美国的通货膨胀

1、美国的通货膨胀发言人：发言人： 朱夏冰朱夏冰PPT制：制： 朱夏冰朱夏冰小组成员：徐小燕、杜梦瑶小组成员：徐小燕、杜梦瑶 叶煜强、余腾华叶煜强、余腾华美国通货膨胀的现状美国通货膨胀的现状美国通货膨胀的原因美国通货膨胀的原因美国经济的通货膨胀对世界经济的影响美国经济的通货膨胀对世界经济的影响美国通货膨胀的现状美国通货膨胀的现状 2011年，尽管美国公司部门年，尽管美国公司部门的盈利水平基本恢复到了危机前的盈利水平基本恢复到了危机前的水平，但是，的水平，但是，疲弱的国内消费、疲弱的国内消费、投资和净出口，依然严峻的失业投资和净出口，依然严峻的失业形势，开始抬头的通货膨胀，日形势，开始抬头的通货膨胀

2、，日益沉重的美国政府债务以及逐渐益沉重的美国政府债务以及逐渐淡出的财政刺激淡出的财政刺激，都使得我们无，都使得我们无法对美国经济前景表示乐观。随法对美国经济前景表示乐观。随着经济复苏，估计着经济复苏，估计2012年美国的年美国的经济增长率可能恢复到经济增长率可能恢复到2%左右。左右。美国食品价格通胀持续至美国食品价格通胀持续至2012年年 2012年年3月，美国私人调查机构月，美国私人调查机构Pro Farmer在美国在美国“玉米带玉米带”的的8个州组织了一次田间巡察。个州组织了一次田间巡察。预计今年美国的玉预计今年美国的玉米产量为米产量为124.84亿亿蒲式耳蒲式耳，低于美国，低于美国农业部

3、预测的农业部预测的129.14亿蒲式耳亿蒲式耳。玉米产量的下降将导致粮食价格玉米产量的下降将导致粮食价格上涨，并最终造成超市中的谷物、上涨，并最终造成超市中的谷物、牛肉和饮料的价格抬升。根据美牛肉和饮料的价格抬升。根据美国农业部的预测，国农业部的预测，2011年全年食年全年食品价格将上涨品价格将上涨3%至至4%。经济学。经济学家称，美国玉米产量减少可能会家称，美国玉米产量减少可能会进一步推高全球的粮价甚至是燃进一步推高全球的粮价甚至是燃油等物价，并存在联动效应。油等物价，并存在联动效应。美国玉米出口能力美国玉米出口能力下降，加剧后期我下降，加剧后期我国玉米库存出口的国玉米库存出口的供给平衡状态

4、供给平衡状态美国通货膨胀的原因美国通货膨胀的原因一一二二三三四四1.对通对通货膨货膨胀的胀的认识认识和重和重视不视不够。够。2.长长期的期的赤字赤字财政财政带来带来的恶的恶果。果。3.宽宽松的松的低利低利率货率货币政币政策的策的副作副作用用。4.超前超前和负和负债的债的消费消费方式方式给通给通货膨货膨胀造胀造成的成的压力压力。美国通货膨胀的原因美国通货膨胀的原因1.对通货膨胀的认识和重视不够。自对通货膨胀的认识和重视不够。自1933年罗斯福年罗斯福“新政新政”以来，美国政府一直把促进经济增长，增加就业，维持繁荣，以来，美国政府一直把促进经济增长，增加就业，维持繁荣，避免和摆脱经济危机作为政府宏

5、观调控的主要目标，而对通避免和摆脱经济危机作为政府宏观调控的主要目标，而对通货膨胀的控制则比较放任，由市场自由调节。货膨胀的控制则比较放任，由市场自由调节。2.长期的赤字财政带来的恶果。按照凯恩斯主义刺激总需长期的赤字财政带来的恶果。按照凯恩斯主义刺激总需求的理论，美国推行了长期的扩张性财政政策，有意识地求的理论，美国推行了长期的扩张性财政政策，有意识地编制了一个又一个的赤字财政预算，致使庞大的财政赤字编制了一个又一个的赤字财政预算，致使庞大的财政赤字日积月累地对通货膨胀构成了巨大的潜在压力。日积月累地对通货膨胀构成了巨大的潜在压力。美国通货膨胀的原因美国通货膨胀的原因3.宽松的低利率货币政策

6、的副作用。尽管美国早已建立了相宽松的低利率货币政策的副作用。尽管美国早已建立了相对独立的中央银行体系，但美国联邦储备银行体系的独立性对独立的中央银行体系，但美国联邦储备银行体系的独立性是逐步得以扩大和确认的。是逐步得以扩大和确认的。4.超前和负债的消费方式给通货膨胀造成的压力。众所周超前和负债的消费方式给通货膨胀造成的压力。众所周知，美国长期形成的消费方式与凯恩斯主义的刺激总需求知，美国长期形成的消费方式与凯恩斯主义的刺激总需求不无关系。无论是政府不断增长的公共消费，还是由商家不无关系。无论是政府不断增长的公共消费，还是由商家疯狂刺激的私人超前和负债消费，都影响了美国的储蓄率疯狂刺激的私人超前

7、和负债消费，都影响了美国的储蓄率和国内投资率的提高。和国内投资率的提高。美国通货膨胀的某些特点 美国凭借其经济和科技的实力，美元美国凭借其经济和科技的实力，美元长期稳定的有利地位，以及本国发达的市长期稳定的有利地位，以及本国发达的市场机制，特别是美联储对金融市场的宏观场机制，特别是美联储对金融市场的宏观调控能力，能够调控能力，能够使通货膨胀的加剧处于比使通货膨胀的加剧处于比较缓慢的增长过程之中较缓慢的增长过程之中。即使在。即使在70年代最年代最严重的时候，通货膨胀率也未达到严重的时候，通货膨胀率也未达到15以以上。因此，美国宏观经济的失调也不会像上。因此，美国宏观经济的失调也不会像有些发展中国

