现代物流金融服务

1、现代物流金融服务物流金融服务调研报告引言现代物流发展离不开金融服务的支持。但是，当 前国内金融服务发展较慢，这在一定程度上影响 了现代物流发展，一方面使得物流企业不能为广 大客户，特别是一些中小型企业，提供物流与金 融集成化的综合服务，另一方面使得企业物流资 金周转率低下，原材料、半成品或产品不能物畅其流”，影响了企业物流运作的效率。笔者认为，把物流服务和金融服务相结合进行业 务模式的创新，是当前第三方物流公司、金融机 构（银行等）或相关企业在激烈市场竞争中脱颖 而出的主要途径之一。据此，笔者提出了现代物流金融服务创新 金融服务 （F i n a n ce Logistics）”的研究课题。本

2、文的研究，能为第三方物流企业，金融机构（银 行）等进行业务创新，以及寻求新的利润增长点， 提供新的思路和实施方法，具有一定的理论意义 和重要的现实意义。2金融物流概念金融物流是物流服务和金融服务相结合的产物。 笔者认为，金融物流，即包括金融服务功能的物 流服务，主要指：在供应链中，第三方物流企业 提供的一种金融与物流集成式的创新服务，其主 要服务内容包括：物流、流通加工、融资、评估、 监管、资产处理、金融咨询等。金融物流不仅能 为客户提供高质量、高附加值的物流与加工服 务，还为客户提供间接或直接的金融服务， 以提 高供应链整体绩效和客户的经营和资本运作效 率等。金融物流服务系统如图1所示。从图

3、1可以直观看到，金融物流也是供应链的金 融服务创新产品，金融物流的提供商（比如第三 方物流企业）可以通过自身或自身与金融机构的 紧密协作关系，为供应链的企业提供物流和金融 的集成式服务。3金融物流的产生背景及其发展状况3.1 金融物流的产生背景3.1. 1第三方物流服务的革命。金融物流， 是物流与金融相结合的产品，其不仅能提高第三 方物流企业的服务能力，经营利润，而且可以协 助企业拓展融资渠道，降低融资成本，提高资本 的使用效率。金融物流服务将开国内物流业界之 先河，是第三方物流服务的一次革命。3.2. 2中小型企业融资困境。在国内，由于 中小型企业存在着信用体系不健全的问题，所以 融资渠道贫

4、乏，生产运营的发展资金压力大。金 融物流服务的提出，可以有效支持中小型企业的 融资活动。另外，金融物流可以盘活企业暂时闲 置的原材料和产成品的资金占用，优化企业资 源。3.3. 3供应链共赢目标。对于现代第三方 物流企业而言，金融物流可以提高企业一体化服 务水平，提高企业的竞争能力，提高企业的业务 规模，增加高附加值的服务功能，扩大企业的经 营利润；对于供应链企业而言，金融物流可以降低企业的 融资成本，拓宽企业的融资渠道；可以降低企业 原材料、半成品和产品的资本占用率，提高企业 资本利用率，实现资本优化配置；可以降低采购 成本或扩大销售规模，提高企业的销售利润。对于金融机构而言，金融物流服务可

5、以帮助金融 机构扩大贷款规模，降低信贷风险，甚至可以协 助金融机构处置部分不良资产。3.1. 4金融机构创新意识增强。当前金融机 构面临的竞争越来越激烈。为在竞争中获得优 势，金融机构，比如银行，不断地进行业务创新。 这就促使了金融物流的诞生。金融物流可以帮助 银行吸引和稳定客户，扩大银行的经营规模，增 强银行的竞争能力；可以协助银行解决质押贷款 业务中银行面临的 物流瓶颈”质押物仓储 与监管；可以协助银行解决质押贷款业务中银行 面临的质押物评估、资产处理等服务。3 . 2金融物流发展状况金融物流发展起源于物资融资业务。金融和物流 的结合可以追溯到公元前2 4 0 0年， 当时的美 索布达米亚

6、地区就出现了谷物仓单。 而英国最早 出现的流通纸币就是可兑付的银矿仓单。3.2. 1发达国家的金融物流业务。国际上， 最全面的金融物流规范体系在北美（美国和加拿大）以及菲律宾等地。以美国为例，其金融物流 的主要业务模式之一是面向农产品的仓单质押。仓单既可以作为向银行贷款的抵押，也可以在贸 易中作为支付手段进行流通。美国的金融物流体 系是以政府为基础的。早在19 16年，美国就 颁布了美国仓库存贮法案（US Wa r e h o using Act of 1916）,并以此建 立起一整套关于仓单质押的系统规则。 这一体系 的诞生，不仅成为家庭式农场融资的主要手段之 一，同时也提高了整个农业营销系

