中青旅财务报表分析

1、中青旅财务报表分析 偿债能力分析 一、公司 2010 年偿债能力指标的计算 （一） 2010 年公司短期偿债能力指标 1 流动比率=流动资产十流动负债 =1.2292 2、 速动比率=（流动资产存货）十流动负债 =0.7804 3、 现金比率=（货币资金+短期投资净额）十流动负债 =23.3265 （二） 2010 年公司长期偿债能力指标 1、 资产负债率=（资产总额十负债总额）X 100%=57.4903% 2、 产权比率=（负债总额十所有者权益总额）X 100%= 134.1071% 3、 有形净值债务率=负债总额+（股东权益无形资产净值）X 100%=1.6014% 公司 2009 年偿

2、债能力指标计算 （一） 2009 年公司短期偿债能力指标 1、 流动比率=流动资产十流动负债 =1.4862 2、 速动比率=（流动资产存货）十流动负债 =0.8106 3、 现金比率=（货币资金+短期投资净额）十流动负债 =28.3207 （二） 2009 年公司长期偿债能力指标 1、 资产负债率=（资产总额十负债总额）X 100%=45.563% 2、 产权比率=（负债总额十所有者权益总额）X 100%=8 2.4789% 3、 有形净值债务率=负债总额+（股东权益无形资产净值）X 100%=0.9968% 公司 2008 年偿债能力指标计算 （一） 2008 年公司短期偿债能力指标 1、

3、 流动比率=流动资产十流动负债 =1.1805 2、 速动比率=（流动资产存货）十流动负债 =0.6739 3、 现金比率=（货币资金+短期投资净额）十流动负债 =19.849 （二） 2008 年公司长期偿债能力指标 1 资产负债率=（资产总额十负债总额）x 100%=44.6134% 2、 产权比率=（负债总额十所有者权益总额）x 100%=79. 0519% 3、 有形净值债务率=负债总额+（股东权益无形资产净值）X 100%=1.0107% 二、中青旅公司 2010 年偿债能力分析及评价 （一）短期偿债能力的分析及评价 短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时， 它的持续

4、经营能力将受到质 疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的一项重要内容，根据 2008 年至 2010 年流动比率、 速动比率、现金比率的数据如下： 年份指标 2010 2009 2008 流动比率 1.2292 1.4862 1.1805 速动比率 0.7804 0.8106 0.6739 现金比率 23.3265 28.3207 19.849 1、主要从以下四个方面着手进行分析 （1）流动比率分析 通过计算可以看出，该企业流动比率为 1.2292 比 2009 年该企业流动比率为 1.4862 降低了 0.257，下降了 17.29%，相对于前面一年低，说明该企业的短期偿债能力进一步降低了，

5、流 动比率是衡量企业短期偿债能力的指标， 流动比率越高，企业的偿债能力就越强， 债权人利 益的安全程度也就越高。流动比率为 1.2292 比 2009 年该企业流动比率为 1.1805 上升了 0.0487，上升了 4.13%，说明该企业的短期偿债能力进一步上升了。流动比率自身也存在一 定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货， 以及不能及时变现的预付货款、 预 付费用等，使流动比率反映的偿债能力也受到怀疑， 流动比率的质量，我们仍然需要分析应 收账款和存货的流动性。 （2 ）应收账款和存货的流动性分析 该企业应收账款为 676, 614, 000.00 元、存货为 1 , 730,

6、780, 000.00 元，数据偏高，说明 该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，以增强企业偿债能力。 （3）速动比率分析 进一步分析企业偿债能力，需要分析速动比率。中青旅本年速动比率为 0.7804 ,可能看出该 企业本年偿还流动负债的能力不强， 比上年有所下降， 上年该企业速动比率为 0.8106 ,今年 下降到 0.7804，下降报 0.0302，下降了 3.73%，该速动比率相对于 2008 年有所提高，但相对 于 2009年却大幅下降，这说明中青旅公司的存货存在严重问题，企业偿债能力在下降。 （4）现金比率分析 中青旅公司 2010 年现金比率为 23.3265，比上年 28

