财务案例研究形成性考核册作业参考答案

1、2009 财务案例研究作业参考答案 作业 11 、利用案例一背景及资料，叙述董事会、监事会、审计委员会的构成、职责及关系。 答：董事会是由股东大会选举而产生，按国家法律法规和公司章程履行职责，公平对待所有股东， 关注其他利益相关者。监事会是由股东大会选举而产生， 是公司常设性监督机构， 直接对股东大会负责， 以财务监督为核 心，对董事会及其成员进行监督，保护公司资产安全。监事应具有法律、财务、等方面的专业知识 或工作经验，具有与股东、职工及其他相关利益者交流的能力。审计委员会是董事会下设的委员会， 独立董事应占多数并担任负责人， 其中应有一名是会计专业人 员。委员会向董事会汇报工作，代表董事会

2、监督财务报告和内部控制。审计委员会下设办公室 审计部，负责承办审计委员会的有关具体事务。 2、针对教材案例一的内容，阐述法人治理结构的功能与要点。答：权力机构股东大会；决策机构董事会， 连接所有者和经营者；监督机构监事会， 向股东大会负责，以财务监督为核心；执行机构经理层。公司法人治理结构要形成内部相互 制约、又降低代理成本、提高决策效率的组织体系。3、从教材案例二出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。 答：传统体制使国有企业政企不分、经营低效，极不利于企业发展。为了改变这一状况，适应改革 开放和市场经济发展需要， 参与国际竞争， 建立健全完善的社会主义市场经济体制， 必须进

3、行改制 重组上市，达到上市要求， 完善公司治理结构。主要难点是权衡筹资风险与收益， 处理历史遗留问 题。4、参考教材案例三，若与股票融资相比，分析发行债券对公司发展有何利弊？ 答：有利之处是：债务利息计入当期损益，在税收支付，有冲减税基作用；发行费用较低；不会削 弱公司现有股东的权力结构。不利之处是：债券有固定到期日， 并需要定期支付利息，增加公司财务费用和财务风险， 债券筹资 受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。5、根据教材案例四的内容，说明确定债券筹资利率应考虑的影响因素。答： 1 、现行银行同期储蓄存款利率水平面和国债收益水平。2、国家关于债券筹资利率的规定。3、发行公司的

4、承受能力。4、市场利率水平与走势5、债券筹资的其他条件。作业 1 、综合案例讨论要求根据下列案例资料，对新希望董事会中的战略发展委员会功能进行分析。 答:新希望董事会中的战略发展委员会功能主要体现在人员组成、职责权限和决策程序三个方面。 战略发展委员会的人员组成由主任、 副主任和委员组成， 没有独立董事人员的要求； 委员会人员由 董事会任免， 不需要由董事会选举产生； 战略发展委员会下设投资评审小组， 不应该由公司总经理 任小组组长，应由董事会任免小组组长。职责权限，在教材案例一中阐述的发展战略委员会的职责是 5 点，研究重大战略问题、国家宏观 经济政策对公司的影响， 拟订公司长远规划、 重大

5、项目方案或战略性建议等， 而新希望董事会中的 战略委员会的职责权限有 6 点，对公司投资项目、资本运作进行可行性研究，提出建议并进行检 查等。决策程序， 由于职责仅对公司的投资项目、 资本运作等方面提出建议并进行检查， 故决策程序也围 绕公司的投资项目、资本运作等方面进行。 战略发展委员会职责权限没有具体“量化”， 而是用“重 大”事项来体现，不具有可操作性，影响了职责权限的实施。作业 21、根据教材案例五的内容，阐述并分析：固定资产投资的评介方法有哪些？为什么非折现法只能 作参考指标？非折现法：年平均报酬率法、投资回报率法、投资回收期法。折现法：净现值法、现值指数法、内含报酬率法、等年值法

6、非折现法只考虑现金流量， 没有考虑货币的时间价值， 容易导致错误的判断， 所以只能作参考指标2 、根据教材五的内容，阐述投资与筹资之间的关系？ 答：筹资是投资的先决条件， 没有资本就没有办法进行投资。但筹资有资金成本， 只有当投资项目 的预期投资报酬率大于资本成本时，项目才可取。反之，只能舍弃。3、根据教材六的资料，用流程图法描述上海胜华制药有限公司的财务控制程序。 答：（相关人员）支付申请（审批人）支付审批（复核人）支付复核（出纳员）办 理支付。4、根据教材案例七的内容，说明乐华集团全面预算管理的体系构成包括哪些方面？他们之间关系 如何？答：全面预算管理的体系构成包括预算体系、 预算编制、预

7、算控制与差异分析、 预算考评与激励等。 预算体系包括目标利润、销售预算、销售费及管理费预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预 算、制造费用预算、存货预算、产成品成本预算、现金预算、资本预算、预计损益表、预计资产负 债表。乐华集团首先分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、成本、费用及资本状况，管理水 平等战略能力来确定目标利润， 然后，详细编制企业销售预算， 并根据企业的财力状况编制资本预 算等分预算。 目标利润是预算编制的起点， 销售预算是根据目标利润编制预算的首要步骤， 然后以 销定产编制生产预算， 同时编制销售费用和管理费用预算。 编制生产预算时， 除了考虑现有计划销 售量外，还应考虑

