人民币升值现状及其影响

1、Electrical and MechanicalMy class one08机电1班人民币升值及汇率形成机制改革研究Electrical and MechanicalMy class one08机电1班人民币升值现状及其影响人民币升值现状人民币升值原因人民币升值影响目录第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home 现状调研方法 第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home国内现状调研方法 一、在进出口贸易方面理论上，本币的升值直接作用于贸易品的国内价格，从而使进出口数量呈明显的

2、变化趋势当人民币升值后，随着升值幅度的加大，出口下降的幅度在加大，而进口并未显著上升。但是，由于中国的贸易顺差己经持续多年保持增长，目前直到07年仍然处于不断加大的状态，出口总量己远远超过进口总量。出口的减少虽然比进口的增加快，但由于出口总量基数大，所以在10年内仍无法使大幅的贸易顺差被扭转。这说明汇率是一个影响贸易差额的重要原因，但不是唯一因素。第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home国内现状调研方法 （二）GDP的变化人民币升值后，中国的实际GDP依然保持着增长态势。但是，人民币升值过快，比如连续几年大幅度升值20%，反而会减缓

3、中国经济的发展速度。这主要是因为人民币升值过快，会造成出口大幅度下降和大量工人失业，而进口的增加无法弥补损失，因此导致国民收入的下降，抵消了部分实际GDP的增长。第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home国内现状调研方法 （三）就业的变化人民币升值幅度越大，中国的就业率就下降得越快。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有

4、所提高，这会削弱其价格竞争力;而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。这样，最后会加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力。原因1. 中国经济持续快速增长这是人民币汇率持续走强的基础。2005 年中国GDP增长16. 8 % ,超过意大利,成为世界第六;2006 年GDP 规模超过英国,成为仅次于美国、日本和德国的世界第四大经济体;2007 年,中国GDP 增速为13 % ,超过德国成为全球第三大经济体;2010 年GD

5、P 超过日本成为仅次于美国的世界第二大经济体经济因素第二部分Electrical and MechanicalMy class one, our home经济因素2. CPI 和通货膨胀通货膨胀与人民币升值有一定的正相关关系。2010 年上半年以来,我国的CPI 开始上扬,一直在较高位运行,全年上涨3. 3 %。进入2011 年以来CPI 居高不下,一度超过5 %关口,3 月CPI 同比上涨5. 4 %创下自2008 年10 月以来的最高点。2011 年一季度经济数据显示, CPI 同比增长5.3 %。这中国正处于比较快速和严重的通货膨胀。人民币兑美元升值可以缓解输入型通胀压力,即降低类似原油

6、、粮食、铜矿、铁矿等大宗商品的进口成本,进而调节国内的通胀压力。建议总结Proposals3. 国际收支状况国际收支顺差会增加一国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求,进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升;反之,当国际收支逆差,就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给,进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。经常性收支尤其贸易收支,对外汇汇率起着决定性的作用。2005 年,我国国际收支经常项目顺差1608 亿美元, 2006 年为2498 亿美元, 到2010 年增长到3054 亿美元,顺差逐年增大,这是引起汇率的不断上升的直接原因。经济因素4. 外汇储备高低一般情况下,一国外汇储

7、备充足,该国货币汇率往往会趋于上升;外汇储备不足或太少,该国货币汇率往往会下跌。2006 年中国外汇储备规模首次超越日本跃居世界第一,2009 年中国外汇储备余额已达23991 亿美元,约占世界外汇储备总量的三分之一,到2010 年末,国家外汇储备余额为28473 亿美元。规模庞大的外汇储备是推动人民币不断升值的重要因素(二) 政治因素虽然人民币汇率制度改革是中国经济政策调整和经济主权的重要体现,但其不可避免地受到国内外各种政治因素的影响,特别是随着中国经济实力的增强和对外贸易特别是出口的迅速增加,我国的贸易顺差的进一步扩大,虽然金融危机后略有下降但整体仍保持高额顺差,基于此,以美国为首的西方

