第二章筹资管理计算分析题

1、第二章 筹资管理计算分析题1/15， n/40”，1、企业全年向V 公司购入500 万元的商品，V 公司提供的商业信用条件为“计算放弃现金折扣成本2、某股份有限公司拟发行面值为100 元，年利率为12%，期限为2 年的债券一批，该债券每年末付息一次。要求：试测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（ 1）市场利率为10%； （ 2）市场利率为12%； （ 3）市场利率为15%。3、某公司平价发行票面利率为12%的债券，发行费率为3%，所得税率为40%，请计算其债券的资本成本。4、某公司拟发行优先股150万元，年股利率12.5%，预计筹资费用5 万元。要求：计算该优先股的资本成本。5、某股份有限公

2、司普通股每股市价20 元，现准备增发80000 股，预计筹资费用率为6%，第一年每股发放股利2 元，股利增长率为5%。要求：计算本次增发普通股的资本成本。6、某公司发行的普通股总额为100 万元，筹资费用率5%，最近一年股利率为8%，预计以后每年递增4%。计算该普通股资金成本率。7、某企业全年税息前利润80万元，全部资本 200万元，负债比率 45%负债利率12%要求：计算该企业的财务杠杆系数。8、某企业筹资2500万元。其中发行债券 1000万元，筹资费率2%债券年利率为10% 所得税率为33%优先股500万元，年股息率 7%筹资费率为3%普通股1000万元，筹 资费率为4%第一年预期股利率

3、为 10%以后各年增长4%试计算该筹资方案的综合资本 成本。9、某企业经论证拟于计划年度扩大A产品的生产能力，经测算，需要投入资本3000万元,现有三个筹资方案可以选择：表 10-3单位：万元筹资结构甲方案乙力杀内方案内部集资（资本成本20%150010001000发行债券（资本成本15%10005001000银行借款（资本成本12%）50015001000合计300030003000要求：利用综合资本成本指标（精确到小数点后二位数如10.15%）,比较、选择最优筹资TzT 7K o10、某公司目前发行在外普通股票100万股（每股1元），已发行10%勺利率白债券400万元。该公司打算为新的投资

4、项目融资500万元，新项目投产后公司每年税息前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%勺利率发行债券（方案 1）;按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率为 40%要求：（1）计算两个方案的每股收益；（2）计算两个方案的无差别点税息前利润；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）对两个方案进行选择。12、某企业计划年初的资本结构如下表所示:各种资本来源金额（万元）长期债券，年利率10%600优先股，年股息率 8%200普通股，40000股800合计1600普通股每股股票面额 200元，今年期望股息 20元，预计以后每年股息增加 5%该企 业所得税率为33%假设发行各种证券均

5、无筹资费用。该企业现拟增资400万元，有甲乙两个方案：甲方案，发行长期债券 400万元，年利率10%普通股股息增加到 25元，以后 每年还可增加6%但是，由于增加了风险，普通股市价将跌到每股160元。乙方案，发行长期彳券200万元，年利率10%另发行普通股200万元。普通股股息增加到 25元，以后 每年再增加5%由于信誉提高，普通股市价将上升到每股 250元。试选择筹资方案。13. 某公司年底有关余额如下：资产总计700万流动负债160万所有者权益540万其中：普通股（200 万股）200万资本公积150万留存收益190万该公司为扩大经营需增加600 万元资金，正考虑以下两个方案：甲方案，以每

6、股5 元的价格发行120 万股普通股；乙方案，发行20 年期、利率7%的债券600 万元，该公司最近几年财务状况一直很稳定，资产和负债均没有太大变化，每年税后利润约为所有者权益的 10%，公司扩大经营后税息前利润增长数为新增投资额的12%，公司所得税率为40%.试计算两个方案增资后第一年每股的获得额（税后）14 . 某公司于1995 年 1 月 1 日发行五年期，面值1000 元，票面利率10%，一次还本的公司债券，每年12 月 31 日支付一次利息。债券发行时市场利率为8%，设所得利率为40%，筹资费用率为4%。求此债券的发行价格和资金成本。15 .某公司正在准备筹资 500万元，有两个筹资

7、方案。A:长期债务80万元，利息率10%发行公司债券筹资120 万元，利率13%，筹资费率2%，发行普通股300 万元，现行市价25元，第一年支付股利 1.75元，予计每年股利增长率为9% B:长期债务110万元，利率为12%，发行公司债券40 万元，利率10%，筹资费率1%，发行普通股350 万元，现行市价 24 元，第一年支付股利1.50 元，予计每年增长率为10%假设该公司所得税率为33%。试确定公司的最佳方案（计算时保留两位小数）18. ABC 公司正在着手编制财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。有关信息如下：（ 1 ）公司银行借款利率当前是9%；（ 2） 公司债券面

8、值为1 元， 票面利率8%， 期限为 10年， 分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%；（ 3）公司普通股面值1 元，当前每股市价为5.5 元，本年派发现金股利0.35 元，预计每股收益增长率维持7%；（ 4）公司（本年）的资本结构为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元保留盈余420万元5）公司所得税率为40%19某企业目前拥有资本1000 万元，其结构为：债券资本20%（年利息为20 万元）。普通股权益资本80%（发行普通股10 万，每股面值80 元），现准备追加筹资400 万元，有两种筹资选择：（ 1 ）全部发行普通股：增发5 万股，每股面值80 元（ 2）全部筹措长期债务：利率10%，利息为40 万元企业追加筹资后，EBIT预计为160万元，所得税率为 33%要求：计算每股收益无差别点及此时的每股收益，并简要说明。20. 万达公司1997 年财务杠杆系数为1.5, 净利为 600万元 , 所得税率为40%,该公司当年初发行了一种债券, 数量 1 万张 , 每张面