有色行业特性及产业链分析

1、IB业务人员期货知识培训有色金属行业特性及产业链分析2009年11月2-3日 深圳IB业务人员期货知识培训概述有色金属产业特性中国有色金属行业现状及在全球的地位 有色金属产业链分析OR期恥佃flMeCt'V)有色金属价格波动特征及影响因素 未来市场发展趋势IB业务人员期货知识培训"I 存 FA 一、概述一有色金属分类 一、按元素划分（共64个金属元素）：1. 轻金属：密度小丁45克/cm3,如铝、镁、钾等。 2重金属：密度小J-4.5克/cm3,如铜、铅、锌等。3贵金属:价格比一般常用金属昂贵，地壳I度低,提 纯困难，如金、银及钳族金属。4. 半金属：性质价丁金屈和非金属之间

2、，如硅、硒、硏 、碑等5. 稀有金属：包括稀有轻金屈，如锂、脚、艳等：稀有难熔金属，如钛、钻、钳、鸭等; 稀有分散金属，如稼、钢、错、铠等： 祐丄金扁，如金i.亿.鞠系金属； 放射性金属,如镭、如铀等。IB业务人员期货知识培训IB业务人员期货知识培训3IB业务人员期货知识培训IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训一、概述一有色金属分类IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训二、按生产过程划分1矿产品:如铝土矿、铜粘矿、锌精矿、铅梢矿等。2冶炼产品：如电解铝、阴极铜、钳锭.锡锭等。3.加工产品：铜、钳、锌、镁、钛及其合金的板、条、带、箔、管、 棒.线、型等。三. 按材料划分

3、1 牌号：钛及钛合金.新能源材料.超导体材料、复合材料半导体材 料、纯金属及其合金等。2用途:变形（压力加工用合金）铸造介金、轴承合金.印刷合金 、硬质合金、焊料、中间合金等。3.规格：各种规格尺寸的产胡，如人小板、锭，薄厚板带，大小尺寸 管材等。IB业务人员期货知识培训If- 卞严一二一、概述一有色金属产品的应用wfiS能源、信息技术和材料被称为当代文明的三人支柱 O有色金属及其介金是现代材料的重耍组成部分，与能源 及信息技术的关系十分密切。有色金属是国民经济.人民I常生活及国防工业、科 学技术发展必不町少的基础材料和重要的战略物资。是产 业关联度高的基础产业。有色金屈都有广泛的用途，成为

4、关联度很高的产业，目前铜、铝.铅、锌等上要有色金屈 产业关联系数都在0.9以上。例如E机、卫星、核潜艇等尖端武器以及原子能、 电子计算机等尖端技术所需的部件大都是山有色金属制成 的：同时在建筑，汽车，食品，家电，卫生，等涉及人民 生产生活的方方而而，都或多或少的使用冇色金属。一、概述一有色金属产品的应甩一八 1.铝质地坚韧而轻，仃延展性。(1) 铝即是耗能材料，生产-吨铝需要耗电14600度电 ,但同时，他乂是节能材料，I人I为铝的密度很小，仅为2. 7g/cm,可以降低故终产品的质帚，从而节能。(2) 铝具仃非常好的可冋收性。可車复便用。(3) 铝的导电性仅次于银、铜，且仃一定的绝缘性，广

5、泛用于电器制造.电线电缆和无线电工业。(4) 铝右延展性，町制成铝箔.广泛用于包装香烟.糖 果等，还町轧制各种铝制品。应用：交通26%、包装22%、建筑22%其它14%、机械8%.电子8%IB业务人员期货知识培训一、概述一有色金属产品的应用一厂2、铜铜是与人类关系井常密切的仆色金属，被广泛地应用 于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域, 在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜由于其优越的导电性，在电气、电子工业中应用瑕 广、用量绘大，占总消费暈一半以上。用于各种电线电缆 ，电机和变压器的绕阻，开关以及卬刷线路板等。工粽41威一股消P?运制UMI4HIII ViMlXtA) I加终用途

