金融理论与实务含简答和名词解释

1、（2）分期付款： 货款，然后按合 （3）消费信贷：金融理论与实务（整理第一章货币与货币制度二、货币的职能：1）交易媒介职能：计价单位、交易媒介、支付手段：2）财富贮藏职能 ；54三、货币制度：是指国家对货币的有关要素、货币流通 的组织和管理等进行的一系列规定。 56 货币制度的构成要素：（1）规定货币材料 （2）规定货币单位：货币单位：就是当货币作为计价 单位为商品和劳务标价时，其自身也需要一个可以比较 不同货币数量的单位 .56（3）规定流通中货币的种类（主币又称本位货币）（4）规定货币的法定支付能力 *无限法偿：指法律保护取得这种货币的能力，不论每 次支付的数额多大，不论属于何种性质的支付

2、，支付的 对方均不得拒绝接受。 57* 有限法偿 : 在一次支付行为中，超过一定的金额，收款 人有权拒绝接受， 在法定限额内， 拒收则不受法律保护。 （5 ）规定货币的铸造或发行。 自有铸造 561、劣币驱逐良币现象： 两种市场价格不同而法定价格相 同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就 会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，在价值规律的 作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。这 种劣币驱逐良币的规律又被称为“格雷欣法则” 。592、金币本位制的特点 ：黄金为法定币才， 金币为本位货 币，具有无限法偿能力； 辅币、 银行券与金币同时流通， 并可以按面值兑换为金币；黄金可以自由输

3、出入国境。 金块本位制：这时市场上流通的都是银行券，银行券规 定有法定含金量，但银行券只能达到一定数量后才能兑 换成金块（了解） 59。金汇兑本位制又称虚金本位制，市场中流通的都是银行 券，银行券规定有法定含金量，银行券不能再国内兑换 黄金（了解） 59 。3、不兑现信用货币制度特点 ：一是流通中的货币都是信 用货币、二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投 入到流通中去的、三是国家通过中央银行的货币政策操 作对信用货币的数量和结构进行调整。 604、我国的人民币制度主要内容 ：一人民币是我国的法定 货币、二人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币、 三 20XX 年 7 月 21 日，我国开始

4、实行市场供求为基础， 参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。 615、布雷顿森林体系的主要内容：实际上是一种国际金汇兑本位制。 （发挥）（1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币， 实行“双挂钩”的国际货币体系。 （2）实行固定汇率制 （3）建立国际货币基金组织， 对货币事项进行国际磋商， 促进国际货币合作。*布雷顿森林体系的缺陷及崩溃 ：一双挂钩使美元处于两 难的状况，为了保证美元与黄金之间的固定比价和可可 以自由兑换，美国应控制美元向境外输出而美元替代黄 金成为国际储备货币的地位又使其他国家需要大量美元 这两者是矛盾的。二为了满足各国经济发展需要，美元 供应不断增加，这使美元同

5、黄金的兑换性难以维持这种 难题被成为特里芬难题。 20 世纪 60 年代德国、日本的 经济开始迅速发展突破美国对世界经济的霸主地位，美 国外汇收支出现大量逆差，黄金储备外流。市场出现用 美元向美国挤兑黄金的现象，美元危机不断。 1974 年 4 月 1 日，货币与黄金完全脱钩，以美元为中心的布雷顿 森林体系彻底崩溃。 636、牙买加体系核心内容 ：一、将已形成的浮动汇率和浮 动汇率制度合法化；二、黄金非货币化；三、国际储备 货币多元化；四、国际收支调节形式多样化。 63 7、区域货币一体化：一定区域内的国家和地区通过协 调形成一个货币区，由联合组建一家主要银行来发行和 管理区域内的统一货币。

6、63第二章信用 一：信用的含义 道德范畴中的信用：诚信不欺，恪守诺言，忠实的践履 自己的许诺或誓言。经济范畴中的信用：是指以偿还本 金和支付利息为条件的借贷行为。 67 经济范畴信用与道德范畴信用的联系与区别 ： （ 1）道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础、 （2） 最大区别是道德范畴信用的非强制性经济范畴信用的强 制性。 67二、五部门经济中的信用关系 ：个人部门（是货币资金 的主要贷出者） 、非金融部门（是货币资金的主要需求 者）、政府部门（净需求者） 、金融部门、国外部门。 69三、直接融资：如果货币资金供求双方通过一定的信用 工具直接实现货币资金的互通有无即直接融资。 69 间接融

7、资：货币资金供求双方通过金融机构间实现货币 资金互通有无即间接融资。 69 直接融资与间接融资各自优缺点 ： 70 直接融资优点： 1、引导资金合理流动， 实现资金合理配 置；2、加强资金提供者对需求者的关注， 提高资金使用 效益；3、有利于资金需求者筹集到稳定可长期使用的资 金； 4、没有金融机构从中获利，因此成本较低。缺点： 1、便利度及成本受金融市场发达程度影响； 2、风险要 高于间接融资。间接融资：优点： 1、灵活便利； 2、分散投资，安全性 高； 3、具有规模经济。缺点： 1、减少了资金供给这对 资金的关注和筹资者的压力； 2、增加了资金需求者的筹 资成本，减少了资金供给者的收益。四

