第6章 国际货币制度

1、第6章 国际货币制度一、国际货币制度的主要内容二、国际货币制度的演变一、国际货币制度的主要内容q 汇率制度的确定q 国际收支的调节 q 国际储备货币的确定二、国际货币制度的演变国际金本位制1880年1933年布雷顿森林体系1944年1973年牙买加体系1976年今（一）国际金本位制的演变及崩溃金币本位制（ 18801914；典型的金本位制）金块本位制 （一战以后；金本位制的瓦解）金汇兑本位制崩溃（19291933经济危机）（二）国际金本位制的特点q自由铸造q自由兑换1.自由输出、输入金币名义价值与实际价值一致价值符号价值稳定汇率固定；BOP自动调节（三）国际金本位制的评价q积极作用q促进国际贸

2、易和世界经济发展q有利于各国经济政策协调q弊端与缺陷q经济增长受黄金供应量的影响q政府的干预将破坏金本位制的纪律约束（一）布雷顿森林体系的形成1944年7月，召开布雷顿森林会议，通过了国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定 背景：二战后国际金融秩序混乱 美国“怀特计划”；英国“凯恩斯计划” （总称布雷顿森林协定）（二）布雷顿森林体系的主要内容核心内容核心内容“美元黄金”本位制可调整的钉住汇率制度 1盎司黄金35美元各国货币与美元保持固定比价（可调整）各国货币对美元汇率波动幅度为1“双挂钩双挂钩”其他货币其他货币美元美元黄金黄金其他内容其他内容建立永久性的国际金融机构IMF IMF给成员国提供辅

3、助性的储备供应来源 取消外汇管制制定稀缺条款（三）布雷顿森林体系的根本缺陷布雷顿森林体系中，为满足国际清偿力的需要，美元供应必须不断增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。v“特里芬特里芬”难题难题表：美元输出的增加和黄金储备的下降（单位：亿美元）黄金储备黄金储备美元输出美元输出美元悬突额美元悬突额1962160.0115.345.31963156.0131.624.41964154.7160.86.11965140.7172.732.01966132.4209.677.21967120.7233.2112.51968108.9264.5155.61969118.6376.

4、6258.01970110.7321.7202.01971102.1269.1167.0（四）布雷顿森林体系的瓦解过程 以美元危机为线索，爆发以美元危机为线索，爆发拯救拯救再爆发再爆发崩溃崩溃v第一次美元危机（1960年）v1960年，欧洲金融市场，抛美元、抢黄金v拯救措施：互惠信贷协议（美国与14国签订）借款总安排（IMF与十国签订）黄金总库（8国共同签订）第二次美元危机（1968年）侵越战争，财政金融恶化，通账，贬值拯救措施： 黄金双价制（官价与市场价） 创设SDR（1969）196519661967196819691970197119721973197435.1235.1935.2041

5、.9035.2037.3743.6364.90112.25186.5伦敦黄金市场的金价变动第三次美元危机（1971年）拯救措施： “新经济政策” 史密斯协议1973年2月，再次爆发美元危机，布雷顿森林体系彻底崩溃。（五）布雷顿森林体系的评价q积极作用q稳定了金融秩序、促进经济发展q固定汇率制促进了国际贸易和投资的发展q弊端与缺陷q“双挂钩”的缺陷q国际收支调节的缺陷q储备货币的缺陷（“特里芬”难题）（一）牙买加体系的主要内容1976年1月，IMF在牙买加会议上达成牙买加协议q浮动汇率合法化q黄金非货币化q提高SDR的国际储备地位q扩大对发展中国家的资金融通1.增加成员国的基金份额（二）牙买加体系的运行特点v多元化、分散化、有灵活的国内宏观政策选择q多元化的国际储备体系q多种形式的汇率制度安排q多样化的国际收支调节方式（三）对牙买加体系的评价q积极作用积极作用q储备多元化缓解国际清偿力不足q浮动汇率为主适应多变的国际经济形势q多种BOP调节方式