6、电子电器：42%,建筑：28%, 运输：12%, 一般消费：9%, 工程机械：9%oIB业务人员期货知识培训一、概述一有色金属产品的应用 "多/亡. 丁 43、锌用用制、锌粉胶 的它铝锡化锌橡 大和、氟。、 M域常铜、用药 锌领锌与锌作医 以用。锌酸等于 所应件。硫谢用 ，耍解代可大 膜亜篇肥的还中 护一的的锌物锌费 保另等好。合化消 层的具性业化<部 一锌玩展造水。全 成是、延制碳料的 生铸器、械颜锌 易)-K电拓机吸作上 面。用度丁呼可界 农业家强用胞黄世 T>L .得，细5E。 温锌筑获铜物锌业 常镀建以黄植t 在/ ，的进白等 锌用戈4成促钺漆 是汽介组有篇 途丁

7、成铅>、IB业务人员期货知识培训7IB业务人员期货知识培训约47%用丁镀锌，约19% 用于黄铜和青铜,14%用 丁锌基合金，约9%用于 化学制品,约8%用于铸件。IB业务人员期货知识培训二、有色金属产业特性有色金属产业是敏感性较高的经济部门有色金属产品的特点是，品种多应用领域广.关联度大.在 经济社会发展中发挥着帀:要作用.特别是一部分冇色金属物理化学 特性突亦成为保证战略武熱髙新魅、重大工程營I司力增强的 支檜材料，具有I 分匝要战略价值.便吉业具冇较髙啟感鼠 目询 部分稀仃金属是世界人国高度重视的战略储备资源°仃色金属市场期货号现货并成为虚拟经济耳实体经济紧密 结弁的产业,

8、铜、钳、铅、锌、银、锡等金属期货是典型 的柏生金融商品。卤内外市场主要有色金属价格是势不仅取决于供 需关系，而H.与金融市场变化也具有密切关系，是一个I分活跃的 市场。冇色金属产业规模远不能与钢饮、石化、第材等氏他族础原傅 料产业相比.十前全球常用有色金窟的市場规績不过9000万吨（圭 球钢铁市场规模约12亿吨、石汕市场规快约40亿吨、水泥市场规模 必20亿吨）但由于产业敏感性治 市垸走势幻经济扁期密切相冥 o仃色金属匸业运行指标是经济发展的先行景气指标Z-oIB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训二、有色金属产业特性具有重要战略价值n前包括亡接再生利用.全球铜市场规模在2ooo万吨

9、左右，铝市 场规模约5000万吨.铅锌币场规模约2000万吨，其他仃色金屈市场观 模合计尬300力吨左右。何色金属币场规模虽然不人.但战略价值突 岀。显示综合国力的战略武器、航天辭均以铝.钛合金作为甚本结构 材料；支持信息化社会发展的廉木材料是单晶硅和铜材：新能源的开 发更不能离开稀上.铅、仃、色金属材料的支撑。隨着科学技 术的发展.有色金属材料的战略价值已经凸现。具有较强的全球流通能力自色金属具何产品单位价值髙的特点（与钢材、水泥、i般化I】 产品相比）.运输费用在销售成本中所占比例很低因此,有色金属 族本不受商品介理销何半径的约束.可以任全球范围内流动，形成了 较强的全球流通能力。IB业务

10、人员期货知识培训二.有色金属产业特性具有一定保值增值功能相对丁品、石汕等其他大宗期货商品，铜、铝、铅、 锌等有色金屈的仓储成本很低：而钢利、水泥.一般化匸产 品很难昱期储仏 而有色金属大多抗気化能力较强，便丁长 期储仆。因此，冇色金屈具有一定保值增偉功能。从最近 40年耒书场价格变化趋势观察，铜、银等人宗仃厚金屈的 保苗增M作用并不弱J：黄金。2008年世界金融危杭爆发以 來，随着通货膨胀期上升，不仅包括中国餐内的一些国家 增加了有色金属储备，国内私人储铜、银辱有色金属的势 头也相当强烈。由于有色金属产品具冇以上特征，因此成为经济和社会 发展中具有巫耍影响力的商品，有色金属市场成为最具活力 的

11、经济影响因素之一。二、有色金属产业特性有色金屈产业周期与世界经济周期紧密相连。从 20世纪70年代以來，世界经济运行己经追过五个周期 ,目前正在第五个周期的底部运行。有色金屈产业周期一般表现为：市场需求扩张与 价格上升一市场需求萎缩与价格下跌。市场需求扩 张与价格上升出现在经济周期的扩张阶段，而市场需 求萎缩与价格下跌一般同经济周期的收缩阶段相呼应IB业务人员期货知识培训中国有色金属行业现状及在全球的地位2000-2008年个国十种冇色金加产號年平均増K速度为15.7%Jt中铜増 长13.5%,铝增20.4%,谄増氏幅度4.3%,锌增K9%#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训E

