注册会计师《财务管理》试题及答案(5)

1、注册会计师?财务管理?试题及答案 (5)1. 在使用存货模式进行现金持有量的决策时，假设持有现金的时机本钱率为 8%，与现金持有量对应的交易本钱为 2000 元，那么企业的现金持有量为 ()元。A. 30000B. 40000C. 50000D. 无法计算2. 某企业资本总额为 2000 万元，全部由长期借款和权益资金构成，长期借款 和权益筹资额的比例为 2：3，长期借款利率为 9%，当前销售额 1000 万元，息税 前利润为 200 万，经营杠杆系数为 2，当期支付优先股股利 20 万元，该企业适用 的所得税税率为 20%，那么总杠杆系数为 ()。A. 1.15B. 1.24C. 3.88D

2、. 23. 利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是()。A. PV (债务的代理本钱 )B. PV (利息税盾 )C. PV (财务困境本钱 )D .无杠杆企业的价值4. 假设甲公司未来的债务与企业价值比率为40%，无杠杆资本本钱为 10%，债务资本本钱为 8%，所得税税率为 25%，那么甲公司的 WACC 为()。A. 9.2%B. 9%C. 8.5%D. 9.5%5. 某厂的甲产品单位工时定额为 80 小时，经过两道工序完成，第一道工序的 工时定额为 20小时，第二道工序的定额工时为 60 小时。假设本月末第一道工序 有在产品 30 件，平均完工程度为 60%;第二道工序有在产品

3、50件，平均完工程度 为 40%。那么分配人工费用时在产品的约当产量为 () 件。A. 42B. 38C. 40D. 326. A、 B 两种证券收益率的方差分别为 0.81%和 0.36%，它们之间的协方 差为 0.5%，那么两项资产收益率之间的相关系数为 ( )。A. 1B. 0.3C. 0.5D. 0.937. 某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.2 元和 22 元，现拟实施 10送 1 的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，那么送股后的每股收益和每股 市价分别为 () 元。A. 2 和 20B. 2.2 和 22C. 1.8 和 18D. 1.8 和 228. 考虑信息不对

4、称和逆向选择的影响， 管理者偏好首选留存收益融资， 然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为 ( )A. 筹资理论B .权衡理论C. MM 第一理论D. 排序理论9. 根据财务分析师对某公司的分析，该公司无杠杆企业的价值为2000 万元，利息税盾可以为公司带来 100 万元的额外收益现值，财务困境本钱现值为 50 万元，债务的代理本钱现值和代理收益现值分别为 20 万元和 30 万元，那么，根据 资本结构的权衡理论，该公司有杠杆企业的价值为 ()万元。A. 2050B. 2000C. 2130D. 206010.假设 A 公司的自由现金流量增长率固定为5%，预计本年的自由

5、现金流量10，所得税税率为 25%，工程的为 100 万元， 自由现金流量利息保障倍数保持为 无杠杆价值为 800 万元，那么工程的有杠杆价值为 ( )万元。A.820B. 880C. 780D.720参考答案及解析：1答案：C解析：在存货模式下现金持有量是交易本钱等于时机本钱的现金持有量，所以与现金持有量对应的时机本钱也是2000元，时机本钱=现金持有量/2 时机成 本率二现金持有量12為=2000,所以现金持有量=50000(元)。2.答案： C解析：长期借款资金占总资金比重=2/(2+3) 100%=40% ,长期借款额 =2000 >40%=800(万元)，借款利息 =800 9

6、%=72(万元)，财务杠杆系数 (DFL)=EBIT/EBIT-I-D/(1-t)=200/200-72-20/(1-20%)=1.94， 总 杠 杆 系 数=2> 1.94=3.88。3答案：A解析：根据权衡理论，有杠杆企业的总价值等于无杠杆企业价值加上债务抵 税收益的现值，再减去财务困境本钱的现值。并不涉及债务的代理本钱。4. 答案： A解析： WACC=10%-40>% 25%> 8%=9.2%5. 答案： D解析：第一道工序在产品的完工率=(20 >60%)/80 >100%=15%，第二道工序在产 品 的 完 工 率 =(20+60>40%)/80

7、>100%=55% ， 在 产 品 的 约 当 产 量 =30>15%+50> 55%=32(件)。6. 答案： D解析：根据题目条件可知 A 、B 两种资产收益率的标准差分别为 9%和 6%， 所以相关系数 =0.5%/(9%> 6%)=0.93。7. 答案： A解析：因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益 =目前的每股收益 /(1+送 股比例 )=2.2/(1+10%)=2(元);因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率 =送股前的 市盈率 = 2 2/2 . 2 = 10 ，因此，送股后的每股市价 =10> 2=20(元)。8. 答案： D解析：考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资， 而仅将发行新股作为最后的选择， 这一观点通常称为排序理论。9. 答案： A解析：