财务成本管理·模拟试题(一)

1、2010年注册会计师考试财务成本管理模拟试题（一）本试卷使用的现值系数如下表：复利现值系数表期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.892920.98030.97120.94260.92460.90700.89000.87340.85730.84170.82640.797230.97060.94230.91510.88900.86380.83960.81630.79380.77220.75130.711840.96100.92380.88850.85480.

2、82270.79210.76290.73500.70840.68300.635550.95150.90570.86260.82190.78350.74730.71300.68060.64990.62090.567460.94200.88800.83750.79030.74620.70500.66630.63020.59630.56450.506670.93270.86060.81310.75990.71070.66510.62270.58350.54700.51320.452380.92350.85350.78740.73070.67680.62740.58200.54030.50190.46

3、650.403990.91430.83680.76640.70260.64460.59190.54390.50020.46040.42410.3606100.90530.82030.74410.67560.61390.55840.50830.46320.42240.38550.3220年金现值系数表期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%12%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.92590.91740.90910.892921.97041.94161.91351.88611.85941.83341.80801.78331.75911.

4、73551.690132.94102.88392.82862.77512.72322.67302.62432.57712.53132.48692.401843.90203.80773.71713.62993.54603.46513.38723.31213.23973.16993.037354.85344.71354.57974.45184.32954.21244.10023.99273.88973.79083.604865.79555.60145.41725.24215.07574.91734.76654.62294.48594.35534.111476.72826.47206.23036.0

5、0215.78645.58245.38935.20645.03304.86844.563887.65177.32557.01976.73276.46326.20985.97135.74665.53485.33494.967698.56608.16227.78617.43537.10786.80176.51526.24695.99525.75905.3282109.47138.98268.53028.11097.72177.36017.02366.71016.41776.14465.6502自然对数表a1.311.321.331.341.351.36ln(a)0.27000.27760.2852

6、0.29270.30010.3075正态分布下的累计概率d0.320.330.340.810.820.83N(d)0.62550.62930.63310.79100.79390.7967一、单项选择题(本题型共20小题，每小题l分，共20分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)1.下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案B.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案C.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理

7、解力有局限时采用D.在财务分析中使用机会成本的概念，是该原则的应用之一2.下列各项中有可能使杠杆贡献率降低的因素是（ ）。 A.税后经营净利率提高 B.净经营资产净利率提高C.净经营资产周转次数提高 D.净财务杠杆提高3.某公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率10%，股利支付率为20%,若目前的销售收入为1000万元,若预计下一年单价会下降2%,则据此可以预计下年销量增长率为( )，公司无需向外部筹资。A.17.73%B.15.38%C.15.57% D.13.53%4.目前无风险资产收益率

8、为7%，整个股票市场的平均收益率为15%，ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为（ ）。5.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于必要报酬率，以下说法中，正确的是（ ）。A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高6.

9、利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的有（ ）。A. 选择长期政府债券的票面利率比较适宜B. 选择国库券的到期收益率比较适宜C. 存在恶性通货膨胀时，应选择实际的无风险利率 D. 在预测周期特别长时，应选择名义的无风险利率7.有关企业的公平市场价值表述不正确的是（ ）。A.企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个B.一个企业继续经营的基本条件，是其继续经营价值超过清算价值C.依据理财的“自利原则”，当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常会选择继续经营D.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算8.

10、若目前10年期政府债券的市场回报率为3%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为7%，具有同样到期日的国债利率为3.5%，则按照风险调整法甲公司债券的税前债务成本应为（ ）。9.假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化对净现值（或内含报酬率）的影响的方法是（ ）。A. 蒙特卡洛模拟分析 B. 敏感性分析 C. 情景分析 D.可比分析10.如果其他因素不变，下列有关影响期权价值的因素表述不正确的是（ ）。A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降B看涨期权的执行价格越高，其价值越小，看跌期权的执行价格越高，其

11、价值越大C.较长的到期时间，能增加期权的价值D.股价的波动率增加会使期权价值增加11.下列有关资本结构理论的表述中，不正确的是（ ）。A.依据修正的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B.依据MM(无税)理论，资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大D.依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变12.受未来投资机会的影响，导致股利波动较大，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策13.A公司采用配股