8、、信用在现代市场经济运行中的积极作用： 71 积极作用： 1、调剂货币资金余缺，实现资源优化配置， 既让投资者获得需要的资金又让资金供给者获得一定的 收益； 2、动员闲置资金，推动经济增长。 消极作用：即会产生信用风险，如果对信用利用不当， 信用规模过度扩张，也会产生信用风险的集聚，进而威 胁社会经济活动的正常运行。信用风险 :指债务人因各种原因未能及时、 足额偿还债务 本息而出现违约的可能性。 71五、按信用参与主体可将信用分为：（1）商业信用（是指工商企业间以赊销、预付货款等 形式相互提供信用） （2）银行信用（银行或其他金融机 构以货币形态提供间接信用） 、（3）国家信用（以政府 作为债

9、权人或债务人的信用）（4）消费信用（指工商企业、银行和其他金融机构向 消费者个人提供的，用于其消费支付的一种信用形式） 。六、商业信用的作用和局限性： 作用：商业信用是现代经济中最基本的信用形式之一， 它的良性发展，对一国商品的生产和流通有着重要的促 进作用。局限性：（1）在规模上存在局限性（ 2）存在方向上的局 限性（ 3）存在着期限上的局限性。 73 1、商业票据：是指在商业信用中被广泛使用的表面买 卖双方债权债务关系的凭证。 73 商业票据的基本特征： （1）是一种有价票证，以一定的 货币金额表现其价值（ 2）具有法定的式样和内容； （ 3） 是一种无因票证（ 4）可以流通转让。1）商业

10、汇票是一种命令式票据，通常由信用活动中卖 方对买方或买方委托的付款银行签发，要求买方在规定 的日期内支付货款。 需承兑 742）商业本票 :商业本票是一种承诺是票据，通常由债务 人签发给债权人承诺在一定时期内支付货款的债务证 书。74*商业票据的票据行为： 74（1）票据签发（2）票据背书：票据签发后，票据持有人（商品的出 让方）可以在票据的有效期内对票据进行背书转让。 背书：是指票据持有人在转让票据时，要在票据背面签 章并作日期记载，表明对票据的转让负责。（3）票据贴现：指持票人通过向商业银行转让票据而 获得资金的行为。（4）票据抵押：是指持票人将商业票据作为抵押物向 商业银行申请抵押贷款的

11、行为。 6080%七、银行信用的特点 ：第一、银行信用的资金来源于社 会各部门暂时闲置的资金，银行吸收存款发放贷款发挥 中介的只能；第二、银行信用是以货币形态提供的，具 有广泛的授信对象；第三、银行提供的信用贷款方式具 有相对灵活性。 76 *银行信用与商业信用的关系 ：1、银行信用是在商业信 用广泛发展的基础上发展起来的； 2、银行信用克服了商 业信用的局限性；克服了商业信用在规模、方向和期限 上的局限性。 3、银行信用的出现进一步促进商业信用的 发展。 76八、国家信用工具包括：（1）中央政府债券亦称国债，是一国中央政府为了弥 补财政赤字或筹集建设资金而发行的债券。 （ 2）地方政 府债券

12、：由地方政府发行的债券，也被称为市政债券。 （3）政府担保债券：是指由政府作为担保人而由其他 主体发行的债券。信用仅次于中央政府债券。 78九、消费信用的典型形式：（1）赊销：是工商企业对消费者个人以商品赊销的方 式提供的短期信用 是指消费者购买商品时只需付一部分 同条款分期支付其余货款和利息。是指银行及其他金融机构采用信用放 款或抵押放款对消费者个人发放的贷款。*消费信用的作用 ： 次贷危机、启示 与次贷危机的联系及对我国的启示： （1）住房和耐用消 费品的销量因消费者购买能力降低而降低；消费者不能 提前消费，影响生活质量。过度依赖消费信用，易陷入 偿债危机，波及提供消费信用的工商企业和金融

13、机构， 引发连锁反应，爆发次贷危机。 （2）消费信贷的发展是 以收入的水平和稳定为条件的，居民收入增长缓慢，未 来支出增加的情况下应合理进行消费信贷。 （ 3）伴随我 国经济增长方式转型，消费有重要的拉动作用。同时， 要注重风险的防控，加快个人信用体系的建设。 作用：1、有利于消费品的生产与销售， 促进一国经济增 长； 2、提升了消费者的生活质量及其效用总水平； 3、 有利于新技术、新产品的推销以及产品的更新换代。但 也有不利影响： 1、消费信用的过度发展会掩盖消费品的 供求矛盾； 2、过度负债， 会使消费者负担过重， 影响经 济生活的安全。 81第三章利息与利率一、货币的时间价值：是指同等金

14、额的货币其现在的价 值要大于其未来的价值，利息是货币时间价值的体现。二、利率的种类 基准利率：在多种利率并存条件下起决定作用的利率。1）概念的用法：市场和官定基准利率 无风险利率：是指这种利率仅反映货币的时间价值。2）按照决定方式划分： 市场利率：由货币供求关系直接决定并由借贷双方自由 议定的利率。官定利率：是指由有金融管理部门或中央 银行确定的利率。行业利率：是指由银行公会等为了维 护公平竞争所确定的利率。 903）按照借贷期限内是否调整利率分： 固定利率：是指整个借贷期内不随市场上货币资金供求 关系的变化而调整的利率。浮动利率：是指整个借贷期 内随市场上货币资金的供求关系的变化而调整的利率

