某日用品公司财务分析报告

1、两面针股份财务分析600249目录目录2第一章 公司简介31. 1公司简介31.2经营围41.3主营业务4第二章行业状况4第三章比率分析73.1企业偿债能力分析73. 1. 1流动比率73. 1.2速动比率73. 1.3资产负债比率73. 2企业运营能力分析73. 2. 1存货周转率73. 2. 2总资产周转率83. 2.3流动资产周转率分析83. 3企业获利能力分析83. 3. 1净资产报酬率8投资报酬率83. 3. 3销售净利率93.4企业发展能力分析93. 4. 1主营业务收入增长率9经营现金净流量增长率93. 4. 3总资产增长率9第四章雷达图分析104. 1.汇总表104.2雷达图分

2、析104. 2. 1 结论11第五章杜邦分析135.1两面针股份杜邦分析145. 1. 1权益资本报酬率分析145. 1.2资产净利润率和资产负债率两因素分析14营业净利润率和资产周转率的分析14所有费用的变动总差异因素进行分析155. 2总结15第一章 公司简介1. 1公司简介公司名称两面针股份英文全称 LIUZHOU LIANGMIANZHEN CO. , LTD.证券简称两面针证券代码600249证券类型证券交易所A股上市日期2004-01-30当前行业日用化学产品制造业董事长（法人代表） 马朝梅注册资本（万）450001.2经营围牙膏（国家有专项规定除外）、发用化妆品、香皂、膏霜、香水

3、类、牙刷、旅 游用品、家用卫生品、包装用品、日用化学品、洗涤用品的生产销售；纸及纸制 品生产（租赁造纸厂资产经营）、销售；纸品加工；牙膏原材料生产、销售；自营和 代理各类商品和技术的进出口（但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术 除外）；日用百货、五金交电、服装鞋帽、化工产品及原料（不含易燃易爆危险品）、 纟氏及纸制品、塑料及其制品、金属材料的销售.1.3主营业务牙膏、日用化妆品、香皂、膏霜、香水类、牙刷、旅游用品、家用卫生品、 包装用品生产、销售，纸品加工，牙膏原材料生产、销售；自营和代理各类商品 和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；日用化 学品、日用百货、五

4、金交电、服装鞋帽、化工产品及原料（不含易燃易爆危险品）、 纟氏及纸制品（不含新闻纟氏）、塑料及其制品、金属材料的购销.第二章行业状况中国日化市场自改革开放以来，一直保持两位数的增长。日化市场的平均增 长幅度为23. 8%,最快的年份甚至达到42%的增长速度。2010年中国日化市场的 销售额预计达到2068. 17亿元人民币，增长10.9%!虽然自2008年开始，中国经济在宏观调控与国际金融危机双重影响下 出现了小幅下挫，GDP年增长率有所回落，但综合世行及亚行和惠普评级等机构 预计，2010年中国GDP增长9. 5%10. 5%之间，继2008年的9%, 2009年的8. 7% 之后，预示走出

5、V形低谷。中国经济的基本面依然健康，势在必行的经济结构转 型和刺激需的政策组合也将使中国经济走向更加稳健、可持续的发展之路。居民 人均可支配收入持续增加的中长期趋势不会改变，居民生活方式进一步变化和生 活品质进一步提升的趋势不会改变，中国中高端消费者数量进一步增加的速度尽 管有所放缓但增长趋势不会改变。城市化进程的持续和新农村建设的推进，土地 使用权流转等改革措施将唤醒中国广大农村消费市场。但在金融危机环境下，消 费者对产品和服务的时尚性、安全性的要求会越来越高，对产品的性价比要求更 高，对品牌知名度和品质要求更髙。同时，统筹考虑通胀压力、经济刺激政策的 退出以及原油等原材料价格上涨因素，中国

6、日化行业作为生活需要的快速消费 品，预计未来1-3年，中国日化行业平均复合增长率仍将保持在10%左右。金融危机在金融领域首先爆发，而后冲击实体产业，危机对日化行业造 成影响有延后性，2008年，中国日化行业市场销售增长率仍然达到10. 48%,销 售额为1712.02亿元，2009年增长幅度为8. 39%,考虑到中国整体经济环境在 2010年有所回升但仍未能完全走出低谷，因此，该年增长幅度预计10%-11%之间。表1: 2006年-2010年中国日化行业销售额复合增长率表（单位：亿元）年份2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年+复合啾率13.14%12.99%10.48%