12、的方式进行融资。2010年3月25日为配股除权登记日，以公司2009年12月31日总股本1000 000 股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%，若除权后的股票交易市价为7.8元，若所有股东均参与了配股则下列表述不正确的是（ ）。 C.配股使得参与配股的股东“贴权”D.配股使得参与配股的股东“填权”14某公司持有有价证券的平均年利率为5，公司的现金最高持有量为20000元，每当现金持有额降到最低点时，公司会变现4000元有价证券以补足现金，如果公司9月份的现金收支差额为23000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券

13、的金额是（ ）元。A.0 B.8000 C.11000 D.1300015.放弃现金折扣的成本大小与( )。 A.折扣百分比的大小呈反向变化 B.信用期的长短呈同向变化 C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D.折扣期的长短呈同方向变化16.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（ ）。A.逐步结转分步法有利于各步骤同时计算产品成本B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配17.下列不会使企业产品边际贡献率提高的因素是（ ）。A.增加变动成本率较低的

14、产品销量 B.减少固定成本负担C.提高售价 D.降低变动销售费用18.如果根据生产某种产品的设备调整次数为分配基础，其选择的成本动因是（ ）。A.持续动因 B.强度动因 C.资源动因 D.业务动因19.能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是（）。A.弹性预算B.零基预算 C.滚动预算D.固定预算20.在计算经济增加值时，涉及的会计调整很多，其中经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司，按照更接近经济现实的（ ）。二、多项选择题(本题型共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相

15、应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)1.金融资产与实物资产相比较的特点表述正确的有（ ）。A.金融资产与实物资产一致均具有风险性和收益性的属性B.金融资产的单位由人为划分，实物资产的单位由其物理特征决定C.通货膨胀时金融资产的名义价值上升，按购买力衡量的价值下降，实物资产名义价值上升，按购买力衡量的价值下降D.金融资产与实物资产的价值增加会增加社会财富2.当企业的长期资本不变时，增加长期资产则（ ）。A.会降低净营运资本B.会降低财务状况的稳定性3.企业销售增长时需要补充资金，以下关于外部融资需求的说法中，正确的

16、有（ ）。A.股利支付率越高，外部融资需求越大B.销售净利率越高，外部融资需求越小C.经营负债销售百分比越大，说明企业每1元销售所需资金可以减少，外部融资需求越小D.只有当企业的实际增长率高于本年的内含增长率时，企业才需要从外部融资4.下列关于证券市场线与资本市场线表述正确的有（ ）。A.投资人越回避风险，证券市场线的斜率越大B.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界C.证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系D.证券市场线测度风险的工具是单项资产或资产组合对整个市场组合方差的贡献程度5.下列哪些因素变动会影响债券到期收益率（ ）

17、。A.债券面值 B.票面利率C.市场利率 D.债券购买价格6.下列关于影响公司资本成本高低因素表述正确的有（ ）。A.无风险报酬率越高资本成本越高B.资本市场与公司个别资本成本无关C.经营风险溢价越大的公司资本成本越高D.财务风险溢价越大的公司资本成本越高7.相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有（ ）。A.同行业企业不一定是可比企业B.根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小C.运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利润乘以行业平均市盈率计算D.在进行企业价值评估时，按照

18、市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值8.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点是（ ）。 A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值 C.没有考虑回收期后的现金流量 D.不能衡量投资方案投资收益率的高低9.某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40%；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元，流动负债的65%为自发性负债,由此可得出结论( )。A.该企业奉行的是稳健型营运资本筹资策略B.该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略10.以EFG公司

19、股票为标的物的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元，l2个月后到期，若无风险年利率为6，看跌期权的价格为0.5元，看涨期权的价格为0.58元，则为防止套利机会的出现, 则下列表述正确的是( )。A.以EFG公司股票为标的物的欧式看涨期权为实值期权 B.以EFG公司股票为标的物的欧式看涨期权为虚值期权C.以EFG公司股票为标的物的欧式看跌期权为实值期权D.以EFG公司股票为标的物的欧式看跌期权为虚值期权11.下列资本结构理论中属于权衡理论观点的有（ ）。A.应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定最大化企业价值而应该筹集的债务额。B.有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务

