收盘，三大股指涨幅均在左右，标准普尔指数收复了点重要关口。由于利好经济数据、原油泄漏事故等因素抵消了美元走强的影响，国际油价连续第四个交易日上涨。纽约商品交易所月份交货的轻质原油期货价格上涨美分，收于每桶美元。德国内阁批准了稳定欧洲货币联盟法案，旨在向希腊提供亿欧元的紧急财政援助。根据这份援助法案，德国今年内将向希腊提供亿欧元财政援助。欧洲中央银行宣布，在借贷抵押政策中暂定对希腊债券的最低信用评级要求，接受希腊政府发行或担保的债券作为抵押品。数据显示，丰田月份在美国销量同比增长，日

10、产增长，现代增长，福特和克莱斯勒各增长，通用增长。澳大利亚头号金矿商纽克雷斯特矿业公司将收购澳大利亚利希尔黄金公司的报价提高至亿美元。4、统计局：一季度GDP同比增长11.9 CPI涨2.22010年04月15日 来源：新华网综合新华网快讯：国家统计局日发布的数据显示，一季度中国经济同比增长.，增速比上年同期加快.个百分点。新华网快讯：一季度我国居民消费价格总水平同比上涨.，其中食品类价格上涨.，居住类价格上涨.。新华网快讯：一季度我国工业品出厂价格同比上涨.，其中月份同比上涨.。新华网快讯：一季度我国全社会固定资产投资同比增长.，比上年同期回落.个百分点。新华网快讯：一季度我国社会消费品零售

11、总额同比增长.，比上年同期加快.个百分点。新华网快讯：一季度我国城乡居民人均收入分别实际增长.和.。    新华网快讯：国家统计局新闻发言人李晓超在国务院新闻办新闻发布会上说，一季度国民经济整体回升向好的势头进一步发展，开局较好。5、中国首季经济增长迅猛面临四大焦点2010年04月15日 来源：新华网中国国家统计局日发布一季度宏观经济数据，国内生产总值同比增长，创下国际金融危机爆发以来最快增速。分析人士表示，数据在世界范围内看也是“十分抢眼”的，它表明中国经济回升向好的势头正在得到进一步巩固，但是鉴于世界经济复苏的不确定性以及自身经济结构方面的突出矛盾等

12、，其发展环境仍然极为复杂。亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健说，中国今年的经济工作方针和部署正在发挥正面效能，今后要继续注重增强宏观经济政策的针对性和灵活性。中国经济并未过热经济学家们表示，中国首季度的经济增长率乃“情理之中，预料之内”，但它并未出现过热。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说：“由于去年一季度的增长率基数较低，因此，今年一季度经济增长达到两位数字是在意料之中的”。他认为，随着去年二、三、四季度基数的不断提高，以及外部不确定性因素的存在和累积，全年经济增长将呈现“前高后低”走势。国家统计局发言人李晓超也解释说，首季度的高增长率既是政策刺激的结果，也有去年同期基数较低的

13、原因。“如果以年一季度为基期，两年平均增长，这个速度是低于年到年平均增速个百分点的。”他说。此外，从产能利用率来看，一季度规模以上大中型工业企业产能利用率为，虽然比上年四季度提高个百分点，“但仍处在一个正常的区间”，李晓超说。庄健认为，现在担心中国经济存在过热风险还“为之尚早”，关键在于今后能否保持可持续发展。中国通胀预期正在强化但近期加息可能性不大李晓超承认，今年以来，居民消费价格确实出现了一定程度的上涨，不过，在上涨的个百分点中，有的因素是由于食品价格上涨所拉动，“当前居民消费价格总体上基本稳定”。李晓超说，翘尾因素和低温雨雪等天气是主要影响因素，其造成食品消费价格上涨较快，一季度食品价格

14、对拉动是最大的。本周三召开的国务院常务会议警告说，一些推动价格上涨的因素在显现，强化了通胀预期，特别是部分城市住房价格过快上涨的问题比较突出。国际大宗商品价格振荡走高正在加大输入型通胀压力。据国际有关组织统计，月份，世界能源价格同比上涨，金属及矿产品价格上涨，农产品上涨，铜上涨，铝上涨，北海布伦特原油上涨。国内工业品出厂价格和原材料、燃料动力购进价格上涨较快，成本推动压力的加大。今年以来，工业品出厂价格和原材料、燃料动力购进价格自上年月份由负转正持续上涨，月份同比分别上涨和。部分原材料价格涨幅更高。月份，有色金属材料和电线类价格同比上涨，燃料动力类价格上涨。此外，劳动力成本的上升也形成了对价格

