投资学培训课程—投资风险分析ppt课件

1、第九章第九章 投资风险分析投资风险分析第一节 证券投资风险概述第二节 证券投资风险的防备第三节 证券投资组合第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述一、系统风险 二、非系统风险 三、风险与收益四、风险与收益的衡量 一、系统风险一、系统风险 系统风险是指在证券市场中由于系统风险是指在证券市场中由于某种全局性的要素引起的市场总体某种全局性的要素引起的市场总体性的投资风险。性的投资风险。 所谓全局性要素就是指对整个所谓全局性要素就是指对整个股市的一切股票都有影响的要素。股市的一切股票都有影响的要素。这种全局性的要素虽然对不同类别这种全局性的要素虽然对不同类别的股票影响能够有所区别，但都存的股票

2、影响能够有所区别，但都存在影响。在影响。 对系统风险不能够经过股市中对系统风险不能够经过股市中的投资组合来加以分散，因此又称的投资组合来加以分散，因此又称为不可分散风险。为不可分散风险。 系统性风险分为市场风险、利系统性风险分为市场风险、利率风险、购买力风险、政策风险等。率风险、购买力风险、政策风险等。 第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述一市场风险一市场风险 市场风险是指由于证券市场总体走市场风险是指由于证券市场总体走势变化引起的风险。引起证券市场行情势变化引起的风险。引起证券市场行情变化的要素很多，比如政治局势、经济变化的要素很多，比

3、如政治局势、经济周期变化、机构支配市场等都能够带来周期变化、机构支配市场等都能够带来整个行情大起大落，从而导致市场的总整个行情大起大落，从而导致市场的总体风险。体风险。二利率风险二利率风险 利率变动会使货币供应量发生变化，利率变动会使货币供应量发生变化，从而带来股市供求关系的变化导致价钱从而带来股市供求关系的变化导致价钱动摇，构成风险。动摇，构成风险。第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述 三购买力风险三购买力风险 购买力风险又称为通货膨胀风险，在通购买力风险又称为通货膨胀风险，在通胀的初期，由于大量资金流入股市，以及用价胀的初期，由于大量资金流入股市，以及用价钱表示的上市公司资产普遍

4、增值，因此通胀对钱表示的上市公司资产普遍增值，因此通胀对股市具有一定的助涨作用。但是，当出现严重股市具有一定的助涨作用。但是，当出现严重的通货膨胀时，会破坏经济次序，呵斥上市公的通货膨胀时，会破坏经济次序，呵斥上市公司普遍的运营困难，引起股价全面下跌，从而司普遍的运营困难，引起股价全面下跌，从而带来市场的整体风险。带来市场的整体风险。 四政策风险四政策风险 政策风险是指由于国家政策变动而呵斥政策风险是指由于国家政策变动而呵斥投资人的风险。引起政策风险的有货币政策、投资人的风险。引起政策风险的有货币政策、财政税收政策、股票市场的扩容政策等。财政税收政策、股票市场的扩容政策等。 二、非系统风险二、

5、非系统风险 非系统风险是指在证券市非系统风险是指在证券市场中由于某种个别性的要素引起的市场中由于某种个别性的要素引起的市场部分性的投资风险。场部分性的投资风险。 非系统风险普通是指仅对非系统风险普通是指仅对某个公司或个别行业的证券产生的风某个公司或个别行业的证券产生的风险。它与市场整体没有关联，通常由险。它与市场整体没有关联，通常由某一特殊的要素引起，只对特定的证某一特殊的要素引起，只对特定的证券发生影响。由于这类风险主要来自券发生影响。由于这类风险主要来自于上市公司本身，因此也被称为微观于上市公司本身，因此也被称为微观风险。风险。 非系统性风险详细包括：非系统性风险详细包括：财务风险、信誉风

6、险、运营风险、偶财务风险、信誉风险、运营风险、偶尔事件风险等。尔事件风险等。 第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述 一财务风险一财务风险 财务风险是与上市公司的投融资方财务风险是与上市公司的投融资方式相联络的风险，是由于上市公司在投式相联络的风险，是由于上市公司在投融资的过程中产生问题而带来的风险。融资的过程中产生问题而带来的风险。 二信誉风险二信誉风险 信誉风险又称违约风险，是指上市信誉风险又称违约风险，是指上市公司在债务到期时无力还本付息而产生公司在债务到期时无力还本付息而产生的风险。的风险。 三运营风险三运营风险 运营风险由于上市公