7、.3207 下降了 4.9942，下降了 17.63%,现金 比率反映企业的即时付现能力， 就是即时可以还债的能力， 现金比率高，说明企业的支付能 力强。2010 年现金比率比 2009 年下降，说明企业支付能力下降， 但如果这个指标很高，也不 一定是好事。它可能反映企业不充分利用现金资源， 没有把现金投入经营以赚取更多的利润。 通过上述分析，中青旅公司主要问题出在应收账款和存货过多， 其占用较大，公司应加强应 收款项的管理和加大对外拓展业务。 2、同业比较分析 通过中青旅公司 2010 年资料，进行同业比较分析，该企业指标值与同行业指标值如下表： 指标 企业实际值 行业标准值 差额 流动比率

8、 1.2292 1.2708 -0.0416 速动比率 0.7804 1.2337 -0.4533 现金比率 23.3265 28.7305 -5.404 （1）流动比率分析 从上表可以看出，该企业实际值低于行业标准值， 说明该企业的短期偿债能力不及行业平均 水平，差距有点大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是 应收账款和存货的流动性。 （2 ）应收账款和存货的流动性分析 从该企业报表可以看出， 该企业应收账款和存货过多， 占用过大，企业应对应收账款和存货 加强管理。 （3）速动比率分析 从上表可以看出，中青旅公司 2010 年速动比率略低于行业标准值， 表明该企业

9、短期偿债能力 低于行业平均水平。而该指标反映的短期偿债能力比速动比率更加准确，更加可信。 （4）现金比率分析 从上表看，中青旅公司 2010 年现金比率低于行业标准值， 说明该企业用现金偿还短期债务的 能力较低。 通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论，2010 年中青旅公司短期偿债能力低于行 业平均水平，但是如同上述，中青旅公司同样存在问题， 特别是应收账款问题， 其占用较大, 与同行业相比较差距大是主要矛盾。 3、其他因素分析 上述短期偿债能力指标， 都是从财务报表资料中获取的。 可一些在报表中没有反映出来的因 素，也会影响企业的短期偿债能力， 例如增加企业偿债能力的因素有： 可动用

10、的银行贷款指 标，准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉； 减少偿债能力的素质有： 未作记录的或有 负债，担保责任引起的或有负债等。 （二）长期偿债能力的分析与评价 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关 系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构， 降低财务风险；有利于投资者判断其投资的安全性盈利性； 有利于债权人判断债权的安全程 度，是否能按期收回本金和利息。 1、历史比较分析 中青旅公司 2010 年、2009 年、2008 年各项指标如下： 年份指标 2010 2009 2008 与 09年差额 与 08年差额

11、 资产负债率（%） 57.4903 45.563 44.6134 11.9273 12.8769 产权比率（%） 134.1071 82.4789 79.0519 51.6282 82.4789 有形净值债务率（%） 1.6014 0.9968 1.0107 0.6046 0.5907 （1）资产负债率分析 中青旅的资产负债率为 57.4903%,相对于上年增强了 11.9273%，该企业的资产负债率相对较 高，资产负债率高，反映企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的。 （2）产权比率分析 中青旅的产权比率为 134.1071%，与上年产权比率 82.4789%，相比增加 51.628

12、2%，所有者权 益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是的净资产为物质保障的。 但是净资产中的 某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有较大的不确定 性，且不易形成支付能力。因此在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一 步分析。 （3）有形净值债务率分析 中青旅有形净值债务率 1.6014%，比上年 0.9968%增加 0.6046%，为进一步评价企业长期偿债 能力，要比较有形净值债务率，2010 年中青旅公司有形净值债务率比上年高， 说明企业长期 偿债能力比上年弱，财务风险明显增大。 企业筹资能力虽然很强， 但利用财务杠杆的风险很 2、同业比较分析 通过中青旅公司 2010 年财务资料，进行同业比较分析。 该企业实际指标值和同业标准值如下 表： 指标 企业实际值 行业标准值 差额 资产负债率 57.4903 42.3718 15.1185 产权比率 134.1071 73.3711 60.736 有形净值债务率 1.6014 0.7687 0.8327 （1 ）资产负债率分析 从上表可以看出，中青旅公司 2010 年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负债率 水平，说明该企业长期的偿债能力较差。 公司采用的是开放型财务策略， 推测公司可能财务 风险较高，可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题