8、发达国家认为人民币币值过低对其国内产业发展造成了损害,因此在国际上对中国施压,促使人民币升值。同时,一些发展中国家也因与中国的贸易摩擦问题要求人民币升值以扩大本国商品的对外出口。(三) 心理预期因素心理预期对货币汇率的影响极大,甚至已成为外汇市场汇率变动的一个关键因素,只要人们对某种货币的心理预期变化,转瞬之间就可能会诱发大规模的资金运动。近期,人民币升值预期并未明显改变,同时美元指数下挫,欧元区债务危机使欧元压力剧增,再加上近期国家外汇管理局的顺差言论,这些都成为人民币进一步升值的助推因素。人民币持续升值对中国经济的影响(一) 有利影响1.有利于中国出口商品结构的调整2. 促进中国企业的对外

9、投资3. 强化人民币的国际货币作用4. 有利于清偿外债,减轻债务风险5. 有利于减少贸易摩擦,改善外贸环境(二) 不利影响1.劳动密集型产业和出口相关企业压力巨大2. 给中国巨额的外汇储备带来缩水威胁3. 将导致对外资吸引力的下降,减少外资对我国的直接投资4. 会降低中国企业的利润率,增加就业压力班风展示08机电1班Electrical and MechanicalMy class one第一小节结束谢谢观看！08机电1班Electrical and MechanicalMy class one未来人民币汇率走势判断人民币汇率历史走势及分析人民币现在的升值贬值压力人民币汇率未来走势目录人民币汇

10、率：是指人民币的国际价格第一阶段：第一阶段：19791993由由1979年初的年初的158元人民币兑元人民币兑100美元降美元降至至580元人民币兑元人民币兑100美元，下调了美元，下调了73%第二阶段：第二阶段：1994年汇率并轨到年汇率并轨到1997年年人民币对美元汇率小幅上升了人民币对美元汇率小幅上升了4.8%第三阶段：第三阶段：1998年到年到2005年年7月月人民币对美元汇率基本稳定在人民币对美元汇率基本稳定在827.65元元人民币兑人民币兑100美元左右的水平美元左右的水平人民币汇改前汇率的历史回顾第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势1.对于在对于在1994年以前年

11、以前, 人民币汇率有较大幅度的贬值。这是由人民币汇率有较大幅度的贬值。这是由于此阶段我国经济总体实力不强于此阶段我国经济总体实力不强, 为了加快经济发展为了加快经济发展, 采取人民采取人民币逐步贬值的方法来促进出口，是计划经济向市场经济转换、币逐步贬值的方法来促进出口，是计划经济向市场经济转换、纠正国内外价格差货币差的结果。纠正国内外价格差货币差的结果。 2.1994年以后年以后, 人民币汇率是小幅度升值的。这是由于在人民币汇率是小幅度升值的。这是由于在1994年以后年以后, 人民币汇率确定人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的、有管以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度。理的浮动汇

12、率制度。”3.对于汇改前的第三阶段，由于受亚洲金融危机不断蔓延深化对于汇改前的第三阶段，由于受亚洲金融危机不断蔓延深化的影响，市场出现较强的人民币贬值预期，外汇资金流出压力的影响，市场出现较强的人民币贬值预期，外汇资金流出压力加大。为防止危机在亚洲和世界进一步扩散，中国政府承诺人加大。为防止危机在亚洲和世界进一步扩散，中国政府承诺人民币不贬值，为支持亚洲乃至世界经济、金融稳定做出了重大民币不贬值，为支持亚洲乃至世界经济、金融稳定做出了重大贡献。贡献。 第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our

13、 home调研方法 第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home调研方法 人民币近年升值的根据：货币因素非货币因素第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home内部原因：内部原因：1.1.贸易顺差的持续扩大，外汇储备的不贸易顺差的持续扩大，外汇储备的不断增长断增长 （根本动力）（根本动力）2.2.外汇总量的增多外汇总量的增多 3

14、.3.中国经济实力和综合国力的不断提高中国经济实力和综合国力的不断提高以及投资环境的不断改善，越来越多以及投资环境的不断改善，越来越多的国际投资者看好中国市场，大量资的国际投资者看好中国市场，大量资金涌入中国，引发了投资过热的现象，金涌入中国，引发了投资过热的现象，即热钱流入，从而导致人民币升值。即热钱流入，从而导致人民币升值。外部原因：外部原因：1.1.日本、美国、欧盟等不断对中国施压，日本、美国、欧盟等不断对中国施压，要求人民币升值要求人民币升值 人民币近年升值原因：第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分Electrical and MechanicalMy clas