7、司运营方面的运营风险由于上市公司运营方面的问题带来盈利程度的下降而给投资人带问题带来盈利程度的下降而给投资人带来的风险。来的风险。 三、风险与收益三、风险与收益 风险与收益是股票投风险与收益是股票投资的中心问题，风险和收益之间资的中心问题，风险和收益之间存在着亲密的关系。收益与风险存在着亲密的关系。收益与风险同在，收益是风险的补偿，风险同在，收益是风险的补偿，风险是收益的代价。用公式表示就是：是收益的代价。用公式表示就是： 预期收益率无风险预期收益率无风险利率利率+ +风险补偿。风险补偿。 普通来说，高风险高普通来说，高风险高收益，低风险低收益。但实践上，收益，低风险低收益。但实践上，高风险不

8、一定伴随着高收益。高风险不一定伴随着高收益。第一节第一节 证券投资风险概述证券投资风险概述第二节第二节 证券投资风险的防备证券投资风险的防备一、要留意树立风险认识二、要留意设立保本点或止损点三、要留意研判宏观经济运转及政策变化四、要留意减少错误操作呵斥的风险第二节第二节 证券投资风险的防备证券投资风险的防备 一、要留意树立风险认识一、要留意树立风险认识 普通而言，证券投资的风普通而言，证券投资的风险要高于银行储蓄存款以及买卖国债险要高于银行储蓄存款以及买卖国债的风险，而且导致证券投资风险的要的风险，而且导致证券投资风险的要素非常复杂，作为投资者来讲，必需素非常复杂，作为投资者来讲，必需求具有风

9、险认识，在证券投资中时辰求具有风险认识，在证券投资中时辰坚持高度的警惕，一旦风险发生，尽坚持高度的警惕，一旦风险发生，尽快采取应对措施。只需躲避了风险，快采取应对措施。只需躲避了风险，才干获取收益。假设躲避不了风险，才干获取收益。假设躲避不了风险，只能招受损失。只能招受损失。第二节第二节 证券投资风险的防备证券投资风险的防备 二、要留意设立保本点或止损点二、要留意设立保本点或止损点 当进展股票投资之后，假设股当进展股票投资之后，假设股价上涨，可以在购买本钱加手续费的价上涨，可以在购买本钱加手续费的位置设立保本点，假设股价上涨之后位置设立保本点，假设股价上涨之后出现了下跌，只需不跌至保本点就坚出

10、现了下跌，只需不跌至保本点就坚决持股。假设股价跌至保本点，就坚决持股。假设股价跌至保本点，就坚决出货，从而躲避了股价继续下跌而决出货，从而躲避了股价继续下跌而导致的风险。导致的风险。 假设进展股票投资之后，股价假设进展股票投资之后，股价延续上涨，也可以将保本点相应地不延续上涨，也可以将保本点相应地不断提高，将保本点变成保盈点。断提高，将保本点变成保盈点。 当进展股票投资之后，假设股当进展股票投资之后，假设股价出现下跌，必需设立止损点。例如，价出现下跌，必需设立止损点。例如，在股价下跌在股价下跌10或或20的位置，设为的位置，设为止损点。当股价没有跌至止损点时坚止损点。当股价没有跌至止损点时坚决

11、不出货，当股价跌至止损点时，就决不出货，当股价跌至止损点时，就坚决出货，从而躲避股价延续暴跌呵坚决出货，从而躲避股价延续暴跌呵斥的更大损失。斥的更大损失。第二节第二节 证券投资风险的防备证券投资风险的防备 三、要留意研判宏观经济运转及政策变化三、要留意研判宏观经济运转及政策变化 宏观经济运转的情况对股市中长期宏观经济运转的情况对股市中长期走势会产生艰苦影响，当宏观经济处于周期下走势会产生艰苦影响，当宏观经济处于周期下降阶段，上市公司的业绩有能够延续滑坡，从降阶段，上市公司的业绩有能够延续滑坡，从而对股市呵斥较大的风险。要想躲避这一风险而对股市呵斥较大的风险。要想躲避这一风险就必需随时对宏观经济

