吃透财务报表

1、吃透财务报表" 财务报表分析是一门“艺术，背后隐藏着企业的玄机。 财务报表是企业所有经济活动的综合反映，提供了企业管理层决策所需要的信息。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的“粉饰，公允地评估企业的决策绩效。财务报表看什么？要读懂财务报表，除了要有根本的财务会计知识外，还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的企业玄机：阅读报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题拿到企业的报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，而是通读三张报表，即利润表、资产负债表和现金流量表，看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比方，在国内会计实务中，“应

2、收、应付是个筐，什么东西都可以往里装。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用，这种占用要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。研究企业财务指标的历史长期趋势，以区分有无问题一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究说明：一家上市公司的业绩必须看满5年以上才根本上能看清楚，假设以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律，即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均程度下跌50%以上，以后的年份再也

3、不可能恢复到上市前的程度。解释只有一个：企业上市前的报表“包装得太厉害。比较企业的利润程度是否与其现金流量程度一致有些企业在利润表上反映了很高的经营利润程度，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金？利润的质量是否有问题？银广夏在其被暴光前一年的赢利才能远远超过同业的平均程度，但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润程度贫乏，事后证明该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单，然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式吹起利润的“气球。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的，这也就难怪其经营活动产生的现

4、金流量如此贫乏。将企业与同业比较将企业的业绩与同行业指标的标准进展比较也许会给我们带来更深阔的企业画面：一家企业与自己比较也许进步已经相当快了，比方销售增长了20%，但是放在整个行业的程度上来看，可能就会得出不同的结论：假设行业平均的销售增长程度是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。小心报表中的“粉饰财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，对企业决策绩效的评估容易产生偏向甚至完全出错现象。以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的缺乏或亏损状况非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务活动产生的利润，通常出现于投资收益、补贴收入和营业外收入等科目中。假设我们分析

5、中发现企业扣除非经常性业务损益后的净利润远低于企业净利润的总额，比方不到50%，那么我们可以肯定企业的利润主要不是来源于其主营的产品或效劳，而是来源于不经常发生或偶然发生的业务，这样的利润程度是无法持续的，也并不反映企业经理人在经营和管理方面进步的结果。将收益性支出或期间费用资本化以高估利润这是中外企业“粉饰利润的惯用手法，比方将本应列支为本期费用的利润表工程反映为待摊费用或长期待摊费用的资产负债表工程。在国内房地产开发行业中，我们可以经常地看到企业将房地产工程开发期间发生的销售费用、管理费用和利息支出任意地和长时间地“挂账于长期待摊费用科目，这样这些企业的利润便被严重地高估。以关联交易方式“

6、改善经营业绩采用这一手法的经典例子是目前已经不存在的“琼民源公司。为了掩盖亏损的场面不惜采用向其子公司出售土地以实现当期利润，而下一年再从该子公司买回土地的手段，后来“东窗事发，遭到财政部和证监会的严厉惩罚。所以，我们在分析中应关注企业关联方交易的情况，研究其占企业总的销售、采购、借款以及利润的比例，并应审查这些交易的价格是否有失公允。通过企业兼并“增加利润某些企业在产品或效劳已经尚失赢利才能的情况下，采用兼并其他赢利企业的手段来“增加其合并报表的利润。这些企业的会计高手利用国内尚未有合并会计报表的会计准那么和目前合并报表暂行规定中的“破绽，将被兼并企业全年的利润不适宜地并入合并报表中。在分析

7、中应特别注意企业的收购日期，收购前被兼并企业的利润程度，在合并利润表的利润总额和净利润之间有无除所得税和少数股东收益以外的异常科目出现。通过内部往来资金粉饰现金流量有的企业在供、产、销经营活动产生的现金流量缺乏，便采用向关联企业内部融通资金，并把这些资金的流入列为“收到的其他与经营活动有关的现金的手法使现金流量表中经营活动产生的现金流量看起来更好。不夸大财务报表的作用对财务报表进展分析，有助于我们全面地把握公司的财务情况和评估决策绩效，但是也应清醒地认识到财务报表分析的局限性：其次，会计方法选择和会计估计的普遍存在。财务会计准那么和制度中常常允许对一样的业务采取多个可选择的方法之一，即使对同类固定资产都采用直线法折旧，不同企业对资产的使用年限、使用年限未可以在市场上可变卖的价值残值的估计也可能是不一样的。抑制这些问题的方法有：其一，在企业集团内部的绩效考核之前，应该按行业统一企业会计制度，尽可能地减少或甚至制止对同一类经济业务的不同会计处理方法。其二，作为分析人员，应采用一些剔除由于会计政策不一致对财务指标的影响。另外，财务指标也具有局限性。企业的内部控制程序是否有效以及企业作为组织的创新和学习才能怎样等是财务指标所不能反映或不能完全反映的，必须借助于其他的非财务指标，