15、s one, our home人民币近年升值影响：积极意义：积极意义：1.1.人民币升值有利于中国经济的结构调整和人民币升值有利于中国经济的结构调整和均衡发展。均衡发展。 2.2.减轻进口能源和原料的成本负担。减轻进口能源和原料的成本负担。 3.3.人民币升值有利于减缓通货膨涨的压力。人民币升值有利于减缓通货膨涨的压力。 4.4.人民币升值有利于缓解国际收支不平衡的人民币升值有利于缓解国际收支不平衡的现状，减少贸易磨擦。现状，减少贸易磨擦。 5. 5. 人民币升值有利于增加我国的资金融通人民币升值有利于增加我国的资金融通数量。数量。 第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分

16、Electrical and MechanicalMy class one, our home建议总结Proposals人民币近年升值影响：不利影响不利影响 ：1.从理论上来说，人民币升值会对中国的优势产业从理论上来说，人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。产生严重损害。 2.人民币升值将影响在华的外来投资。中国自改革人民币升值将影响在华的外来投资。中国自改革开放以来，由于其稳定的社会环境，优越的经济政开放以来，由于其稳定的社会环境，优越的经济政策和良好的人文环境，使得大量外资来华投资。策和良好的人文环境，使得大量外资来华投资。 3.加大国内就业压力。加大国内就业压力。 4.使我国外汇净资

17、产的收益受损。使我国外汇净资产的收益受损。 5. 影响金融市场的稳定。影响金融市场的稳定。 此外，人民币升值还可能造成一系列其他问题。例此外，人民币升值还可能造成一系列其他问题。例如会增加财政赤字、导致人民币政策的不稳定、使如会增加财政赤字、导致人民币政策的不稳定、使外债规模进一步扩大等、迎合投机资本的预期，制外债规模进一步扩大等、迎合投机资本的预期，制造资产泡沫等。造资产泡沫等。第一部分第一部分人民币汇率历史走势人民币汇率历史走势第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home2001-2009年我国对外经济贸易情况指 标20012002

18、2003200420052006200720082009货物进出口总额42183.651378.270483.595539.1116922140971166740179922150648出口总额22024.426947.936287.949103.362648.114097116674017992282029.7进口总额20159.224430.334195.646435.854273.763376.973284.679526.568618.4进出口差额1865.22517.62092.32667.58374.414217.720171.120868.413411.3外商直接投资合同项目(个)

19、261403417141081436644400141473378712751423435外商投资合同金(亿美元)719.76847.511169.011565.881925.93670.76783.39952.53918.04数据来源：中国统计年鉴货币单位：人民币/亿元人民币现在的升值压力：国内因素国内因素:1.预计下半年全球经济和国内经济有所好转，对外贸易形势将会得到预计下半年全球经济和国内经济有所好转，对外贸易形势将会得到持续改善，这也会在一定程度上会增大人民币的升值压力。持续改善，这也会在一定程度上会增大人民币的升值压力。2.我国如果经济回暖，经济不出现大幅度回落，人民币汇率仍会回到我

20、国如果经济回暖，经济不出现大幅度回落，人民币汇率仍会回到缓慢升值的轨道上。缓慢升值的轨道上。3.我国已经把人民币汇率作为促使企业和经济转型的一种重要方式，我国已经把人民币汇率作为促使企业和经济转型的一种重要方式，总的来说人民币升值利大于弊。总的来说人民币升值利大于弊。国际因素：国际因素：1.世界三大经济体世界三大经济体9月步调一致地先后推出量化宽松政策月步调一致地先后推出量化宽松政策2.此外，此外，2012年美国大选，人民币汇率问题必将再次被提出，要求人年美国大选，人民币汇率问题必将再次被提出，要求人民币汇率更大力度的升值。民币汇率更大力度的升值。资料来源：申银万国调查报告第二部分第二部分人民

21、币目前升贬值因素人民币目前升贬值因素第二部分Electrical and MechanicalMy class one, our home人民币现在的贬值压力：1.由于当前人民币汇率已基本达到均衡水平，由于当前人民币汇率已基本达到均衡水平，人民币在未来较长时间内或持续面临一定贬值人民币在未来较长时间内或持续面临一定贬值压力压力 2.中国外汇占款新增量处于偏低水平。境内规中国外汇占款新增量处于偏低水平。境内规模较大的资本外流，依然若隐若现。人民币的模较大的资本外流，依然若隐若现。人民币的贬值压力可能正进一步凸显。贬值压力可能正进一步凸显。 3.短期看，美国经济有所好转，基本上到了底短期看，美国经