20、抵税收益的现值-财务困境成本的现值C.有杠杆企业的现金流量等于（除资本结构不同外所有其他方面完全相同）无杠杆企业的现金流量与利息抵税之和D.有杠杆企业的总价值=无杠杆价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值+代理收益现值-代理成本现值12.下列有关表述中正确的有（ ）。A.在除息日之前，股利权从属于股票B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D.自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利13.作为评价投资中心业绩的指标,“剩余收益”的优点是( )。A.可以使业绩评价与

21、企业目标保持一致B.适宜于不同部门之间的比较C.促使企业采纳投资贡献率高于资本成本的项目，从而给企业带来大于零的剩余收益D.可以使用不同的风险调整资本成本14.下列属于附带认股权证债券特点的有（ ）。A.通过发行附有认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换取较低的利息B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资15. 在存货陆续供应和使用的过程中，导致经济批量增加的因素有（ ）。A.存货年需用量增加 B.一次订货成本增加C.每日耗用量增加 D.每日送货量降低16.宽松

22、的流动资产投资政策的特点是（ ）。A.较高的流动资产/收入比率 B.承担较大的流动资产持有成本C.短缺成本较小 D.风险较大17.下列表述中正确的有（ ）。A.联产品是指使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品。B.联产品是指使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品和非主要产品。C.副产品是指使用同种原料，在同一生产过程中，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品D.副产品是指使用同种原料，在同一生产过程中，在生产主要产品的同时附带生产出来的主要和非主要产品18.下列有关“资源动因”表述正确的是（ ）。C.它被用来计量各项作业对资源的

23、耗用，运用它可以将资源成本分配给各有关作业D.它是计量各种产品对作业耗用的情况，并被用来作为作业成本的分配基础。19.在标准成本账务处理系统下，下列账户中只包含标准成本，不含有成本差异是（）。A.在产品B.半成品C.产成品D.产品销售成本20.下列公式中正确的是（）。 A.利润=边际贡献率×安全边际 B.安全边际率+边际贡献率=1 C.安全边际率+盈亏临界点作业率=1 D.边际贡献率=（固定成本+利润）/销售收入三、计算分析题(本题型共4小题，每小题6分，共24分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，

24、答案写在试题卷上无效。)1.A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的政策。有关数据如下：项目现行政策新方案信用政策N/452/10，1/20，N/90年销售量（万件/年）甲产品100120乙产品5090收账费用（万元/年）4020应收账款周转天数60占销售额40%的客户10天付款，占销售额30%的客户20天付款，其余客户的平均应收账款的周转天数为100天所有账户的坏账损失率2%3%已知A公司生产两种产品，甲产品的单价为140元，单位变动成本为60元，乙产品的单价250元，单位变动成本为75元，存货周转天数始终保持72天不变（按销

25、售收入确定的），若投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。要求：(1)计算与原方案相比新方案增加的税前收益；（2）应否改变现行的收账政策？2. ABC公司正在着手编制2010年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：（1）公司银行借款利率明年将下降为7；（2）公司债券目前每张市价980元，面值为1000元，票面利率为8，尚有5年到期，每半年付息；（3）公司普通股面值为 l元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：年份2005年2006年2007年2008年2009年股利0.20.220.230.240.27

26、股票当前市价为10元/股；（4）公司的目标资本结构是借款占30%，债券占25%，股权资金占45%；（5）公司所得税率为25；（6）公司普通股预期收益的标准差为4.708，整个股票市场组合收益的标准差为2.14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5；（7）当前国债的收益率为4，整个股票市场上普通股组合收益率为11。要求：（1）计算银行借款的税后资本成本。（2）计算债券的税后成本。（3）要求利用几何平均法所确定的历史增长率为依据，利用股利增长模型确定股票的资本成本。（4）利用资本资产定价模型估计股权资本成本，并结合第（3）问的结果，以两种结果的平均值作为股权资本成本。（5）计算公司加权平均

27、的资本成本。 (计算时单项资本成本百分数保留2位小数)3.资料：（1）某工业企业大量生产A、B两种产品。生产分为两个步骤，分别由第一第二两个车间进行。第一车间是机加工（包括设备调整作业、加工作业、检验作业、车间管理作业），第一车间为第二车间提供半成品，第二车间为组装（包括组装、检验、包装、车间管理作业等），第二车间将半成品组装成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤（车间）计算产品成本，各步骤在产品的完工程度为本步骤的50%，材料在生产开始时一次投入，该企业不设半成品库，一车间完工半成品直接交由二车间组装。各车间7月份有关产品产量的资料如下表所示： 单位：件产品月初在产

