2022年财务管理实训报告

1、高品质文档2022年财务管理实训报告 一、实习目的 通过财务管理实习，使自己把握资本结构、股利安排、一般股筹资、营运资金管理、成本核算等相关内容。通过实习，自己能运用所把握和理解的财务管理的相关内容与企业实际相结合，对各类财务管理问题、成本核算等内容进行分析和推断，提高分析问题、解决问题的力量。 二、实习时间 自 XX 年 12月24日至XX年12月28日 三、实习地点 校内、校外（中国农业银行皇姑支行） 四、实习方式参观性实习、案例分析性实习五、实习内容 通过一周的财务管理实习，主要学习了资本结构、股利安排、一般股筹资、营运资金管理、成本核算等相关内容。通过对上述内容的学习，让我更好的来了解

2、了财务成本管理的相关学问，更深层次的了解了财务管理中的财务分析方法。 实训内容表格如下： 序 号 实 验 项 目 实 验 内 容 试验 类型 1 资本结构 资本结构理论、资本结构决策 综合性 2 股利安排 股利支付程序与方式、股利安排政策、股票股利、股票回购 验证性 4 营运资金管理 现金、应收账款、存货（银行） 设计性 5 成本核算 品种法、分批法、分步法 综合性 一资本结构 1资本结构理论 一、 资本结构的mm理论 资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题，企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中连续保持。资本结构

3、理论包括净收益理论、净营业收益理论、mm理论、代理理论和等级筹资理论等。 （一）、无税mm理论 命题一 不论企业是否有负债，其价值等于公司全部资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的酬劳率。 命题一认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产打算的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为，用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润(ebit)资本化，可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是： 式中 : v 公司价值； vl 有负债公司的价值； vu 无负债企业的价值； ka 有负债公司的资本加权平均资本成本； ksu 无负债公司的一般股

4、必要酬劳率。 公式表明：(1)企业价值v独立于其负债比率，即企业不能通过转变资本结构达到转变公司价值的目的；(2)有负债企业的综合资本成本率ka与资本结构无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率；(3)ka和ksu的凹凸视公司的经营风险而定。 命题二 有负债公司的权益成本(ksl)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(ksu)加上风险溢价。风险溢价依据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(kd)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为： 式中：d 有负债企业的负债价值； sl 有负债企业的权益价值。 命题二的含义是：(1)使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是

5、随着债务融资额的增加而上升的；(2)廉价的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最终使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本成本；(3)因此公司的市场价值不会随负债率的上升而提高，即公司资本结构和资本成本的变化与公司价值无关。 mm理论的结论：在无税状况下，企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本。 （二）、有税mm理论 命题一 负债公司的价值等于相同风险等级的无负偾公司的价值加上负债的节税利益，节税利益等于公司税率乘以负债额。公司的价值模型为： 式中：vl 有负债公司的价值； vu 无负债企业的价值； t 公司税率； d 公司负债。 命题一的含义是：(1)当公司负债后

6、，负债利息可以计人成本，由此形成节税利益；(2)节税利益增加了公司的收益和价值，这部分增加的价值量就是节税利益，相当于节税额的现值；(3)公司负债越多，公司价值越大，当公司目标为公司价值最大化时，公司的最佳资本结构应当是100%负债。 假定公司负债是永久性的，那么公司节税利益的大小就取决于税率和公司债务的获利水平，公司年节税利益为： 公司年节税利益 = 债务收益 × 税率 = 公司负债规模d × 公司债务资本收益率(即公司负债资本成本)kd× 税率t 假如公司的负债是永久的，那么公司每年有一笔等额节税利益流人，这笔无限期的等额资金流的现值就是负债企业的价值增加值。

