期货从业期货基础知识拔高试题含答案考点及解析

1、2018-2019 年期货从业 期货基础知识拔高试题【 21】 （含答案 考点及解析 ）1 多选题 下列短期利率期货，采用指数式报价方式的是（）。个月欧洲美元期货 年欧洲美元期货个月银行间欧元拆借利率期货 年银行间欧元拆借利率期货 【答案】 A,C【解析】 短期利率期货的报价比较典型的是 3 个月欧洲美元期货和 3 个月银行间欧元拆借利 率期货的报价。两者均采用指数式报价，用 100 减去不带百分号的年利率报价。 AC 项均采用 指数式报价， BD 项均属于中长期利率期货。故本题答案为AC。2 多选题 美国中长期国债期货报价由三部分组成。其中第三部分由哪些数字组成?（）A. “ 0”B.2”C

2、.5”D.“7”答案】 A,B,C,D【解析】 美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118'222或（ 118-222），报价由3部分组成，即“118'222”。其中，“”部分可以称为国债期货报价的整数部分， “”两”个部分称为国债期货报价的小数部分。 “”部分用 “0”“ 2” “个5”数“字 7“标”示4 ”。选项ABCD为组成第三部分的四个数字。故本题答案为ABCD。3 单选题 以本币表示外币的价格的标价方法是（ ）。A. 直接标价法B. 间接标价法C美元标价法D.英镑标价法【答案】 A【解析】 直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为

3、标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。4 单选题 直接标价法是指以（ ）。A. 外币表示本币B. 本币表示外币C. 外币除以本币D. 本币除以外币【答案】 B【解析】 直接标价法是指以本币表示外币，即以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定 数额的本国货币的方法。故本题答案为B。5 单选题 一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。A. 远期汇率B. 即期汇率C. 远期升水D. 远期贴水【答案】 CC。【解析】 一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为6 单选题 下列选项中，关于期权说法正确的是（）。A. 期权买方可以选择行权.也可以放弃行权B. 期权买方行权时，

4、期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约C. 与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金D. 任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的【答案】 A【解析】 期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。期权的买方不用缴纳保证金， 需要支付权利金。 D 明显错误。故本题答案为 A。7 判断题AB在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。（）A. 对B. 错【答案】 A【解析】 在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。故本题答案为A。8 单选题 金融期货最早产生于（ ?）年。答案】 C 【解析】 随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体， 20 世纪 70 年代初国际经济

5、形势发生 急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消。汇率、利率 频繁剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货应运而生。 1972 年 5 月，芝加 哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、 法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。9 多选题 套期保值活动主要转移的风险包括（）。A价格风险B. 市场风险C信用风险D.国际贸易风险【答案】 A,C【解析】 套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险、利 率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。故本题答案为AC。

6、10 多选题 下列属于套期保值可选取的工具的有（）。A. 期货B. 期权C远期D.互换【答案】 A,B,C,D【解析】 在套期保值的广义定义中，套期保值交易选取的工具比较广，通常有期货、期权、 远期、互换等衍生品工具。故本题答案为ABCD。11 单选题 股指期货远期合约价格大于近期合约价格时，称为（）。A. 正向市场B. 反向市场C. 顺序市场D. 逆序市场【答案】 A【解析】 当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或正向市场。故本题答案为A。12 判断题AB期货交易合约和远期交易合约都属于远期合约，但存在标准化与非标准化的区 别。（ ?）A. 对B. 错【答案】 A【解析】 期货交易

7、与远期现货交易都属于远期交易，但是两者交易的远期合约存在着标准化 与非标准化的差别。期货合约是标准化的合约，远期现货合约是非标准化的合约。13 判断题 AB 期权卖方需要缴纳一定的保证金，买方不需要。（）A. 对B. 错【答案】 A【解析】 期权交易中，买方向卖方支付权利金后，其最大风险就是权利金的亏损,因此期权买方不需要再缴纳保证金。但是，期权卖方在收取对方权利金的同时要随时应对买方有关履约 的要求，因此卖方需要缴纳一定的保证金，以表明其有能力履行期权合约。故本题答案为A。14 判断题 一般来说，期权的执行价格与市场价格的相对差额越大，则时间价值也越大；反 之，差额越小，则时间价值越小。（

