沪铜库存压力渐显

1、沪铜周评高 华 TEL:E-MAIL:gaohua 2009-09-18沪铜：库存压力渐显，关注沽空机会【行情数据】1、国内主要市场现货报价：市场品名价格(元吨)均价涨跌日期长江有色金属现货市场1#铜 49,250 49,400 49,325 300   09-18 上海有色金属网1#铜 49,250 49,400 49,325 300   09-18  广东南储有色金属现货市场1#铜 49,300 49,500 49,400 300   09-18 华通有色金属现货市场1#铜 49,230 49,380 49,305 320

2、   09-18 数据来源：长江有色金属网、上海有色金属网；2、期现价差： (元吨)日期现货均价沪铜交割沪铜连续3沪铜连续6基差价差0-3价差3-69月18日49325489504865048850+375+300-2009月17日49625497404963049670-115+110-409月16日48875489004874048770-25+160-309月15日48150483904838048230-240+10+1509月14日47800475004761047490+300-110+1203、LME库存及注销仓单数据： (吨)日期库存总量库存增减注销仓单总量注销占比（

3、）9月18日327,700+332564001.959月17日324,375+115081002.509月16日323,225+67583752.599月15日322,550+275086002.679月14日319,800+147577002.414、上海期货交易所库存周报：（2009年9月18日）(吨)铜上周库存 本周库存 库存增减 可用库容量 小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减 合 计 87108 18826 97396 19499 10288 673271487 265870 -5617 数据来源：上海期货交易所5、COMEX期铜库存：(短吨)日期注册仓单非注册仓单总

4、计9月17日52,46363653,0999月16日52,46347552,9389月15日52,52644852,9749月14日52,72644853,1749月11日52,41988753,306数据来源：COMEX【市场综述】周四晚，伦敦金属交易所三个月场内铜下跌30美元，收报6385美元吨，跌幅为0.47。COMEX 12月期铜下跌5.00美分，收报2.9010美元磅，跌幅为1.69。周五沪铜小幅跳空低开，盘中窄幅整理，市场交投一般，持仓增加。世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，今年1-7月期间，全球铜市供应短缺153,000吨。去年同期为短缺100,000吨。全球精炼铜产

5、量同比减少0.5%至1060万吨，全球矿山产量增加1.8%至905万吨，而消费量仅较去年同期略微下降至1078万吨。中国铜产量较去年同期增加61,800吨，保加利亚、赞比亚和智利产量共计较去年同期上升320,000吨。日本、加拿大和德国产量总计减少194,000吨。1-7月期间，中国显性消费量增加136.7万吨至429.3万吨。欧盟27国需求较去年同期减少26.5%至172.8万吨。WBMS并称，7月精炼铜产量为152.5万吨，消费量为157.9万吨。从世界金属统计局公布的数据来看，1-7月期间，中国显性消费量增加136.7万吨至429.3万吨，是今年全球铜市供应短缺的主要原因。考虑到国储收储

6、30万吨左右，实际上今年全球铜市供应过剩15万吨左右。目前，国内铜市场供应充足，LME库存持续增长，已超过32万吨，注销仓单数量维持在3附近的极低水平，这将给市场带来一定的压力。伦敦金属交易所三个月期铜自8月初至今高位横盘整理，下有6000美元吨附近的支撑，上有64506550美元吨区间的阻力。COMEX 12月期铜高位宽幅震荡，数次测试3美元磅未果。沪铜高位宽幅整理，46600元吨附近支撑较强，而51000元吨之上的阻力也不小。虽然秋季是国内消费较好的季节，不过库存压力不容小视。【操作策略】目前，国内铜市场供应充足，LME库持续增加。沪铜高位宽幅整理，预计后期随着库存压力加大向下突破的可能性较大，或将迎来中长线沽空的机会。短期内，美元下挫及宏观数据较好对铜价形成支撑。技术上看，铜价高位矩形整理，未能演变为三重顶形态。不过鉴于库存增长带来的压力，建议投资者空单持仓。短期关注46600元吨附近的支撑，若上破51000元吨附近的整理区间上轨则暂