7、负债企业增加的价值为： d×t是等额负债节税利益的现值。 命题二 在考虑所得税状况下，负债企业的权益资本成本率(ksl)等于同一风险等级中某一无负债企业的权益资本成本率(ksu)加上肯定的风险酬劳率。风险酬劳率依据无负债企业的权益资本成本率和负债企业的债务资本成本率(kd)之差和债务权益比所确定。其公式为： 在命题一的基础上，风险酬劳考虑了所得税的影响。因为(1一t)总是小于l，在d/s比例不变的状况下，这一风险酬劳率总小于无税条件下命题二中的风险酬劳率。由于节税利益，这时的股东权益资本成本率的上升幅度小，或者说，在赋税条件下，当负债比率增加时，股东面临财务风险所要求增加的风险酬劳的

8、程度小于无税条件下风险酬劳的增加程度，即在赋税条件下公司允许更大的负债规模。 二、 资本结构的其他理论 （一）、权衡理论 （二）、代理理论 2资本结构决策 一、资本结构的影响因素 影响资本结构的因素较为简单，大体可以分为企业的内部因素和外部因素。内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利力量、管理层偏好、财务敏捷性已经股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。一般而言收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负责水平低；成长性好的企业因其快速进展，对外部资金需求比较大，要比成长性差的类似企业的负责水平低；盈利力量强的企业因其内源融资的满意率较高，要比盈利力

9、量较弱的类似企业的负债水平低；一般性用途资产比例高的企业因其资产作为债务抵押的可能性较大，要比具有特别用途资产比例高的类似企业的负债水平高；财务敏捷性大的企业要比财务敏捷性小的类似企业的负债力量强。这里财务敏捷性是指企业利用闲置资金和剩余的负债力量以应付可能发生的偶然状况和把握未预见机会的力量。 二、资本结构决策方法 1、资本成本比较方法 资本成本比较法是计算不同资本结构（或筹资方案）的加权平均资本成本，并以此相互比较进行资本结构决策的方法。 企业的资本结构决策，可分为初始资本结构决策和追加资本结构决策两种状况。 （一） 初始资本结构决策。 企业对拟定的筹资总额，可以采纳多种筹资方式来筹集，同

10、时每种筹资方式的筹资数额也可以有不同支配，由此形成若干个资本结构（或筹资方案）可供选择。现举例说明。 某企业初创时有如下三个筹资方案可供选择，有关资料经测算列入表3-14。 三个初始筹资方案的有关资料 筹资方式 筹资方案1 筹资方案二 筹资方案三 筹资额 资本成本（%） 筹资额 资本成本（%） 筹资 额 资本成本（%） 长期借款 40 6 50 65 80 7 债券 100 7 150 8 120 75 优先股 60 12 100 12 50 12 一般股 300 15 200 15 250 15 合计 500 500 500 下面分别测算三个筹资方案的加权平均资本成本，并比较其凹凸，从而确定

11、最佳筹资方案亦即最佳资本结构。 方案1 （1） 各种筹资方案占筹资总额的比重 长期借款：40÷500=0.08 债券：100÷500=0.2 优先股：60÷500=0.12 一般股：300÷500=0.6 (2)加权平均资本成本 008×6%+0.2×7%+0.12×12%+0.6×15%=12.32% 方案2 （1）各种筹资占筹资总额的比重 长期借款：50÷500=0.1 债券：150÷500=0.3 优先股：100÷500=0.1 一般股：200÷500=0.4 （2）加

12、权平均资本成本 01×6.5%+0.3×8%+0.2+12%+0.4×15%=11.45%。 方案3 （1） 各种筹资方式占筹资总额的比重 长期借款：80÷500=0.16 债券：120÷500=0.24 优先股：50÷500=0.1 一般股：250÷500=0.5 （2）加权平均资本成本 016×7%+0.24×7。5%+0.1×12%+0.5×0.14%=11.62 以上三个筹资方案的加权平均资本成本相比较，方案2的最低，在其他有关因素大体相同条件下，方案2时最好的筹资方案，其形成

13、的资本结构可确定为该企业的最佳资本结构。企业可按此方案筹集资金，以实现其资本结构的最优化。 2、每股收益无差别点法 每股利润无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当估计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当估计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时，发行股票筹资比较好。除上述缘由外，可以增加企业实力，增加对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低，较难获得债务融资，即使获得，债务资金成本也会很高。 该方法是通过计算各备