7、统的效率，降 低了运作成本。3.2. 2发展中国家的金融物流服务。相对于 发达国家，发展中国家的金融物流业务开始的较 晚，业务制度也不够完善。非洲贸易的自由化很 早就吸引了众多外国企业作为审查公司进入当 地。这些公司以银行、借款人和质押经理为主体， 设立三方质押管理协议（CMA）,审查公司往 往作为仓储运营商兼任质押经理的职位。通过该 协议，存货人，即借款人在银行方面获得一定信 用而得到融资机会。此类仓单直接开具给提供资 金的银行而非借款人，并且这种仓单不能流通转 移。在非洲各国中较为成功的例子是赞比亚的金融 物流体系。赞比亚没有采用北美以政府为基础的 体系模式，而是在自然资源协会(Na t

8、u r a1 Resource Institute) 的 帮助下，创立了与政府保持一定距离、不受政府 监管的自营机构一一赞比亚农业产品代理公司(the Z a m b i an A g r i c u 1 t u r a 1 Commod i ty Agency L t d .)。该公司参照发达国家的体系担负金 融物流系统的开发和管理，同时避免了政府的干 预，从而更能适应非洲国家的政治经济环境。3.2.3中国金融物流的发展。国外金融服务 的推动者更多是金融机构，而国内金融物流服务 的推动者主要是第三方物流公司。金融物流服务 是伴随着现代第三方物流企业而生，在金融物流 服务中，现代第三方物流企业

9、业务更加复杂，除 了要提供现代物流服务外，还要跟金融机构合作 一起提供部分金融服务。国内学者关于金融物流相关领域的研究主要是 物资银行、融通仓等方面的探讨，然而这些 研究主要是基于传统金融物流服务展开的，未能 从供应链、物流发展的角度探讨相应的金融服务问题。如，罗齐和朱道立等（2 0 0 2年）提出 物流企业融通仓服务的概念和运作模式探讨；任 文超（1 9 9 8年）探讨了引用物资银行概念解 决企业三角债的问题。在国内实践中，中国储运集团从1 9 9 9年开始 从事金融物流部分业务。金融物流给中国储运集 团带来了新的发展机遇，最近该集团公司总结了 部分金融物流业务模式，并在集团所有子公司进 行

10、推广。4金融物流运作模式探讨笔者根据金融机构（比如银行等）参与程度不同， 把金融物流运作模式分为资本流通模式、资产流 通模式和综合模式。所谓的资产流通模式是指第 三方物流企业利用自身综合实力、良好的信誉， 通过资产经营方式，间接为客户提供融资、物流、 流通加工等集成服务；资本流通模式是指金融物 流提供商利用自身与金融机构良好合作关系， 为 客户与金融机构创造良好的合作平台，协助中小 型企业向金融机构进行融资，提高企业运作效 率；综合模式是资产流通模式和资本流通模式的 结合。本文选取上述三种模式中的几种典型的操作方案进行介绍，试图能给企业的实践活动提供参考 依据。4 . 1资产流通模式方案1 :

11、替代采购该方案是由物流公司代替借款企业向供应商采 购货品并获得货品所有权，然后根据借款企业提 交保证金的比例释放货品。在物流公司的采购过 程中，通常向供应商开具商业承兑汇票并按照借 款企业指定的货物内容签订购销合同。物流公司 同时负责货物运输、仓储、拍卖变现，并协助客 户进行流通加工和销售。方案2 :信用证担保在这模式中，（1）物流企业与与外贸公司合作， 以信用证方式向供应商支付货款，间接向采购商 融资；（2）供应商把货物送至融通仓的监管仓 库，融通仓控制货物的所有权；（3）根据保证 金比例，按指令把货物转移给采购商。4 . 2资本流通模式方案3 :仓单质押方案3为仓单质押融资业务模式。最简单

12、的仓单 融资是由借款企业、金融机构和物流公司达成三 方协议，借款企业把质物寄存在物流公司的仓库 中，然后凭借物流公司开具的仓单向银行申请贷 款融资。银行根据质物的价值和其他相关因素向 其提供一定比例的贷款。质押的货品并不一定要 由借款企业提供，可以是供应商或物流公司。方案4买方信贷方案4为买方信贷业务。对于需要采购材料的借 款企业，金融机构先开出银行承兑汇票。借款企 业凭银行承兑汇票向供应商采购货品， 并交由物 流公司评估入库作为质物。金融机构在承兑汇票 到期时兑现，将款项划拨到供应商账户。物流公 司根据金融机构的要求，在借款企业履行了还款 义务后释放质物。如果借款企业违约，则质物可 由供应商

