连续现货交易方式的概念

1、连续现货交易方式的概念所谓“连续现货交易方式”，区别于国内现有的期货交易制度，相近于上海黄金交易所的黄金延期交易，“这种交易方式，交易商可以在当天交易结束后，就通过申报交割和申报配对成功的方式进入到实物交割程序，如果交割配对不成功，交易商可以通过补偿机制获得相应补偿，并可于第二天连续申报交割直至现货贸易完成”。“连续现货交易可以连续申报交割，交易当天就可申报，直到成功为止；引进了夜盘交易，目前已经开放了夜间9点至凌晨2点30分时段的交易，只要国内夜盘时间放开，理论上就可以实现连续24小时交易；可以连续持有现货合同，跟拿着股票一样，不必交割现货，而通过升贴水获得持仓补偿” 。延期补偿提出交割申报

2、，但未获得交割履行的买方（卖方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。目的： 平衡有交割需求交易商的利益平抑实物交割供需矛盾延期补偿费的交收规定交：交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一 致时，该交易商应交补偿费。 收：申报后未能实现实物交割的交易商，按量平均分配总补偿费。延期补偿费计算方式总补偿费交割申报差×当日结算价×补偿金费率×补偿天数某交易商应收补偿金该交易商未获得交割配对数量×当日结算价×补偿金费率×补偿天数某交易商应缴补偿金总补偿费÷未申报净订货总量×此交易商未申报净

3、订货量升贴水获得持仓补偿 贴水：现货价格低于期货升水： 现货价格高于期货价格 其实升贴水的制定就是为了平衡在实际交手中出现的有可能的偏差。拿苹果现货盘来说，交收中如果一级果高于55%，每高1%升水20元/吨。一级果低于35%，每低1%贴水20元/吨。说白了就是苹果等级比规定中的好点多给点钱，差点就少给点。 综上所述：现货连续交易方式”,是指交易商缴纳一定的履约保证金后通过电子交易系统对交易商品进行现货合同买卖,并可自主选择当天交割或延期交割的一种交易方式。T+D（AU(T+D)是上海黄金期货交易所推出的一项黄金延期交收的黄金投资理财产品，是表示一个投资项目的名称，采取的交易机制是T+0交易）交

4、易中，没有交割时间的限制，每个交易日均可申请交割，也可以无限制地持仓，不必担心因交割的时间限制而被迫平仓。进行T+D交易所确立的合约也可以不必进行实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，作反方向的交易以平掉原来持有的合约。现货连续交易模式对大宗商品交易市场的重大意义现货连续交易是基于电子商务技术的交易方式的重大创新。这种新型交易和交割方式，更加贴近现货交易与贸易方式，形成的价格形成机制，也对现实经济生活更有现实意义和指导意义。目前的大宗商品交易市场都是以中远期交易为主要模式。大宗商品交易市场管理办法迟迟不能出台，中远期交易同期货过分雷同不能不是一个原因。而现货连续交易模式的出现及其发展完善，

5、将有可能从根本上打破这一困境，使非常接期货交易的中远期交易作用大大降低。彻底解决期货同大宗商品交易市场的市场区隔问题。 从大宗商品交易市场的角度分析，现货连续交易同原有的中远期限交易相比有明显的优势。一现货连续交易的交易机制打破了期限的桎梏，同现代产业发展的延续性相适应。 期货乃至中远期交易的一个弱点是一到交割期，一个商品品种的生命周期就结束了。这同现代化生产的延续性显然是相悖的。而现货连续交易，则取消了这种局限性，使得现代产业发展的延续性，在大宗商品交易模式上得到充分体现。使类似于股票的长期投资在大宗商品交易市场得以实现。第二现货连续交易交割机制方便灵活，体现了现代化工业生产的“柔性”特性。

6、 当天申报交割制度，实现了交易商品的即时交易灵活交割。期货起源于美国芝加哥的农产品交易。其交易和交割方式是贴近美国的农业生产与交易现实的，是同农业季节性生产交换实际相吻合的。而工业生产特别是大宗能源原材料产业，同农业生产方式完全不同，照搬其交易和交割方式有内在的不相容性。期货和中远期交易的交割期限，同农业生产的周期性相适应。却不一定同工业生产的周期性相适应。工业生产完全可以即时交割或灵活交割，而期货和中远期交易却缺乏这样的机制。现货连续交易的交割制度基本上解决了这个问题。第三、现货连续交易的交易时间安排兼顾了各类投资主体，实现了与国际的同步接轨。 交易时间在24小时不间断进行或内分早、中、晚三场进行。可以兼顾不同地区、不同行业、不同类型的投资主体入场交易。特别是夜场的设置，直接与国际社会接轨，有利于国际投资者参与。也的利于国内投资者，直接在不同市场的对冲和跨市套利。第四、现货连续交易所形成的价格更加贴近现货贸易的实际，更有指导经济运行的实际意义。 由于当天交割所形成的价格，必然是买方同卖方共同认可的，为市场所接受的真实价格，一旦形成规模，明显要比对中远期预期所形成的中远期价格更有实际意义。各类企业用其进行参考定价将会更方便简捷。用市场方式实现“中