14、选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。 3、企业价值比较法 公司的市场价值v等于股票的市场价值s加上长期债务的价值b，即： vsb 为了计算便利，设长期债务（长期借款和长期债券）的现值等于其面值；股票的现值则等于其将来的净收益根据股东要求的酬劳率贴现。 2、加权平均资本成本的计算：在最佳资本结构下，企业价值达到最大，资本成本达到最低，此时加权平均资本成本为 （二）股利安排 1股利支付程序与方式 一、股

15、利支付程序 （一） 决策程序 上市公司股利安排的基本程序：首先由公司董事会依据公司盈利水平和股利政策，制定股利安排方案，提交股东大会审议，通过后方能生效。然后，由董事会依股利安排方案向股东宣布，并在规定的股利发放日以商定的支付方式派发。 （二） 安排信息披露 股份安排公告一般在股权登记前3个工作日内发布。假如公司股东较少，股票交易又不活跃，公告日可以与股利支付日在同一天。公布内容包括： 1利润安排方案 2股利安排对象 3股利发放方法 （三） 安排程序 对于流通股份，其现金股利由上市公司与股权登记日前划入交易所账户，再由交易所与登记日后第3个工作日划入个托管证券经营机构账户，托管证券经营机构于登

16、记日后第5个工作日划入固定资金账户。红股侧于股权登记日后第3个工作日直接计入股东的证券账户，并自即日起开头上市交易。 （四） 股利支付工程中的重要日期 股利宣告日 公司董事会将股利支付状况予以公告的日期。 股权登记日 有权领取股利的股东有资格登记截止日期。 除息日 领取股利的权利与股票相分别的日期。在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者即有领取股利的权利，从除息日开头，股利权与股票相分别，新购入股票的人不能共享股利。 股利支付日 向股东发放股利的日期。 二、股利支付的方式 第一，现金股利 用现金支付股利，属于常见和主要的股利支付方式。 第二，股票股利 以增发股票的方式支付股利，我国实务中通常

17、也称其为“红股”。 2股利安排政策 （一）剩余股利政策 剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，依据目标资本结构测算出必需的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满意权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。 剩余股利政策的决策步骤： 1依据公司的投资方案确定公司的最佳资本预算； 2依据公司的目标资本结构及最佳资本预算估计公司资金需求中所需要的权益资本数额； 3尽可能用留存收益来满意资金需求中所需增加的股东权益数额； 4留存收益在满意公司股东权益增加需求后，假如有剩余再用来发放股利。 （二）固定或持续增长股利政策 1、安排方案的确定：将每年

18、派发的股利固定在某一固定水平上并在较长时间内不变，只有当公司认为将来盈余会显著地、不行逆转的增长时，才提高年度的股利发放额。 2、采纳本政策的优缺点： 这种股利政策的优点是： (1)有利于稳定公司股票价格，增加投资者对公司的信念。 (2)有利于投资者支配收入与支出。 缺点： (1)股利的支付与盈余脱节，可能导致资金短缺，财务状况恶化; (2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。 （三）固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是指公司先确定一个股利占净利润（公司盈余）的比率，然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润

19、乘以固定的股利支付率。这样，净利润多的年份，股东领取的股利就多；净利润少的年份，股东领取的股利就少。也就是说，采纳此政策发放股利时，股东每年领取的股利额是变动的，其多少主要取决于公司每年事先的净利润的多少及股利支付率的凹凸。我国的部分上市公司采纳固定股利支付率政策，将员工个人的利益与公司的利益捆在一起，从而充分调动了广阔员工的乐观性。 （四）低正常股利加额外股利政策 定义是指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司富强时期才向股东发放额外股利的一种鼓舞政策。低正常股利加额外股利政策是公司事先设定一个较低的常常性股利额，一般状况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再依据实