8、）1. 错2. 对【答案】 1.错【解析】 一般来说，期权的执行价格和市场价格的相对差额越大，则时间价值就越小：反之， 差额越小，则时间价值就越大。15 单选题10月18日，CME交易的DEC12执行价格为85美元/桶的原油期货期权，看涨期 权和看跌期权的权利金分别为 833美元/桶和 074美元/桶，当日该期权标的期货合约的 市场价格为 9259 美元/桶，看涨期权的内涵价值和时间价值分别为 （ ）。A. 内涵价值=8. 33美元/桶，时间价值=0. 83美元/桶B. 时间价值=7. 59美元/桶，内涵价值=8. 33美元/桶C. 内涵价值=7. 59美元/桶，时间价值=0. 74美元/桶D

9、. 时间价值=0. 74美元/桶，内涵价值=8. 33美元/桶【答案】 C【解析】 看涨期权的内涵价值：标的资产价格 -执行价格 =9259-85=759（美元/桶），时间价 值=权利金一内涵价值 =833-759=074（美元/桶）。16 单选题正向市场中进行牛市套利交易，只有价差（）才能盈利。A扩大B. 缩小C. 平衡D. 向上波动【答案】 B【解析】 正向市场中进行牛市套利交易，只有价差缩小才能盈利。故本题答案为B。17 多选题 关于反向大豆提油套利的做法正确的是（）。?A. 买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约?B. 卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约?C. 增加豆粕

10、和豆油供给量？D. 减少豆粕和豆油供给量 ？【答案】 B,D【解析】 反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些 因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其制成品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向 大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约，同时缩减生产，减少 豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有 助于弥补现货市场中的亏损。AC两项是大豆提油套利的做法。？18 单选题 我国香港地区的恒生指数期货合约月份的方式是（）。A. 季月模式B. 远月模式C. 以近期月份为主，再加上远期季月D. 以远期月份为主，再加

11、上近期季月【答案】 C【解析】 股指期货的合约月份是指股指期货合约到期进行交割所在的月份。不同国家和地区 期货合约月份的设置不尽相同。在境外期货市场上，股指期货合约月份的设置主要有两种方 式：一种是季月模式，另一种是以近期月份为主，再加上远期季月。如我国香港地区的恒生 指数期货和我国台湾地区的台指期货的合约月份就是两个近月和两个季月。故本题答案为C。19 判断题AB股票指数是反映和衡量所选择的一组股票的价格的平均变动的指标。（）A. 对B. 错【答案】 A 【解析】 股票指数是反映和衡量所选择的一组股票的价格的平均变动的指标。故本题答案为A。20 判断题AB股指期货的规模随着股指期货价格的变化

12、而变化。（）A. 对B. 错【答案】 A【解析】 股指期货的规模随着股指期货价格的变化而变化。故本题答案为A。根据材料，回答 1-2 题3月 31日，甲股票价格是 14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨；如果涨到 15元， 他就会卖出。于是，他决定进行备兑开仓。即以 14 元的价格买入 5000 股甲股票，同时以 081 元的价格卖出一份 4 月到期、行权价为 15元（这一行权价等于该投资者对这只股票的 心理卖出价位 ）的认购期权 （假设合约单位为 5000）。21 不定项选择题 该投资者获得权利金为（）。【答案】 B【解析】x 5000=4050元）。22 不定项选择题 该投资者之所以卖

13、出一份认购期权。是因为（）。A. 只能备兑开仓一份期权合约B. 没有那么多的钱缴纳保证金C. 不想卖出太多期权合约D. 怕担风险【答案】 B【解析】 x 5000=4050（元）。23 判断题AB交易所期权开仓买入，可以开仓买入看涨期权，也可以开仓买入看跌期权。 （）A. 对B. 错【答案】 A【解析】 交易所期权开仓买入，可以开仓买入看涨期权，也可以开仓买入看跌期权。故本题 答案为 A。24 判断题AB当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。（）A. 对B. 错【答案】 A【解析】当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。故本题答案为 A。25

