2021年会计职称考试试题及答案：中级财务管理(模拟试题第二套)

1、2021 年会计职称考试试题及答案：中级财务管理(模拟试题第二套)一、单项选择题 ( 本类题共 25 小题，每小题1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的准确答案。多选、错选、不选均不得分 )1 下列各种筹资方式中，属于间接筹资的是 ( ) 。A. 发行股票B. 银行借款C. 发行债券D.吸收直接投资参考答案： B系统解析：间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。2 以下各项中，属于专门决策预算的是 ( ) 。A. 销售费用预算B. 制造费用预算C. 资本支出预算D.预计财务报表参考答案： C系统解析：销售费

2、用预算和制造费用预算属于业务预算，预计财 务报表属于财务预算。3 某企业只生产甲产品，预计单位售价11 元，单位变动成本8 元，固定成本费用 100 万元，该企业要实现500 万元的目标利润，则甲产品的销售量至少为 ( ) 万件。A.100B.200C.300D.400参考答案： B系统解析：根据公式，目标利润=预计产品产销数量X (单位产品 售价-单位变动成本)-固定成本费用，则有500=预计销售量X (11-8)- 100，解得：预计销售量=200(万件 ) 。4 下列关于吸收直接投资特点的表述中，错误的是 ( ) 。A. 能够尽快形成生产水平B. 有利于实行产权交易C. 资本成本较高D.

3、容易实行信息沟通参考答案： B系统解析：吸收投入资本因为没有证券为媒介，不利于产权交易， 难以实行产权转让。5 下列关于可转换债券的说法中，不准确的是( ) 。A. 标的股票必须是发行公司自己的普通股票B. 票面利率一般会低于普通债券的票面利率C. 回售有利于降低投资者的持券风险D.筹资具有灵活性参考答案： A系统解析：可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也能够是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。6 下列各项中，不属于降低保本点途径的是 ( ) 。A. 降低固定成本总额B. 降低单位变动成本C. 提升销售单价D.降低销售单价参考答案： D系统解析：从保本点的计算公式

4、保本销售量=固定成本/( 单价 - 单位变动成本) 能够看出，降低保本点的途径主要有三个：降低固定成本总额、降低单位变动成本和提升销售单价。7 下列相关预算的执行的说法中，错误的是( ) 。A. 企业理应建立预算报告制度，要求各预算执行单位定期报告预算的执行情况B. 企业预算委员会对预算执行单位的预算调整报告实行审核分析C. 企业要形成全方位的预算执行责任体系D.预算调整事项不能偏离企业发展战略参考答案： B系统解析：企业财务管理部门理应对预算执行单位的预算调整报告实行审核分析，集中编制企业年度预算调整方案，提交预算委员会以至企业董事会或经理办公会审议批准，然后下达执行。8 关于资本结构的影响

5、因素的说法中，不准确的是( )A. 如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构B. 企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本C. 拥有大量固定资产的企业主要利用短期资金D.稳健的管理*偏好于选择低负债比例的资本结构参考答案： C系统解析：拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金; 拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。D. 企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。下列关于企业投资的意义的说法中，不准确的是( ) 。A.

6、 投资是企业生存与发展的基本前提B. 投资是获取利润的基本前提C. 投资是企业业绩评价的重要手段D.投资是企业风险控制的重要手段参考答案： C系统解析：企业投资的意义：(1) 投资是企业生存与发展的基本前提 ;(2) 投资是获取利润的基本前提;(3) 投资是企业风险控制的重要手段。10 甲企业正在编制“现金预算”，预计1 月初短期借款为 50000元，年利率为12%，该企业不存有长期负债，预计1 月末现金余缺为 -12500元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变 ) ，借款额为1000 元的整数倍， 1 月末现金余额要求不低于 5000 元。假设企业每月 支付一次利息，借款在期初，还款在期

7、末，向银行借款的最低金额为( ) 元。A.19000B.20000C.64000D.65000参考答案： A系统解析：假设借入X万元，月利率为12%/12=1%则1月份支付 的利息=(50000+X) X 1% -12500+X-(50000+X) X 1% 5000,解得: X> 18181.82(元)，根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000 元。11AB馅司拟以“1/10, N/30”的信用条件购进原料一批，则企业 放弃现金折扣的机会成本率为 ( ) 。A.12.12%B.36.73%C.18.18%D.23.54%参考答案： C系统解析：放弃现金折扣的机会成本 =1%