20、际状况发放额外股利。 3股票股利 股票股利在会计上属公司收益安排，是一种股利安排的形式。股利安排形式还有现金股利、财产股利、负债股利、股票股利。它是公司以增发股票的方式所支付的股利，我国实业中通常也将其称为“红股”。 股票股利对公司来说，并没有现金流出，也不会导致公司的财产削减，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量（股数），同时降低股票的每股价值。它不会转变公司股东权益总额，但会转变股东权益的构成结构。从表面上看，安排股票股利除了增加所持股数外似乎并没有给股东带来直接收益，事实上并非如此。因为市场和投资者普遍认为，公司假如发放股票股利往往预示着公司会有较大的进展

21、和成长，这样的信息传递不仅会稳定股票价格甚至可能使股票价格上升。另外，假如股东把股票股利出售，变成现金收入，还会带来资本利得在纳税上的好处。因为相对于股利收入的纳税来说，投资者对资本利得收入的纳税时间选择更具有弹性，这样，即使股利收入和资本利得收入没有税率上的差别，仅就纳税时间而言，由于投资者可以自由向后推资本利得收入纳税的时间，所以它们之间也会存在延迟纳税带来的收益差异。所以股票股利对股东来说并非像表面上看到的那样毫无意义！ 4股票回购 （一）、股票回购的意义 进行股票回购的最终目的是有利于增加公司的价值： （1）公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号。股票回购有着与股票发行

22、相反的作用。股票发行被认为是公司股票被高估的信号，假如公司管理层认为公司目前的股价被低估，通过股票回购，向市场传递了乐观信息。股票回购的市场反应通常是提升了股价，有利于稳定公司股票价格。假如回购以后股票仍被低估，剩余股东也可以从低价回购中获利。 （2）当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平。股票回购削减了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用。管理层通过股票回购试图使投资者信任公司的股票是具有投资吸引力的，公司没有把股东的钱铺张在收益不好的投资中。 （3）避开股利波动带来的负面影响。当公司剩余现金是临时的或者是不稳定的，

23、没有把握能够长期维持高股利政策时，可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上，通过股票回购发放股利。 （4）发挥财务杠杆的作用。假如公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过股票回购提高负债比率，转变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本。虽然发放现金股利也可以削减股东权益，增加财务杠杆，但两者在收益相怜悯形下的每股收益不同。特殊是假如是通过发行债券融资回购本公司的股票，可以快速提高负债比率。 （5）通过股票回购，可以削减外部流通股的数量，提高了股票价格，在肯定程度上降低了公司被收购的风险。 （6）调整全部权结构。公司拥有回购的股票（库藏股），可以用来交换被收购或被兼并公司的股票，也

24、可用来满意认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司一般股的需要，还可以在执行管理层与员工股票期权时使用，避开发行新股而稀释收益。 （二）、股票回购的方式 （1）根据股票回购的地点不同，可以分为场内公开收购和场外协议收购两种。 （2）根据股票回购的对象不同，可以分为在资本市场上进行随机回购、向全体股东招标回购，向个别股东协商回购。 （3）根据筹资方式不同，可分为举债回购，现金回购和混合回购。 （4）根据回购价格的确定方式不同，可以分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。 （三）营运资金管理 1现金 一、现金管理目标 现金是企业资产中流淌性最强的资产，持有肯定数量的现金企业开展正常生产活

25、动的基础，是保证企业避开支付危机的必要条件；同时，现金又是获利力量最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利力量。 现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为： （1）交易性动机 企业持有现金是为了满意日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满意这种要求，企业应持有肯定数量的现金。 （2）预防性动机 企业在现金管理时，要考虑到可能消失的意外状况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业预备肯定的预防性现金。 （3）投机性动机 企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。但是，有

26、价证券的价格与利率的关系特别紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升；利率上升会使有价证券的价格下降。当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于猜测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有肯定量的现金，即投机性现金需求。 现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：（1）在满意需要的基础上尽量削减现金的持有量。（2）加快现金的周转速度。 二、现金收支管理 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当留意做好以下几方面工作： （1） 力争现金流同步 （2） 使用现金浮流量 （3） 加速收款 （4） 推迟应付账款的支付 三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 成