22、济有所好转，基本上到了底部开始往上走。市场很快开始重视美国，反映部开始往上走。市场很快开始重视美国，反映到汇率上美元开始走强。到汇率上美元开始走强。第二部分第二部分人民币目前升贬值因素人民币目前升贬值因素第二部分第二部分人民币目前升贬值因素人民币目前升贬值因素第二部分Electrical and MechanicalMy class one, our home2012 年人民币汇率后市走势展望 1、国际收支平衡分析、国际收支平衡分析 2、国内通胀因素分析、国内通胀因素分析 3、外汇政策转变分析、外汇政策转变分析 4、国际热钱流动分析、国际热钱流动分析 5、境内外官方博弈分析、境内外官方博弈分析

23、 第二部分第二部分人民币目前升贬值因素人民币目前升贬值因素第二部分Electrical and MechanicalMy class one, our home1、国际收支平衡分析、国际收支平衡分析国际收支是汇率高低的最直接体现途径。自国际收支是汇率高低的最直接体现途径。自 2000 年以来，年以来， 我国经我国经常项目和资本及金融项目长期保持着双顺差，常项目和资本及金融项目长期保持着双顺差， 这为人民币汇率升值这为人民币汇率升值奠定了基础，也成为欧美等国施压人民币汇率升值的主要依据。奠定了基础，也成为欧美等国施压人民币汇率升值的主要依据。2011年我国全年贸易顺差年我国全年贸易顺差 1551

24、 亿亿 美元，同比下滑美元，同比下滑 14.5%，预计全，预计全年国际收支顺差增幅也将进一步放缓。此外，迟迟得不到妥善解决年国际收支顺差增幅也将进一步放缓。此外，迟迟得不到妥善解决的欧债危机正影响着全球经济的复苏进程，势必也会影响到我国出的欧债危机正影响着全球经济的复苏进程，势必也会影响到我国出口行业。因此，口行业。因此，2012 年我国国际收支顺差仍将继续缩窄，并向平衡年我国国际收支顺差仍将继续缩窄，并向平衡靠近，暗示人民币汇率正在接近公允价值，从而降低人民币汇率的靠近，暗示人民币汇率正在接近公允价值，从而降低人民币汇率的升值压力。升值压力。2、国内通胀因素分析、国内通胀因素分析 汇率是调控

25、通胀的一个重要手段，尤其是在输入型通胀方面。通过汇率是调控通胀的一个重要手段，尤其是在输入型通胀方面。通过人民币汇率升值，一方面可以降低我国进口成本，抑制物价上涨；人民币汇率升值，一方面可以降低我国进口成本，抑制物价上涨；另一方面可以增加我国进口动力，减少贸易顺差，降低基础货币投另一方面可以增加我国进口动力，减少贸易顺差，降低基础货币投放。放。2012 年我国通胀压力会进一步释放。鉴于对国内外原材料成本年我国通胀压力会进一步释放。鉴于对国内外原材料成本下降、经济增速放缓、货币资金难以全面放松以及粮价维稳、猪肉下降、经济增速放缓、货币资金难以全面放松以及粮价维稳、猪肉价格回落等因素的判断，预计我

26、国通胀水平将较上一年度有较大幅价格回落等因素的判断，预计我国通胀水平将较上一年度有较大幅度回落，货币政策也有望进一步放松。我国今年首要重点是保持经度回落，货币政策也有望进一步放松。我国今年首要重点是保持经济增长，其次才是控制通胀，济增长，其次才是控制通胀， 因此我国央行并不需要通过人民币汇因此我国央行并不需要通过人民币汇率升值来抑制通率升值来抑制通 胀，反而可能需要维持汇率基本稳定来刺激出口增胀，反而可能需要维持汇率基本稳定来刺激出口增长。长。第二部分Electrical and MechanicalMy class one, our home3、外汇政策转变分析、外汇政策转变分析 我国人民币

