PPP示范项目案例精选案例湖南3+5城群城际铁路投融资

1、PPP示范项目案例精选案例湖南“ 3+5”城市群城际铁路投 融资根据“ 3+5”城市群城际轨道交通规划，到2030年 城市群城际轨道交通网最终形成“一枝、主轴线、半圆、支 线”网络。根据2009年10月的国家发展改革委关于长株 潭城市群城际轨道交通网规划(2009-2020)年的批复，湖南“ 3+5”城市群城际铁路建设情况见表28。“3+5”城市群城际铁路由湖南省和铁道部各生资50%共同建设。湖南省的由资方代表是湖南发展投资集团，铁道部的由资方代 表为广铁集团，两者共同组建成湖南城际铁路有限公司，负 责建设和经营总里程 760km的“3+5”城市群城际铁路项目。表2 8城际铁路相对于其他铁路具

2、有以下特点：第一，城际铁 路发展目标是承担城市间或城市群内部旅客交流(不同于其 他铁路线路)，具有一定的封闭性，在运营和财务核算上具 有独立性。如果项目财务上具有可持续性，易于采取市场化 的融资手段进行融资。第二，城际铁路建设会对沿线设站城 镇或城市群内的城市经济发展带来相当大的正向效应，沿线 地方政府具有较高的积极性，比较容易吸引地方政府参与投 资。因此，本部分主要研究两个方面的问题：首先，从微观 层面上研究“ 3+5”城市群城际铁路网中奥一具体线路投融 资方式；其次，研究“ 3+5”城市群城际铁路建设中湖南省资本金筹集的分摊方式1. “3+5”城市群城际铁路项目运作与投融资方案设计 湖南城

3、际铁路有限公司为项目公司，但该项目（初步预算静态投资为1500亿元）是建设期长达十多年的工程。因 此，湖南城际铁路有限公司应是一个由广铁集团和湖南发展 投资集团共同成立的主导“ 3+5”城市群城际铁路建设、经 营的平台公司。这样，该公司被授权从事“ 3+5”城市群城 际铁路建设和经营，可以采取自己投资建设和经营方式，也 可以选择莫一线路进行市场化运作，利用BOT BT、PPP等现代投融资方式进行建设和经营。在国家发展改革委下发的国家发展改革委关于长株潭城市群城际轨道交通网规划 （2009-2020）年的批复中要求铁道部和湖南省在规划实 施中“发挥社会各方面积极性，创造条件进行市场化融资、 建造

4、和运营”。从目前项目线路的运量预测来看，城际铁路长株潭线作 为一个单一的项目，应能够吸引社会资本参与建设和营运。 根据铁道部和湖南省政府批复的“关于新建长沙至株洲（湘 潭）城际铁路可行性研究报告的批复”，长株潭线项目投资 估算总额为233. 2亿元。其中，静态投资 193.85亿元，建 设期贷款利息10.5亿元，动车组购置费 28. 8亿元，铺底 流动资金0.1亿元。借鉴北京市地铁 4号线和地铁奥运支线 的市场化投融资方式，长株潭城际铁路可采取“ BT+PPP方式进行市场化投融资负责北京地铁奥运支线投资、建设和运营的单位是北京 地铁10号线投资有限责任公司（以下简称10号线公司）。10号线公司

5、将该项目分为 BT工程和非BT工程，BT工程通 过公开招标方式选择投资者负责投资和建设。10号线公司与中标者成立的项目公司签署BT投资建设协议（以下简称 BT协议），项目公司按BT协议进行投资建设， 项目竣工经验 收合格后，10号线公司按协议价格回购工程。这就是所谓的“BT'模式。北京地铁4号线的全部建设内容分为甲、乙两部分。甲 部分主要为土建工程，由北京地铁 4号线投资有限公司（以 下简称4号线公司）负责投资建设，投资额约为107亿元。乙部分主要包括车辆、信号灯、机电设备等，由社会资本组 建的北京地铁4号线特许经营公司（以下简称特许经营公司） 负责投资建设，投资额约为 46亿元。甲部

6、分项目竣工验收后，特许经营公司根据与4号线公司签订的资产租赁协议，取得该部分资产使用权，并在 特许经营期内负责地铁 4号线的运营管理，获得相应的收益， 向4号线公司支付租赁费。期满后，特许经营公司将乙部分 项目所属设施完好、无偿地移交给北京市政府指定部门，并 将甲部分项目设施归还给 4号线公司。这就是所谓的“ PPP 模式。城际铁路长株潭线投融资方式可以将北京地铁奥运支线的“ BT'模式和地铁 4号线的“ PPP模式结合在一起， 形成所谓的“ BT+PPP投融资方式，具具体运作如图2.1所示。“ BT+PPP运作模式将城际铁路长株潭线建设项目分为 征地拆迁、土建工程、机电设备工程三部分