8、/(1- 1%)X 360/(30 - 10) X100%=18.18%12M公司是一家股份有限公司，当前准备上市，预计上市后股本2亿元，股份总数为2亿股，M公司当前准备上市，根据我国证券法的规 定，M公司公开发行的股份必须达到()万股。A.2000B.5000C.3000D.4000参考答案： B系统解析：我国证券法规定，股份有限公司申请股票上市，理应符合下列条件：股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行; 公司股本总额很多于人民币3000万元 ; 公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上 ; 公司股本总额超过人民币 4 亿元的，公开发行股份的比例为10%以上 ; 公司最近3 年无重大违

9、法行为，财务会计报告无虚假记载。所以，M公司公开发行的股份必须达到 2X 25%=0.5亿 股=5000万股。13下列各项关于现金周转期的表述中，准确的是 ( ) 。A. 加速支付应付账款能够减少应收账款周转期B. 产品生产周期的延长会缩短现金周转期C. 现金周转期一般长于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段参考答案： D系统解析：如果要减少现金周转期，能够从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期 ; 加速应收账款的回收来减少应收账款周转期 ; 减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。故选项 A 的说法不准确。产品生产周期的延长会延长存

10、货周转期，从而延长现金周转期，故选项B不准确。现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周期之和减去应付账款周转期。由此可知，选项 C 的说法不准确，选项 D 的说法准确。14 下列相关筹资管理原则的表述中，不准确的是 ( ) 。A. 企业筹资必须遵循国家法律法规B. 筹资规模要较资金需要量大，以充分满足企业资金需要C. 要合理预测确定资金需要的时间D.要选择经济、可行的资金来源参考答案： B系统解析：企业筹集资金，要合理预测确定资金的需要量。筹资规模与资金需要量理应匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常实行，又要防止筹资过多，造成资金闲置。

11、选项B不准确。15使用年金成本法实行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括( ) 。A. 新旧设备当前市场价值B. 旧设备的原价C. 新旧价值残值变价收入D.新旧设备的年营运成本参考答案： B系统解析：设备重置方案使用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：新旧设备当前市场价值。对于新设备来说，当前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额; 对于旧设备来说，当前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。新旧价值残值变价收入。残值变价收入应作为现金流出的抵减。残值变价收入现值与原始投资额的差额，称为投资净额。新旧设备的年营运成本，即年付现成本。如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减

12、。旧设备的原价是沉没成本，不用考虑。16下列各项资金管理模式中，适合具有较多责任中心的企事业单位的是 ( ) 。A. 统收统支模式B. 拨付备用金模式C. 结算中心模式D. 内部银行模式参考答案： D系统解析：内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构。内部银行一般适用于具有较多责任中心的企事业单位。17某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期 5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率( ) 。A.2%B.0.25%C.0.16%D.0.8%参考答案： B系统解析：实际利率=(1+10%/2)2-1=10.25%

13、 ，所以实际利率高于名义利率 10.25%-10%=0.25%.18证券资产的系统性风险，是指因为外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性增强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。下列各项中，不属于证券系统性风险的是( ) 。A. 价格风险B. 违约风险C. 再投资风险D.购买力风险参考答案： B系统解析：系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险属于非系统性风险。19证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性指的是 ( ) 。A. 变现风险B. 违约风险C. 破产风险D.系统性风险参考答案： A系统解析：变现风险是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货

14、的可能性。D. 下列各顶中，不构成全面预算体系一般组成内容的是 ( ) 。A. 业务预算B. 专门决策预算C. 财务预算D.长期预算参考答案： D系统解析：一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的 预算体系，称为全面预算体系。21 以下相关发行普通股股票筹资的说法中，准确的是( ) 。A. 股票具有永久性、流通性、无风险性、参与性的特点B. 上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的年度报告必须经过审计C. 资本市场中的战略投资者，是不追求持股价差、有较大承受水平的股票持有者D.相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低参考答案： D系统解析：股票具有永久性、流通性、风险性、