27、汇率尚不可自由兑换，因此外汇政策对汇率走我国人民币汇率尚不可自由兑换，因此外汇政策对汇率走 向向有直接的指导意义。有直接的指导意义。 从从 2011 年底人民币汇率多次在盘中触及年底人民币汇率多次在盘中触及跌停来看，我国央跌停来看，我国央 行似乎正在尝试逐步放弃行似乎正在尝试逐步放弃“无限制购汇无限制购汇” ，这意味着央行作为最这意味着央行作为最 大的外汇大的外汇“食客食客”将可能实施将可能实施“节食节食”计划。计划。 2012 年，我国央行将进一步完善汇率形成机制，并逐年，我国央行将进一步完善汇率形成机制，并逐步试步试 探放弃无限制购汇的可行性，探放弃无限制购汇的可行性， 这可能会给人民币汇

28、率带这可能会给人民币汇率带来一定的来一定的 贬值压力。贬值压力。 4、国际热钱流动分析、国际热钱流动分析 国际热钱是逐利资本，其在各国之间快速流动能反映出汇率的国际热钱是逐利资本，其在各国之间快速流动能反映出汇率的未来走势。未来走势。 2012 年，国际热钱净流出的迹象可能还会持续一年，国际热钱净流出的迹象可能还会持续一段时间，并给人民币汇率带来一定的贬值压力，同时可能会放段时间，并给人民币汇率带来一定的贬值压力，同时可能会放大汇率的波动幅度。大汇率的波动幅度。5、境内外官方博弈分析、境内外官方博弈分析 近几年来，欧美国家为解决经济复苏、刺激就业增长，纷纷近几年来，欧美国家为解决经济复苏、刺激

29、就业增长，纷纷把矛头指向世界出口大国把矛头指向世界出口大国中国的汇率体制，中国的汇率体制， 指责我国操指责我国操纵汇纵汇 率，并在贸易中获得竞争优势。率，并在贸易中获得竞争优势。 从汇率上看，我国确实从汇率上看，我国确实摆脱不了操纵国家之嫌。经过境内外官方之间的博弈，人民币摆脱不了操纵国家之嫌。经过境内外官方之间的博弈，人民币汇率可能会在汇率可能会在2012里继续保持一定的升值幅度。里继续保持一定的升值幅度。建议总结Proposals人民币汇率的预期：对于今年人民币的预期，各大机构纷纷各抒己见：交通银行交通银行发布报告称，贸易顺差收窄、资本流入发布报告称，贸易顺差收窄、资本流入减缓、国内企业对

30、外投资、物价涨幅逐步回落等因素减缓、国内企业对外投资、物价涨幅逐步回落等因素会减轻人民币升值压力，会减轻人民币升值压力，预计人民币兑美元全年升幅预计人民币兑美元全年升幅在在3左右。左右。 星展银行星展银行的大中华区高级经济分析师的大中华区高级经济分析师粱兆基粱兆基则从则从外围环境分析认为，美国总统选举和欧盟持续发酵的外围环境分析认为，美国总统选举和欧盟持续发酵的问题可能点燃保护主义，使得明年政治因素对经济的问题可能点燃保护主义，使得明年政治因素对经济的影响非常巨大，影响非常巨大，也预计人民币今年将升值也预计人民币今年将升值3。第三部分第三部分人民币汇率预期人民币汇率预期第三部分第三部分人民币汇

31、率预期人民币汇率预期建议总结Proposals人民币汇率的预期：对于今年人民币的预期，各大机构纷纷各抒己见：野村证券野村证券的预测较为谨慎一些，的预测较为谨慎一些，该研究团队预计人民币今该研究团队预计人民币今年的升值幅度不会超过年的升值幅度不会超过3。预估相对比较保守的还有来自复预估相对比较保守的还有来自复旦人民币汇率指数研究团队的专家。复旦大学金融研究院常务旦人民币汇率指数研究团队的专家。复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬判断，副院长陈学彬判断，2012年人民币对美元汇率将呈现基本稳定、年人民币对美元汇率将呈现基本稳定、小幅升值的趋势，且波动幅度会有所增大。预计升值幅度在小幅升值的趋势，且波

32、动幅度会有所增大。预计升值幅度在23，波动幅度将扩大至，波动幅度将扩大至12。波动幅度扩大有利于。波动幅度扩大有利于人民币汇率机制进一步完善，有利于改变人民币对美元汇率单人民币汇率机制进一步完善，有利于改变人民币对美元汇率单边升值预期，也有利于人民币有效汇率的基本稳定。边升值预期，也有利于人民币有效汇率的基本稳定。相较之下，相较之下，建设银行建设银行高级研究员赵庆明的预测比较大胆。高级研究员赵庆明的预测比较大胆。他在接受记者采访时表示，因我国今年国际收支仍将会是顺差，他在接受记者采访时表示，因我国今年国际收支仍将会是顺差，资本继续呈现净流入状态，资本继续呈现净流入状态，今年人民币对美元的升值幅