15、。4）按是否承贷货币贬值的通货膨胀风险分： 实际利率：是指在物价不变而从货币的实际购买力不变 条件下的利率。名义利率：是包含了通货膨胀因素的利 率。名义利率等于实际利率加物价水平变动率。实际利 率情况 名义利率与通货膨胀率比较5）按照计算利息的期限单位不同分： 年利率、 月利率与 日利率。三、马克思的利率决定理论： 该理论建立在其对利息来 源于本质分析的基础上。利润本身就成为利息的最高界 限，平均利润率则成为利率的上限。利率的下限应该是 大于零的正数。利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。四、影响利率变化的其他因素 ：1、风险因素； 2、通货 膨胀因素； 3、利率管制因素。 92五、利率的作用利

16、率在微观经济活动中的作用 ：1、利率的变化影响个人 收入在消费和储蓄直接分配； 2、利率的变化影响金融资 产的价格；3、利率的变化影响企业投资决策和经营管理； 利率在宏观经济活动中的作用 ：中央银行通过货币政策 操作影响货币供给量， 进而影响利率的变动。 两种情况：（1）在经济萧条期中央银行会通过货币政策操作引导利 率走低，促进消费和投资， 以拉动经济增长 （ 2）在经济 高涨期，中央银行会通过货币政策促使利率提高，进而 降低消费和投资，抑制经济过热。 94 利率发挥作用的条件 ：第一、微观经济主体对利率的变 动比较敏感；第二、市场上资金供求状况决定利率的水 平升降；第三、建立一个合理联动的利

17、率结构体系。 94六、我国为什么要实行利率市场化：（1）为了加强利率的调控作用，提升资金的配置效率， 20世纪 90年代后，我国稳步推进了利率市场化的改革。（2）我国利率市场化改革的基本设想 ：建立以市场资金 供求为基础，以中央银行基准利率调控为核心，由市场 资金供求决定各种利率水平的市场利率体系和市场利率 管理体系。 95（3）推进中央银行利率体系建设， 强化中央银行基准利 率引导市场利率的作用，既是中央银行通过利率变量有 效调控经济的前提条件，也是利率市场化改革的重要组 成部分。第四章汇率和汇率制度一、外汇（我国） ：是指以外币表示的可以用作国际清 偿的支付手段和资产， 包括外币现钞（包括

18、纸币、 铸币）、 外币支付凭证或者支付工具 （包括票据、 银行存款凭证、 银行卡等）、外币有价证券（包括债券、股票等） 、特别 提款权和其他外汇资产。1）按能否自由兑换和自由向其它国家进行支付分 自由外汇：是指无需货币发行国货币管理当局的批准就 可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理 支付的外汇。美元、日元、欧元、瑞士法郎、港元都是 自由外汇。非自由外汇：指不经货币发行国货币管理当 局的批准，不能自由兑换成其他国家的货币或对第三国 进行支付的外汇。 1002）按照交割期限不同分： 即期外汇：又称现汇，是指在外汇买卖成交后的 2 个营 业日内进行交割的外汇远期外汇：又称期汇，是指按远

19、期外汇合同约定的日期在未来交割的外汇二、汇率：是指一国货币折算成另一国货币的比率。 直接标价法：是指以一定单位的外国货币为标准，折算 成若干单位的本国货币来表示汇率。 101 间接标价法：是指以一定单位的本国货币为标准，折算 成若干单位的外国货币来表示汇率。 102三、汇率的种类1）根据制定汇率的方法不同分： 基准汇率：各国选择一种或几种外国货币作为关键货 币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率，这个汇率 即被成为基准汇率。套算汇率：根据本国基准汇率套算 出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率。 1012）按照外汇交易的清算交割时间划分， 即期汇率：是指外汇的买卖双方成交后的当日或 2 个营

20、 业日内进行外汇交割，这种即期外汇交易所使用的汇率 即为即期汇率。远期汇率：是指外汇的买卖双方在未来 一定时期进行外汇交割，而事先由双方签订合同达成协 议的汇率。远期汇率与即期汇率之间存在差额用升水、 贴水或平价来表示。3）按照银行买卖外汇的不同划分 买入汇率：是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇 率。卖出汇率：是银行向同业或客户卖出外汇时所使用 的汇率。中间汇率：买入汇率与卖出汇率的算术平均数 是中间汇率。4）按照国家对汇率管制的宽严程度划分 官方汇率：是指国家货币管理当局所公布的汇率。市场 汇率：是指外汇市场上由外汇供求决定的汇率。5）按照是否剔除通货膨胀因素划分 名义汇率没有剔除通货膨

21、胀因素的汇率。 实际汇率是名 义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。公式为： 实际 汇率名义汇率×（外国价格指数÷本国价格指数）四、绝对购买力评价理论： （ 1）该理论是阐述汇率决定 的理论。该理论认为人们之所以需要其他国家的货币， 是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能 力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币 的购买力之比决定。 （2 ）绝对购买力评价以开放经济条 件下的“一价定律”为基础， “一价定律”：是指在不考 虑交易成本的条件下，以同一货币衡量的不同国家的某 种可贸易商品的价格应该是相同的。本国货币兑换外国 货币的汇率 =本国物价指数 /外国物价指