15、上涨的压力。张立群认为，为了防范资产泡沫，遏制部分地区房价上涨过快，可以一方面增大土地供给，另一方面通过信贷、税收等手段遏制不合理的购房需求。一直是央行是否加息的重要参考指标。张立群认为，就目前来看，中国尚未面临现实的通胀压力，在以内尚属温和范畴，因此，央行短期内不会加息。“目前国内市场面临的问题不是需求过旺，而是需求不足，如果加息将进一步遏制市场需求。”张立群说。庄健则表示，加息作为较“猛”的货币政策，会对市场产生强烈的信号，有可能产生负面影响，不利于保持现阶段宏观政策的稳定。本周三召开的国务院常务会议强调，将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持“良好”的经济开局。人民币升值压力

16、可能减小一季度，中国贸易顺差同比减少达，月份出口同比增长，较月份有所回落，而且个月来首次出现逆差“高达”亿美元，这一数字引人瞩目。李晓超解释说，月份出现逆差，首先说明国内经济回升向好的势头进一步在发展，内需增长比较强劲，引发了进口的大量增加。同时，这说明世界经济恢复得还比较艰难，外需还比较脆弱，李晓超说，此外还有一个很重要的因素，就是进口的产品价格上涨很快。专家分析认为，不排除今后个别月份还会出逆差甚至连续出现逆差，虽然这并不能改变全年贸易顺差的局面，但是相比去年而言，年的顺差规模将继续收窄。国务院发展研究中心对外经济部副部长赵晋平说，无论是出现贸易逆差或者顺差规模缩小，都表明中国贸易失衡的现

17、象正在逐步改善，都有利于中国经济的调结构、促增长、转方式，不断适应剧变中的世界经济格局。分析人士预计，虽然从短期来看，中国贸易顺差局面不可能发生根本性改变，但从中长期来看，随着中国对经济结构调整力度的加大，贸易顺差收窄的趋势正在形成，而这也在客观程度上减轻了人民币升值的外部压力。刺激计划不会全部退出但会微调面对中国经济的出色表现，中国自年以来应对经济危机采取的一揽子刺激方案是否到了退出的时机？“随着一揽子刺激计划不断完善实施，经济回升势头进一步巩固，这就要求我们要保持宏观经济政策的稳定性和连续性。”李晓超说。庄健认为，判断刺激政策何时退出，这与对增长速度的判断有关，由于今年一季度的高增长存在去

18、年同期基数较低等特殊因素，因此，今后三个季度的增速必将回落。“目前经济的内在动力还并不扎实，在这个时候，如果刺激政策退出，一些已经开工的工程建设是否能够跟上，会是一个问题，”庄健说。他表示，不能单纯地看一个季度的增长是否过高，而是要看这个增长是否可以持续下去，要看投资构成是否健康。本周三召开的国务院常务会议决定，今后将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并将“着力增强宏观经济政策的针对性和灵活性”。分析人士认为，这意味着中国年的宏观经济政策整体基调不会有大的变动，但它将进一步完善和提高政策的针对性和灵活性，或微调刺激的方向和力度，以更好地因应宏观经济形势和环境的变化。 

19、60;  银河证券首席经济学家左小蕾认为，年中国经济的主要任务是“保增长”，年则不会只简单地强调保增长，而是更加注重保增长的稳定性、协调性和可持续性。6、一季度中国煤炭进口增2.3倍由于需求量维持高位，中国一季度煤炭进口量同比增长2.3倍，达到4441万吨。国家能源局综合司司长周喜安23日在一季度能源经济形势发布会上说，春节过后，工业生产恢复，各地陆续展开春耕备耕，加之中国西南地区严重的旱情致水电减发，火电满负荷运转，电煤需要较往年增加。周喜安说，电煤需求旺盛，价格高企，刺激了煤炭生产。一季度国内原煤产量7.5亿吨，增长28.1%，铁路及港口的煤炭运输量分别上涨21.4%和