33、度可能今年人民币对美元的升值幅度可能高于高于5。第三部分第三部分人民币汇率预期人民币汇率预期建议总结Proposals人民币汇率的预期： 综上所述，人民币短期内很难有升值的可能，但是中国经济增速明显高于外围，且贸易仍有顺差。今后三年仍有升值潜力。尽管对于人民币升值幅度出现比较明显的分歧，然而对其长期升值趋势的预期仍未改变，只是估计升值幅度将较往年减小。第三部分第三部分人民币汇率预期人民币汇率预期班风展示08机电1班Electrical and MechanicalMy class one第二小节结束第二小节结束谢谢观看！08机电1班Electrical and MechanicalMy cla

34、ss one人民币汇人民币汇率形成机率形成机制改革制改革人民币汇率形成机制改革历程改革历程人民币汇率形成机制改革方向改革方向目录目录总体概况4419941994年人民币汇率形成机制改革年人民币汇率形成机制改革19971997年人民币汇率形成机制改革年人民币汇率形成机制改革20052005年人民币汇率形成机制改革年人民币汇率形成机制改革20082008年金融危机时期的调整年金融危机时期的调整一：改革历程回顾一：改革历程回顾第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home回顾一回顾一下过去下过去调研方法 1、原因：原因：双重汇率制度，造成资源配

35、置扭曲、不利于吸引外国直接投资，而且当官方汇率与市场调剂汇率发生偏差时，外汇结算中会出现套汇套汇空间。2、主要内容主要内容：（1）实行以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制；（2）实行银行强银行强制结售汇制度制结售汇制度；（3）建立银行间外汇市场。3、效果：效果：出现“管理有余，浮动不足”现象。1 1、19941994年人民币汇率形成机制改革年人民币汇率形成机制改革第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home调研方法 1、原因：、原因：1997年亚洲金融危机爆发，周边国家和地区的货币竞争性贬值。2、内容：、内容：从名义上有管理的浮动

36、汇率制度退守到盯住美元的固定汇率制度。3、效果：、效果：汇率长期固定，不利于企业将来参与国际竞争。面对巨额的国际游资游资和变化莫测的短期因素冲击，央行不得不采取增发基础货币的办法来稳定汇率，大量的人民币外汇占款缩小了央行的操作空间也必然会影响我国货币政策的有效性。2 2、19971997年人民币汇率形成机制改革年人民币汇率形成机制改革回顾一回顾一下过去下过去第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home调研方法 1、原因：、原因：入世后，经济不断走强，双顺差持续发生，外汇储备迅速增加，热钱热钱大量流入，出现了人民币升值的巨大压力。参与经济

37、金融的全球化竞争的需要是汇率机制改革的客观原因。2、内容：、内容：建立健全以市场供求为基础的、参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。3、效果：、效果：人民币汇率在一定区间内不断上升，对调节我国巨额双顺差和经济结构以及缓解通胀和外债改善产生一定的积极影响，同时也使得国内经济主体面临外汇资产缩水的风险以及低利润率的劳动密集型出口企业的大量破产，进而对国内就业产生一定影响。3 3、20052005年人民币汇率形成机制改革年人民币汇率形成机制改革回顾一回顾一下过去下过去第一部分Electrical and MechanicalMy class one, our home 1、原因：、原因：2008年9月，美国次贷危机进一步恶化为金融风暴并席卷全球，全球实体经济陷入衰退。2、内容：、内容：央行通过各种经济和非经济手段将人民币汇率又一次退守到盯住美元的固定汇率制度上，汇率水平基本维持在16.82左右。3、效果：、效果：金融危机这一特殊时期的汇率政策调整有效的保护了我国出口型企业，同时为实体经济的迅速复苏创造了条件，中国经济的较快增长也带动了全球经济的复苏.4 4、20082008年金融危机时期的调整年金融危机时期的调整回顾一回顾一下过去下过去总结总结一下一下现在现在进一步推进人民币汇率机制改进一步推进人民币汇率机制改革，增强人