2014报表分析练习题解答

1、1.某企业2013年有关资料如下：年末流动比率为2.1，年末资产总额160万元（同年初），年末流动负债14万元，年末长期负债42万元。要求：计算该企业2013年年末流动资产总额、年末资产负债率与权益乘数。(1)流动资产/流动负债=2.1 流动资产=14*2.1=29.4(2)资产负债率=(14+42)/160=35%(3)权益乘数=总资产/净资产=160/160-14-42=1.54 =1/1-35%=1.542.C公司流动资产由速动资产与存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元。年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转次数为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按3

2、60天计算。1.计算该公司流动负债年末余额。2.计算该公司年末存货余额与年平均余额。3.计算该公司本年销货成本。4.假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算C公司应收账款周转天数。(1)流动资产（270）/流动负债=3 流动负债=270/3=90（万元）(2)（流动资产-存货）/流动负债=速动比率（270-年末存货）/90=1.5 年末存货=135(万元) 年平均存货=(135+145)/2=140(万元)(3)存货周转次数(4次)=销货成本/140 销货成本=560万元(4)应收账款周转次数=赊销收入净额(应付账款与应收票据)/应收账款平均余额 应收账款周转天数

3、=360天*应收账款平均余额/赊销收入净额(应付账款与应收票据)由于赊销收入净额不是对外公布的数据,所以通常用主营业务收入或营业收入替代。应收账款周转天数=360天*（125+135）/2/ 960=48.753.某企业2013年初流动资产为120万元，年初存货为60万元，年初应收账款为38万元。2013年末流动负债为70万元，货币资金为42万元，流动比率为2.2，速动比率为1.2。全年应收账款周转率12次，全年营业成本156万元。另外该企业流动资产包括货币资金、应收账款与存货。1.计算该企业2013年末流动资产、年末存货与年末应收账款。2013年初2013年末流动资产： 120 存货 60

4、应收账款 38 流动负债 70货币资金 42流动比率 2.2速动比率 1.2全年应收账款周转率12次，全年营业成本156万元要求1:2.2=流动资产/70 流动资产=1541.2=(154-存货)/70 期末存货=70由于该企业流动资产包括货币资金、应收账款与存货。所以期末应收账款=154-70-42=42要求2:应收账款周转12次=营业收入/(38+42)/2营业收入=12*40=480流动资产周转次数=480/(120+154)/2=3.58(次)存货周转次数=156/(60+70)/2=2.4(次)2.计算该企业2013年流动资产周转次数与存货周转次数。4.H公司为一家家电上市公司，20

5、10年-2013年的主要财务数据及所在行业的有关指标如下表。 1.计算表中空项。 2.简要分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力与发展能力。 单位：万元项目2010年2011年2012年2013年营业收入100000200000350000500000净利润200060001200016000息前税后利润12050194002875036100股东权益202000208000220000236000长期借款300000400000500000600000资产总额502000608000720000836000项目行业平均水平2010年2011年2012年2013年资产负债率（%）5059.76

6、65.7969.44 71.77总资产周转率（次）0.80.220.360.53 0.64净资产收益率（%）81.002.935.61 7.02营业收入增长率（%）20-10075 42.865.一家家电上市公司，为了拓展市场，公司近年来主要采用赊销方式销售商品其2011、2012与2013年有关报表数据见表1,2013年同行业有关财务指标的平均值见表2。1计算表2中的空项。2从公司营运能力的角度,分析公司营运资金管理存在的问题。3从公司短期偿债能力的角度,分析短期偿债管理存在的问题。 表1 单位：万元项目2013年2012年应收账款800004000020000存货6000040000100

7、00流动资产合计200000120000100000流动负债合计22000010000080000营业收入6000036000营业成本5000028000净利润120005000经营活动现金流量-40000-10000表2财务指标次数或比率（2013/2012年行业平均值相同）公司实际数(2012年)公司实际数(2013年)应收账款周转率(次)61.21存货周转率(次)121.121流动资产周转率(次)20.330.38流动比率21.250.91速动比率11.130.64经营活动现金流动负债比率0.5-12.5-186.BC公司近三年的主要财务数据与财务比率见表3，假设该公司没有营业外收支、投