8、家那样不可收拾。有些发展中国家那样不可收拾。 美国通货膨胀的某些特点 其次美国经济高度的开放性可使其利用汇率、利率其次美国经济高度的开放性可使其利用汇率、利率和进出口政策的调节，把国内的通货膨胀压力尽可能地扩和进出口政策的调节，把国内的通货膨胀压力尽可能地扩散到其他国家。散到其他国家。特别是在其治理通货膨胀的特别是在其治理通货膨胀的80年代，里根年代，里根政府居然还能采用扩张性的财政政策恢复经济增长，而不政府居然还能采用扩张性的财政政策恢复经济增长，而不使通货膨胀上升。另外，使通货膨胀上升。另外，美国的通货膨胀基本上属于需求美国的通货膨胀基本上属于需求拉动型的类型，拉动型的类型， 石油提价引发

9、的生产成本上升只是其中石油提价引发的生产成本上升只是其中短期发生的因素之一。短期发生的因素之一。美国的通货膨胀对世界经济的影响美国的通货膨胀对世界经济的影响国际商品价格上涨的国际商品价格上涨的冲击具有不对称性，冲击具有不对称性，对发展中国家影响较对发展中国家影响较大，对西方发达国家大，对西方发达国家的影响较小的影响较小美国通货膨胀输入使得各美国通货膨胀输入使得各国国内控制通货膨胀的效国国内控制通货膨胀的效果较弱。为了控制通货膨果较弱。为了控制通货膨胀，一国通常要采取紧缩胀，一国通常要采取紧缩性的货币政策，而对输入性的货币政策，而对输入型通货膨胀难以控制，如型通货膨胀难以控制，如果不能从源头上来

10、控制，果不能从源头上来控制，只得忍受物价的上涨只得忍受物价的上涨一一二二美国的通货膨胀对世界经济的影响美国的通货膨胀对世界经济的影响发达国家和发展中国家不一发达国家和发展中国家不一致的货币政策导致通货膨胀致的货币政策导致通货膨胀加剧。最近我国一直采取的加剧。最近我国一直采取的是紧缩性的货币政策，而美是紧缩性的货币政策，而美国一直采取的是扩张性的货国一直采取的是扩张性的货币政策。中国在紧缩流动性，币政策。中国在紧缩流动性，而美国在扩张流动性，实际而美国在扩张流动性，实际上，中国等一些国家成为美上，中国等一些国家成为美国流动性的国流动性的“洼地洼地”，国内，国内通货膨胀恶化。通货膨胀恶化。三三四四

11、高通胀可能导致全球性的高通胀可能导致全球性的经济衰退。通货膨胀导致经济衰退。通货膨胀导致发展中国家和新兴市场经发展中国家和新兴市场经济国家生产成本上升，实济国家生产成本上升，实际收入下降，消费下降，际收入下降，消费下降，面临着经济衰退的风险，面临着经济衰退的风险，而发展中国家经济衰退必而发展中国家经济衰退必然会影响发达国家经济的然会影响发达国家经济的增长，可能引发全球性的增长，可能引发全球性的经济衰退。经济衰退。美国的通货膨胀对世界经济的影响美国的通货膨胀对世界经济的影响世界上一些贫穷国家世界上一些贫穷国家在高油价和高粮价的在高油价和高粮价的重压下，经济负担不重压下，经济负担不断加重，生活水平

12、下断加重，生活水平下降，容易引发社会动降，容易引发社会动荡和国家政治的不稳荡和国家政治的不稳定。定。高油价导致世界财富在各国重新分高油价导致世界财富在各国重新分配，财富更多流向发达国家和欧佩配，财富更多流向发达国家和欧佩克国家，使得富国越富，穷国越穷。克国家，使得富国越富，穷国越穷。如油价上涨以后，美国等西方国家如油价上涨以后，美国等西方国家受到的影响较小，随着原油期货价受到的影响较小，随着原油期货价格的不断上涨，美国的对冲基金获格的不断上涨，美国的对冲基金获利丰厚，利丰厚，OPEC国家本身是油价上国家本身是油价上涨的直接受益者；而广大发展中国涨的直接受益者；而广大发展中国家和新兴市场经济国家

13、是国际油价家和新兴市场经济国家是国际油价的接受者，他们无法对冲油价上涨的接受者，他们无法对冲油价上涨的风险，他们只能支付更多的外汇的风险，他们只能支付更多的外汇购买石油。购买石油。五五六六美国怎么做？ 观察美国的情况，美联储货币政策正在从扩观察美国的情况，美联储货币政策正在从扩张走向紧缩，张走向紧缩，2011年以来，美国年以来，美国CPI也在国际大宗也在国际大宗商品价格推动下上涨得很快，四月份最高达到了商品价格推动下上涨得很快，四月份最高达到了3.2%。美联储货币政策正在从扩张走向紧缩。美联储货币政策正在从扩张走向紧缩。 主要有两点依据：第一，主要有两点依据：第一，2011年年6月月30日美联储如日美联储如期结束了第二轮量化宽松货币政策期结束了第二轮量化宽松货币政策 第二，美联储可能在第二，美联储可能在2012年一季度加息年一季度