7、8. 39%10.90%1371.471549.621712.021864.902068.17注：帶*的为2010年1-11月份数据+12月份预测数据数据来源：综合国际统计局、中华全国商业信息中心、C2CC抽样统计数据2010年中国广义日化行业市场细分比例图口腔清洁卫生用品化妆品洗滦用品纸类及其他化妆品洗涤坤品口腔清洁卫生用品纸类及其他注：本表数据为2010年1T1月份数据加12月份预测数据综合而成 数据来源：综合国际统计局、中华全国商业信息中心.C2CC抽样统计数据2006-2010年中国厂义日化行业市圾销售霞图（单位占化元）分析整个日化行业，与2009年相比，化妆品市场比例上升明显，洗涤

8、用品、口腔清洁用品以及纸类用品市场比例略有下降。化妆品市场的市场份额增 长速度在近几年一直高于洗涤品和口腔卫生用品的增长速度，后者近几年的发展 一直比较平稳，城市市场容量饱和而乡镇市场培育不能及时跟进，此消彼长，导 致化妆品市场份额上升，而其他市场的份额下降。第三章比率分析3. 1企业偿债能力分析流动比率流动比率=流动资产/流动负债2010 年=830797497. 74 4- 738335669. 201.32009 年=741328120.21 4- 538269210. 491.383. 1.2速动比率速动比率=(流动资产-存货)/流动资产2010 年二(830797497. 74-21

9、2703085. 14) 4- 738335669. 200. 842009 年二(741328120. 21-160181591. 54) 4- 538269210. 491.083. 13资产负债比率资产负债率二负债总额/资产总额X100%2010 年=926853962. 26 4- 3307598156. 5028. 02%2009 年=943904354. 15 4- 4079858271.2823. 14%3. 2企业运营能力分析3. 2.1存货周转率存货周转次数二销售成本/存货平均余额存货平均余额二(期初存货余额+期末存货余额)/22010 年=1082508841.26 4-

10、(160181591. 54+212703085. 14) 4-2 5. 812009 年=847718310. 86 三 (160181591. 54+151127206. 89) *2 5 453. 22总资产周转率总资产周转率二销售收入/资产平均总额资产平均总额二(期初资产总额+期末资产总额)/22010 年=936393649. 73 4- (3307598156. 50+4079858271. 28) 4-2 0. 252009 年=712994548.84 一 4079858271. 28+2890870872. 11) 4-2 0. 213. 2. 3流动资产周转率分析流动资产周

11、转率二销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额二(期初流动资产余额+期末流动资产余额)/22010 年=936393649. 73 4- (830797497. 74+741328120. 21)十2 1. 192009 年=712994548. 84 4- 741328120. 21+846985944. 28) 4-2 0. 903. 3企业获利能力分析331净资产报酬率净资产收益率二净利润/净资产平均总额X100%净资产平均总额二(期初净资产+期末净资产)/2X100%2010 年=6923178. 724- (2380744194. 21+3135953917. 13) 4-2 X

12、100%Q0. 25%2009 年=16145425. 834- (3135953917. 13+2391602953. 16) 4-2 X 100%5. 58%3. 3.2投资报酬率投资收益率二净利润/资产平均总额X100%资产平均总额二(期初资产总额+期末资产总额)/2X100%2010 年=6923178. 72 宁(3307598156. 50+4079858271. 28) 4-2 X 100 % 0. 19%2009 年=16145425. 83(4079858271. 28+2890870872. 11) 一 2 X 100 % 0. 46%3. 3. 3销售净利率销售利润率二净

13、利润/销售收入净额X10 0 %2010 年=6923178. 724-936393649. 73X 100%0. 74%2009 年=16145425. 834-712994548. 84X 100%2. 26%3. 4企业发展能力分析3. 4.1主营业务收入增长率主营业务收入增长率二(当期主营业务收入一上期主营业务收入)X100% 上期主营业务收入2010 年二(936393649. 73-712994548. 84) 一712994548. 84X 100%31. 33%2009 年=(712994548.84-565887412.82) 4- 565887412. 82) X 100

14、% 心 25. 99%3. 4.2经营现金净流量增长率当期经营活动 上期经营活动经营现金净流量增长率二现金净流量 现金净流量)X100%上期经营活动现金净流量2010 年二-130108600. 09- (-115131381. 58) 4- (-115131381.58) X100%Q13.01%2009 年二-115131381. 58- (-191285027. 23) 4- (-191285027. 23) X100% Q-39.81%3. 4. 3总资产增长率总资产增长率二(当期总资产一上期总资产) X100%上期总资产2010 年=(4079858271. 28-289087087