27、本分析模式是依据现金有关成本，分析猜测其总成本最低时现金持有量的一种方法。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时，只考虑因持有肯定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本、短缺成本。 1、现金相关总成本最低时机会成本与短缺成本关系的一点看法 采纳成本分析模式确定最佳现金持有量时只考虑因持有肯定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，其他相关成本忽视不计。由于机会成本和现金持有量呈正相关，而短缺成本与现金持有量呈负相关，所以，由二者构成的相关总成本

28、具有最小值，并且当且仅当二者相等时才取最小值。下面笔者运用图示法和数理法分别推导这一思路。 (1)图示法.下图为现金的成本同现金持有量之间的关系图。 此时，to成本曲线和ts成本曲线相交，to=ts，tc有最小值。 综上分析，我们可以得出，在采纳成本分析模式确定最佳现金持有量时，由于只考虑与现金持有量有关的机会成本和短缺成本(其中机会成本与现金持有量呈正相关，短缺成本与现金持有量呈负相关)构成的总成本，总成本最低时的现金持有量为最佳现金持有量，此时，现金的机会成本等于其短缺成本。 （二）存货模式 存货模式是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。 这种

29、模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时的现金持有量。 利用存货模式确定最佳现金持有量的模型为： 最佳现金持有量（q）= 最低现金管理相关总成本（tc）= 式中，t为一个周期内现金总需求量；f为每次转换有价证券的固定成本；q为最佳现金持有量(每次证券变现的数量)；k为有价证券利息率(机会成本)；tc为现金管理相关总成本。 （三）随机模式 随机模式是在现金需求难以预知的状况下进行的现金持有量确定的方法。企业可以依据历史阅历和需求，预算出一个现金持有量的掌握范围，制定消失金持有量的上限和下限。争取将企业现金持有量掌握在这个范围之内。 随机模式的原理：制定一个现金掌握区

30、域，定出上限与下限，即现金持有量的最高点与最低点。当余额达到上限时将现金转换为有价证券，降至下限时将有价证券换成现金。 随机模式的计算: h为上限，l为下限，z为目标掌握线。现金余额升至h时，可购进（h-z）的有价证券，使现金余额回落到z线；现金余额降至l时，出售（z-l）金额的有价证券，使现金余额回落到z的最佳水平。 目标现金余额z线的确定，可按现金总成本最低，即持有现金的机会成本和转换有价证券的固定成本之和最低的原理，并结合现金余额可能波动的幅度考虑。 计算公式： h=3z-2l 式中： z目标现金余额 h现金持有量的上限 l现金持有量的下限 f转换有价证券的固定成本 q日现金净流量的标准

31、差 k持有现金的日机会成本（证券日利率） 2应收账款 一、 应收账款管理的目标 对于一个企业来讲，应收账款的存在本身就是一个产销的统一体，企业一方面想借助于它来促进销售，扩大销售收入，增加竞争力量，同时又盼望尽量避开由于应收账款的存在而给企业带来的资金周转困难、坏帐损失等弊端。如何处理和解决好这一对立又统一的问题，便是企业应收账款管理的目标。 应收账款管理的目标，是要制定科学合理的应收账款信用政策，并在这种信用政策所增加的销售盈利和采纳这种政策估计要担负的成本之间做出权衡。只有当所增加的销售盈利超过运用此政策所增加的成本时，才能实施和推行使用这种信用政策。同时，应收账款管理还包括企业将来销售前

32、景和市场状况的猜测和推断，及对应收账款平安性的调查。如企业销售前景良好，应收账款平安性高，则可进一步放宽其收款信用政策，扩大赊销量，猎取更大利润，相反，则应相应严格其信用政策，或对不同客户的信用程度进行适当调整，确保企业猎取最大收入的状况下，又使可能的损失降到最低点。 企业应收账款管理的重点，就是依据企业的实际经营状况和客户的信誉状况制定企 合理的信用政策，这是企业财务管理的一个重要组成部分，也是企业为达到应收账款管理目的的必需合理制定的方针策略。 二、 信用政策的确定 （一） 信用期间 信用期间是企业允许顾客从购货到付款的时间，或者说是企业赐予顾客的付款期期间，或者说是企业赐予顾客的付款期间

