中国镍矿市场分析报告

1、中国镍矿市场分析报告一季度：高中镍矿价格弱势走跌，低镍高铁矿市场较好。高镍矿方面，市场走弱，价格下跌。1月中旬，各大工厂原材料采购基本上在月初完成，加之雨雪天气，交通运输受阻，高镍矿市场逐渐显清冷。月末年关将至，镍铁厂家迫于资金压力，基本没有备矿，成交疲软，部分商家回笼资金，矿价开始走跌。由于商家看好年后市场，开始低价惜售，却为人愿，镍铁价格开始走跌，矿价受波及，价格持续下跌。中镍矿方面，1月中镍矿市场基本上无波动出现，由于下游镍铁厂家在行情低迷的情况选择停产检修较多，镍矿成交不畅，基本上中镍矿成交量为零。随着下游市场需求的不断减少，中镍矿价格再次走跌。低镍矿方面，由于菲律宾处于雨季，矿山出货

2、和装船困难，在资源不断减少下，外盘价格开始走高。在供不应求的局势下，加之外盘价格的支撑，国内低镍矿价格得到改善。二季度：行情持续下行，价格跌跌不休。高镍矿方面，钢厂招标价格一跌再跌，镍铁工厂倒挂严重，高镍铁工厂采购镍矿时不断打压价格，且外盘价格下滑，加之镍矿商家的低价惜售，导致高镍矿价格跌势难改。中镍矿方面，受下游中镍铁价格长期走低影响，中镍矿市场价格难保稳，由于下游行情低迷，资金压力加大，中镍矿成交惨淡，镍矿商家开始低价走货，加之高镍矿价格走跌，中镍矿市场悲观情绪较浓。低镍矿方面，由于钢厂行情仍未好转，钢厂低镍高铁镍矿库存充足，短期采购镍矿意愿不强，加之随着菲律宾雨季的结束，大量开采，国内进

3、口量大增，价格出现下行趋势。随着国内低镍高铁镍矿市场过剩，价格开始下滑。三季度：市场回暖，价格上涨。高镍矿方面，在前期镍铁市场价格持续走跌后，高镍铁市场停产较多，后期由于市场资源少，钢厂采购难度较大，下游价格不断上涨，高镍铁价格开始抬头，在高镍铁价格上涨的一个支撑，加之印尼正处于雨季，矿山出货困难，矿商低价惜售，且国内资源较为紧张，高镍矿价格开始回升。中镍矿方面，随着中镍铁市场的一个回暖，中镍矿需求大大增加，而当时国内现货资源不是很丰富，从而中镍矿在镍铁价格以及需求的支撑下，价格整体开始上涨。低镍矿方面，在整个镍铁市场逐步回暖的拉动下，低镍铁价格在弱势中有所改善。而当时菲律宾受天气的影响，矿量

4、减少，装货难，加之海运费小幅走高，在外盘价格、下游市场、资源较少的支撑下，国内镍矿商家低价惜售，低镍高铁矿价格开始上扬。四季度：市场涨势中维稳，价格持续待涨。高镍矿方面，前期受国内现货充足，国外价格下调，下游支撑不足的影响，四季度前期高镍矿价格走跌。但随着后期印尼2014年禁矿，海运费节节走高的影响，一定程度的刺激了镍铁厂家的一个提前备货，从而明显拉升了高镍矿价格。中镍矿方面，在高镍矿价格走低的影响下，中镍矿未能独善其身，价格开始小幅走跌。伴随着运费走高，印尼政策的不确定性，加之国内外倒挂形势未减轻，中镍矿期货资源较少，得以让中镍矿价格开始上涨，但由于下游市场接受能力有限，基本处于一个有价无市

5、的状态。低镍矿方面，由于菲律宾正值雨季，镍矿开采量和运输量都大幅减少。资源紧张是低镍矿价格走高的一个有力支撑，加之随着印尼政策的临近和印尼、菲律宾处于放假，镍矿市场外盘报盘较少等因素影响，低镍矿价格持续小幅上涨。2.3.1 2013年我国镍矿现货价格走势图2.3.2 2013年1-12月我国镍矿外盘价格走势图2.3.3 2011-2013年我国镍矿进口数据图汇总日期数量日期数量日期数量2011年1月1,874,269.122012年1月2,770,761.932013年1月4950323.560 2月1,648,669.272月3,371,880.202月3863181.640 3月2,118

6、,087.143月3,667,760.973月5528397.682 4月2,460,092.594月4,793,538.604月4929708.870 5月4,191,806.075月6,548,561.525月6362236.360 6月4,400,748.106月5,767,636.306月5421164.890 7月24,476.347月5,967,323.497月6552617.250 8月5,339,088.498月6,002,696.558月5258412.145 9月6,330,966.639月6,232,567.669月6680747.697 10月4,583,341.171

7、0月5,538,554.9410月7351576.840 11月6,304,568.3611月6,828,571.6611月7823673.592 12月4,371,699.8912月7,510,005.9212月未出2.3.4 2011-2013年我国镍矿进口数据走势图备注：截止出图时，2013年12月我国镍矿进口数据未出。3 2014年镍系产品市场展望3.1 2014年我国宏观经济政策及相关投资2014年是“三中全会”后中国全面深化改革的第一年，但国内外经济局面纷繁复杂，2014年经济增长任重而道远。从过去的改革逻辑看，渐进是主基调，但不排除2014年出现阶段性“改革竞赛”的可能性。从中长

8、期角度来看,中国宏观经济在2014处于周期拐点之际,政策调控的主基调依旧是：保就业、稳增长和控通胀。经济内生性增长略低于政策目标,使得2014年全年经济呈现内生性回落与政策托底的较力的博弈。预计全年经济增速约7.3%左右。其中,预计投资增速维持在19%,对GDP拉动约为3.6个百分点;社会消费名义增速约为14%,拉动GDP增长3.8个百分点;出口增速将回升至7%,进口增速回升到8%,全年贸易顺差2660美元左右,对GDP增长贡献大概为-0.1;考虑到经济疲软以及食品周期性趋势,预计2014年CPI年约为3.2%。具体来看:    政策:我们维持全年谨慎偏乐观的宏观

9、政策基调判断。全年政策将在增长低于预期与政策托底中演绎。货币增速将维持中性,但资金利率将继续创出本轮新高。全年关注两个利率高点节点,第二季度和第三季度。预计全年M2增速12.9%,全年信贷总量略超9.5万亿。外汇占款约为3万亿,受到新增存款增长乏力,不排除3季度末存款准备金率下调的可能。投资:2014投资的走势取决于政策的力度,重要的着力点是房地产与新型城镇化;基建将继续充当政策的缓冲器。从投资内部结构来看,房地产投资2014年增速约为17%。制造业投资增速约为18%;在服务性投资的拉动下,其他投资增速约为22%。消费:经济回落周期对收入影响的滞后作用将继续在2014年得到体现。物价略有回升与2013年反腐导致消费负增长的基数消失将略微抬升2014年消费增速中枢。结构性消费亮点与消费结构升级将在2014年延续,汽车、家用电器等资本消费品增速将超出市场预期。进出口:2014年海外需求将呈现出?发达经济体需求强于新兴经济体、美国经济增长强于欧洲的趋势。预计2014年美国经济增长2.6%,欧洲增长0.