28、品本月完工月末在产品一车间A300600200一车间B200400200二车间A100600100二车间B150350200（2）该企业目前试行作业成本法，企业只生产A和B两种产品。（3）一车间（机加工车间）采用作业成本法计算产品成本。公司管理会计师划分了下列作业及成本动因：作业作业动因设备调整作业调整次数加工作业机器工时检验作业检验次数车间管理作业分摊的办法，按照承受能力原则，以各种产品生产所占用面积为分配基础根据一车间材料分配表，2009年7月一车间A产品领用的直接材料成本为172000元，B产品领用的直接材料成本为138000元；由于一车间实行的是计时工资，人工成本属于间接成本，并已将人

29、工成本全部分配到各有关作业中，所以没有直接人工成本发生；根据一车间工薪分配表、固定资产折旧计算表、燃料和动力分配表、材料分配表及其他间接费用的原始凭证等将当期发生的费用登记到“作业成本”账户及其所属明细账户，如下表所示：项目根据有关凭证记录的费用发生额职工薪酬折旧动力费水电费机物料消耗合计设备调整作业50002000045006400800043900加工作业2572068000960004800032000269720检验作业60002400054007650960052650车间管理作业717430000675096001265266176合计43894142000112650716506

30、2252432446一车间生产A和B两种产品的实际耗用作业量如下： 作业动因AB合计调整次数61016机器工时16000600022000检验次数563490经营占用面积160001216028160预算分配率的相关资料如下: 预算分配率设备调整作业分配率=2700加工作业分配率=12检验作业分配率=590车间管理作业分配率=2.5（4）二车间实行作业成本法的相关资料（略）（5）2009年7月份有关成本计算账户的期初余额如下表：生产成本一车间直接材料成本作业成本合计一车间A78002540033200一车间B720001860090600生产成本二车间直接材料直接人工作业成本月初余额A产品15

31、60089007600B产品243001260021540本月发生额A产品3500064000B产品6436056340要求：（1）按预算作业成本分配率分配作业成本，实际与预算的差异采用调整法分配计入各产品成本中，计算填列一车间A和B的成本计算单。成本计算单产品名称：A半成品 2009年7月项 目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计成本计算单产品名称：B半成品 2009年7月项 目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计（2）要求按照逐步结转分步法计算填列二车间A和B的成本计算单产品名称：A 2009年7月项 目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计成本计算单产品名称：

32、B 2009年7月项 目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计（3）对二车间A产品和B产品的完工产品分别进行成本还原，还原时按一车间本月所产半成品成本项目的构成比率进行还原。A产品成本还原表半成品直接材料直接人工作业成本合计还原前还原后B产品成本还原表半成品直接材料直接人工作业成本合计还原前还原后4.ABC公司2009年12月31日有关资料如下：单位：万元项目金额项目金额流动资产240短期借款46长期资产80应付票据18应付账款25预提费用7长期负债32股本100资本公积57留存收益35合计320合计3202009年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分

33、配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元，假设企业目前的经营效率已经达到极限，贷款银行要求资产负债率不能超过50%，股东要求最低股利支付率不能低于40%。要求：回答下列互不相关问题（1）若公司维持2009年经营效率和财务政策，且不打算增发股票2010年预期销售增长率为多少？2010年预期股利增长率为多少？设A公司2009年末的股价是30元，股权资本成本是多少？假设A公司可以按10%的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以总负债和所有者权益账面价值为基础)？（2）假设2010年计划销售增长率为30%，如想实现超常增长，你认为公司可采用哪些手段。并定量分

34、析如何调整，假设调整时每次只能采用一种措施。四、综合题(本题型共2小题。第1小题须使用中文解答，最高得分为13分。第2小题可以选用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分为13分；如使用英文解答，该小题须全部使用英文，最高得分为18分。在答题卷上解答，答案写在试题卷上无效。)1.某公司拟投资一个新项目，通过调查研究提出以下方案: （1）设备投资：设备购价总共2000万元，预计可使用6年，报废时预计无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为4年，使用直线法提折旧，残值率为10，假设工程款可以在项目完工时支付，不考虑建设期。 （2）收入和成本预计：预计第一年收入560万元，以后每年递增2%；每年付现