22、数（ Ra=Pa/Pb） 相对购买力平价理论 认为：交易成本的存在使一价定律 并不能完全存在，同时在各国物价指数的编辑中，不同 国家所选取的样本商品及其所占的权重也不相同。在此 情况下提出，一定时期两国汇率水平的变动两国之间相 对通货膨胀率决定的，通货膨胀率较高的国家货币应该 贬值，反之则应该升值。购买力平价理论的局限性 ：将物价水平视为决定汇率的 唯一因素；存在汇率与购买力平价的背离；计算困难影 响可操作性。五、影响汇率变动的主要因素 ：外汇供求（主要） 1、通货膨胀； 2、经济增长； 3、国际收支； 4、利率；5、 心理预期； 6、政府干预。 106六、汇率的作用 ： 1 、汇率对进出口贸

23、易的影响； 2、汇 率对资本流动的影响； 3、汇率对物价水平的影响； 4、 汇率对资产选择的影响。 108七、人民币升值对经济的影响 ： 人民币升值对中国国民经济的影响是相当大的，其影响 最大的是外贸领域。积极方面： （1）有利于进口成本的 降低（ 2）有利于推动外贸增长方式的转变（ 3）有利于 改善贸易条件（ 4 ）有利于缓解贸易摩擦（ 5）有利于中 国企业“走出去” 消极影响：（1）消弱我国外贸出口增长（ 2）不利于我国 吸引外资八、汇率制度 ：指一国货币当局对本国汇率变动的基本 方式所做的安排或规定。 111 固定汇率制：指两国货币的汇率基本稳定，汇率波动幅 度被限制在很小的范围内。*货

24、币当局维持固定汇率波动幅度的手段：动用外汇储 备、外汇管制、举借外债、签订互换货币协议等。 浮动汇率制：汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一 种该汇率制度。 111 自由浮动：又称清洁浮动，指货币当局不对外汇市场进 行任何干预，完全有外汇市场供求决定本国汇率的涨落。 111管理浮动：又称肮脏浮动，指货币当局按照本国经济利 益的需要，干预外汇市场，使汇率朝有利于本国的方向 浮动。九、一国选择汇率制度时需要考虑的因素 ：1、经济规模 较小的国家应该选择固定汇率制度而经济规模大的国家 选择浮动汇率制度； 2、通货膨胀率高的国家选择固定汇 率制度而通货膨胀率较低的国家选择浮动汇率制度。3、国际制约条件

25、，制约较松的国家选择浮动汇率制度，反 之选择固定汇率制度。八、1994年至今， 社会主义市场经济时期的人民币汇率 制度：（1）1994年 1 月 1 日起实行以市场供求为基础的、单 一的、有管理的浮动汇率制， 此后人民币官方汇率与 （外 汇调节）市场汇率并轨。中国人民银行同时通过中央银 行外汇公开市场操作，对人民币汇率实施有管理浮动。（2）1997年亚洲金融危机后，为了稳定亚洲经济，中 国政府明确宣布减持人民币汇率不贬值的方针，开始将 人民币盯住美元。 （3） 20XX 年7月 21日我国开始实行 以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理 的浮动汇率制。（4）我国汇率制度改革的总体目标

26、 ：建 立健全以以市场供求为基础的， 有管理的浮动汇率制度， 保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在汇 率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。第五章金融市场概述一、金融市场：金融市场是指资金供求双方借助进行货 币资金融通与配置的市场。 118二、金融市场的构成要素 ：1 ）市场参与主体：2）金融工具 3）交易价格 4）交易的组织方式。 119 *金融工具的特征 ：（ 1）期限性：是指金融工具都有偿还 期限，即从举借债务到全部归还本金与利息所跨越的时 间；（2）流动性；是指金融工具变现的能力，即转变为 现实购买了货币的能力。影响因素有偿还期限、发行人 的资信程度、收益率水平等。

27、（3）风险性； 指购买金融工具的本金和预定收益遭受损 失的大小。（ 4）收益性；金融工具能够为持有者带来收 益的特性。 119三、债券：是政府、金融机构、工商企业等直接向社会 借债筹措资金时，向投资者出具的、承诺按约定的条件 支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证1）按发行主体分类：融政府债债券券：是指由中央政府或地方政府发行的债券。金 指由银行或非银行金融机构发行的债券。公 指公司企业为了筹资发行的债券。2）债券按抵押担保情况分：信用债券和抵押债券。 3） 按内含选择权分： 可转换债券：是指债券持有人在一定期限内按预先确定 的比例将债券可以转换为该公司普通股的选择权。可赎 回债券：是指发行公司

28、被允许在债券到期日之前以事先 确定的价格和方式赎回部分或全部债券。偿还基金债 券：是指发行公司每年从盈利中提取部分资金从债券持 有人手中购回一定数量债券。带认股权证的债券：是指 公司债券可以把认股权证作为合同一部分附带发行。 122 四、股票：是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行 的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。 122 * 优先股与普通股的区别 ：1、优先股具有两种有限权： 优先分配权 （分配股息时优先股股东分配优先） 、优先求 偿权（公司破产优先股清偿在先） 2、与普通股相比优先 股的股东没有表决权、选举权和被选举权，优先股股息 固定，与经营状况无关，优先股风险小于普通股，

29、收益 率也小于普通股。我国为什么要进行股权分置改革 ：随着经济体制改革的 深化和证券市场发展环境的变化股权分置的固有矛盾逐 渐突出。 成为制约证券市场发展的重要制度障碍。 1、扭 曲证券市场定价机制，影响价格发现和资源配置功能有 效发挥；2、股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束； 3、国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价 和市场化考核； 4、股票定价环境存在不确定预期， 制约 资本市场国际化进程和产品创新 123五、债券与股票的区别： 1、股票没有偿还期限而债券 有偿还期限； 2、股东从公司的税后利润中分享股息和红 利，债券持有者从公司的税前利润中得到固定利息收入； 3、当公司破产