33、；例如，某企业允许顾客在购货后的50天内付款，则信用期间为50天。 信用期间过短，不足以吸引顾客，在竞争中会使销售额下降；信用期间过长，对销售额增加当然有利，但只顾及销售增长而盲目放宽信用期间，所得的收益有时会被增加的费用抵消，甚至造成利润削减。因此，企业必需慎重讨论，确定出恰当的信用期间。 信用期间的确定，主要是分析转变现行信用期间对收入和成本的影响。延长信用期间，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期间，否则不宜延长。假如缩短信用期间，状况与此相反。 （二） 信用标准 信用标准是指当实行赊销手段销货的企业对

34、客户授信时，对客户资信状况进行要求的最低标准，通常以逾期的dso和坏帐损失比率作为制定标准的依据。企业信用标准的设置，直接影响对客户信用申请的批准与否，是企业制订信用管理政策的重要一环。 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。假如企业把信用标准定得过高，将使很多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果尽管有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市竞争力量的提高和销售收入的扩大。相反，假如企业接受较低的信用标准，虽然有利于企业扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但同时也会导致坏账损失风险加大和收账费用增加。为些，企业应在成本与收益比较原则的基

35、础上，确定相宜的信用标准。 （三） 现金折扣政策 现金折扣政策应与信用期间决策是相联系的。因为折扣期只能比信用期短，即客户只能在既定的信用期内提前付款才能享受折扣，否则，给客户供应商业信用就会负担额外的风险，信用期间决策也会失去了意义。制定现金折扣政策，就是要求出针对客户详细的提前付款时间，最多能赐予多少折扣优待。 现仍以a公司为例，假设a公司最终制定的现金折扣政策为（a/10，b/20，n/30）（a、b为自然数），则依据筹资成本小于或等于投资酬劳，有以下关系式： (a/100)/(1-a/100)o30/(30-10)4% (b/100)/(1-b/100)o30/(30-20)4% 解以

36、上关系式得 a3.64 b1.54 故，最终a公司的现金折扣政策应为（3/20，1/10，n/30）。 三、 应收账款的收账 （一） 应收账款回收状况的监督 企业的应收账款时间有长有短，有的尚未超过信用期限，有的则超过了信用期限。一般来讲，拖欠时间越长，款项收回的可能性越小，形成坏账的可能性越大。对此，企业应实施严密的监督，随时把握回收状况。实施对应收账款回收状况的监督，可以通过编制账龄分析表进行，其格式如下表所示。 利用账龄分拆表，企业可以了解到以下状况： (1)有多少欠款尚在信用期内。表中显示，有价值80000元的应收账款处在信用期内，占全部应收账款的40%。这些款项未到偿付期，欠款是正常

37、的。 (2）有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。表中显示，有价值1XX0元的应收账款已超过了信用期，占全部应收账款的60%。不过，其中拖欠时间较短(20天内）的有40000元，占全部应收账款的20%，这部分欠款收回的可能性很大；拖欠时间较长（20天一100天）的有70000元，占全部应收账款的35%，这部分欠款的收回有肯定难度；拖欠时间很长（100天以上）的有10000元，占全部应收账款的5%，这部分欠款很可能成为坏账。对不同拖欠时间的欠款，企业应实行不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前作出预备，充

38、分估量这一因素对损益的影响。 （二） 收账政策的制定 企业对不同过期账款的收款方式，包括预备为此付出的代价，就是它的收账政策。比如，对过期较短的顾客，不予过多地打搅，以免将来失去这一客户；对过期稍长的顾客，可能措辞委婉地写信催款；对过期较长的顾客，频繁地写信催款并电话催询；对过期很长的顾客，可在催款时措辞严峻，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼，等等。 催收账款要发生费用，某些催款方式的费用还会很高（如诉讼费）。一般说来，收款的花费越大，收账措施越有力，可收回的账款就越多，坏账损失就越少。因此制定收账政策，要在收账费用和所削减的坏账损失之间作出权衡。制定有效、得当的收账政策很大程度上靠有关人员的