20、17.8%。周喜安预计，二季度全国电力、钢铁、建材、有色行业的产品产量仍将保持增长，直接拉动社会煤炭需求。如西南地区旱情持续至5月中旬，水电出力仍将受到制约，电煤需求将淡季不淡。但是他预计煤炭进口将有所减少。随着山西煤炭整合后煤炭产量将集中释放，以及新财年国际煤炭贸易合同生效，近期国际煤炭价及海运价已开始上扬，煤炭进口优势减弱，4月份起煤炭进口量将有所减少。（来源：中国新闻网 作者：赵建华 刘育英）7、一季度煤炭产业景气指数发布由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的2010年一季度中经煤炭产业景气指数今天发布。指数报告显示，2010年一季度，中经煤炭产业

21、景气指数为100.7点（景气标准为100点），比上季度上升2.6点，已经恢复到正常景气水平；中经煤炭产业预警指数为106.7点，比上季度上升23.4点，处于“绿灯区”内运行。这表明自去年四季度以来，煤炭产业景气状况不断改善，企业效益稳步提高，盈利能力持续增强。 指数报告分析认为，近期内煤炭产业景气度将稳步回升，煤炭产业应加快推进技术升级和发展方式转变，以促进煤炭产业经济运行质量的进一步稳定提升。核心内容： 产业延续 持续向好态势 2010年一季度，中经煤炭产业景气指数为100.7点（2003年增长水平100），比上季度上升2.6点。中经煤炭产业预警指数为106.7点，较上季度上升23.4点，处

22、于“绿灯区”内运行。中经煤炭产业景气指数的变动表明煤炭产业延续了上季度持续向好的态势。 一季度，除煤炭产业固定资产投资和煤炭产业从业人员数等指标有所下降外，煤炭产业出口额小幅增长，煤炭产业产品销售收入、煤炭产业利润总额和煤炭产业税金总额大幅增加。这表明煤炭产业景气状况不断改善，企业效益稳步提高，盈利能力持续增强。 从景气指数、生产状况及发展趋势看，煤炭产业的发展仍将呈现持续较快增长态势。一是我国经济稳步回升，为行业的持续发展奠定基础；二是国家进一步推动煤炭产业兼并重组，产业集中度进一步提高；三是煤炭运力逐步增强，下游产业需求增加，煤炭价格有望稳中有升；四是世界经济明显复苏，为煤炭出口贸易提供较

23、为稳定的外部需求。 从中经煤炭产业景气指数走势图看，剔除随机因子和季节因子的景气指数明显低于仅剔除季节因子的景气指数，且上升趋势也较平缓，这在某种程度上表明煤炭产业仍依赖国家的扶持政策。 今年，钢铁等产业的固定资产投资继续加速增长的可能性不大，这将影响煤炭产业的进一步扩张。不过，煤炭产业也应加大资金投入，促进技术升级，加快转变发展方式，推动结构调整。 预测下季度，煤炭产业景气度将稳步回升，并在“绿灯区”内呈现持续增长态势。8、国务院8措施决战节能减排 专家:能耗降20%形势严峻2010年04月29日 来源： 经济参考报今年一季度，国内能源消耗增速远高于GDP增速，对于实现节能减排目标非常不利2

24、010年是实现“十一五”节能减排目标的决战之年。国务院28日召开的常务会议强调，去年三季度以来，高耗能、高排放行业快速增长，一些淘汰的落后产能死灰复燃，能耗强度下降趋势减缓甚至由降转升，节能减排形势十分严峻。中国政府在“十一五”国民经济和社会发展规划中提出，到2010年单位GDP能耗比2005年降低20%左右、主要污染物排放总量减少10%的约束性目标。但是，“十一五”前四年，全国单位国内生产总值能耗累计仅下降14.38%。“这意味着在十一五的最后一年，也就是2010年，全国单位GDP能耗至少要降低5.62%。以目前的形势来看，完成十一五节能减排目标比较困难，大概只能完成18%左右。”厦门大学中