8、现有存货和年末存货，生产预算编制以后，还要编制直接材料预算、人工预算、 制造费用预算； 产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总， 预计损益表、 资产负债表是全部预算 的综合。同时，预算指标的细化分解又形成了不同层面的分预算，构成了企业完整的预算体系。5、在教材案例八运作中，其票据流、资金流、信息流是如何在总公司结算中心与各分支机构和银 行之间实现的？对参与集中结算的各方如何界定责任和权限？集团公司采取二级财务控制的重点 在哪里？ 答:一是通过两层管理来实现对内部结算和资金的集中控制。第一层，将整个集团财务公司分为 7 块，即财务公司和 6 个财务分支机构，每个分支机构由财务 总部制定岗位责任制

9、，从分支机构主任岗、资金计划调度岗、资金结算岗、信贷岗、会计核算岗等 均制定详细而严格的岗位责任制度， 做到各分支机构各司其责， 各分支机构负责制定自身的经营计 划并上报总部、管理所属辖区内的资金转账结算（包括票据流动、资金流动、信息传递）、票据贴 现和转贴现的协议签订、审核、 周转贷款协议的签订和办理存贷款、对头寸进行控制与集中、 信息 传递、内部稽核以及会计核算等业务。第二层次， 作为公司对整个集团财务控制的最高层级， 负责整个分支机构经营计划和资金占用额度 的审核与批准；内部转账结算、贷款协议、贴现协议、统一票据待规则的制定与审批；对各财务分 支机构的超定额资金通过银行集中到财务公司总部

10、的银行加以控制和监督。 统一由总部稽核处负责 对公司本部及各分支机构进行现场和非现场稽核和专项稽核， 其职能可概括为负责整个集团统一信 贷、统一规则、统一资金集中、统一资金调配、统一稽核监管，因此，这个层级是票据流、 资金流、 信息流的终端。二是建立开发软件，分两期实现。一期是按照结算细则， 参考手工模式， 利用计算机较全面地完成结算业务的处理， 实现计算机化管 理；二期通过在局域网上结算业务， 实现结算企业结算业务单据的网上录入、传递、 确认以及相应 的管理， 实现财务公司总部与各分支机构、 结算企业及公司之间票据流、 资金流和信息流的高效统 一。重点和难点是明确分支机构的业务经营范围、 审

11、查并批准分支机构的年度经营计划、 规定内部结算 票据及资金的流程、对存贷款的管理、 对分支机构头寸的管理、各分支机构信息的传递、 对分支机 构进行稽核监管、对分支机构奖惩考核。作业 2 、综合案例分析题 要求利用所学的原理和有关政策，对仪征化纤坚持以资金集中为前提，以现金流量为中心，对资金流入流出实行全过程的监控进行点评 答:资金集中是集权体制下的必然结果。集权体制是我国企业财务管理的首选模式，从严理财，集 中控制资金的使用是唯一正确的财务思想， 第一，成功企业肯定是以严格、规范、 统一的财务管理 为前提，在集权形式下， 公司总部对各子公司、分公司拥有强大的控制权， 可以实现财务经营的规 模效

12、益，避免公司总部在资金筹措、 资金运营和成本费用控制、 长期财务决策等方面重复和低效率。 第二，从理论上分析， 分权体制很容易形成资金分散，企业内部管理“诸侯现象”。仪征化纤成立 内部结算中心对公司资金实行集中归口管理， 统借统还，统一平衡调度，实行结算监督。 已经形成 一套完整的收支监控体制： 产品销售收入、 劳务销售收入等一切收入项直接回笼到内部结算中心在 银行统一开立的结算账户，各二级单位做缴款处理； 公司的原材料、工资奖金发放、对外支付的劳 务和费用，在各二级单位审核确认的基础上，统一由内部结算中心审核支付。 现金流量是指资本循环过程中现金流入和现金流出的数量， 现代企业强调现金流量要

13、增值， 企业才 能扩张，才能发展。资金集中管理，与现金流量实现同步，有利于加强企业的资金管理。仪征化纤 理财机制用三句话来概括， 就是：你的钱，我看着你花； 你的账，我替你记；你的财务，我帮你管， 其核心就是财权上收，财务高度集中。 同时推行全面预算管理，在年度资金预算确定的基础上， 编 制季度、月度的资金使用预算，做到年预算、月平衡、周安排；实行现金流量周报制度，及时反映 企业的营运、投资和融资状况；完善成本核算体制，强化目标成本管理。作业 31 、根据教材案例 9 的内容，分析影响目标利润规划的因素有那些？这些如何影响目标利润的？答： 1 资本保值与增值目标：充分考虑所有者收益期望。2 市