35、成本为销售收入的40%。 （3）该新项目需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的20%。假设这些净营运资本在经营期的每年年初投入，项目结束时收回。（4）所得税率为25。要求：计算以下几问，其中（3）和（4）是不相干的两问（1）计算净营运资本各年投资额。 （2）确定项目终结点的回收额。 （3）该企业要求的实际必要报酬率为10,通货膨胀率为1.82% , 若上述现金流量为考虑了通货膨胀后的名义现金流量,确定该方案的净现值,并评价该企业应否投资此项目。（4）若预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为60%，若预计新筹集负债的税前资本成本为11.46%；公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一

36、家上市公司的经营项目类似，该上市公司的为2，其资产负债率为50%；目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为10%，计算确定该方案的净现值,并评价该企业应否投资此项目。（5）销售增长预期2%为平均增长，很不稳定，若项目投产后连续两年销售市场增长超过5%，公司可以考虑在第2年末扩张该项目，扩张所需要的稳定投资为800万元，预期扩张后新增的预期现金流量每年为400万元，扩张项目的寿命期为4年，新增现金流量的标准差为35%，要求确定考虑扩张期权后的该项目是否可行。2.G公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2009年的财务报表数据如下：（单位：万元）利润表项目2009年一、营

37、业收入1000减：营业成本500营业和管理费用（不含折旧摊销）200折旧50长期资产摊销10财务费用30资产减值损失11加：公允价值变动收益4 投资收益3二、营业利润206营业外收入（处置固定资产净收益）0减：营业外支出0三、利润总额206减：所得税61.8四、净利润144.2加：年初未分配利润100.8五、可供分配的利润245应付普通股股利25六、未分配利润220资产负债表项目2009年经营现金30交易性金融资产10应收账款200应收利息17应收股利8存货350一年内到期的非流动资产50其他流动资产42流动资产合计707持有至到期投资20长期股权投资30固定资产原值700累计折旧100固定资

38、产净值600其他非流动资产60长期资产合计710资产总计1417短期借款110交易性金融负债8应付职工薪酬50应付利息20应付股利10应付账款80其他应付款80一年内到期的非流动负债62流动负债合计420长期借款100应付债券80长期应付款40负债合计640股本557未分配利润220股东权益合计777负债及股东权益总计1417公司没有优先股，目前发行在外的普通股数为550万股，2010年初的每股市价为10元。公司的应收股利均为长期股权投资的应收股利，长期应付款均为经营引起的长期应付款，利润表中的资产减值损失、投资收益以及公允价值变动收益均为金融资产的相关损益。要求：（1）编制2009年管理用的

39、资产负债表、利润表，并编制2010年的预计利润表和预计资产负债表和流量表。有关预计报表编制的数据条件如下： 2010年的销售增长率为10%。 利润表各项目：营业成本、营业和管理费用、折旧与销售收入的比保持与2009年一致；金融损益按照年初净负债的8%进行预测；所得税率预计维持基期水平不变；企业采取剩余股利政策。 资产负债表项目：经营流动资产各项目与销售收入的增长率相同；经营性长期资产占销售收入的比保持与2009年一致；经营负债各项目与销售收入的增长率相同；净负债占投资资本的比重与2009年保持一致。请将答题结果填入给定的利润表、资产负债表。预计利润表项目2009年（基期）2010年一、营业收入

40、二、税前经营利润三、税后经营利润金融损益：四、金融损益减:金融损益抵税五、税后金融损益六、税后利润合计加：年初未分配利润七、可供分配的利润减：应付普通股股利八、未分配利润预计资产负债表项目2009年（基期）2010年经营营运资本净经营资产总计净负债股东权益合计负债及股东权益总计（2）计算2010年的实体现金流量和股权现金流量。（3）若企业预计2011年及以后每年现金流量增长率能保持10%，企业加权平均成本为12%，股权资本成本为12.64%,债务市场价值与账面价值一致，要求分别利用实体现金流量折现法和股权现金流量折现法确定公司目前的股价是高估还是低估。2010年注册会计师考试财务成本管理模拟试

41、题（一）参考答案及解析一、单项选择题(本题型共20小题，每小题l分，共20分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)1. 【答案】C【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。机会成本的概念是自利行为原则的应用。2. 【答案】D【解析】当经营差异率小于0时，净财务杠杆提高会使杠杆贡献率降低。 3.【答案】A【解析】0=75%-15%-×10%×80%所以