15、参与性的特点，选项 A 不准确。上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的中期报告必须经过审计，选项 B 不准确。资本市场中的战略投资者，当前多是追求持股价差、有较大承受水平的股票持有者，一般都是大型证券投资机构。选项 C不准确。22甲企业生产A产品，本期计划销售量为10000件，目标利润总 额为 200000 元，完全成本总额为 370000 元，适用的消费税税率为5%，则使用目标利润法测算的单位 A产品的价格为()元。A.57B.60C.37D.39参考答案： B系统解析：单位 A产品价格=(200000+370000)/10000 X(1- 5%)=60(元)23 甲企业 2021

16、 年净利润 750 万元，所得税税率25%.已知甲企业负债 10000万元，利率10%.2021年销售收入5000万元，变动成本率40%，固定成本总额与利息费用数额相同。则下列说法错误的是( ) 。A. 如果销售量增加10%，息税前利润将增加 15%B. 如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%C. 如果销售量增加10%，每股收益将增加30%D.如果每股收益增加10%销售量需要增加30%参考答案： D系统解析：税前利润 750/(1-25%)=1000( 万元 ) ，利息费用 =10000X 10%=1000行元)，财务杠杆系数=(1000+1000)/1000=2.经营 杠杆系数=50

17、00X (1 -40%)/5000 X(1 -40%)-1000=1.5.因为经营杠杆系数为 1.5 ，所以销售量增加10%，息税前利润将增加10%< 1.5=15%选项A的说法准确。因为总杠杆系数为 3,所以如 果销售量增加10%每股收益将增加10%< 3=30%选项C的说法准确 因为财务杠杆系数为 3/1.5=2 ，所以息税前利润增加20%，每股收益将增加20%< 2=40%选项B的说法准确。因为总杠杆系数为 3,所以每 股收益增加10%，销售量增加10%/3=3.33%，选项D 的说法不准确。24W公司生产甲产品，本期计划销售量为6000件，目标利润总额150000元，

18、完全成本总额为 300000元，适用的消费税税率为5%，则使用目标利润法测算的单位甲产品的价格为 ( ) 元。A.78.95B.52.63C.75D.80参考答案： A系统解析：单位甲产品价格 =( 目标利润总额+完全成本总额)/ 产品销量 x (1 -适用税率)=(150000+300000)/6000 X (1 - 5%)=78.95( 元) 。25 下列相关股东财富化的说法中，准确的是( ) 。A. 没有考虑风险B. 容易使企业产生短期行为C. 更多强调股东的利益D.不易量化，不便于考核和奖惩参考答案： C系统解析：股东财务化考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出比较敏感的反应，选项A

19、 不准确; 股东财富化在一定水准上能避免企业的短期行为，因为不但当前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响，选项 B不准确。对上市公司来说， 股东财富化目标比较容易量化，便于考核和奖惩，选项 D不准确。二、多项选择题 ( 本类题共10 小题，每小题2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个可两个以上符合题意的准确答案。多选，少选、 错选、不选均不得分)26 关于成本中心，下列说法中准确的有( ) 。A. 成本中心是责任中心中应用最为广泛的一种形式B. 成本中心不考核收入，只考核成本C. 成本中心需要对所有成本负责D.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容参考答案： A

20、,B,D系统解析：成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本，所以，选项 C 的说法不准确。27 下列关于随机模型的说法中，不准确的有( ) 。A. 企业现金余额偏离现金回归线时，需要实行现金和有价证券的转换B. 当现金余额达到上，则将部分现金转换为有价证券C. 当现金余额下降到下，则卖出部分证券D. 随机模型计算出来的现金持有量比较激进参考答案： A,D系统解析：在随机模型下，因为现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明现金持有量处于合理的水平，无需实行调整，所以，选项 A 的说法不准确 ; 当现金余额达到上，则将部分

21、现金转换为有价证券; 当现金余额下降到下，则卖出部分证券，所以，选项8、 C 的说法准确 ; 随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以，计算出来的现金持有量比较保守，所以，选项 D 的说法不准确。28 评价企业资本结构状态的标准包括( ) 。A. 能够提升股权收益B. 降低资本成本C. 提升企业价值D.提升息税前利润参考答案： A,B,C系统解析：评价企业资本结构状态的标准应该是能够提升股权收益或降低资本成本，最终目的是提升企业价值。29 关于公司净利润的分配，下列各项说法中错误的有( ) 。A. 不能够从税后利润中提取任意公积金B.公司向投资者分配股利(利润)时，股份