13、或物流公司回购。方案5 :授信融资方案5为统一授信贷款业务就是物流公司按企业信用担保管理的有关规定和要求向金融机 构提供信用担保，金融机构把贷款额度直接授权 给物流公司，由物流公司根据借款企业的需求和 条件进行质押贷款和最终结算，在此模式中，金 融机构基本上不参与质押贷款项目的具体运作。物流公司在提供质押融资的同时，还为借款企业 寄存的质物提供仓储管理服务和监管服务。方案6 :反向担保在方案6中，针对借款企业直接以寄存货品向金 融机构申请质押贷款有难度的情况，由物流公司 将货品作为反担保抵押物，通过物流公司的信用 担保实现贷款。也可以组织企业联保，由若干借 款企业联合向物流公司担保，再由物流公

14、司向金 融机构担保，实现融资。甚至可以将物流公司的 担保能力与借款企业的质押物结合起来直接向 金融机构贷款。4. 3综合运作模式综合运作模式包括资产流通运作模式和资本流 通运作模式，是金融物流高层次的运作模式，其 对金融物流提供商有较高要求，例如，金融物流 提供商应具有自己全资、控股或参股的金融机 构。例如，我们所熟悉的UP S公司，在2 0 0 1年 5月并购了美国第一国际银行(First I nternational),将其改造成为U P S金融公司。由U P S金融公司推出包括开具 信用证、兑付出口票据等国际性产品和服务业 务。UP S作为中间商在沃尔玛和东南亚数以万 计的中小出口商之间

15、斡旋，在两周内把货款先打 给出口商，前提条件是揽下其出口清关、货运等 业务和得到一笔可观的手续费，而拥有银行的U P S再和沃尔玛在美国进行一对一的结算。5实施金融物流面临的风险分析发展金融物流业务虽然能给金融物流提供商、供 应链节点企业和金融机构带来共赢效果，但提 供商却面对各种各样的风险。有效地分析和控制 这些风险是金融物流能否成功的关键之一。金融物流提供商主要的风险可以归纳如下：(1)内部管理风险：这也是企业中普遍存在的 风险之一。包括组织机构陈旧松散，管理体制和 监督机制不健全，工作人员素质不高，管理层决 策发生错误等等。在中国，企业内部管理风险往 往较大。(2)运营风险：物流企业都会

16、面临运营方面的 风险。但从事金融业务的物流公司，由于要深入 客户产销供应链中提供多元化的服务， 相对地扩 大了运营范围，也就增加了风险。从仓储、运输、 到与银企之间的往来以及和客户供销商的接触， 运营风险无处不在。中国的物流运输业还处在粗 放型的发展阶段，因此运营风险不容忽视。(3)技术风险：金融物流提供商因缺乏足够的技术支持而引起的风险。比如价值评估系统不完 善或评估技术不高，网络信息技术的落后造成信 息不完整、业务不畅等。(4 )市场风险：主要针对库存质物的保值能力。 包括质物市场价格的波动，金融汇率造成的变现 能力改变等。(5)安全风险：质物在库期间金融物流提供商 必须对其发生的各种损失

17、负责，因此仓库的安 全，员工的诚信，以及提单的可信度都要加以考 虑。还包括对质物保存的设施能否有效防止损 坏、变质等问题。(6)环境风险：指政策制度和经济环境的改变。 包括相关政策的适用性，新政策的出台，国内外 经济的稳定性等。一般情况下，中国的政治和经 济环境对金融物流造成的风险不大。但国际环境 的变化，会通过贸易、汇率等方面产生作用。(7)法律风险：主要是合同的条款规定和对质 物的所有权问题。因为业务涉及多方主体，质物 的所有权在各主体间进行流动，很可能产生所有 权纠纷。另一方面，中国的担保法和合同 法中与金融物流相关的条款并不完善，又没有 其他指导性文件可以依据，因此业务合同出现法律问题的机率也不低。(8)信用风险：包括货物的合法性，客户的诚 信度等，同时信用风险还与上述财务风险、 运营 风险、安全风险和法律风险等联系密切。在具体实施金融物流业务时，应该结合上述的主 要风险问题进行相应的风险管理。6结束语我国第三方物流市场潜力巨大，现代物流业正走 向正