8、资收益与公允价值变动损益，所得税率不变。1.分析说明该公司资产获利能力的变化及其原因。2.分析说明该公司资产、负债与所有者权益的变化及其原因。3.假设你是该公司的财务经理，你认为公司2014年应从哪些方面改善财务状况与经营业绩。表3 财务指标2011年2012年2013年销售额（万元）400043003800总资产（万元）143015601695普通股（万元）100100100留存收益（万元）500550550所有者权益（万元）600650650流动比率1.191.251.20平均收现期（天）182227存货周转率87.55.5债务/所有者权益1.381.401.61长期债务/所有者权益0.5

9、0.460.46销售毛利率20%16.3%13.2%销售净利率7.5%4.7%2.6%总资产周转率2.802.762.24总资产净利率21%13%6%7.甲股份有限公司是一家中型上市公司，该公司2013年度财务报表的主要资料见表4、表5。1 根据上述资料，计算填列表6。2 结合行业平均数，请分析说明甲公司在经营管理中可能存在的问题。3 针对可能存在的问题，说明甲公司在2014年度应从哪些方面改善公司的财务状况，从而提高公司的经营业绩。表4 资产负债表（简表） 2013年12月31日 单位：万元资产年初数期末数负债及所有者权益期末数货币资金76403100应付账款5160应收账款11560134

10、40应付票据3360存货70009660其他流动负债4680流动资产合计2620026200流动负债合计13200固定资产1170011700非流动负债10260所有者权益14440资产总计3790037900负债及所有者权益总计37900 表5 利润表（简表） 2013年度 单位：万元项目本年数一、营业收入64300 减：营业成本55700二、营业利润 8600 减：管理费用 5800 财务费用（利息费用） 980三、利润总额 1820 减：所得税费用 720四、净利润 1100 表6项目甲公司行业平均数流动比率1.981.98资产负债率(%)61.9062已获利息倍数2.863.8存货周转

11、率(次)6.696应收账款周转期(天)69.9835固定资产周转率(次)5.513总资产周转率(次)1.73销售净利率(%)1.711.8资产净利率(%)2.903.4净资产收益率(%)7.628.32.可能存在问题（5分）（1）已获利息倍数低（2.86）。低于行业水平（3.8），不是负债额过大（61.90%=62%），而是公司盈利水平低于行业平均数造成的。说明公司效益差，同时说明公司偿债能力在下降。（2）应收账款管理不善。应收账款周转率过于缓慢，几乎是行业水平的2倍。（3）固定资产使用效率不高。固定资产周转率是行业水平的2倍多，可能存在闲置或开工不足等问题。（4）总资产周转率较低。说明公司利

12、用全部资产进行经营的效率较差，最终将会影响企业的营运能力。（5）总体盈利能力较差。净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数由于资产负债率与行业基本持平，所以盈利能力较差的原因是销售净利率与总资产周转率较低造成的。1. 应从以下方面改善：（3分）（1） 提供固定资产的使用效率，同时控制固定资产的规模。（2） 加速应收账款周转，改善应收账款管理，提供流动资产的使用效率。（3） 进一步扩大销售，提高销售净利率，全面提高公司的经营业绩8.A公司是一家上市公司，预计每年销售收入将增长80%-120%，于是决定通过新建厂房来提高生产能力，为此需要筹措资金6亿元，其中5000万元可以通过公司自有资金

13、解决，剩余的5.5亿元需要外部筹资。A公司有关财务数据如下：1.资产总额30亿元，资产负债率50%。2.公司有长期借款2亿元，年利率6%，每年末支付一次利息。其中，5000万元将在2年3.内到期，其他借款期限尚余5年。借款合同规定，公司资产负债率不得超过60%。3.公司发行在外的普通股为3亿股。4.公司一直采用固定股利分配政策，股利为每股0.7元。为此，公司财务部提交董事会两套解决方案。方案一：以增发股票方式融资5.5亿元。目前公司普通股市价13元/股。拟增发股票市价为11.3元/股，扣除发行费用后预计净价11元/股。为此，公司需要发行5000万股。为了给股东稳定的股利回报，公司仍将维持每股0