15、2. 11) 4- 2890870872. 11 X 100 % 41. 13%2009 年=(3307598156. 50-4079858271. 28) 4- 4079858271.28 X 100 % 18. 93%第四章雷达图分析4. 1.汇总表评价指标2010 年2009 年对比值偿债 能力流动比率1131. 380. 82速动比率0. 841.080. 78资产负债比率2& 0223.140. 83运营 能力存货周转率5.815. 451.07总资产周转率0. 250.211.24流动资产周转率分析1. 190. 901.33获利 能力销售净利率0. 742. 260. 33投资报

16、酬率0. 190. 460.4净资产收益率0. 250. 580. 43发展 能力主营业务收入增长率31.3325. 991.21经营现金净流量增长率13.01-39. 81-0. 33总资产增长率1& 9341.130. 464. 2雷达图分析溢动比率经营现金净流量増 长率资产负债比率主营业务收入增长 率存货周转率净资产收益率总资产周转率f-2009年-2010 年4. 2.1结论1、从四种指标类型来看，两面针2010年营运能力比2009年的营运能力要 略胜一筹。但是2010年的偿债能力、获利能力、发展能力都不如2009年的好。2、从偿债能力来看，流动比率：2010年流动比率为1. 13,说

17、明两面针公司的每1元的流动负债 有1.13元的流动资金作保障，流动比率较低，缺乏短期偿债能力。速动比率：2010年的速动比率小于1,公司很可能会面临很大的偿债风险。 2009年则比较合适。资产负债率：2010年的资产负债率比2009年多出5%,说明公司偿债能力 比2009年较好。3、从营运能力方面方面来看，存货周转率：2010年的存活每年可以周转5.8次，周转大概一次需要62 天。相比2009年存货周转变慢，存货利用效果没有之前的好。总资产周转率：2010年的2009年的总资产周转率都比较低，说明企业 利全部资产进行经营的效率低，造成资金浪费，影响了企业的贏利能力。但2010 年比09年盈利能

18、力要强一点。流动资产周转率：2010年相比2009年流动资产周转速度较快，增强了 企业赢利能力，说明资金利用效果较好；4、从获利能力方面来看，销售净利率：2010年的销售净利率比2009年少了 1.52%,说明企业通过 扩大销售获取利润的能力降低了。投资报酬率：2010年的投资报酬率只有0. 19,比09年少了 0.27%,说 明企业投入的全部资金的获利能力很差，企业在增加收入和节约资金等方面做的 不好。净资产收益率：2010年的净资产收益率为0.25%,比2009年低了 0.33%, 说明企业自有资本的赢利能力较弱。5、从发展能力方面来看，主营业务收入增长率：2010年主营业务收入增长率比去

19、年增长了 5. 34%, 说明企业主营业务收入的增长速度比去年快，说明企业在这段时间的发展潜力较 大。经营现金净流量增长率：2009年企业的经菅现金净流量增长率为 -39.81%,说明当时经营现金流量不足，企业的投资和筹资活动可能会受到限制， 无法扩大规模。2010年这种情况有所改善，经营现金净流量增长率为13.01%,总资产增长率：2009年的总资产增长率为41.13%,而2010年只有 18. 93%,说明企业在2010年资产规模的缩小。6、总的来说，两面针股份2010年的状况都不是特别好，除了流动资产周转 率和经营现金净流量增长率这两个指标比较好以外，其他指标都不太理想。资产周转率第五章

20、杜邦分析0. 250. 21权益资本报酬率资产员债率2& 0223.140. 49%0. 56%资产净利润率0.180. 46营业净利润率0. 742. 26税费营业收入资产总额负债总额936393649. 73712994548. 84330759815654079858217. 28926853962. 29943904354.15流动资产固定资产应收账款营业毛利率业管理费用率830797497.74 69331120.79 113802严0 15741328.20.21 68138*323.19 102705血.77一15 6%-18. 9% j销售费用率1流动资产周12. 71% 13. 8%转率0.912. 75% 16. 5%L371 1.36固定资产周转率应收账款周转率成本费用控制水平资产使用效率注：表格左（或上面）为10年数据，右边（或下面）为09年数据。5.1两面针股份杜邦分析权益资本报酬率分析根据杜邦分析法我们可以看出，2010年两面针股份公司的权益资本报酬 率为0.49%,而2009年的权益资本报酬率则为0.56%,结果表明2010年较2009 年的股东权益报酬率降低了 0.07%。这也证明了两面针股份在整个2010年度的经营状况