30、时， 债券持有人优先取得公司财产的权利 其次是股东； 4、普通股股东有参与公司决策的权利， 而 债券持有人没有此权利； 5、股票价格波动大于债券价格 波动， 股票风险大于债券风险； 6、在选择权方面，股票 表现为可转换优先股和可赎回优先股， 债券则更为普遍。六、现货市场 ：也成即期交易市场指交易双方达成交易 后在 1 到 3 个工作日内进行交割的市场。期货交易市场 则是指交易双方达成交易后不立即交割而是在一定的时 间后交割。 126七、金融市场的功能： 金融市场作为现代经济的核心， 在整个国民经济运行中发挥着重要的功能。1）资金聚集与资金配置功能 （1）金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供选

31、择的 金融工具，实现了资金的聚集。（2）金融市场中的各种金融工具价格的波动将引导资金 流向最具有发展潜力，能够为投资者带来最大利益的部 门和企业，从而实现资源最优配置。2）分散风险和风险转移功能3）对宏观经济的反映和调控功能 金融市场，尤其是股票市场通常被称为国民经济的晴雨 表，它往往先于宏观经济运行的变化而作出提前的反映。 而货币政策与财政政策这两大调控政策的实施都离不开 金融市场。 127第六章货币市场一、货币市场：是指以期限在 1 年以内的金融工具为媒 介进行短期资金融通的市场。货币市场的特点 ：1、交易期限短； 2、流动性强； 3、安 全性高； 4、交易额大。 130货币市场的功能 ：

32、1 、它是政府、 企业调剂资金余缺、满 足短期融资需要的市场； 2、它是商业银行等金融机构进 行流动性管理的市场； 3、它是一国中央银行进行宏观调 控的场所； 4、它是市场基准利率生成的场所。 131二、同业拆借市场：是金融机构同业间进行短期资金融 通的市场。参与主体仅限于金融机构。 132 同业拆借市场交易的主要是商业银行等存款性金融机构 存放在中央银行存款账户上的超额准备金，其 主要功能 在于为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使 用效率。也是金融机构进行投资组合管理的场所。 同业拆借利率是货币市场的基准利率 ，能够及时、 准确、 灵敏的反应货币市场资金供求状况，对货币市场上其他 金

33、融工具的利率具有重要的向导和牵动作用。 中央银行对同业拆借利率的影响： 中央银行对同业拆借 利率具有重要影响作用，影响机制是同业拆借市场上的 资金供给，影响工具是货币政策工具，如法定存款准备 金率、公开市场业务。如果中央银行提高了法定存款准 备金率，则商业银行持有的超额存款准备金就会减少， 同业拆借市场上的资金供给就会降低，同业拆借利率随 之上升。 133三、回购协议：证券持有人在卖出一定数量证券同时， 与证券买入方签订协议，双方约定在未来某一时期由证 券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。135 逆回购协议：证券的买入方在获得证券的同时，与证券 的卖出方签订协议，双方约定在将来某一

34、日期有证券的 买入方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。 14 天内最常见。 135 证券回购价格、售出价格与回购利率之间的关系 ： 回购价格 =出售价格 +约定利息 回购利率 =（回购价格 -售出价格） /售出价格 *360/距到期 日天数 *100%四、国库券是指政府发行的期限在 1 年期以内的短期债 券。高安全性、高流动性是国库券的典型特征。 政府发行国库券的主要目的 ：第一、为了融通短期资金， 调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字； 第二、调节宏观经济的功能。 138 货币市场基金；是集合众多小投资者的资金投资于货币 市场工具的基金。 140五、商业票据：是一种有企业开具，

35、无担保、可流通、 期限短的债务性融资本票。不超过 270天， 20天至 45 天最常见。 141,P73 票据市场快速发展的原因： （1）票据融资的便利与低成 本（2）竞争激烈，已成为商业银行争夺优质客户、合理 配置资产，保持流动性、增加赢利点的重要手段，参与 的主动性增强。 中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务 凭证，其实质是中央银行债券，是进行货币政策操作的 重要手段。 144六、大额可转让定期存单市场 :CD ，是商业银行发行的 具有固定面额、 固定期限、 可流通转让的大额存款凭证。 与普通存款相比，它存单面额大、存单不记名、存单的 二级市场非常发达。最短 14 天，最典型的

36、是 1 个月到 4 个月。 145第七章资本市场一、资本市场：资本市场是指以期限在 1 年以上的金融 工具为媒介进行中长期资金融通的市场。 149二、债券发行市场的参与者： （证券）发行者、投资者、 中介机构和管理者。三、债券的发行：1）评价发行、折价发行、溢价发行（按价格） ；2）公募发行、私募发行（按发行方式） 。 公募发行：由承销商组织承销团将债券发给不特定的投 资者的发行方式。特点：面向公众、发行面广、投资者 众多、筹集资金量大，债权分散。私募发行又称定向发 行或私下发行，即面向少数特定投资者发行债券。私募 发行手续简单、发行时间短、效率高，对投资者有利。四、衡量债券收益的指标1）名义