25、国能源经济研究中心林伯强告诉经济参考报记者。来自国家统计局的数据显示，2009年，全国万元国内生产总值(GDP)能耗下降2.2%，低于2008年4.59%，以及2007年4.2%的降幅。林伯强表示，今年一季度，国内能源消耗增速远远高于GDP增速，对于实现“十一五”节能减排目标而言非常不利，今年完成目标的任务非常艰巨。而且，今年只剩下不到8个月的时间，时间紧任务重，中国需要做出比以往更大的努力。以用电量为例，国家能源局发布的数据显示，1至3月份，全国工业用电量为7042亿千瓦时，同比增长28%；其中，轻工业用电量1118亿千瓦时，同比增长14%；重工业用电量为5924亿千瓦时，同比增长31%。值

26、得注意的是，在一季度大幅回升的工业用电量当中，有相当一部分是高耗能、高污染行业消耗的。在中国宏观经济稳步复苏的带动下，一些高耗能、高污染行业的投资、产能和出口出现了较大幅度的增长，过热苗头隐现，产能过剩和节能减排的压力加大。国家发改委能源研究所副所长李俊峰也告诉经济参考报记者，完成“十一五”节能减排目标相当困难。就2010年来说，既要保增长，又要调结构，如果今年的单位G D P能耗能够下降3%至4%，就已经很不错了。“节能减排是一项长期任务，各地政府面临很多困难，不可能一蹴而就，必须几十年长期不懈地坚持下去，而且还必须多管齐下，充分利用价格杠杆、技术进步等手段。”李俊峰说。此次国务院常务会议提

27、出八项措施；要加大淘汰落后产能力度；要严控高耗能、高排放行业过快增长；要加快实施节能减排重点工程；要深化能源价格改革，加强用能管理，推行居民用电阶梯价格；要加强重点用能单位节能管理；要抓好建筑、交通、公共机构等重点领域节能减排；要大力推广高效节能产品；要坚决查处违规乱上项目、严重浪费能源资源和污染环境等行为。对此，李俊峰认为，实现节能减排目标不能仅仅着眼于能源领域，还应该跟整个中国经济增长模式的转变结合起来。比如说出口，如果中国仍然大量出口低附加值的、高耗能高污染的产品，那么能源消耗就很难真正降下来，节能减排的目标就无法实现。“十一五前四年，之所以节能减排目标完成得不是特别理想，很重要的一个原

28、因就在于中国经济结构没有很好地调整过来，这也是中国未来实现节能减排目标面临的最大难题。”李俊峰说。在中国经济最复杂的2010年，落实八项节能减排措施会不会影响中国经济的发展？李俊峰表示，落实节能减排措施不会给中国经济带来不利影响，反而会促进中国健康、持续地发展。林伯强也认为，实现节能减排目标对中国经济增长没有影响，即使有影响，也不会太大。9、水电气等价格改革力度加大：年内可能将接连上涨2010年05月12日 新华报业网-扬子晚报涨价压力越来越大，日前，关于“二季度将推行阶梯电价”的传言也备受居民关注，但省物价局相关负责人昨日接受记者采访时予以否认。不过，这位负责人坦言，今年国家加大水电气等资源

29、性价格改革力度，年内我省将分别就民用阶梯电价、民用天然气价的调整方案召开听证会，而各地的“十一五”水价改革也会在近期按既定方案陆续调整完毕。电价估计下半年要调“二季度出不来”，省物价局相关负责人对记者谈及民用阶梯电价改革时连用了几个“还没定”：一是全国统一按片区划“阶梯”还是让各省自己来定“阶梯”还没定；如何划分几个阶梯也还没定；目前我省的峰谷分时电价执行已有几年，阶梯电价出来后是否两者并行，也都还没定。“要实行阶梯电价还要根据国家发改委的统一监审办法进行监审，此外按规定还要进行价格听证，要完成这些程序，二季度出台电价调价方案肯定来不及。不过我们估计国家发改委可能马上就要开始部署拿方案了，最终

30、出台方案并开始推行大概要到下半年了。”相关负责人对记者表示。采访中，省物价局表示，等国家的政策出来后我省即将举行价格听证会。比如说，不少居民都希望能保留峰谷分时电价的夜间优惠，那么这些建议都可以在听证会上提出来。气价民用天然气调价更快相对于电价改革，省物价局这位负责人认为，民用管道天然气价格的改革将来得“更快些”。我国现行民用天然气价与其他能源之间的比价明显不合理。现在国家正加快资源价格与国际接轨的步伐，廉价使用清洁能源的时代将一去不复返。记者了解到，江苏目前的天然气销售价格，尤其是民用天然气价格一直是“亏本价”，按目前2.2元的单价计算，每销售一立方米燃气公司就要亏2角钱。从2004年民用天