14、场竞争：必须确立以市场开拓为龙头的营销战略，促使销售目标实现。3 资源的配套程度：各项资源的素质与配套程度不够，影响销售收入目标。4 纳税约束：由于纳税导致企业主权资本增值率降低。5 其他利益相关者（债权人、供应商、 顾客、雇员） 的影响：如果遇到抵制，目标利润将无法实现。2、通过教材案例十的内容归纳，阐述业绩评价对企业的重要性及其业绩评价系统的构成、功能发挥和主要难点 答：重要性：在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要 作用。一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及相应的调控，以随时发 现和纠正实际业绩与计划或者预算的偏差， 从而实现对

15、财务经营活动过程的控制； 另一方面， 预算 编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环，以实现对整个企业经营活动 包括企业战略目标的实现、 市场顾客的满意、 企业核心竞争能力的培养， 人员资源的开发等全部活 动进行最终控制，而业绩评价是本次总结，也是下次的开始。构成、功能：业绩评价目标、业绩评价主体、业绩评价对象、业绩评价指标设计、业绩评价标准设 定（业绩优劣基准）、业绩评价报告（结论性文件）六个要素构成且相互联系、相互影响。难点： 如何实施实时业绩评价， 指标简化同时又能进行动态控制评价， 指标重心突出同时也能兼顾 其他一些不失为重要的指标。3、通过教材案例十的内容，分析选

16、择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种原因？有何优 缺点？答：净资产收益率作为评价的核心指标， 是因为反映了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营 综合效益。一般认为越高越好。但缺点是在不同行业也有区别，特别是电力等固定资产投资较大、 价格受到计划控制的行业，不宜完全采用这一指标。4、通过教材案例十一的内容，说明川江控股的股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价 值会产生何种影响？答：由于送股和转赠股份都会直接导致股本规模的扩充， 在利润尤其是经营利润没有同步增长的状 态下，直接导致每股收益或净资产收益率的稀释， 相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性 产生怀疑。公司采取的是不规则

17、股利政策， 该公司大规模送配方案， 最终结果一方面导致股价严重下跌 （由于 送股，每股收益下降） ，直接影响现实股东利益， 另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲不足， 直接体现到潜在投资者对该公司未来投资热情下降，继而影响以后的股价走势。5 、教材 11 案例内容分析，利润分配方案采取了何种程序？答： 1 是根据会计师事务所审计结果，董事会审议和通过利润分配预算2 是股东大会根据董事会提议，票决通过利润分配方案。作业 3 、综合案例讨论要求试点评下面南口电子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。答：南口电子股份有限公司高级管理人员薪酬方案规定了公司监事、 董事和高级管理人员的固 定津贴、基本薪

18、酬收入、岗位收入和风险收入的标准，发表以下两点意见： 第一，体现高级管理人员工作业绩。 风险收入是根据公司年度完成盈亏和净资产收益率等指标来进 行考核，定量指标比较具体， 可操作性比较强， 从风险收入情况可以确定高级管理人员的工作业绩。 第二，考核高级管理人员工作业绩的指标面比较窄，不够完整。如固定津贴、基本薪酬收入、岗位 收入都是固定不变的， 没有体现高级管理人员的工作业绩； 即使风险收入也是根据职位分值来确定 风险收入的多少， 没有与工作业绩直接挂勾， 如财务总监能全面完成董事会提出的工作目标， 工作 业绩经过考核优秀，但风险收入只能拿董事长的 50% ；如副总经理是主管新产品开发的，由于

19、对 市场调查研究不够全面， 开发新产品没有完成董事会提出的年度计划， 但风险收入可以拿到董事长 的 70% ，这显然是不公平的。作业 41 、根据教材案例 12 的资料，从财务角度评价华北汽车集团母子公司控制体制？ 答：从财务角度看， 这是一个财务决策中集权的做法。也是我国企业的首选模式， 从严理财是唯一 正确的财务思想。通过集权，有效地克服了资金分散和内部管理的“诸侯现象”。2 、根据教材案例 12 的资料，在一个大型企业集团，母公司的功能应该如何定位？ 答：大型企业集团母子公司关系是资产纽带关系， 子公司也是企业法人， 母公司意志应在子公司得 到完全的体现，公司按出资额对其承担责任。3 、

20、根据教材案例 13 的资料，你认为并购成功的关键是什么？并购后的整合应从何处入手？ 答：关键是对被兼并企业预期赢利能力做出准确的判断。 并购后的整合应从管理入手。 在企业文化、 管理理念和市场理念进行重塑。4 、根据教材案例 13 的资料，兰岛啤酒集团在并购中该公司是如何锁定经营风险和财务风险的？ 答：该公司在自己与被并购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。 一是采用当地原有的品牌或重新起一个品牌，既是对本品牌的保护，也容易融入当地市场。 二是被并购企业成为事业部下的子公司， 它们都是一级法人， 扩建时都是他们自己申请贷款， 因此 成本由他们自己来承担，如果情况不好可以随时关掉。5 、根据教材案例 14 的资料，分析经营上的专业化与多元化的战略各有何利弊？