今日期指企稳反弹的概率较大

1、 今日期指企稳反弹的概率较大，谨慎操作概要1. 国务院：调整完善房地产税收政策2. 我国个税免征额将上升至3000元3. 纽约黄金期货再创新高 收于1498.90美元4. 周三，沪深两市涨跌不一，成交量萎缩。期指四合约总成交量大幅减少，持仓量大幅增加。IF1105合约成交量减少，持仓量增加。前20结算会员绝对净持仓为5412手空头，空头力量较上一交易日有所减弱。合约间存在一定的套利机会。一、新闻视点1、国务院：调整完善房地产税收政策国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署2011年深化经济体制改革重点工作。会议指出，今年是“十二五”开局之年，要以更大的决心和勇气推进重点领域和关键

2、环节的改革，扩大资源税改革实施范围，在部分生产性服务业领域推行增值税改革试点。调整完善房地产相关税收政策。推进利率市场化改革，加快培育农村新型金融机构。会议强调的调整完善房地产税收政策、扩大资源税改革实施范围、推进利率市场化改革、研究制定收入分配改革方案都会对地产、有色、煤炭等板块产生影响。2、我国个税免征额将上升至3000元十一届全国人大常委会第二十次会议昨日初次审议的个人所得税法修正案草案，拟将个人所得税工资薪金所得减除标准，即免征额由现在的每月2000元上调至3000元。财政部部长谢旭人表示，调整后，工薪所得纳税人占全部工薪收入人群的比重，将由目前的28%下降到12%左右。与2010年相

3、比，提高工资薪金所得减除费用标准，约减少个人所得税收入990亿元。此次个税起征点的上调幅度成为了人们关注的焦点，如果提的较高可以刺激消费，利好消费商业类板块，但目前来看让人失望，利好有限。3、纽约黄金期货再创新高 收于1498.90美元纽约黄金期货价格周三收盘上涨，再度创下历史最高的收盘价格，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨3.80美元，报收于每盎司1498.90美元，涨幅为0.3%；据纽约商品交易所的所有者芝加哥商业交易所集团(CME Group)在其网站上公布的数据显示，6月份合约曾在盘中触及每盎司1506.20美元的高点。在此前3个交易

4、日中，纽约黄金期货价格均触及盘中新高和收盘新高。上涨原因是美元汇率大幅下滑，且投资者买入黄金期货来抵御通胀和经济不确定性，利好黄金白银板块。二、市场交易数据1、合约报价开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌涨跌幅沪深3003300.423311.733281.833295.76-0.050.00%IF11053318.83327.63296.233163309.2-2-0.06%IF110633373343.43312.233303324-4.0 -0.12%IF11093378.433843357.433703364.4-4.2-0.12%IF1112342334293400.83411.834

5、10.2-7.8-0.23%2、隔夜外盘市场名称开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅道琼斯12266.7512475.5312263.5812453.54186.791.52%纳斯达克2788.842802.992785.982802.5157.542.1%标普5001319.121332.661319.121330.3817.761.35%日经22595379631951996071661.76%恒生指数237092390523683238963701.57%隔夜美股受良好公司财报的支撑，大幅走高，道琼斯指数逼近近三年的一个高点，受此影响，避险情绪得到良好改善，矿业股也大幅攀升。3、交易持仓状

6、况图1 各合约成交、持仓及资金变化数据来源：中金所期指四合约总成交量与成交金额大幅萎缩，总持仓量大幅增加。四合约总成交量为13.73万手，比上一交易日减少22.24%。总持仓量为3.94万手，比上一交易日增加8.14%。IF1105合约成交量大幅回落，减幅为22.2%，持仓量大幅增加，增幅为9.09%。期指大幅加仓，主力资金入场热情骤然增加，期指反弹的概率较大。图2 前20净持仓变化与沪深300走势数据来源：经易金融事业部IF1105合约前20结算会员净持仓变化较上一交易日有所增加，沪深300指数较昨日下跌0.05%，前20结算会员净持仓变化与沪深300走势出现背离。中金所前20 位结算会员增

7、持IF1105合约，增多单3016手至20992手；增空单2334手至26404手，净空持仓为5412手，空头力量有所减弱。 主力增多单数量大于空单数量，表明主力看多，今日期指或震荡反弹。图3 机构前20持买卖单增减状况数据来源：中金所中金所盘后公布的数据显示，IF1105合约前20结算会员买单持有量为20992手，增仓3016手，增幅为7.65%；前20结算会员卖单持有量为26404手，增仓2334手，增幅为5.92%。国泰君安增持多单80手，增持空单63手；空头大佬中证期货大举增持空单1789手；华泰长城大举增持多单1206手。中证期货持空单量达到6622手之巨，多空主力的布局均较为激进，

8、这也预示着后市现货期货市场均难以平静。4、升贴水图4沪深300与期指当月合约5分钟走势图注：基差=沪深300现货价格-期货主力合约价格沪深300与期指当月合约5分钟基差运行于（-19.17，-9.41）上，不存在套利机会。图5各合约与主力合约价差运行 跨期套利方面，IF1106-IF1105合约之间价差在（13.2，18）之间，不存在套利机会。IF1109-IF1105合约之间价差在（53.4，63.6）之间，存在套利机会，IF1112-IF1105合约之间价差在（93.6，112.2）之间，存在套利机会，IF1109-IF1106合约之间价差在（37.4，47）之间，存在一定的套利机会。三、

9、收盘综述现货：大盘今日高开后，一度企图冲高却中途受阻回落，一路呈现震荡走势，不过好在挽回了昨日跌破的3000点心理关口。板块方面，水利板块高开高走，领涨大盘。国际金价上涨，黄金股板块涨幅位列第二。受政策面影响，银行地产等权重股依然走了下坡路，抑制大盘反弹，而前几日表现良好的化工化纤板块也大幅回调，跌幅居于前列。从成交量来看今日量能较昨日有所萎缩，可见在经济形势并不是十分明朗的情况下投资者都偏向于按兵不动。今天虽然在外盘利好的推动下，大盘得以高开，但权重股表现萎靡可以看出大盘向上反弹动能并不强劲，相当一部分强势股已经进入放量震荡阶段，不过鉴于大盘已站上3000点重要支撑，放量下跌的可能性也不大，

10、目前政策不明朗加上热点持续性不强的情况下，大盘很大可能维持震荡走势。期指：昨日小幅高开，早盘维持窄幅震荡，午后出现跳水，而尾盘又出现转强迹象，最后收一根十字星线，跌幅-0.06%。空间：昨天期指盘中试探了30日均线的支撑，并在收在20日附近上方，同时昨天也回试了春节以来的上升趋势线。从黄金分割来看，下方的支撑在50%的回撤率（3282点），上方的压力在38.2%的回撤率（3364点）。趋势指标BOLL线：日线级别受到中轨的支撑，60分钟级别受到下轨的支撑，故这里有一定反弹的可能性。超买超卖指标KDJ：日线级别J值已经到达超卖区域，而60分钟级别KDJ已经在低位出现金叉，故这里支撑一定的反弹。平

11、滑异同移动均线MACD：昨天下午5分钟、15分钟级别出现了明显的背离，也引发了盘中的反弹，这里存在继续向上反弹的可能性。综上，今日期指企稳反弹的概率较大。研究员：张悦 研究员：邱晨EMAILL:zynw80123 EMAILL: 研究员：魏昭鹏 EMAILL:weizhaopeng 重要免责声明本研究报告由经易研究中心撰写编译，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为经易期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。经易期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，经易研究中心力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不