7、。征地拆迁和土 建工程投资估算为 240. 3亿元（包括静态投资 193.8亿元 和建设期利息10. 5亿元），征地拆迁由长株潭三市政府负 责。土建每分采 BT模式，采取公开招标方式选择投资者， 由投资者成立 BT项目公司，与湖南城际铁路有限公司签定 BT投资建设协议，由BT项目公司负责土建工程投资建设。动车组购置费28.8亿元采用“ PPP模式，通过招标，确定 特许经营公司，与湖南城际铁路有限公司签定PPP特许经营协议，由PPP公司负责动车组购置和提供铺底流动资金 0.1亿元。土建部分完成后，由湖南城际铁路有限公司根据BT投资建34页：设协议进行回购，并与特许经营公司 签署资产租赁协议将土建

8、部分设施租赁特许经营公司。 特许经营公司负责项目的设施的运营及维护，通过票款收人 及非票款收入收回投资并取得回报，并向湖南城际铁路有限 公司支付租赁费，同时政府视运行效益酌情予以补贴。租赁 期满，特许经营公司根据特许经营协议将设设施（包括土建 工程设施和动车租赁设施）移交给湖南城际铁路有限公司。2. “3+5”城市群城际铁路项目湖南省资本金筹集的分摊方式根据国家发展改革委关于长株潭城市群城际轨道交通 网规划（2009-2020年）的批复中批复的建设线路（见表 2-8）和铁四院对各线路投资的估算，至U 2020年，“3+5” 城市群城际铁路线投资总额将达1000亿元，湖南省约需筹集250亿元资本

9、金。根据基础设施投融资模式多层次参与的 要求和外省的实践经验，筹集办法可 采用省、地市、区（县）共筹，有以下两种具体筹集办法：（1）平均分摊方式省政府每年安排财政预算资金5亿元，10年建设期内筹集50亿元。同时，城际铁路项目建设过程中涉及的所有税 费，如建安营业税等，加上湖南发展投资集团参股的武广客 运专线正式运营后每年分得的利润等，10年内可筹集约 40亿元的资金.城际铁路涉及的八个地级市，前 5年内，每个 地级市每年由资 0. 8亿元，后5年每个地级市每年由资 1.2 亿元，可筹资80亿元。另外，25个设站的区县，前 5年每 年生资2400万元，后5年每年由资4000万元，可共筹集80 亿

10、元。这种分摊方式不考虑相关地区、区县的财政能力和城 际铁路在其境内的里程差异。（2）里程分摊方式省政府的生资与平均分摊方式相同，即 10年内筹集约 90亿元的资金。项目所经地市按境内长度分摊投资，并按项目实施进度由资，10年内筹集80亿元资金；项目所经区（县） 按境内分摊投资，并按项目实施进度由资，10年内筹集80亿元。无论是平均分摊还是里程分摊方式，1/3的由资都由省政府负担，只是在市、区（县）上会有所差别。按平均分 摊方式，10年各市、区（县）的生资额，大体上与其财政实 力相当。按里程分摊方式考虑了项目所经地市和区（县）的 里程长度，相对合理，但可能在短期内加重线路所经地市的 资金压力。各

11、方由资由省财政每年负责划缴给湖南发展投资集团公司，作为“ 3+5”城市群城际铁路建设专项资金，以资本 金的形式拨付给湖南城际铁路有限公司。规定地市政府和区 县政府现金由资最低比例，其中区县比例要低于地市。在规 定的比例内，任何一方可用“ 3+5”城际铁路沿线土地等值 由资，由湖南发展投资集团公司负责开发和整理，并依法对 外拍卖，以此筹集相应的资本金。而且地市政府和区县政府 也可以通过参与境内拆迁，用拆迁费冲抵由资额度。三、项目风险识别精选案例四、越南 Yen Lenh大桥BO砌目的风险识别Ten Lenh大桥位于越南北部，跨越红河，它的建设增加 了一条连接越南北部重要经济区域兴安省与哈南省的路

12、线。之前，渡过这条河必须通过渡船或绕道约40 km经过河内附近，并常常造成那里严重的交通堵塞。这座大桥能够减轻其 他道路的并通压力，并能缩短两省之间所需的交通时间。此 外，这两个省以及整个红河三角洲地区的社会经济也都将得 以改善，进而加速整个国家的社会经济发展。1.项目背景如前所述，这个项目的实施把越南北部的两个省连接起 来，预计将能够吸引约 10%勺北向交通流量，这为该区域社 会经济的发展创造了良好的条件。这个项目的建设期为23个月，比计划进度提前了 10个月。尽管这个项目是采用 BOT 模式进行的，但一多半项目成本是由国家和两个省的地方政 府提供的（约1100万美元），而唐龙（Tang Long）建筑公司和 第四土木工程建筑公司承担 .其余的成本.：特许权公司被授 予I7年的特许经营期以收回项目投资。东海项目管理公司（ESP14sU）被交通部聘为代表在特许 权公司中代行其职权，越南公路管理局作为特许权公司的独 立监督方以确保工程的设计和施工质