37、收益率：即债券的票面收益率，是债券票面年 收益与票面额的比率。 2）现时收益率：是债券的票面 年收益与当期市场价格的比率。 3）持有期收益率：是 指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率，不仅包 括利息收益还包括债券买卖的价格差。 4）到期收益率： 是采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到债 券到期能获得的收益率， 是衡量债券收益率的重要指标。五、证券投资的风险 ：利率风险、价格变动风险、通货 膨胀风险、违约风险、流动性风险、汇率风险。 系统风险：是指由于全局性的共同因素引起的投资收益 的可能变动，对所有证券收益产生影响。 非系统风险：是指某一特殊因素引起的，只对个别或少 数证券的收益产

38、生影响。 154六、债券信用评级 ：是指由专门的信用评级机构对各类 企业和金融机构发行的债券按其按期还本付息的可靠程 度进行评估，并标示其信用程度的等级： 进行评级的原 因：（1）信用评级方便投资者投资决策； （ 2）减少信誉 高的发行人筹资成本。 155五、我国的债券市场的发展：（ 1）中国债券市场从 1981 年恢复发行国债开始至今， 经历了曲折的探索阶段和快速的发展阶段。 （2）我国债 券市场形成了包括银行间市场、交易所市场和商业银行 柜台市场三个基本子市场在内的市场体系。银行间市场 是我国债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场 的 90% ；交易所市场也是重要部分，属于集中撮合交易

39、 的零售市场，实行净额结算。商业银行柜台市场是银行 间市场的延伸，也属于零售市场。 （3） 20XX 年，我姑 哦债券市场继续向纵深发展，再按市场发行规模快速增 长。六、配股 ：老股东公司增发股票，还可以采取优先认股 权方式，也称配股，它给予现有股东已低于市场价值的 价格优先购买一部分新发型的股票。 157七、公开发行股票的运作程序： （1）选择承销商。投资 银行一般充当这个角色。 （2）准备招股说明。招股说明 是股份公司发行股票计划的书面说明。 （3）发行定价。 是发行股票的一个关键环节。 （ 4）认购与销售股票。 157八、股票的交易市场： 证券交易所市场和场外交易市场。 基本交易制度 ：

40、我国所实行的是竞价交易制度。 做市商交易制度，也成报价驱动制，是指证券交易的价 格均由市商给出，证券买卖双方并不直接成交，而是向 市商买进或卖出证券。 竞价交易制度，也称委托交易制度，买卖双方直接进行 交易或将委托由各自经纪商送到交易中心，由交易中心 撮合成交。竞价交易制度又有集合竞价制度和连续竞价 制度。集合成交的成交价的确定原则是最大交易量原则。 九、股票的内在价值， 又称股票的理论价值或真实价值， 是考虑了股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行 折现的现值。评价股票价值最常用的方法 是现金流贴现法和市盈率估 值法。市盈率是股票的每股市价与每股盈利的比例。 十、股票交易方式：1）现货交易

41、：是指股票买卖成交以后，交易双方在1至 3 个工作日内办理交割手续的交易方式。2）期货交易：指双方成交以后并不马上交割，而是在 规定的时间内交割，买方付款，卖方交付股票。3）期权交易：实际上是一种选择权交易。规定期权的 买方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限内按交 易双方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票。 期权交易需要考虑的因素 ：1、期权期限， 即期权的有效 期（一般三个月） ；2、交易股票的种类、数量和执行价 格；3、期权费。期权交易的显著特点 ：1、交易的对象是一种权利， 这种 权利具有很强的时间性 2、交易双方享有的权利和承担 的义务不同； 3 、期权买方的风险较小。 16

42、14）信用交易：又称垫头交易或保证金交易，是指股票 的买方或买方通过交付一定数额的保证金，得到证券经 纪人的信用而进行的股票买卖。 （融资融券） 保证金买长交易：是指对某一股票市场行情看涨的投资 者交付一定比例的厨师保证金， 其余款项由经纪人垫付， 为他买进指定股票的交易。保证金买短交易 十一、 GDP 变动与股票市场变动的关系（影响机制）1）持续、稳定、高速的 GDP 增长 股票价格上涨 公司经营效益上升；投资者信心上升；居民收入上升。2）高通胀下的 GDP 增长 股票价格下跌 企业经 营困难，居民收入降低3）宏观调控下的 GDP减速增长 股票市场平稳渐升 经济矛盾得到缓解， 为进一步增长创

43、造了有利条件。4）转折性的由负增长向正增长转变 股票价格快速上 涨 新一轮经济高速增长已经来临。 十一、证券投资基金：是指通过发售基金份额，将众多 投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人 托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投 资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 172 证券投资基金的特点 ：1、组合投资，分散风险； 2、集 中管理，专业理财； 3、利益共享、风险共担。 十二、证券投资基金的分类 ：1）根据组织形态和法律地位的不同 契约型基金又称为信托投资基金：是指依据一定的信托 契约而组织起来的代理投资行为，投资者通过购买收益 凭证的方式成为基金的收益人。目前我国

44、公开发售的基 金都是契约型基金。 公司型基金： 是指依据公司法组建、 通过发行股票或收益凭证的方式来筹集资金并将资金投 资于有价证券获取收益的股份公司，投资者通过购买该 公司的股份而成为基金公司的股东并以股份比例承担风 险、享受收益。2）根据投资运作和变现方式的不同 开放式基金：是指基金可以无限地向投资者追加发行基 金份额，并且随时准备赎回发行在外的基金份额，并且 随时准备赎回发行在外的基金份额，因此基金份额总是 不固定的。封闭式基金：基金份额总数固定，且规定封闭期限，在 封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回，而只 能寻找在二级市场上挂牌转让。3）根据投资目标的不同 成长型基金：是以追求