12、Ut期9 土两MI4IJII flMUC A)IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训IB业务人员期货知识培训2008年中国主要有色金属消费量占世例2008年中国主要有色金属产量占世界比例“涉二汕二产品世界产J=L中国产量中国占 世界比 例名次精铜184337820.51电解铝40051318331铅86030535.51锌115539133.81锡32.512.237.51鎳13620.715.23|丫1位:万吨/ XIMI4IJII flMLX11IB业务人员期货知识培训产品世界中国中国占世 界比例名次精铜183249026.71电解铝3810125032.81铅83128033

13、.71锌111937733.71锡3312.337.31银129.33227.4 1MMI4IJII flMUC ) ISM<单位:万吨IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训1995-2008年有色金属工业固定资产投亿元2呗2。8年中国有色金属资产豐IB业务人员期货知识培训13IB业务人员期货知识培训2000-2008年中国有色金属进出口贸易情IB业务人员期货知识培训=、有色金属产业链分析亠、<yy 二、ML-I3IZL/P9/-JLLWXyJ1/1八铝生产工艺铝板带拜尔法铝型材铝土矿”f烧结法f氧化铝f电解铝J铝箔串联法铝线L选矿拜尔法铝压铸

14、件IB业务人员期货知识培训MMlJIdll VlMlXtA) ISVK15IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训三、有色金属产业链分析铜生产工艺铜矿石.浮选澳斯麦特炉闪速炉 艾萨炉 铜精矿丿三菱法: f白银法电炉诺兰达炉粗铜阳极铜-阴极铜再生回收：粗铜/阳极汇阴极铜(间接利用); 貢接加工成各类铜材一貞接利用 湿法：浸出一淬取一电积铜(SX/EW)铜管 铜板 铜带 鲍线 钢棒 匡架材料 工艺品 合金IB业务人员期货知识培训17IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训2008年中国铜原料来源及消费去向#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识

15、培训IB业务人员期货知识培训MMIJUliriKlXt'V IUK三.有色金属产业链分析#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训锌生产工艺/火法一焙烧-生团矿竖罐 点体锌-精馆塔一精锌锌精矿；湿法-酸化培烧酸化矿浸出净化一电解阴极锌锌锭铅锌混合熔陆配料虫结机ISP粗锌T铅塔TS塔j精锌21IB业务人员期货知识培训传统价格形成机制目前价格形成机制产,货币阳场经济同期形响生产波动金屈需求同期I变化库存变化旳伽费周数基金介入期 贯市场fV/rMj 期厂/r典它商品价格兀它向品价值价格变化价格驱动库存IB业务人员期货知识培训U!关元价血金属价值 价格交化卜价格驱动鏡济周期、库存、美

16、元.商品指数基金左心期勺±斫MMI4KIH VIMUKVM 、1度市场价格影响因素分析供需关系一库存变化国际国内经济形势一对消费变化、价格预期宏观政策、关税政策等一比价变化、产业链Z间利益分配行业发展趋势的变化生产技术改进、生产成本变化 汇率、利率一美元指数、货币供应环境 对冲基金及其他投机资金的交易方向 相关商品如石油、黄金等价格的波动自然灾害y wm viMiMtiwtunc战争IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训各种因素对铜价影响的关系23IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训=机构操作 妙响因素 -相互总响国内现货报价 国内现货升贴水现货升贴水跨市

17、套利盘#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训nrwosY总iz二貯S2二昔9661UW6SH.7S66Inr总 0661 三貯8861HI 貯 982 吒总S2 口.r書 82HHO82HI 盼561 ncI 曲 9ZS 氏>芒615 ±022CTI 曲 892WMWMMOOOOOO 420864 2 02 2 2 1 1 1 1 11968年至今LME三个丿J期铜丿线图 4000 3800 3600 3100 3200 3000 2800 2600#IB业务人员期货知识培训#IB业务人员期货知识培训003800000013库存一价格338subs w 2 3d专" HB7S ?专Z sLn? z-gToz ?oola Knr二 - s 00LO7S oomtoi 0 xd:2 6f Toe 6Td 专2 6T3W dT-gdl 8TW 8?unrFZ 862m ?aox2 ZTHZ*美元指数与伦铜价格关系V»/Z IMI