14、多选题 关于金融期货中的期货套利交易，以下说法正确的是（）。A金融期货期现套利交易。促进了期货市场流动性B使得期货与现货的价差趋于合理C. 金融现货市场本身具有额外费用低、流动性好等特点，吸引了期现套利交易者D定会使得期货与现货的价差扩大【答案】 A,B,C【解析】 期货套利可分为价差套利和期现套利。期货价差套利行为有助于不同期货合约价格 之间的合理价差关系的形成，有助于提高市场流动性。期现套利是指利用期货市场与现货市 场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易。待价差趋于合理而获利的交易。故 本题答案为 ABC。26 判断题AB自然条件也对运输和仓储造成影响，从而间接影响生产和消费。（

15、？?）A. 对B. 错【答案】 AA。【解析】 自然条件也对运输和仓储造成影响，从而间接影响生产和消费。故本题答案为27 判断题AB期货合约的交割地点是由交易双方协商确定的。（）A. 对B. 错【答案】 B【解析】 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定 数量和质量标的物的标准化合约。交割地点是交易所指定的。故本题答案为B。28 判断题AB投机对期货市场没有好处。（）A. 对B. 错答案】 B【解析】 投机可减缓价格波动。29 多选题 套期保值的种类包括（）。A. 远期套期保值B. 卖出套期保值C. 近期套期保值D. 买入套期保值【答案】 B,D【解析】 套期

16、保值的目的是规避价格风险，价格变化无非是下跌和上涨两种情形。与此对相 应的。套期保值可以分为卖出套期保值和买入套期保值。故本题答案为BD。30 多选题 在我国，会员 （客户）的保证金可分为（）。A. 结算准备金B. 交易保证金C履约担保金D. 手续费用【答案】 A,B【解析】 在我国，会员 （客户 ）的保证金可分为结算准备金和交易保证金。故本题答案为AB。31 多选题 下列关于外汇期货套利交易的说法中，正确的是（?）。A. 交易者需要观察不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波动B. 进行交易时，需要同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约C. 交易者买入期货合约后，等待价差朝有利方向变化后将手

17、中合约同时对冲平仓而获利D. 分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型【答案】 A,B,C,D【解析】 外汇期货套利交易是指交易者根据不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波 动。同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时 对冲平仓而获利的交易行为。外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同可分为期现 套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。选项ABCD均为外汇期货套利的内容。故本题答案为 ABCD。32 单选题 我国 5年期国债期货合约，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为（）年的记账式付息国债。3. 255. 255 10. 2512.

18、 25 【答案】 B【解析】 我国 5 年期国债期货合约标的为面值为 100 万元人民币、票面利率为 3的名义中 期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为45. 25年的记账式付息国债。故本题答案为 B。33 单选题 下列关于发票价格的公式的叙述正确的是（）。A发票价格=国债期货交割结算价/转换因子 + 应计利息B发票价格=国债期货交割结算价 转换因子-应计利息C发票价格=国债期货交割结算价 X转换因子+应计利息D发票价格=国债期货交割结算价/转换因子-应计利息【答案】 C【解析】 可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的价格（净价），用国债净价加上持有国债期间的应计利息

19、收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时 应得到的实际现金价格 （全价），该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。发票价格 国债期货交割结算价 X转换因子+应计利息。故本题答案为 Co34 单选题 下列关于国债基差的表达式，正确的是（）。A国债基差=国债现货价格+国债期货价格 X换因子B国债基差=国债现货价格+国债期货价格/转换因子C国债基差=国债现货价格-国债期货价格/转换因子D国债基差=国债现货价格-国债期货价格 转换因子【答案】 D【解析】 国债基差是指国债现货价格和可交割国债对应期货价格之差，用公式表示如下：国债基差=国债现货价格-国债期货价格 转换因子。故本题答案为 Do3

20、5 多选题 国债期货套利包括（）oA国债期货合约间价差套利策略B国债现货合约间价差套利策略C. 期现套利策略D. 多空套利策略【答案】 A,C【解析】国债期货套利包括国债期货合约间价差套利策略和期现套利策略两大类。故本题答案为 ACo36 多选题国债期货买入套期保值适用的情形有（）oA.计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升B.按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加C资金的贷方担心利率下降。导致贷款利率和收益下降D利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升【答案】 A,B,C【解析】 国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货 两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：(1)计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。(2)按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。(3)资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。选项ABC均正确， D 项是卖出套期保值的情形。故本题答案为ABC。37 判断题AB对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于 各债券在组合中所占的比重。( )A. 对B. 错【答案】 A【解析】 对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平