31、然气开始使用之后，国家已经3次调整了非民用气价，但我省都没有跟着调整民用气价，一直就在等着国家的“联动机制”出台后再开听证会来调整。而所谓的“联动机制”，就是让下游的气价跟着上游的气价变化，通俗一点讲就有点像现在南京的瓶装液化气联动机制，供应成本高了，售价就跟着进价调整。在国家统一进行的天然气联动机制改革的同时，我省还将逐步推进“阶梯式气价”，用气少的单价便宜，用气多的单价就贵。南京市物价局已经对此进行调研，为将来的听证方案做准备。水价南京水价将调到3.1元我省各市自来水的价格改革从去年开始陆续推出。据省物价局介绍，目前就省辖市而言只有淮安市的方案还未报省审批，其他12个市均已出台方案，有的地

32、方已调整到位。省物价局这两天已专门向南京、无锡、常州、苏州、镇江五市及下属各县(市)下发通报，敦促尽快完成省政府规定的污水处理费调整目标任务。“这几年由于污水处理的要求提高，单污水处理厂提高技术方面的成本就上升了2毛多。”据悉，今年4月，苏州、常州等都调整了居民用水污水处理费标准。调整后，各市都达到省政府规定的1.30元-1.60元/立方米的标准。由于此前多数城市采取了“一次听证分步实施”的方案，因此，年内省内多个城市水价还将再次调整，比如南京市还要将“十一五”改革方案中尚未调完的3角钱调整到位，届时南京水价将达到3.1元/立方米，这一方案可能很快就要推出。诸如镇江、泰州、徐州、盐城等多个城市

33、的民用水价年内都还有2-4角的上调空间，苏州市则只剩1角钱没有调整到位。10、发改委预计5、6月工业生产资料价格将止涨回稳2010年05月12日 来源：中国新闻网国家发改委12日预计，5、6月份中国主要工业生产资料价格将高位回稳，部分品种价格可能出现适度回落。发改委称，受希腊等主权债务危机加剧、国内陆续出台调控房地产市场政策以及生产成本高位运行等因素综合影响，5、6月份中国工业生产资料价格总体将呈止涨回稳态势。2010年4月，中国工业生产资料价格大幅上涨。国内流通环节生产资料价格环比上升3.2%，同比上升19.3%，累计同比上升17.8%。5、6月份是中国传统施工旺季，对钢材需求稳定；铁矿石价

34、格大涨，钢材生产成本居高不下；国内钢铁行业产能宽裕的情况没有根本改变；加之房地产市场调控政策影响，发改委由此判断，钢材价格将稳中波动。有色金属方面，发改委认为，5、6月份国内铜铝价格将在目前价位震荡，且幅度会有所扩大。官方的理由是：一方面目前铜铝处于消费旺季；另一方面，受希腊债务危机影响，世界金融市场风险再度加大，国际市场铜铝价格波动加剧以及中国电解铝产能过剩情况一直未有明显好转。对于煤炭价格走势，发改委预计，鉴于煤炭库存有所增加等因素，价格大幅上涨动力不足，5、6月份价格总体将保持稳定，后期可能小幅上涨。发改委同时预测，5、6月份，水泥价格将保持基本稳定；化工产品价格将维持震荡局面，部分产品

35、价格有所回落。二、国际贸易动态1、对外贸出口复苏前景不可过于乐观（时间:2010-4-28）商务部在昨日发布的中国对外贸易形势报告（2010年春季）中称，由于世界经济复苏进程依然曲折，各种积极变化和不利因素同时存在，中国对外贸易发展仍然面临着许多不确定因素。商务部副部长钟山4月26日表示，当前外需不足仍是突出问题，2010年出口将呈现“前高后低”走势。同时，出口成本持续快速上涨，出口利润空间将进一步收窄，贸易摩擦形势也将更为严峻。中国国务院发展研究中心对外经济研究部部长隆国强在接受国际金融报记者采访时表示，中国今年外贸出口将继续恢复性增长，全年增幅有望超过10%，但无论是世界还是中国，回升的基

