氟硅新材料行业交流(PPT)

1、刘波几个问题几个问题有机硅需求下游情况？壁垒？有机硅会不会成为竞争过度行业？单体价格面临下滑风险，如何使行业保持青春？有机氟行业增速今年开始下降，是否是拐点？CDM真正的意义？未来重点发展方向以及投资机遇？1有机硅：需求拉动快速增长，深加工能力提高是关键有机硅：需求拉动快速增长，深加工能力提高是关键 两个两个“瓶颈瓶颈”：一是二甲选择性难以再次提升：一是二甲选择性难以再次提升 二是深加工能力不足，单体产能释放后遭遇消化问题二是深加工能力不足，单体产能释放后遭遇消化问题G新安生产工艺流程（参考）2原料中间产品产品公司产品主要用途行业产品细分比例需求增速氯乙酸农药除草剂15-20%液氨甘氨酸导电按

2、键（50）20%高温硫化胶输变电系统液氯汽车用密封黄磷草甘膦建筑粘接密封剂（70）15-20%盐酸亚磷酸二甲脂室温硫化胶灌封材料甲醇硅橡胶（50）模具日化（35）20%多聚甲醛硅油（40）加工助剂 （水解、裂解）涂料20%氯甲烷（精馏分解） 一甲硅树脂（10）胶粘剂有机硅单体二甲DMC、D4玻纤（50）15-20%硅块硅粉三甲硅烷偶联剂子午线轮胎（40）（高沸再裂解，副产品也用于生产白炭黑）涂料关键点二：二甲选择性（一次）达到道康宁85的水准关键点一：氯循环降低有机硅成本关键点三：拓展生胶混炼领域，深加工能力提高国内外合作的可能与必然国内外技术差距：国内外技术差距：二甲选择性难以提高：国内86

3、、国外90以上；深加工能力不足：单位有机硅单体带来的收入仅为国外公司的1/3左右。合作的基础合作的基础国内有机硅单体企业将遭遇产能扩张后的市场消化瓶颈；国外企业大多不愿在国内投资重新建厂，如建厂时间长，可能面临不确定风险；分享技术与市场，成为合作的可能。3有机硅用途4产品类别美国日本欧洲中国硅橡胶25-30%50%40%62%硅油及二次加工制品60-70%40%50%19%硅树脂7%10%10%2%硅烷偶联剂8%2005年主要国家和地区有机硅消费结构年主要国家和地区有机硅消费结构有机硅单体需求及产能 世界有机硅消费预测世界有机硅消费预测 国内有机硅产能情况国内有机硅产能情况5有机硅主要生产厂商

4、6有机氟：动荡中的机遇有机氟：动荡中的机遇竞争加剧：前竞争加剧：前5年年30的增速难再现，未来的增速难再现，未来1015；有机氟行业的第四次重大机遇：有机氟行业的第四次重大机遇：CDM。氟聚物、氟精细化学正处发展的青春期：氟橡胶、氟树脂氟聚物、氟精细化学正处发展的青春期：氟橡胶、氟树脂涂料等。涂料等。7行业利润来源开始转变：三爱富主要产品毛利占比情况8氟产品生产工艺（参考三爱富） 9主要原料中间产品终端产品用途萤石聚四氟乙烯（PTFE） 氟塑料、防粘涂料、异型件等氢氟酸（FH）硫酸聚全氟乙丙稀（F46）氟塑料三氯甲烷（裂解）（裂解）F22四氟乙烯（TFE）六氟丙稀含氟精细化学品FF61全氟辛酸

5、、FF33六氟丙酮等（制冷剂）医药中间体电石乙炔F152a偏氟乙烯氟橡胶系列FKM（制冷剂）聚偏氟乙烯（PVDF） 氟塑料F11、F12制冷剂、发泡剂F141b、F142b制冷剂、金属清洗剂、发泡剂F227、F32制冷剂F113含氟涂料（制冷剂）F115制冷剂F113a有机合成中间体（F22）F125制冷剂CDM：有机氟行业的第四次重大机遇，主导权的争夺联合国注册项目年减排量，吨成功注册时间国外合作方浙江巨化HFC-23分解项目 5,789,6822006年3月3日JMD Greenhouse-Gas Reduction Co.Ltd（日本） 山东东岳HFC23分解项目10,110,11720