39、阅历；从财务管理的角度讲，也有一些量化的方法可予参照，依据应收账款总成本最小化的道理，可以通过各收账方案成本的大小进行比较来其加以选择。 3存货 一、 存货管理目标 企业置留存货的缘由一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优待。但是，过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，进行存货管理目标就是尽力在各种成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合，这就是存货管理的目标。 二、 储备存货的有关成本 （一） 取得成本 （二） 存储成本 （三） 缺货成本 三、 存货决策

40、（一） 经济订货量基本模型 根据存货管理的目标，使储备存货总成本最低的订货批量就是经济订货批量。与存货成本有关的因素许多，为了使简单的问题简化，就需要设立一些假设，在此基础上建立经济订货批量的基本模型，然后再逐一去掉假设来解决较简单的问题。 经济订货批量基本模型需要设立的假设有： (1)企业能够准时补充存货，即需要订货时便可马上取得存货。 (2)能集中到货，而不是间续人库。 (3)没有缺货，即无缺货成本，tcs为零，这是因为良好的存货管理原来就不应当消失缺货成本。 (4)年需求量固定不变，即d为已知常量。 (5)日需求量是固定不变的。 (6)没有数量折扣，即为已知常量。 (7）企业现金充分，不

41、会因现金短缺而影响进货。 (8)所需存货市场供应充分，不会因买不到需要的存货而影响其他。 根据存货管理的目标，使储备存货总成本最低的订货批量就是经济订货批量。与存货成本有关的因素许多，为了使简单的问题简化，就需要设立一些假设，在此基础上建立经济订货批量的基本模型，然后再逐一去掉假设来解决较简单的问题。 经济订货批量基本模型需要设立的假设有： (1)企业能够准时补充存货，即需要订货时便可马上取得存货。 (2)能集中到货，而不是间续人库。 (3)没有缺货，即无缺货成本，tcs为零，这是因为良好的存货管理原来就不应当消失缺货成本。 (4)年需求量固定不变，即d为已知常量。 (5)日需求量是固定不变的

42、。 (6)没有数量折扣，即为已知常量。 (7）企业现金充分，不会因现金短缺而影响进货。 (8)所需存货市场供应充分，不会因买不到需要的存货而影响其他。 在上述假设前提条件下，存货总成本的公式可以简化为： 当fl，k，d，u，f2，kc为常数时，tc的大小取决于q。为了求出了的微小值。 依据这个公式还可以求出与经济订货批量有关的其他指标，即 当fl，k，d，u，f2，kc为常数时，tc的大小取决于q。为了求出了的微小值。 （二） 基本模型的扩展 经济订货量的基本模型是在前述各假设条件下建立的，但现实生活中能够满意这些假设条件的状况非常罕见。为使模型更接近于实际状况，具有较高的有用性，须逐一放宽假

43、设，同时改进模型。 图5-5 (1)订货提前期。一般状况下，企业的存货不能随时补充，因此不能等存货用光再去订货，而需要在没有用完时提前订货。提前订货的状况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货怠，用r表示，如图5-5所示。其计算公式为： rl?d 式中，l交货时间； d每日需用量。 (2)存货间续供应和使用。在建立基本模型时，是假设存货一次全部人库，故存货增加时存量变化为一条垂 图5-6 直的直线。事实上，各批存货可能间续人库，使存量间续增加。尤其是产成品人库和在产品的转移，几乎总是间续供应和间续耗用的。这种状况下，必要对基本模型做一些修改，如图5-6所示。 设每批订货数为，每

44、日送货量为p，每日耗用量为d，则送货期为/p，送货期内的全部耗用量为（q/p)?d。由于零件边用边送，所以每批送完时，最高库存量为q一（q/p) -dl，平均库存量为【q一（q/p)?d】/2。图5-6中e为最高库存量，e为平均库存量。 这样，与批量有关的总成本为： 在订货变动成本与储存变动成本相等时，tc（）有最小值，故存货间续供应和使用的经济订货量公式为： 4校外实训感受 在实训期间，我们用一天的时间去中国农业银行皇姑支行进行了校外的学习，尽管时间只有一天，很短。但是在这一天的时间里，收获还是蛮多的。 上午的时候，负责做信贷的老师，给我们讲了一些信贷的最基本的学问，也给我们讲了一下农行的信