36、础并不稳定。与以上因素相比，贸易保护主义的抬头其实更令人担心。数据显示，仅今年一季度，中国遭遇贸易救济调查就达19起，涉案金额11.9亿美元，同比增长93.5%，与低碳经济相关联的技术贸易壁垒趋于增多。国家发改委对外经济研究所所长张燕生此前在接受本报记者采访时表示，国外的贸易保护行为密集出现在钢铁、有色、化工、纺织等产业，这些又都是我国产能严重过剩的产业。粗放的出口方式加上非市场经济地位，让我国成为贸易保护主义的最大受害国。此外，随着国际市场大宗商品价格的持续走高，国内原材料价格持续上涨，中国企业面临国际竞争加剧和成本上升的双重压力。主要货币汇率波动频繁，增加了企业汇兑风险。对此，隆国强表示，

37、稳定中国外部环境和出口政策，对外贸企业至关重要。2、澳拟2012年对采矿企业征40%利税2010年05月04日 来源：上海证券报澳大利亚总理陆克文5月2日对媒体表示，计划对矿产开采企业开征高额税，以更加公平地分配这些企业的巨额利润。消息一出，澳大利亚矿业巨头第一时间表示反对。据陆克文介绍，政府计划向矿业征收的利税，用于支付养老金、基础设施建设、扶持小企业发展等。按照他的说法，矿产资源为所有澳大利亚人拥有，因此“带来的超级利润应该用于经济建设”。征税法案计划年实施，预计当年可为澳大利亚政府增加亿美元收入。澳大利亚政府认为，必和必拓和力拓矿业集团等大型采矿企业利润快速增长，但上交的特许开采权利金增

38、加缓慢，与他们的利润不成正比，有必要加税。用该国财政部长韦恩·斯旺的话说，政府需要繁荣的矿产开采业给澳大利亚带来长期收益。“如果我们不这样做，等于把澳大利亚卖空。”但政府的新计划立刻遭到矿业巨头的反对。澳第二大矿业巨头、全球第三大矿必和必拓第一时间在其网站上发表声明称，必和必拓对澳政府加收资源税的计划“表示失望”。除澳大利亚外，近期印度政府也宣布将铁矿石出口税由先前的10%调高至15%。据报道，此举是为了让印度国内钢铁制造商可取得更多的铁矿石。由于印度是中国最主要的铁矿石现货供应市场，因此此举可能会降低中国对印矿的采购量。据从事印矿贸易的人士向本报介绍，印度铁矿石的出口价格远远高于供

39、应给国内钢厂的价格。三、铜、铝、锌期货行情1、长期因素分析 铝价后市看涨2010年04月28日金融危机之后，各国经济都已经走上复苏之路，全球铝价在全球经济复苏的大背景下却呈现出涨跌不一的走势，本文将从铝价形成的原因入手，分析世界和中国国内的宏观经济，探讨当前全球铝的供需状况，并展望未来25年全球经济发展对沪铝消费的影响。纵观2010年第一季度的内外盘铝价走势，在消费旺季依然呈现了一个震荡的走势，沪铝盘受库存压力、美元走强、国内加息预期以及楼市新政的影响，表现一直不温不火，那么铝价在后市到底会呈现一个怎样的走势，本分将从以下几个方面进行分析。首先让我们来探讨一下金属价格到底缘何产生涨跌。1. 金

40、属价格驱动因素LME铝价格自2008年7月份开始下跌，2009年2月份达到最低点，后持续反弹。沪铝价格走势与LME铝价走势大致相同。在价格运行的背后，驱动价格的因素到底是什么？或者，决定铝期货价格涨跌的本质原因是那些?笔者认为“流动性”和“供需”是决定金属期货价格的主导因素；“流动性”和“企业利润（或企业利润的预期）”是决定金属期货价格的主导因素。在价格运行的任何阶段，决定价格的必然是2个因素中的1个，或2个因素共同决定。流动性注入市场和实体经济后，并不一定必然引起普遍的价格上涨或通货膨胀。由于各行业的供需差异，供给受限制的品种或行业，价格更易于上涨，“稀缺性”和“钱比货多”是此类品种或行业的

