第2章 国际收支调节

1、2022-2-312022-2-322022-2-33经常帐户经常帐户 货物货物 服务服务 收入收入 经常转移经常转移资本与金融帐户资本与金融帐户 资本帐户（含资本转移及非生产、资本帐户（含资本转移及非生产、 非金融资产的收买与放弃）非金融资产的收买与放弃） 金融帐户（含直接投资、金融帐户（含直接投资、 证券投资、证券投资、 其他投资、官方储备）其他投资、官方储备）错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户国国 际际 收收 支支 构构 成成国际收支手册国际收支手册(第第5版版)的规定的规定2022-2-34持续的、大规模的国际收支逆差对一国经济的影响表现为以持续的、大规模的国际收支逆差对一国经济的影响表现为

2、以下几个方面：下几个方面：1 1、不利于对外经济交往。存在国际收支持续逆差的国家，、不利于对外经济交往。存在国际收支持续逆差的国家，本币贬值，本币的国际地位降低，可能导致短期资本外逃，从而本币贬值，本币的国际地位降低，可能导致短期资本外逃，从而对本国的对外经济交往带来不利影响。对本国的对外经济交往带来不利影响。2 2、如果一国长期处于逆差状态，不仅会严重消耗一国的储、如果一国长期处于逆差状态，不仅会严重消耗一国的储备资产，影响其金融实力，而且还会使该国的偿债能力降低，如备资产，影响其金融实力，而且还会使该国的偿债能力降低，如果陷入债务困境不能自拔，这又会进一步影响本国的经济和金融果陷入债务困境

3、不能自拔，这又会进一步影响本国的经济和金融实力，并失去在国际间的信誉。实力，并失去在国际间的信誉。如如2020世纪世纪8080年初期爆发的国际债务危机在很大程度上就是因年初期爆发的国际债务危机在很大程度上就是因为债务国出现长期国际收支逆差，不具备足够的偿债能力所致。为债务国出现长期国际收支逆差，不具备足够的偿债能力所致。 2022-2-352022-2-362022-2-372022-2-382022-2-39国际金本位制度下的自动调节机制国际金本位制度下的自动调节机制（物价现金流动机制）（物价现金流动机制）2022-2-3102022-2-311利率上升利率上升国际收支逆差国际收支逆差外汇储

4、备减少外汇储备减少货币供给减少货币供给减少资本金融项目改善资本金融项目改善资本流入资本流入国际收支改善国际收支改善2022-2-312国际收支逆差国际收支逆差外汇储备减少外汇储备减少货币供给减少货币供给减少经常项目改善改善经常项目改善改善进口降低进口降低国际收支改善国际收支改善利率上升利率上升,总需求下降总需求下降国民收入下降国民收入下降2022-2-313物价降低物价降低国际收支逆差国际收支逆差外汇储备减少外汇储备减少货币供给减少货币供给减少经常项目改善改善经常项目改善改善国际收支改善国际收支改善出口增加出口增加2022-2-314本币贬值本币贬值国际收支逆差国际收支逆差外汇需大于供外汇需大

5、于供外汇汇率上升外汇汇率上升经常项目改善改善经常项目改善改善国际收支改善国际收支改善出口增加出口增加2022-2-3152022-2-316外汇缓冲移政策汇率政策外汇政策财政政策货币政策国内政策贸易管制外汇管制直接管制改善国际收支的措施 国际收支的政策调节是指国际收支不平衡的国家通过改变其国际收支的政策调节是指国际收支不平衡的国家通过改变其宏观经济政策和加强国际间的经济合作，主动地对本国的国际收宏观经济政策和加强国际间的经济合作，主动地对本国的国际收支进行调节，以使其恢复平衡。人为的政策调节相对来说比较有支进行调节，以使其恢复平衡。人为的政策调节相对来说比较有力，但也容易产生负作用力，但也容易

6、产生负作用( (如考虑了外部平衡而忽视了内部平衡如考虑了外部平衡而忽视了内部平衡) )，有时还会因时滞效应达不到预期的目的。有时还会因时滞效应达不到预期的目的。 2022-2-3172022-2-3182022-2-3192022-2-3202022-2-3212022-2-3222022-2-3232022-2-3242022-2-3252022-2-3262022-2-3272022-2-3282022-2-3292022-2-3302022-2-3312022-2-3322022-2-333 这个例子说明，当出口数量变动率大于贬值引起的价格变这个例子说明，当出口数量变动率大于贬值引起的价

7、格变动率时（出口需求弹性大于动率时（出口需求弹性大于1 1，第，第2 2种情况），出口的美元总收种情况），出口的美元总收入才能增加。入才能增加。 2022-2-33410)1(: )1(,DmDxDmDxMdedBeMXBOPDmDxeMXMdedBedeMdMDmedeXdXDxMdedMededXdedBeeMXB，则要想左式是均衡的，即最初状态及由于：求微分对Dx+Dm1，称为马歇尔称为马歇尔勒纳条件。即只有出口商品的需求弹性和进勒纳条件。即只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于口商品的需求弹性之和大于1 1时，本币贬值才能改善贸易收支。时，本币贬值才能改善贸易收支。2022

8、-2-335BOP0 T1T2T3T2022-2-3362022-2-3372022-2-3382022-2-3392022-2-3402022-2-3412022-2-3422022-2-3432022-2-3442022-2-3452022-2-3462022-2-3472022-2-3482022-2-3492022-2-3502022-2-3512022-2-352 YCIGXM CCcY0II0GG0XX0MMmY02022-2-353X0M02022-2-354 000000000000000 2(1+ ) =+ + 31=+ + 41+YCcY IGXMmYc mY C IG X

9、MYC IG XMc m2022-2-355 00000 1 5 1YYYYYCIGXMc m 2022-2-3561 1()cm1 1 ()cdY dM002022-2-3572022-2-358Y C I G X MY C IG XM ( )=+ + ( ) *67其中： *00 (8)XXMMmY*00=+ (9)XXM MmY2022-2-359Yc mCIGMmYM=+ ( )*111000000*同理可得： )11( +11=*00*0*0*0*MmYMGICmcY2022-2-360*0000000000*1 (12)11cmCIGMMm CIGMMYc mcmmm *0000000000*1 (13)11c m CIGMMm CIGMMYc mcmmm 2022-2-361*000 1 (14) YYYm sCIGs m m s s *00 1 (15) YYXMs m m s s *0 1 (16) YMs m m s s 2022-2-362sc 1sc* 1*11 (17)+m ss m