22、有限公司股东按照实缴 出资比例分红C. 法定公积金可用于补充亏损或转增资本D.税后利润补充亏损必须用当年实现的净利润参考答案： A,B,D系统解析：公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会批准，还能够从税后利润中提取任意公积金，所以选项 A 错误 ;公司向投资者分配股利 (利润 ) 时，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按照持股比例分配的除外，所以选项B错误；税后利润补充亏损能够用当年实现的净利润，也能够用 盈余公积转入，所以选项 D错误。30 下列相关财务分析方法的表述中，准确的有( ) 。A. 比较分析法中最常用的是横向比较法B. 采用比率分析法时

23、，要注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性C. 因素分析法中的差额分析法是连环替代法的一种简化形式D.采用因素分析法时，要注意因素替代的随机性参考答案： B,C系统解析：根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。在财务分析中，最常用的比较分析法是趋势分析法。选项 A 不准确。采用因素分析法时，要注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。选项D不准确。31 下列各项中，不属于半变动资金的有( ) 。A. 在最低储备以外的现金B. 为维持营业而占用的最低数额的现金C. 原材料的保险储备D. 一些辅助材料上占用的资

24、金，这些资金受产销量变化的影响， 但不成同比例变动参考答案： A,B,C系统解析：选项A是变动资金，选项B和选项C是不变资金。只 有选项D是半变动资金。参见教材第128页。32 下列关于资本资产定价模型的说法中，准确的有( ) 。A.股票的预期收益率与(3值线性相关B. 证券市场线的截距是无风险利率C.证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以(3值表示的风险D.资本资产定价模型的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一 种实质性的表述，是完全科学的系统解析：资产定价模型如下：R=Rf+B (Rm-Rf),由上式可知， 股票的预期收益率R与B值线性相关；在证券市场线中，纵轴为必要 收益率，横轴是以(

25、3表示的风险，截距是无风险利率；资本资产定价 模型将复杂的现实简化了，必定会遗漏很多相关因素，也必定会限制在很多假设条件之下，所以也受到了一些质疑，直到现在，关于资本资产定价模型有效性的争论还在继续，拥护和批驳的辩论相当激烈和生动，所以，选项D不准确。33 筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求企业解决 的问题包括( ) 。A. 为什么要筹资B. 需要筹集多少资金C. 合理安排资本结构D.筹集资金如何使用参考答案： A,B,C系统解析：筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求解决企业为什么要筹资、需要筹集多少资金、从什么渠道以什么方式 筹集，以及如何协调财务风险和资本成本，合理安

26、排资本结构问题。34 全面预算管理中，属于财务预算内容的有( ) 。A. 生产预算B. 现金预算C. 预计利润表D.预计资产负债表参考答案： B,C,D系统解析：全面预算管理中，财务预算包括现金预算、预计利润 表、预计资产负债表。35 下列相关财务管理内容的说法中，准确的有( ) 。A. 生产企业的基本活动能够分为投资、筹资和运营三个方面B. 财务管理的内容分为投资、筹资、营运资金、成本、收入与分 配管理五个部分，其中，投资是基础C. 投资决定了企业需要筹资的规模和时间D.成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务 管理的每个环节之中参考答案： C,D系统解析：本题考核财务管理的内

27、容。公司的基本活动能够分为投资、筹资、运营和分配活动四个方面，对于生产企业来说，还需实行相关生产成本的管理与控制，选项 A 的说法不准确。财务管理的内容分为投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理五个部分，其中，筹资是基础，离开企业生产经营所需的资金筹措，企业就不能生存与发展，而且公司筹资数量还制约着公司投资的规模，选项 B 的说 法不准确。三、判断题 ( 本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分，请判断每小题的表述是否准确。每小题答题准确的得1 分，答题错误的扣 0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)36 认股权证是一种股票期权，但是它不能和普通股一样获得红利收

28、入。 ( )对错参考答案： 对系统解析：认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相对应的投票权。37 以利润化作为财务管理的目标，有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提升。 ( )对错参考答案： 对系统解析：本题考核利润化的优点。利润化目标的主要优点是，企业追求利润化，就必须讲求经济核算，增强管理，改进技术，提升劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提升。38 资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低