41、真实写照。典型的行业是中国的房地产和股票。具体到金属品种方面，铜由于精矿环节6-7年的勘探和开采周期，产业链源头“供给刚性”的性质决定了铜价在很大程度上和很长时间内是流动性决定的。虽然也有大量流动性注入，但产能过剩或需求不足的行业或品种，价格也难以上涨。例如中国的家电和汽车行业。金属品种方面，铝是典型的供给过剩的品种，在铝产业链的任何环节，从矾土、氧化铝、原铝到铝材，都没有瓶颈。此类品种或行业产品的价格，更多的是由供需关系决定，（原铝）价格由供需关系主导，并受流动性影响。2.宏观经济金属需求与流动性宏观经济周期是由需求和投资（先需求，后供给）驱动，并通过价格传导。（1）经济上升起步阶段，随着居

42、民购买力的上升，居民自然需求增加形成产能缺口，产能缺口引起投资加速，投资需求开始；（2）经济上升加速阶段，生产（供给）跟不上居民消费需求和投资需求的增速，导致资产价格上升。另外，资产价格的上涨，也增加了居民财富，居民购买力上升进一步增加了需求，更大的需求推动资产价格更迅速的上涨，通胀加速；（3）经济下降加速阶段，投资形成的新增产能释放。逐渐升高的利率超过了投资回报，投资需求缩减。高利率也限制了个人信贷，打击了居民消费。最终，产能（供给）超过了需求，供需关系逆转，衰退开始。供应相对过剩造成资产价格下跌，价格下跌减少了居民财富，居民购买力的降低进一步减少了需求，投资需求和居民消费需求的双重减少促使

43、价格更快地下跌；（4）经济缓慢下降阶段，经济急跌后去库存化结束，去产能化开始（现在所处的阶段）。过剩产能逐渐淘汰，刚性需求缓慢恢复后，经济又进入上升起步阶段，又一轮循环开始。本质上，我们并不关心宏观经济周期，我们关心的是经济周期各个阶段，价格的波动表现。在2个方面，经济周期影响基本金属价格：需求和流动性。 中国的需求和流动性都没有减弱 对后市是个利好。铜的最终需求主要集中在房地产和电力行业；锌的需求主要集中在建筑和交通行业；而铝的应用领域广泛而分散，没有任何单独的行业在铝终端应用上占主导，所以，原铝的需求和宏观经济整体形势以及工业生产密切相关。预计2010年中国促进出口的政策支持力度不会太大变

44、化。一方面，中国需要恢复和扩大贸易来拉动经济；另一方面，中国也需要顾及出口地国家的贸易保护政策。所以，中国支持出口的政策力度不变，但会遭遇越来越多的贸易壁垒。但中国出口的增速，主要取决于出口地国家，特别是美国的进口恢复程度。中国经济，短期看中国政府的财政和货币政策；中期靠美国的进口；长期取决于中国的政治制度改革。3.国内外库存以及供需分析3.1 LME库存徘徊在450万吨一线LME库存第一季度内有所下降，但高库存的局面仍旧没有根本性改观。截止到3月17日为止，总库存减少了6225吨。LME库存继续维持在450万吨上下波动，但在这个期间，铝价发生了一跌一涨，从这个角度来看，库存对铝价的影响基本可

45、以排除。图表 1：LME价格与库存叠加图管库存每天都持续减少，但每个月几天库存的暴增很大程度上弥补了单日库存减少，这显示目前的供给仍旧较大，供需平衡还远未达成，如果接下来会有更多国家退出宽松货币政策的话，那么铝价的前景就不能没有隐忧。3.2 国内库存以及供需国内铝的情况与外盘类似，库存一直维持在高位，而且随着国内消费旺季的到来，不少铝厂重新开启产能，加大铝的产量，对沪铝价格有一定的压力，这还是国内铝不可忽视的问题。图表 2：沪铝价格与沪铝库存叠加图图表 3：国内原铝供需平衡表（2007.1-2010.1） 月份原铝进口原铝出口原铝产量废铝进口国内供给量铝材产量供求平衡沪铝主力合约月均价(右轴）

46、 月份原铝进口原铝出口原铝产量废铝进口国内供给量铝材产量供求平衡沪铝主力合约月均价(右轴)2007-19853225489043001651941056799693,400363,399 19,715 2007-242692359689310087962961735656,600305,135 20,015 2007-333931103629630001568031143372803,900339,472 19,715 2007-45803175819741002457061208028885,200322,828 19,910 2007-557611437895540016801211147