45、资本的长期增值为目标的投资基 金。收入型基金：是指以追求稳定的经常性收入为基本 目标的基金。平衡型基金：界于成长型基金与收入型基 金之间，它将一部分资金投资于成长性好的股票，又将 一部分资金投资于业绩长期稳定的蓝筹股，是既注重资 本的长期增值，又注重当期收入的一类基金。4）根据投资对象不同 股票基金， 即基金的投资对象是股票。 这是基金最原始、 最基本的品种之一。债券基金，即基金的投资对象是债 券。货币市场基金，即投资于存款证、短期票据等货币 市场工具的基金。专门基金，是从股票基金发展而来的 投资于单一行业股票的基金，也称次级股票基金。衍生 基金，即投资于衍生金融工具，包括期货、期权、互换 等

46、并利用其杠杆比率进行交易的基金。 对冲基金又称套 期保值基金 ，是在金融市场上进行套期保值交易，利用 现货市场和衍生市场对冲的基金，这种基金能最大限度 地避免和降低风险，因而也称避险基金。套利基金，是 在不同的金融市场上利用其价格差异低买高卖进行套利 的基金。5）根据地域不同， 证券投资基金可以分为国内基金、 国 家基金、区域基金和国际基金6）其他基金类型 （1）指数型基金：是股票型基金中的一种特殊品种基 金，是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取 得与指数同步收益的基金。 指数基金的目标 是获取大体 上相当于市场平均水平的投资回报。ETF：是指数型基金中的一个品种，交易所交易基金， 国

47、内译为交易型开放式指数基金，与普通指数基金的区 别在于 ETF 是在交易所上市交易， 交易手续与股票完全 相同。LOF：是上市型开放式基金，它是开放式基金中的一个 类型，该类型的基金发行结束后，投资者既可以在指定 网点申购与赎回基金份额， 也可以在交易所买卖该基金。 FOF：是基金中的基金，是金融机构推出的一种理财组 合产品，它投资于各种不同类型的基金，并根据市场波 动情况及时调整和优化基金组合，力争使基金组合能达 到一个有效的配置。 174 十三、基金净值也称基金资产净值，是指某一时点上基 金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人 的权益。 175 基金单位净值又称基金份额净值即基金

48、单位资产净值。 基金净值与基金业绩的关系： 基金单位净值表示了单位基金内含的价值，基金单位净 值的高低并不代表基金业绩的好坏，基金净值增长能力 才是判断基金业绩的关键。基金的累积单位净值就可以 反映出基金的业绩。如果把基金累计单位净值与基金存 续时间结合起来，就更能准确地反映基金的获利能力。第八章金融衍生工具市场一、金融衍生工具：又称金融衍生产品，是指在一定的 基础性金融工具的及出厂派生出来的金融工具。衍生工 具有金融远期、金融期货、金融期权和互换。 179 金融衍生工具的特点 ：（ 1）价值受制于基础性金融工具 （基础性金融工具包括货币、 债务工具、 股权工具）；（2） 具有高杠杆性和高风险

49、性 （3）构造复杂，设计灵活。 179 金融衍生工具的市场功能 ：（1）价格发现功能（衍生工 具的市场价格就是对标的物未来价格的预期） ；（ 2）套期 保值功能；（3）投机获利功能。 套期保值：是金融衍生工具市场上 最早 具有的基本功 能。是指交易者为了配合现货市场的交易，而在期货等 金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的交易， 以便达到转移、规避价格变动风险的交易。 180二、金融远期合约：是指交易双方约定在未来某一个确 定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金 融资产的合约。 183 金融远期合约的特点 ：1、是一种非标准化的合约； 2、 在场外交易； 3 、违约风险较高； 4

50、 、流动性差。三、金融远期合约的种类 ：远期利率协议、远期外汇合 约。 远期利率协议：是交易双方承诺在某一特定时期内按双 方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议。远期 利率协议的 主要功能 是通过固定将来实际支付的利率而 避免了利率变动的风险。 184.四、金融期货合约：是指交易双方同意在约定的将来某 个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金 融工具的标准化合约。 186 金融期货合约的特点 ：1、金融期货合约都是在交易所内 进行交易，交易双方不直接接触。 2、流动性强； 3、金 融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。 盯市：在每天交易结束时，保证金账户都要根据期货价 格的升跌而进

51、行调整，以反映交易者的浮动盈亏。 金融期货合约与金融远期合约的区别： 1、金融远期合约标准化程度低， 金融期货合约是标准化 合约。2、金融远期合约流动性较弱， 金融期货合约流动 性强；3、金融远期合约没有固定交易场所， 金融期货合 约在交易所内交易； 4、金融远期合约违约风险高， 金融 期货合约违约风险低； 5、金融远期合约交易价格由交易 双方直接谈判确定，金融期货合约交易价格由双方公开 竞价确定； 6、金融远期合约到期结算， 金融期货合约大 部分平仓； 7、金融远期合约是是以买卖双方的信用作为 履约保证，金融期货是由交易所提供担保。 187 金融期货交易所的组织形式 有非营利性会员制和营利性

