第4章 财务战略及预算2.

1、第四章第四章 财务战略与预算财务战略与预算第一节第一节第二节第二节第三节第三节财务战略全面预算体系筹资数量的预测第四节第四节财务预算第三节 筹资数量的预测第四章第四章 财务战略与预算财务战略与预算1筹资数量筹资数量的预测：的预测：234第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测比例法第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测二、筹资数量的预测方法三营业收入比例法1概念概念是根据销售收入与利润表、资产负债表有关项目之间的比例关系销售收入与利润表、资产负债表有关项目之间的比例关系，预测预测各项目资本需要量的方法。2具体运用具体运用（1）编制预计利润表，预测留用利润。 【预计利润表预计利润表：与实际

2、利润表的内容、格式相同，只是反映的时间：与实际利润表的内容、格式相同，只是反映的时间不同。不同。】（2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额。 【预计资产负债表预计资产负债表：与实际资产负债表的内容、格式相同，只是反：与实际资产负债表的内容、格式相同，只是反映的时间不同。映的时间不同。】第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【课堂练习课堂练习1 1】某企业2008年实际利润表的主要项目与营业收入的比例如表所示。企业所得税税率为25%。 假设利率为8%。要求：要求： 试编制该企业20092009年预计利润表年预计利润表，并预测留用利润预测留用利润。课堂练习课堂练习预测留用利润=40550%=2

3、02.5编制预计利润表进行预测的步骤：编制预计利润表进行预测的步骤： 3步步 2009年预计利润表年预计利润表据实际利润表，确定各项目占销售额的百分比。 据预测年度销售额预计数和上述百分比，编制预测年度预计利润表。 利用预测年度税后利润和预定的留用比例，测算留用利润数额。答案答案第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测课堂练习课堂练习第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【课堂练习课堂练习2 2】 某企业2008年实际营业收入15000万元，资产负债表及其敏感项目与营业收入的比例如表所示。2009年预计销售收入为18000万元 要求：要求： 试编制该企业20092009年预计资产负债表年

4、预计资产负债表，并预测外部筹资额外部筹资额。课堂练习课堂练习20092009年预年预计资计资产负产负债表债表 划分敏感项目与非敏感项目； 编制预计资产负债表；利用预计资产负债表，确定需要外部筹资数额。 计算各敏感项目与销售额的比率；需要外部筹资数额预计资产总额=预计负债与所有者权益总额-编制预计资产负债表进行预测步骤：编制预计资产负债表进行预测步骤：4步步第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测课堂练习课堂练习敏感项目敏感项目项目数值与销售收入成正比例变化的项目。项目数值与销售收入成正比例变化的项目。非敏感项目非敏感项目项目数值不会因销售收入的变化而变化的项目。项目数值不会因销售收入的变化而

5、变化的项目。资产类：流动资产（资产类：流动资产（现金、应收账款、存货等项目）现金、应收账款、存货等项目）- -敏感项目，敏感项目， 其余资产其余资产不敏感项目；不敏感项目； 负债类：应付账款、应付费用等项目负债类：应付账款、应付费用等项目敏感项目敏感项目 短期借款和所有长期负债短期借款和所有长期负债不敏感项目不敏感项目所有者权益：不敏感项目。所有者权益：不敏感项目。非敏感项目：除留用利润外，不作调整；敏感项目=预测年度销售额预计数上年度该项目占销售额的比率 第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测敏感项目与非敏感项目的划分第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【课堂练习课堂练习3 3】例

6、4-6 ：根据表4-8的资料，倘若该企业209年由于情况变化， 敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为17.6%， 敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为17.5%， 预计长期借款（系非敏感负债项目）长期借款（系非敏感负债项目）增加65 万元。 针对以上变动，企业2009年资本需要的预测调整情况如何？答案：答案： 资产总额：6397+18000(17.6%-17.4%)=6433 负债总额：3849-18000(17.6%-17.5%)+65=3896 追加外部筹资额：6433-3896-2282.5=254.5课堂练习课堂练习第四章 练习题【参考答案】第三节第三节 筹资数量的预测筹

