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文档简介
1、精品n1、 企业价值=tt i (1 i)式中nt是第t年的预期利润,Q PTgQ绪论n TRt TCtt 1(1 i)ti是资金利息率,t表示第几年(从第1年,即下一年到第n年即最后一年),由于利润等于总销售收入( TR减去总成本(TC),式中TRt是企业在第t年的总销售收入,TCt是企业在第t年的总成本。第一章、市场供求及其运行机制2、 需求函数:就是需求量与影响这一数量的诸因素之间关系的一种数学表示式,可记为:Qxf(FX,Fy,T,l,E,A丄)式中,Qx为对某种产品的需求量;FX为某产品的价格; Py为替代品(或互补品)的价格;T为消费者的爱好;I为消费者的个人收入;E为对价格的期望
2、;A为广告费。3、供给函数:就是供给量与影响这一数量的诸因素之间关系的一种表示式,其最一般形式可记为:Qsf (P,C, E,L ) 式中:Qs-某产品的供给量;p-某产品价格;C-某产品成本;E-生产者对产品价格的预期。第二章、需求分析和需求估计4、需求弹性:为了比较不同产品的需求量因某种因素的变化而受到影响的程度,我们使 用“需求弹性”作为工具。需求弹性说明需求量对某种影响因素变化的反应程度。用公式L Q变动%表示就是:需求量变动率与影响因素变动率之比,即 E式中:E-需X变动%求弹性;Q 需求量;X影响需求量的某因素。5、价格弹性:需求的价格弹性反映需求量对价格变动的反应程度,或者说,价
3、格变动百分之一会使需求量变动百分之几。其计算公式可表示如下:价格弹性需求量变动 _Q/Q价格变动%p/ p式中:Q 需求量; Q 需求量变动的绝对数量;P价格; P 价格变动的绝对数量。6、点弹性:即计算需求曲线上某一点的弹性(这时意味Q和 P的量极微小,接近Q PdQ P于0)计算公式如下:p lim g旷p p 0 PQdP Q式中:p -点价格弹性。计算点弹性,其前提是需求曲线的方程必须已知。welcome7、弧弹性:计算需求曲线上这两点之间的平均弹性,这种弹性称为弧弹性。计算公式如(Q2 Qi)9、需求的收入弹性=Q/Q Q I下: EpQ(Q1Q2)Q2(Q2Q1)g(BP)gQP)
4、P(P2R)(P2Q1)P(PP2)式中:Ep -弧价格弹性。 计算弧弹性,不知道需求曲线的方程,但却知道需求曲线上两点的坐标。8.价格弹性与总收入,边际收入和平均收入之间的关系(1 )公式M Rd(TR)d(P.Q)PQdP” QP(1 dP)dQdQdQpdQP(1丄)1P(1门p丨p|(2)当p时,MR=P ;p为其他值时,MR均小于p;p1 时,MR为正值;1 时,MR=O1时,MR为负值。点收入弹性|dQdlI <0的产品称低档货,10、交叉弹性:度。交叉弹性Epx(1 )的点Qy2I /II>0弧收入弹性E|的产品称正常货,Q2 Q1 I2 I1I 2 I 1 Q2 Q
5、1I >1的产品称高档货。说明一种产品需求量的相对变动相对另一种产品价格相对变化的反应程y产品需求量变动 x产品价格变动%Qy/QyPx / PxQyPxPxQy交叉弹Qy1Px2Px1dQyPxPxdPxPyy产品的弧交叉巳2Px1Qy2Epx 0时,表明两种物品是替代品。是互补品。(3)Epx 0时,表明两种物品互相独立,互不相关第三章、生产决策分析-投入要互的最优组合问题E px时,表明两种物品11、单一可变投入要素最优投入量的确定(1).边际产量收入:MRPyTRTR QMR MPy当h<k,表明规模收益递减;当h=k,表明规模收益不变;当h>k,表明规模收益递增。1
6、7、科布-道格拉斯生产函数b cQ aK L ,式中:Q-产量;K-资本;L-劳动力;a,b,c-为常数当MRP P可变投入要素的价格)时,可变投入要素y的投入量为最优,企业的利润最大。(P为某12、边际技术替代率(MRS) MRS它的对数形式是一个线性函数log Q log a blog K clog L第四章、生产决策分析-产品产量的最优组合问题18、产品产量最优组合的线性规划模型目标函数:Z=C1x1 +C2x2 + L +Cnxn max (最大)13、等成本曲线:EPx?QxPy ?Qy 或 QyEPxxQxP Pry ry式中Z为总利润;x1,x2,xn为企业生产的各种产品;C1
7、, C2,Cn为每种产品能提供的利润贡献。14、多种投入要素最优组合的一般原理MPx1MPx2Px2Pxn时,各种投入要素之间的组合比例为最约束条件:a*i1 X1 +a1?x 2 + L+a1nxnb1a21X1 +a 22X 2+L+a2nXnb2优。式中x1, x2,xn为企业生产的各种产15、规模收益的三种类型:假定aLaKbQam1X1+am2X2+L +amnXnbmX1, X2, L ,x 0(1 )规模收益递增:b>a,即产量增加的倍数,大于投入要素增加的倍数;(2)规模收益不变:b=a,即产量增加的倍数,等于投入要素增加的倍数;(3)规模收益递减:b<a,即产量增