52、 公司制两种。金融期货市场的交易规则： 1 、交易品种为规范的、 标准 化的期货合约； 2、交易实行保证金制度； 3、交易实行 盯市制度； 4、交易实行价格限制制度； 5、交易实行强 行平仓制度。 189 金融期货合约的种类： 外汇期货、利率期货、股价指数 期货、股票期货。 189 外汇期货又称货币期货，是以外汇为标的物的期货合 约，是金融市场上最早出现的品种。 189 利率期货：是继外汇期货之后产生的，其标的物是一定 数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的 有价证券，主要是规避利率风险而产生的。 股票价格指数期货：是以股票价格指数作为标的物的期 货交易。五、金融期权市场：金融期权是

53、指赋予购买方在规定的 期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量的某 种金融资产的权利的合约。期权购买方须向出售方付一 定的费用，称为期权费或期权价格。 金融期权合约的主 要内容 ： 1、期权合约的买方与卖方； 2、期权费：是指 期权买方为获得合约所赋予的权利而向期权卖方支付的 费用。； 3、合约中标的的资产数量； 4、执行价格：是 指期权合约中确定的、期权买方在行使其权利时实际执 行的价格（标的资产的买价或卖家； 5、到期日。 金融期权的种类：1）按期权权利性质划分： 看涨期权也称买权，是指赋予期权买方在给定的时间或 在此之前的任一时刻以执行价格从期权卖方手中买入一 定数量的某种金融资产权

54、利的期权合约。 看跌期权也称卖权，是指赋予期权买方在给定的时间或 在此前任一时间以执行价格卖给期权卖方一定数量的某 种金融资产权利的期权合约。 1932）按期权行权时间的不同， 可分为欧式期权和美式期权。3）按期权合约的标的资产划分， 可分为股票期权、 外汇 期权、期货期权等。金融期权合约与金融期货合约的区别 ：1、金融期权合约 既有标准化的也有非标准化的，金融期货合约都是标准 化的。 2、金融期权交易双方的权利和义务是不平等的， 金融期货合约双方的权利和义务是平等的； 3、金融期权 合约的买方损失有限，盈利无限，金融期权交易双方盈 亏风险都是无限的； 4、金融期权中合约买方不用交纳保 证金，

55、合约卖方需要交纳保证金，金融期货合约的交易 双方都需要交纳保证金； 5、金融期权是到期结算， 金融 期权合约每日结算。 194六、金融互换 ：是指交易双方利用各自筹资机会的相对 优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负 债在约定的期限内互相交换，以避免将来汇率和利率变 动的风险，获得常规筹资方法难以得到的币种或较低的 利息，实现筹资成本降低的一种交易活动。 金融互换市场的原理是比较优势理论 金融互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。满 足以下两个条件就可以进行互换： 1、双方对对方的资产 或负债均由需求； 2、双方在两种资产或负债上存在比较 优势。 195 利率互换：是指交易双方对

56、两笔币种与金额相同，期限 一样但付息方法不同的资金进行互相交换利率的一种预 约业务。 195 货币互换： 是指交易双方相互交换金额相同、 期限相同、 计算利率方法相同，但货币币种不同的两笔资金及其利 息的业务。 196第九章金融机构体系 一、金融机构：是指从事金融活动的组织，也被称为金 融中介或金融中介机构。 198 金融机构与一般经济组织的共性及特殊性： 共性：既有共性又有特殊性，共性主要表现在有一定自 由资本，向社会提供特定的商品和服务， 必须依法经营、 独立核算、自负盈亏、照章纳税。特殊性： 1、经营对象与经营内容的特殊性； 2、经营关 系与经营原则的特殊性； 3、经营风险及影响程度的特

57、殊 性。（风险表现为 ：信用风险、挤兑风险、利率风险、汇 率风险）二、金融机构的种类：1）按性质和功能分为： 管理型金融机构：是在一个国家或地区有金融管理监督 职能的机构。商业性金融机构：是指以经营存放款、证 券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，主要目标 是追求利润。政策性金融机构：主要是贯彻落实政府的 经济政策。2）按业务内容分为： 银行类金融机构：是指可以发行存款凭证的金融机构， 包括中央银行、商业银行、政策性银行及信用合作社等 存款类机构；非银行类金融机构：包括保险公司、证券 公司、信托公司、投资基金。3）按业务活动的地理范围分： 国际性金融机构、 全国性 金融机构和地方性金融机构。

58、三、金融机构的功能： （1）提供支付结算服务；（2）促进资金融通 （资金从盈 余单位向赤字单位流动与转让就是资金融通） ；（3）降低交易成本；（4）提供金融服务便利； （5 ）改善信息不对称性； （6）转移与管理风险。 200四、中国金融机构体系的建立与发展：（1）1948年至 1953 年初步形成阶段（2）1953年至 1978 年大统一的金融机构体系（3）1979 年至 1983 年初步改革和突破大统一的金融机 构体系（4）1983 至 1993 多样化的金融机构体系初具规模（5）1994年至今建设和完善社会主义市场金融机构体 系阶段 202五、中国现行金融机构体系 “一行三会” 中央银行： 中国人民银行是我国的中央银行，所谓中央 银行是指专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动 并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构。中央银 行发挥中发行的银行、 银行的银行和国家的银行的职能。 （1）中央银行是“发行的银行” 。它代表国家垄断货币 的发行权，向社会提供经济活动所需要的货币。（2）中央银行是“银行的银行” 。中央银行集中保管商 业银行的存款准备金，并对它们发放贷款，充当“最后 贷款者”。