7、资数量的预测第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【练习题练习题1 1】三角公司2008年度资本实际平均额8000万元，其中不合理平均额为400万元；预计2009年度销售增长10%，资本周转速度加快5%。 要求：要求： 试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测2009年度资本需要额。 【答案】 三角公司2009年度资本需要额 （8000400）（110）（15） 7942（万元）练习题及答案练习题及答案第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【练习题练习题2 2】四海公司2009年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与销售收入的比例为18%，利润总额占销售收入的比率为8%，公

8、司所得税率25%，税后利润50%留用于公司； 2008年公司销售收入15亿元，预计2009年增长5%。 要求：要求： 试测算四海公司2009年： （1）公司资产增加额？（2）公司留用利润额？ 【答案】（1）2009年预计敏感负债增加为：750018%1350 公司资产增加额 13504725496124（2）公司留用利润额 150000（1+5%）8%（1-25%）50%=4725练习题及答案练习题及答案第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【练习题练习题3 3】五湖公司2004-2008年A产品的产销数量和资本需要总额如下表：(预计2009年该产品的产销数量为1560件)要求：要求：试在

9、资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司2009年A产品： （1）不变资本总额；（2）单位可变资本额；（3）资本需要总额。练习题及答案练习题及答案年度年度 产销数量（件）产销数量（件）资本需要总额（万元）资本需要总额（万元）2004120010002005110095020061000900200713001040200814001100回归方程数据计算表年份年份 产销量产销量X 资本需要总额资本需要总额Y XY X22004 1200 1 000 1 200 000 1 440 0002005 1100 950 1 045 000 1 210 0002006 1000 90

10、0 900 000 1 000 0002007 1300 1 040 1 352 000 1 690 0002008 1400 1 100 1 540 000 1 960 000n=5 X= Y=4 990 XY X2 =6 000 =6 037 000 =7300 000第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【练习题练习题3 3】【答案答案】1 1）不变资本总额：）不变资本总额：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，因此该公司适合使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX。整理出的回归分析表如下：练习题及答案练习题及答案第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【练习题练习题3 3】

11、【答案答案】 2 2）计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。）计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。将上将上表数据代入下列联立方程组：表数据代入下列联立方程组：Y=na+bX XY=ax+bX2 有：4 990= 5a+6 000b6 037000=6 000a+7 300 000b求得：a = 410 b = 0.49：所以：所以：不变资本总额为410万元， 单位可变资本额为0.49万元。练习题及答案练习题及答案第三节第三节 筹资数量的预测筹资数量的预测【练习题练习题3 3】【答案答案】 3 3）确定资本需要总额预测模型。）确定资本需要总额预测模型。 将a=410，b=0

12、.49代入， 得到预测模型为：Y = 410 + 0.49X4 4）计算资本需要总额：）计算资本需要总额：将2009年预计产销量1560件代入上式，经计算资本需要总额为： =410 + 0.491560 = 1174.4 (万元)练习题及答案练习题及答案第四节 财务预算第四章第四章 财务战略与预算财务战略与预算1财务财务预算：预算：2第四节第四节 财务预算财务预算财财务务状状况况预预算算一、利润预算1利润预算的内容利润预算的内容营业利润的预算利润总额的预算税后利润的预算每股收益的预算第四节第四节 财务预算财务预算一、利润预算2利润预算表的编制利润预算表的编制第四节第四节 财务预算财务预算例例4

13、-74-7： 某公司2009年度利润预算表的编制如下页表所示。其中， “上年实际”栏中的数据取自2008年度利润表; “本年预算”栏中的数据通过营业收入预算、产品成本预算、销售费用预算、管理费用预算、财务费用预算和资本预算取得； 经预计，投资净收益为140万元，营业外收入为30万元，营业外支出为70万元，企业所得税税率为25%； 2009年1月1日公司流通在外股份总数为1800万股，预算年度没有增发新股计划，也不存在发行可转换公司债券、认股权证和股票期权的情况和计划。利润预算表利润预算表2009年度一、利润预算第四节第四节 财务预算财务预算二、财务状况预算1财务状况预算的内容财务状况预算的内容第四节第四节 财务预算财务预算 短期资产预算 长期资产预算 短期资产预算 长期资产预算二、财务状况预算2财务状况