47、95911,600203,195 20,350 2007-649101380597660017085211385571,040,80097,757 19,495 2007-7458110405103390011578411438601,064,10079,760 19,520 2007-8458110405107820020100912733851,037,200236,185 19,175 2007-9458110405110370021958613174621,222,80094,662 19,345 2007-1064241043112030018104613067271,413,700

48、-106,973 18,750 2007-11116696103113150020828513453511,432,200-86,849 18,125 2007-121226010884113840017029913100751,364,500-54,425 18,310 2008-1144435521104200018101812319401,053,700178,240 18,805 2008-21271223729981001570011165441928,900236,541 19,683 2008-354188619107660018938112627801,061,000201,7

49、80 20,108 2008-4164195568114500018697413428251,240,800102,025 19,205 2008-5103054022116310018697413563571,256,70099,657 18,900 2008-610769630115210015594312994891,411,600-112,111 18,953 2008-7115164848113350020742413475921,334,80012,792 19,400 2008-8146487882117900018000013657661,319,20046,566 18,41

50、0 2008-947358435114130022684313644431,314,10050,343 16,438 2008-10104316011108800019507712874971,265,40022,097 14,030 2008-116428854101520014000011607741,150,40010,374 13,428 2008-121350946364102300013692711270721,217,300-90,228 11,418 2009-1171388088700081426985484965,00020,484 11,868 2009-21265119

51、1189400010658210113221,051,600-40,278 11,828 2009-385965168390230015000011365821,362,446-225,864 12,345 2009-436240011887630018371914223011,437,522-15,221 12,925 2009-525909525899930016295514210921,465,846-44,754 12,805 2009-62678612872105000018652415015131,683,900-182,387 13,175 2009-71317242222106

52、810033728815348901,566,300-31,410 14,260 2009-8117213530112180028378115222641,525,300-3,036 15,005 2009-91170042255120720032964616515951,593,90057,695 14,763 2009-10259503175126000024515315279281,686,900-158,972 15,395 2009-11575653503135450025008116586431742800-84,157 15,580 2009-124210627295136900

53、031002016938311767600-73,769 16,365 2010-1400599129126200025339815463281418000128,328 17,353 4.全球铝消费与需求预测有分析表明，发达国家已经完成工业化，所以铝的消费峰值已经到达，今后的消费量将成缓慢递减趋势，从2008年的14.7千克/人下降至10.1千克/人。而工业化国家预计在人均GDP为1000012000美元之间到达顶点，人均消费量最高达到1213千克/人，顶点之后，人均消费量开始缓慢下降，2035年人均铝消费量达到9.5千克/人。欠发达国家到2035顶点还不会到达，人均消费量从2008年0.7

54、1千克/人增加到2035年人均消费量达到7.8千克/人。2008年全球铝消费总量为3848万吨，其中发达国家、工业化国家和欠发达国家铝消费量分别为1402万吨、2058万吨和389万吨，占全球比例分别为36.4%、53.5%和10.1%。未来，全球铝需求在逐渐增加，但增速逐渐变小，发达国家铝需求将趋于稳定并呈缓慢下降趋势，2035年将下降到1000万吨，占全球的化的比例为15%。工业化国家铝需求在2020年前仍将保持较高增长速度，铝消费峰值将超过3300万吨以上，占全球消费总量的比例最高接近60%；2020年前后出现缓慢下降。2035年将稳定在2600万吨左右，占全球的比例为39%。2020年

55、之后，欠发达国家将进入工业化发展阶段，铝需求将快速增长，到2035年，欠发达国家仍处于工业化告诉发展阶段，铝需求量将达到3000万吨以上，占全球的比例将达到46%。2035，全球吕总消费量达到6898万吨，比2008年的3848万吨增加近80%。从三类国家集团各阶段的铝消费量及所占比例可以看出，2015年之前，工业化国家将成为全球铝需求的主要拉动者；2020年之后，欠发达国家将成为未来铝需求的主要拉动者。预计2009年到2035年，全球累计铝需求量将达到15亿吨，其中发达国家、工业化国家、欠发达国家分别为3亿吨、8亿吨和4亿吨，工业化国家仍是未来铝需求的主体。5.结束语2008年全球铝消费总量为3848万吨。未来，全球铝需求在增加，但增速逐渐变小，到2035年，全球铝总消费量达到6898万吨，比2008