2015大学本科财务管理复习资料汇总最终版

1、一、概述1、财务活动内容：筹资活动、资金营运活动、投资活动、分配活动2、财务管理目标：企业目标及其对财务管理的要求：生存、发展、获利财务管理目标：2.资本利润率最大化(每股利润的最大化)3.企业价值的最大化(股东财富最大化)二、资金时间价值1、资金时间价值概念：是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额.两种表现形式:绝对数和相对数.2、终值S：本利和 现值P：本金复利：S=P(1+i)nS=P(S/P,I,N) 表一P=S(P/S,I,N) 表二3、年金：是指一定时期内每次等额收付的系列款项,通常记作 A年金的特点:（1）每期相隔时间相同（2）每期收入或支出的金额相等年金的分类:普通年金、即

2、付年金递延年金、永续年金1. 普通年金(后付年金) 收支发生在每期期末的年金S=A(S/A,I,N) 年金终值系数的倒数称偿债基金系数。记作：(A/S,i,n)P=A(P/A,i,n) 表四年金现值系数的倒数称资本回收系数(投资回收系数)。记作：(A/P,i,n)2、预付年金(即付年金，先付年金)收支发生在每期期初的年金S=A(S/A,i,n)(1+i)P=A(P/A,i,n)(1+i)3、递延年金收支不从第一期开始的年金,终值计算与递延期无关先算年金现值，再算复利现值P=A(P/A,i,n-m)(P/S,i,m)4、永续年金无限期等额支付的特种年金(只能计算现值)eg.养老金、奖学金、股价P

3、=A/i4、风险分类与衡量名义利率：每年复利次数超过一次的年利率称名义利率 每年复利一次的年利率称实际利率 期望E标准差标准差系数三、筹资权益类：1、吸收直接投资：优点：增加企业信誉、速度快，尽快形成生产力、减轻财务风险缺点：成本高、分散控制权2、发行普通股优点：无固定利息负担、无到期日、风险小增强企业信誉、限制使用的情况小缺点：成本高、分散控制权、引起股价下跌3、发行优先股优点：没有固定的到息日，不用还本 股利的支付即固定又具有弹性增强企业的信誉优先股一般无表决权,不会分散股东控制权缺点：成本高、限制条件多、财务负担重4、留存收益负债类：1、 银行借款补偿性余额贷款的实际利率=名义利率/(1

4、-补偿性余额比例)×100%优点：速度快、成本低、弹性好缺点：风险大、限制多、数额有限2、 发行债券：A.每年付息，到期还本债券发行价格=面值×（P/S，i，n）+面值×票面利率×（P/A,i,n）B 如果企业发行不计复利，到期一次付息的债券，债券发行价格的计算公式为：债券发行价格=票面金额×（1+i×n）×(P/S,i,n)优点：成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用缺点：风险大，限制多，3、 融资租赁(财产租赁)融资租赁形式(三种)(1)直接租赁(2)杠杆租赁(3)售后租回优点：速度快，限制较少， 设备淘汰风险小， 税负

5、轻，还本负担不重缺点：资金成本高4、 商业信用Eg：2%(1-2%)*360(30-10)=36.7%（“210，N30”）优点：筹资便利，成本低，限制少缺点：时间短，放弃折扣的成本高四、资金成本：资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。筹资费用：支付给中间人的费用，一次性支付，使筹资净额减少；资金占用费：支付给资金所有者,在资金整个占用期限内分次支付，减少投资收益。资金成本率=资金占用费/(筹资总额-资金筹集费)资金成本率=资金占用费/筹资总额(1-资金筹集费率)长期负债资金成本包括银行借款,发行债券资金长期负债的成本：年利息额固定，税前支付。K=I(1-t)/P*(1-f)优先股资金

6、成本普通股资金成本留存收益资金成本综合资金成本五、杠杆原理1、经营杠杆与经营风险经营风险：企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。影响因素：产品需求、产品售价、产品成本、 调整价格的能力、固定成本的比重 2、经营杠杆：在某一固定成本额下，销售额（量）较小的变动将导致息税前利润（EBIT）较大的变动。 经营杠杆系数（DOL）DOL越大，经营风险越大3、财务杠杆与财务风险财务风险：负债经营给所有者收益带来的不确定性影响，以及企业不能按期偿债的危险性。影响因素：经营效益的不确定性、资本结构不合理、现金收支调度失控5、 财务杠杆：企业运用负债及优先股筹资时，EBIT较小的变动将导致所有者收益（每股收益

7、EPS）较大的变动。财务杠杆系数（DFL）六、项目投资决策评价指标静态指标：不考虑资金时间价值的方法静态投资回收期法优点：简便易行；反映了项目投资回收能力；可减少承担风险的可能性。缺点：未考虑资金时间价值；未顾及回收期后的现金流量。平均投资报酬率法优点：考虑了整个寿命期内的收益；考虑了货币时间价值；考虑了最低报酬率。缺点：准确测定最低报酬率比较困难； 不能反映投资项目的收益水平； 不便于比较投资规模不一的多个项目动态指标：考虑资金时间价值的方法动态投资回收期法、净现值法、现值指数法和内含报酬率法内含报酬率法优点： 不必事先选择贴现率 能反映投资项目的收益水平缺点： 现金流量的方向改变超过一次时，IRR将出现多解，难以判断 再投资报酬率的假设不尽合理 计算繁琐七、证券投资其内在价值的计算八、营运资金1、概念：广义：又称毛营运资金,指一个企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金;狭义又称净营运资金,是指 流动资产 - 流动负债 = 营运资金营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理2、持有现金的动机：交易、预防、投机动机3、最佳现金持有量的确定4、代收货款信用政策（一）信用标准：客户获取信用时应具备的最低条件，用预期的坏