14、.7元的股利政策。方案二：以发行公司债的形式筹资5.5亿元。拟发行的公司债券利率为4%，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为5.6亿元，其中发行费用1000万元。要求：分析上述两种筹资策略的优缺点，并决定采用何种筹资策略。方案一:优点:1. 不需要偿还本金与利息2. 可以降低资产负债率30*50%/30+5.5=42.25%缺点:1. 每股收益与净资产率下降.2. 现金支付股利较大5000*0.7=3500万超过了负债融资的利息支出5.6*4%3. 无法享受债券发行带来的税盾作用.4. 公司股权比例被稀释,容易使控股股东失去控制权.方案二:优点:1. 可以发挥财务杠杆作用.2.

15、 相对股权融资,现金支付压力小.3. 利息费用可以发挥税盾作用.4. 不会分散控股股东控制权缺点:资产负债率上升(原来50%),(30*50%+5.6)/(30+5.6)=57.87,但并没有超过60%综合而言,选择第二方案比较合适,没有超过警戒线,有又很多优点.股权融资虽然降低了资产负债率,但股利支付压力大,其融资缺陷多类型经营活动现金净流量投资活动现金净流量筹资活动现金净流量说明1+扩张期，要进行投资了2+经营/投资良性循环，筹资活动还款？3+扩张期，通过筹资满足投资资金的需求。4+防止财务状况的恶化5+危险，是收回投资，还是取取得了投资收益？6+危险，分析投资活动，如果是收回投资，企业将

16、处于破产边，7+企业处于危难时期，渡过难关，有可能更大的发展，也可能。发生在投入期，可以理解。如果发生在成长期或稳定期，非常危险8发生在扩张期，日子非常的难过1.案例分析: A公司资产负债表主要项目 单位：万元项目2010年2011年2012年2013年货币资金633211007499809889993交易性金融资产3760266534086222应收票据18538180852030423865应收账款17273143181602912811其他应收款8396904461335075流动资产129388162818180649182469长期股权投资3422634530975121656968

17、21固定资产81827771026867577474非流动资产448367553402609170825604短期借款404113007001000应付账款4732586271797418其他应付款32223259782455716695长期应付款1904190419042341流动负债61451581246316151678负债63474601836524398586所有者权益514281656037724576909487资产5777557162207898191008073分析表比率2010年2011年2012年2013年货币资金占总资产比率（%）10.9614.0712.428.93固

18、定资产占总资产比率（%）14.1610.778.687.69长期股权投资占总资产比率（%）59.2463.2664.8569.12利润表项目 单位：万元项目2010年2011年2012年2013年营业收入92782102551111333114523营业成本8555490184100547105835主营业务利润722812367107868688销售费用34516359384579241857公允价值变动损益-9451077136-1816投资收益80664126837111714230571对联营企业或合营企业的投资收益8106212077299854227310净利润8862013854

19、3125526198295现金流量表项目 单位：万元项目2010年2011年2012年2013年经营活动现金净流量23503213031742210830投资活动现金净流量4115729772-9894-20084筹资活动现金净流量-18198-13647-101791149 A公司长期股权投资及投资收益情况 单位:万元长期股权投资账面价(权益法)2010年2011年2012年2013年B310797422129481598665193C30725305893048230292投资收益2010年2011年2012年2013年成本法核算的8.4权益发核算的81062120772998544944

20、3处置长期股权投资产生的-15-27410290177866持有交易性金融资产期间取得的00138128持有至到期投资期间取得的000750.5处置交易性金融资产取得的-391913319367处置持有至到期投资期间取得的000381其他0542611111634投资收益合计80664126837111714230571 A公司财务比率情况2010年2011年2012年2013年流动比率2.112.82.863.53资产负债率0.110.080.880.1应收账款周转率5.377.166.958.94营业收入增长率-10.53%8.56%2.87%主营业务利润增长率-71.08%-12.78%-19.45%净利润增长率-56.33%-9.40