42、X=15.38%(1-2%)×(1+销量增长率)-1=15.38%销量增长率=17.73%4.【答案】C【解析】Ki=RF+（RM -RF）=7%+1.11×（15%-7%）=15.88%5. 【答案】A【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。因为，债券的面值和票面利率相同，若同时满足两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，对于平息折价发行债券（即分期付息债券），期限越长，表明未来获得的低于市场利率的较低利息时间长，则债券价值越低，所以A正确，B错误；对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以C错误；对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必

43、要报酬率与票面利率差额大，（因债券的票面利率相同）即表明必要报酬率越高，则债券价值应越小，所以D错误。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的。6. 【答案】C【解析】应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，国库券属于短期政府债券，所以AB错误。在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现，通常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有在存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的两种情况下，才使用实际利率计算资本成本。

44、7. 【答案】D【解析】一个企业的继续经营价值已经低于其清算价值，本应当进行清算。但是，也有例外，就是控制企业的人拒绝清算，企业得以继续经营。这种继续经营，摧毁了股东本来可以通过清算中得到的价值。8.【答案】D【解析】税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率=3%+（7%-3.5%）=6.5%9. 【答案】B【解析】投资项目的敏感性分析，是假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值（或内含报酬率）的影响。情景分析一般设定三种情景：基准情景，即最可能出现的情况；最坏情况，即所有变量都处于不利水平；最好情况，即所有变量都处于最理想局面。根据不同情景的三组数据计算

45、不同情景下的净现值，然后计算预期净现值及其离散程度。模拟分析，也经常被称为蒙特卡洛模拟。它是从敏感分析和概率分布原理结合的产物。10. 【答案】C【解析】对于美式期权来说，较长的到期时间，能增加看涨期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间，不一定能增加看涨期权的价值。11. 【答案】D【解析】代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时的结构下，企业价值最大。12. 【答案】A【解析】本题的考点是四种股利分配政策的优缺点的比较。固定股利支付率政策虽然也是对于稳定股票价格不利的政策，但其股

46、利只是受利润影响，不会受未来投资机会的影响，所以不选C。剩余股利政策的股利分配数额，受未来投资机会和利润的影响，会导致股利波动较大。13.【答案】D【解析】配股的除权价格=（7.8-6.8）/10=0.1元如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。14【答案】C【解析】R-L=4000,所以H-R=8000，R=20000-8000=12000，根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金高于最高限，所以

47、需要投资=23000-12000=11000元。15. 【答案】D【解析】本题的考点是商业信用决策中的决策指标放弃折扣成本率的计算和影响因素。放弃现金折扣成本率=折扣率/（1-折扣率）×360/（信用期-折扣期），据公式可知放弃折扣成本大小与折扣百分比大小，折扣期的长短呈同向变化，与信用期长短呈反向变化。16. 【答案】B【解析】本题的主要考核点是成本计算分步法的特点。逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理，同时也计算各步骤的半成品成本；当企业经常对外销售半成品时，适宜采用逐步结转分步法，而不宜采用平行结转分步法（不计算各步骤的半成品成本法）；采用逐步综合结转分步法时，

48、需要进行成本还原，而采用逐步分项结转分步法时，无需进行成本还原；采用平行结转分步法时，各步骤生产费用需要在完工产品和月末在产品之间进行分配。17. 【答案】B【解析】固定成本的高低不会影响边际贡献。产品边际贡献=销售收入-变动制造成本-变动销售管理费用，所以ACD都会使企业产品边际贡献率提高。18. 【答案】D【解析】分类含义资源动因引起作业成本变动的因素。资源动因被用来计量各项作业对资源的耗用，运用资源动因可以将资源成本分配给各有关作业。作业动因是引起产品成本变动的因素。作业动因计量各种产品对作业耗用的情况，并被用来作为作业成本的分配基础。作业动因的进一步分类主要内容特点业务动因通常以执行的

49、次数作为作业动因。精确度最差，但其执行成本最低持续动因是指执行一项作业所需的时间标准。精确度和成本居中强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。精确度最高，但其执行成本最昂贵19. 【答案】C【解析】本题的考点是预算的分类及特点。与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动等优点。20. 【答案】D【解析】经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。二、多项选择题(本题型共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)1. 【答案】AB【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变