45、贷标准，其实我总结就是，要让自己少冒风险。尽可能把钱贷给那些比较大的公司，因为这样比较稳妥。这也是为什么，许多小企业很难进行融资的缘由。可能这就是这个行业现状。 下午的时候，银行老师给我们讲了一些，农业银行的基本的状况，大家都听的很仔细，我也是。最终她给我们讲了一些理财和投资的学问，我们都很感爱好，觉得作为一个财务人员，还是蛮好的，至少懂得理财，懂得用钱生钱。她也建议我们，假如有可能的话，可以去实践，也给我推举了高校生比较合适的基金定投，觉得蛮好的，有机会，肯定要实践一把。 最终，由刚入职的应届高校给我们讲了一下，如何进入银行上班，他说的似乎很简洁，不知道是不是。但，觉得在银行上班还是蛮好的，

46、至少很稳定，福利好！假如有机会的话自己也会努力进入银行上班！ 一天的校外实训，很快就结束了，收获许多，对财务的相关学问，自己有了一个系统的熟悉，觉得作为一个财务人员，自己还是蛮骄傲的！也同事给自己定了目标，那就是要好好学，将来在自己的专业上有所作为！ （四）成本核算 1品种法 一、品种法的基本特点 品种法是最基本的成本计算方法，品种法的特点是 1 成本计算对象是产品品种。 2 成本计算期 ，一般是定期（如每月月末）计算它的平均成本。 3 费用在完工产品与在产品之间进行安排 二、品种法举例 某厂设有一个基本生产车间和供电、机修两个帮助生产车间，大量生产甲、乙两种产品。甲、乙两种产品属于单步骤生产

47、，依据生产特点和管理要求，甲、乙两种产品采纳品种法计算产品成本。该企业“生产成本”总账下设“基本生产成本”和“帮助生产成本”两个二级账，“基本生产成本”二级账分甲、乙产品设置成本计算单，“帮助生产成本”二级账分设供电车间和机修车间明细账。“制造费用”核算基本生产车间发生的间接费用，本例题中供电和机修车间由于供应产品或服务单一，发生的间接费用直接记入“帮助生产成本”所属明细账。成本计算单下设“直接材料”、“直接人工”和“制造费用”三个成本项目。本月有关成本计算资料如下： 1.月初在产品成本。甲、乙两种产品的月初在产品成本已分别记入各该产品成本计算单（见表117、118）。 2.本月生产数量。甲产

48、品本月完工500件，月末在产品100件，实际生产工时100000小时；乙产品本月完工200件，月末在产品40件，实际生产工时50000小时。甲、乙两种产品的原材料都在生产开头时一次投入，加工费用发生比较均衡，月末在产品完工程度均为50%。 3.本月发生生产费用。 （1）本月发出材料汇总表见表11。 表11 发出材料汇总表 单位：元 领料部门和用途 材料类别 合 计 原材料 包装物 低值易耗品 基本生产车间 甲产品耗用 800000 10000 810000 乙产品耗用 600000 4000 604000 甲、乙产品共同耗用 28000 28000 车间一般耗用 XX 100 2100 供电车间耗用 1000 1000 机修车间耗用 1200 1200 厂部管理部门耗用 1200 400 1600 合 计 1433400 14000 500 1447900 生产甲乙两种产品共同耗用的材料按甲、乙两种产品直接耗用原材料的比例安排。 （2）本月工资结算汇总表及职工福利费用计算表（简化格式）见表12。 表12 工资及福利费汇总表 单位：元 人员类别 应付工资总额 应计提福利费 合计 基本生产车间 产品生产工人 4XX0 58800 478800 车间管理人员 XX0 2800 22800 供电车间 8000 1120 9120 机修车间 7000 980 7980