6、06年3月10日日本三菱商事株式会社、新日制铁株式会社、Natsource Europe Limited 江苏梅兰化工HFC23分解项目8,411,4322006年6月4日World Bank 中昊三爱富HFC23分解项目10,437,2492006年8月9日World Bank 申请项目年减排量，吨申请时间浙江东阳化工HFC23分解项目3,656,5762006年3月20日意大利Enel公司浙江临海利民化工HFC23分解项目4,785,5342006年3月20日意大利Enel公司中昊晨光研究院HFC23分解项目2,065,8502006年5月8日ENEL Trade S.p.A. 10氟深加

7、工产品：面临快速发展机遇11 国内氟橡胶需求国内氟橡胶需求 氟橡胶用途氟橡胶用途氟深加工产品：节能成为未来重点应用方向高性能发泡材料用于节能领域正受到政府重视。高性能发泡材料用于节能领域正受到政府重视。高性能发泡材料（聚氨酯MDI泡沫塑料）的发泡剂：氟产品、自然工质。HFC发泡剂的ODP值为零，有前途，其中低沸点发泡剂以HFC134a、HFC152a为代表，高沸点发泡剂以HFC-356、HFC-365mfc、HFC-245fa为代表。容量：聚氨酯软硬质泡沫75多万吨，发泡剂6万吨，制冷剂用于发泡剂不到2万吨。节能氟涂料产品可节约大量资源。节能氟涂料产品可节约大量资源。建筑节能环保涂料：建筑节能

8、环保涂料：据建设部统计数字显示，我国有400亿平方米既有建筑，有近1/3（约130多亿平方米）需要进行节能改造，带来巨大商机。国内价格是同类进口产品的，可用于所有户外设施，包括飞机、舰船等，用于外墙装饰其费用相当于贴瓷砖的。截至2005 年，我国氟碳漆涂装面积新增500万平方米，累计约2500万平主米。应用领域以建筑外墙为主、钢结构防腐为辅。如外墙保温节能铝幕墙板，铝框架表面采用氟碳漆喷涂，可节约大量铝合金材料。高性能氟碳涂料：高性能氟碳涂料：在我国已显示出良好的应用前景。在世界酸雨最严重的地区重庆，嘉陵江大桥的钢梁原来每年除锈和涂漆一次，每次耗资数十万元。自年改用氟碳涂料后，至今大桥涂膜完好

9、无损。另外，北京国际机场、上海浦东机场、东方明珠电视塔等都大量使用了含氟涂料涂覆的装饰板，效果良好。12重点公司：重点公司：G新安新安GE合作进行有机硅下游产品深度开发成为亮点，短期定向增发合作进行有机硅下游产品深度开发成为亮点，短期定向增发5000万股左右，万股左右，传化增持传化增持8001000万。万。独有的草甘膦独有的草甘膦有机硅循环经济发展，保证有机硅毛利率高于国内同行。有机硅循环经济发展，保证有机硅毛利率高于国内同行。现有深加工技术：混炼胶、建筑密封胶、聚醚硅油。现有深加工技术：混炼胶、建筑密封胶、聚醚硅油。渝三峡甘氨酸华星化工合作很可能不成功，草甘膦业务不会成为拖累。渝三峡甘氨酸华星化工合作很可能不成功，草甘膦业务不会成为拖累。保守预测保守预测EPS：06年年0.78元、元、07年年0.91元、元、08年年1.17元。元。附加：山东某企业补偿附加：山东某企业补偿2300万元，万元，06年年EPS增加增加0.05元。元。13G金发：为数不多的长期增长公司 （非推介观点仅供交流）看好的核心内容：看好的核心内容：内因：内因：国内容量300万吨，自给率仅15%。成本推动整车行业国产化进程加快；外因：外因：其一是化工巨头对低毛利的塑料加工不感兴趣，其二是公司国内营销极为出色（踏足汽车领域就是联手了延峰伟世通）。增长动力：增长动力：汽车、I