8、加的倍数,小于投入要素增加的倍数;16、规模收益类型的判定假设生产函数:Q = f (x , y, z),现投入要素增加k 倍,会使产量增加h倍,即hQ = f (kx,ky , kz)品;b1 , b2,bm为可供使用的各种投入要素的数量;aij(i=1 , 2m; j=1,2, - n)为第j种产品每生产1个单位所需要的第i种投入要素的数量;最后,非负值约束条件表 示各种产品的产量必须是正值,负值是没有意义的。第五章、成本利润分析22、在盈亏分界点上,总收入等于总成本,即:PQ F VQ19、边际成本MCTC2 TC1Q2 Q1TC/ Q在盈亏分界点上的产量Q20、( 1)总变动成本(TV
9、C)TVC是指企业在可变投入要素上支出的全部费用。它的曲线形状是由企业的总产量曲线形状决定的。(2 )总固定成本(TFC)和总成本(TC)TFC的曲线是一条平行于横轴的直线。TC=TVC+TFC,TFC曲线与TVC曲线垂直相加就得 TC曲线。(3 )平均固定成本(AFC )、平均变动成本(AVC )和平均成本(AC)AFC=TFC/Q,AFC曲线随产量的增加而递减,并逐渐与横轴接近。AVC=TVC/Q ,AVC 曲线呈 U 形。AC=TC/Q=AVC=AFC ,AC曲线也呈U形,而随着产量增加,AC曲线和AVC 曲线也趋于接近。(4 )边际成本(MC )MC=TC/Q=TVC/Q ,MC曲线呈
10、U形。当MC<AC时,AC呈下降趋势,而MC>AC 时,AC呈上升趋势;当 MC=AC时,AC处于最低点。21、贡献(增量利润)=增量收入一增量成本既能补偿固定成本(F),又能实现利润目标()的最低销售量(Q)应为:Q 式中,c为单位产品贡献。23、边际分析法MRMC M(边际利润),当MR MC时,企业利润最大。第六章、市场结构与企业行为24、完全竞争条件下,企业的长期平衡(1 )价格等于短期和长期平均成本的最低点(P=SAC=LAC=MR=MC ),经济利润为零;(2 )价格等于短期和长期边际成本(P=SMC=LMC ),企业的总利润最大。25、在垄断性竞争条件下,当企业处于长
11、期均衡时,应同时满足以下两个条件:(1 ) P=AC(短期和长期),经济利润为零。(2) MR=SMC=LMC ,企业利润最大。第七章、定价实践26、 企业定价的目标:(1 )以盈利作为定价目标;(2)以扩大销售作为定价目标;(3)以稳定价格作为定价目标;(4,以应付竞争作为定价目标27、企业在定价时应考虑的主要因素:(1,产品的成本(2,产品的需求(3)竞争对手的情况(4,政府关于企业定价的政策和法令28、企业定价的一般方法可以分为三类:(1)以成本为基础定价。它又可分为四种方法:成本加成定价法目标投资回报率定价法最大利润定价法增 量分析定价法(2)以需求为基础的定价(3)以竞争为基础的定价
12、。它又可分为两种:随行就市定价法投标时确定最优报价 的方法29、企业定价策略主要有:(1) 产品组合定价策略。又包括:系列产品定价策略互补产品定价策略 成套产 品定价策略(2)差别定价策略。种类有:以顾客为基础以产品为基础以空间为基础以时间为基础(3 )新产品定价策略。可分为:撇油定价策略渗透定价策略(4) 折扣定价策略。它又包括:功能折扣付现折扣 数量折扣 季节折扣(5 )心理定价策略。(6 )促销定价策略。第八章、长期投资决策30、净现金效益量在投资决策中,这种效益是用净现金效益量来衡量的,而不是用利润来衡量,净现金效益 量是指企业在经营中因决策引起的现金效益的增加量,它等于因决策引起的销
13、售收入的增加量减去因决策引起的经营费用(不包括折旧)的增加量净现金效益量(NCB)=销售收入的增加量S -经营费用的增加量C旧)(公式)=利润的增加量 p +折旧的增加量 D因为 S = D + C + P 如要缴所得税,则税后净现金效益量应等于税后利润的增加量加上折旧的增加量即税后净现金效益量NCB '=税后利润增加量 P' +折旧的增加量D利润的增加量 P *( 1-税率t) +折旧的增加量D(不包括折D ) * (i-t)31、货币的时间价值PV (1 i)式中:PV为现值,年年末时的价值。i为贴现率(资金成本),为时间(年),Sn为现在的PV到第nRtn年后的总现值:T
14、PV7i 1 (1 i)32、税后债务成本=利息率(1-税率)33、普通股的资金成本(股东的必要收益率)ksD1式:式中:标准差;R 第i个结果的现金流量;(式中:D1表示每股股利,W为每股普通股的价格,g为每年的股利增长率)股东的预期收益(回报)由两部分组成,一部分是股利,它的收益率称为股利收益率,等Di于 ,另一部分是资本利得,即由于预期以后股票涨价会给股东带来的收益,它的收W益率称为资本利得收益率,在股利增长率g保持不变的情况下,它等于 g。34、加权平均资金成本:kapdkdPeke 式中:ka为加权平均资金成本,kd第九章、企业决策中的风险分析38、标准差:投资方案各种可能结果的概率分布的分散程度可以用统计方法,即标准差来测定,当两个方案的期望效益相同时,可以直接用标准差来比较风险的大小。其公R-现金流量期望值; P -发生第i个结果现金流量的概率。为税后债务成本,ke为权益资本成本,pd,pe为根据公司的最优资本结构,债务和权益资本分别在全部资本中所占的比重。35、返本期净现金
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