12、运转的情况进展研判。就必需随时对宏观经济运转的情况进展研判。 政策对股市的影响往往是直接的，政策对股市的影响往往是直接的，普通来讲，政策收紧有能够引起股市下跌，从普通来讲，政策收紧有能够引起股市下跌，从而导致较大的投资风险。对股市产生影响的政而导致较大的投资风险。对股市产生影响的政策又可以分为宏观政策和股市政策，二者的背策又可以分为宏观政策和股市政策，二者的背叛或一致有能够对股市产生不同的影响。叛或一致有能够对股市产生不同的影响。第二节第二节 证券投资风险的防备证券投资风险的防备 四、要留意减少错误操作呵斥的风险四、要留意减少错误操作呵斥的风险 呵斥投资人操作错误的要素有：呵斥投资人操作错误的

13、要素有： 一是信息不准确的情况下盲目购一是信息不准确的情况下盲目购入某种股票；入某种股票； 二是缺乏股票投资的根底知识，二是缺乏股票投资的根底知识，盲目购入股票；盲目购入股票； 三是自以为是股市高手，频繁进三是自以为是股市高手，频繁进出，视风险而不顾；出，视风险而不顾； 四是投资股市缺乏自我抑制的才四是投资股市缺乏自我抑制的才干，患得患失。干，患得患失。第二节第二节 证券投资风险的防备证券投资风险的防备 针对上述种种错误，投资人可以找到减少自我风险的方法： 第一，仔细搜集和对待市场信息，不能听信传言，不能盲目跟风； 第二，学习根本的股票投资知识和根本的投资技巧，树立正确的投资理念； 第三，谦虚

14、谨慎、切忌浮躁、看清大市、精选个股。 第四，心态要放松，学会自我抑制，抑制过分计较得失的心态，以平常心对待股价起伏，就可以把投资股票看成一种乐趣。 第三节第三节 证券投资组合证券投资组合一、股票投资组合的选择二、保守型投资组合的选择三、投机型投资组合的选择第三节第三节 证券投资组合证券投资组合 一、股票投资组合的选择一、股票投资组合的选择 股票投资组合是投资股票投资组合是投资者根据股票的风险程度和获利才干，者根据股票的风险程度和获利才干，按照一定的原那么进展恰当的选股、按照一定的原那么进展恰当的选股、搭配，以降低风险的一种投资战略。搭配，以降低风险的一种投资战略。投资组合的方法也就是常说的投资

15、组合的方法也就是常说的“不不要把鸡蛋放在一个篮子里。要把鸡蛋放在一个篮子里。 股票投资组合的根本原股票投资组合的根本原那么：同样风险程度，选择利润较那么：同样风险程度，选择利润较大的股票；一样利润程度，选择风大的股票；一样利润程度，选择风险较小的股票。险较小的股票。 股票投资组合的中心和股票投资组合的中心和关键是有效地进展分散投资。在分关键是有效地进展分散投资。在分散投资过程中应把握：投资行业、散投资过程中应把握：投资行业、企业、时间、地域的分散。企业、时间、地域的分散。第三节第三节 证券投资组合证券投资组合 二、保守型投资组合的选择二、保守型投资组合的选择 保守型投资组合是指投资保守型投资组

16、合是指投资者以选择具有较高股息但风险较小的股者以选择具有较高股息但风险较小的股票作为主要投资对象的一种股票投资组票作为主要投资对象的一种股票投资组合战略。合战略。 保守型投资组合的资金分保守型投资组合的资金分布是将布是将8080左右的资金用于购买股息较左右的资金用于购买股息较高但风险较小的股票，以领取股息和红高但风险较小的股票，以领取股息和红利，而只将利，而只将2020左右的资金偶尔用作投左右的资金偶尔用作投机操作。机操作。 选择保守型投资组合要留选择保守型投资组合要留意经济情势的变化，普通在经济稳定增意经济情势的变化，普通在经济稳定增长时期比较适宜采用，而在经济构造的长时期比较适宜采用，而在经济构造的转型与衰退期那么要谨慎运用。转型与衰退期那么要谨慎运用。第三节第三节 证券投资组合证券投资组合 三、投机型投资组合的选择三、投机型投资组合的选择 投机型投资组合是指投