29、标准。 ( )对错参考答案： 对系统解析：任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。所以，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。39 过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，所以，存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，限度地降低存货成本。 ( )错参考答案： 对系统解析：企业持有存货的原因一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠。但是，过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费

30、、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，所以，存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，限度地降低存货成本。40 协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本。 ( )对错参考答案： 对系统解析：协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。当双方协商陷入僵持时，会导致公司高层的干预。41 在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额不相等，能够用内含报酬率作出准确的决策。 ( )对错参考答案： 错系统解析：内含报酬率法的主要缺点在于：第一，计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。第二，在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出准确的决策。某一方案原始

31、投资额低，净现值小，但内含报酬率可能较高 ; 而另一方案原始投资额高，净现值大，但内含报酬率可能较低。42 企业吸收直接投资会使得控制权分散，不利于企业治理。 ( )对错参考答案： 错系统解析：吸收直接投资的控制权集中，不利于企业治理。采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适合的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。43信用等级，如果采用三类九等，则AAAM等级，CCC信用最低等级。 ( )对错参考答案： 错系统解析：信用等级，如果采用三类九等，则AA逸信用等级，C为信用最低等级。44 财务管理

32、体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”。 ( )对错参考答案： 对系统解析：财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成 本”和“利益”。45 股票分割和股票股利均会改变股东权益内部结构。 （ ）对错参考答案： 错系统解析：股票股利不会引起股东权益总额的改变，但股东权益的内部结构会发生变化，而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。四、计算分析题 （ 本类题共 4 小题，每小题5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程; 计算结

33、果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同 ; 计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相对应的文字阐述）46 假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“? ”位置的数字（ 请将结果填写在表格中，并列出计算过程） 。系统解析：本题主要考查（3系数计算公式" B i= p i , m U6mi'和资本 资产定价模型计算公式“ R=RF+3 i（Rm-RF）”。利用这两个公式和已知 的资料就能够方便地推算出其他数据。根据已知资料和（3系数的定义公式，能够推算A股票的标准差和B 股票与

34、市场组合的相关系数。A股票的标准差=1.1 X 0.1/0.5=0.22B股票与市场组合收益率的相关系数=0.9 X 0.1/0.2=0.45利用A股票和B股票给定的相关资料和资本资产定价模型能够推 算出无风险收益率和市场组合收益率。0.20=RF+1.1 x(Rm-RF)0.18=RF+0.9X(Rm-RF)解得：Rm=0.19， RF=0.09利用资本资产定价模型和B系数的定义公式能够分别推算出 C股票的(3系数和C股票的标准差。C股票的 B 值=(0.31-0.09)/(0.19-0.09)=2.2C股票的标准差=2.2 X0.1/0.2=1.1其他数据能够根据概念和定义得到。市场组合(

35、3系数为1、市场组合与自身的相关系数为1、无风险 资产报酬率的标准差和B系数均为。、无风险资产报酬率与市场组合 报酬率不相关，所以相关系数为 0.47 某企业计划实行某项投资活动，该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产 300 万元，无形资产 50 万元。该项目年平均净收益为24 万元。资本市场中的无风险收益率为4%，市场平均收益率为8%，该企业股票的(3系数为1.2.该企业资产负债率为40%锻设资本结构保 持不变 ) ，债务利息率为8.5%，该企业适用的所得税税率为20%.企业各年的现金净流量如下：要求：(1) 计算投资决策分析时适用的折现率;(2) 计算该项目包括投资期的静态回收期和动态

36、回收期 ;(3) 计算该项目的净现值、现值指数;(4) 计算该项目的年金净流量。填写我的答案插入图片 本题共 5 分，您的得分 纠错收藏参考答案： 请参考解析系统解析：(1)债务资本成本=8.5%X (1 -20%)=6.8%;权益资本成本 =4%+1.2X (8%-4%)=8.8%加权平均资本成本：40%< 6.8%+60%< 8.8%=8%所以，适用的折现率为 8%.(5)包括投资期的静态回收期=4+102/160=4.64( 年)包括投资期的折现回收期=5+54.93/100.83=5.54( 年)(6) 项目的净现值=150.93( 万元 )项目的现值指数=(85.73+117.60+108.89+100.83+105.03)/(350+17.15)=1.41(7) 项目年金净流量 =150.93/(P/A ，