实验一.资金的时间价值

1、L/O/G/O财务管理实验财务管理实验指导老师：指导老师： 陈茜陈茜1.上课流程：上课流程：开机签到重点提示学生操作答疑2.注意事项：注意事项：n请提前5分钟到达实验室开机；n课间可自由活动；n请勿早退；n如因为面试、生病等原因缺席，请在下节课之前递交书面假单;n课前需预习相关章节的基本概念和公式3.教材教材n基于Office2007版本编写;n教材共8章，21个实验；n前7章为重点考查章节;n第8章为附加实验4.成绩成绩n由期末考试(40%)与平时成绩(60%)组成n平时成绩：考勤、作业、随堂测验成绩、实验报告等ILOs (Intended Learning Outcome) 掌握运用Exc

2、el操作财务管理的基础知识 了解Excel在财会方面的基本运用My Contact：校内邮箱校内邮箱QQ: 1520894979第一章第一章财务管理基本价值概念财务管理基本价值概念实验一实验一. . 资金的时间价值资金的时间价值实验目的：实验目的：1. 理解货币时间价值的概念2. 掌握FV、PV等有关财务函数的使用3. 掌握复利终值、复利现值、年金终值、年金现值的计算，并据此作出客观评价一一.资金资金的时间的时间价值价值(the time value of money） 资金的时间价值资金的时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的增值，称为“资金的时间价值”。 可以用相对数和绝对

3、数两种形式表现，通常以相对数“利息率”来表示。其实际内容是社会资金利润率。资金时间价值的必要性可以从两方面理解：资金时间价值的必要性可以从两方面理解：（1）资金时间价值代表着无风险的社会平均资金利用率，它应是企业资金利润率的最低限度。因此它是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。（2）资金时间价格揭示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行经济决策必不可少的计量手段。举例：举例：假设年利率为假设年利率为6%，请问，请问10年前的年前的100万与现在万与现在的的100万，哪个更值钱？万，哪个更值钱？ 100万万100万万01010年前的年前的100万，在万，在10年后的价值：年后的价值：

4、100 （1+6%）10 100万万10年前的年前的100万更值钱万更值钱原因：资金原因：资金有有时间价值时间价值 二、资金时间价值的计算方法二、资金时间价值的计算方法 单利法：只对本金计息，利息不再生息单利法：只对本金计息，利息不再生息。 例：100元存入银行，年利率为5，按单利计息。 每年利息为：10055元 第第10年末年末取出，总利息为：10051050元 本利和为150元 复利法：不仅本金计息，上一期的利息要复利法：不仅本金计息，上一期的利息要加入加入到下到下一期本金中去，按一期本金中去，按本利和本利和的总额计算下期利息的总额计算下期利息。（俗称俗称“利滚利利滚利”）例：100元存入

5、银行，年利率为5，按复利计息。 第1年利息 10055元 第2年利息（1005）55.25元 第3年利息（10055.25）55.5125元 第10年末取出，总利息为62.8895元。即：100(1+5%)10 本利和为162.8895元。三、资金时间价值计算的基本公式三、资金时间价值计算的基本公式 （一）终值系数（一）终值系数（F/PF/P）举例举例：你现在有1万元，一个投资机会年利率为8，投资200年后财富是多少？现值（现值（Present ValuePresent Value）：资金现在的瞬时价值）：资金现在的瞬时价值。终值（终值（Future ValueFuture Value）：指随

6、着时间的推移，资金）：指随着时间的推移，资金经过一段时间后所形成的货币价值。经过一段时间后所形成的货币价值。终值系数：已知现值求终值的系数。终值系数：已知现值求终值的系数。FV:终值 PV:现值 i:利率 n:期数 FVIFi,n:复利终值系数FV = PV(1+i)n = PVFVIFi,n 举例举例：你现在有100元，一个投资机会年利率为8，投资200年后财富是多少？ 解答：解答： FV=100*(1+8%)200=4.84(亿元)（二）现值系数（二）现值系数（ P/FP/F）举例举例：一个投资机会年利率为8，要在10年后得到100万元，现在应该一次性投资多少钱？ 现值系数现值系数：已知终

7、值求现值已知终值求现值 FV：现值PV：终值i：利率n：期数PVIFi,n: 复利现值系数ninnPVIFFViFVPV,)1 (1 举例举例：银行年利率为8，要在10年后得到100万元，现在应该一次性存入多少钱？1(1+8)10PV =100=46.32(万元万元)（三）年金终值系数（三）年金终值系数（F/AF/A）举例举例：如果你从现在每年年末存入银行100元，年利率为8，存期3年，那么最后有多少钱？ 年金（年金（A）：在一段时期内等额的资金收入或支出。）：在一段时期内等额的资金收入或支出。 年金终值：已知年金求终值：年金终值：已知年金求终值： FVIFAi,n : 年金终值系数ninnF

8、VIFAAiiAFVA,1)1 (问题3：如果你从现在每年年末存入银行100元，年利率为8，存期3年，那么最后有多少钱？ 解答： 第一年利息：0 第二年利息：1008%=8 第三年利息：(100+8) 8% + 1008%=16.64 本息和：100 3+（8+16.64）=324.64(1+8)318%FV=100=324.64(元元)（四）年金现值系数（四）年金现值系数（P/AP/A） 问题4：如果你需要银行在未来3年内每年年末向你支付100元，年利率为8，你现在应存入多少钱？ 年金现值：已知年金求现值。年金现值：已知年金求现值。PVIFAi,n : 年金现值系数ninnnPVIFAAii

9、iAPVA,)1 (1)1 ( 问题4：如果你需要银行在未来3年内每年年末向你支付100元，年利率为8，你现在应存入多少钱？ 解答：(1+8)318%(1+8)3PV =100=257.71(元元)四四、年金年金的种类的种类n 普通年金普通年金：从第一年开始，在每年年末支出或收入,在某年年末截至。n 先付年金先付年金：从第一年开始，在每年年初支出或收入，在某年年末截至。n 递延年金：递延年金：从第N年(N 1)开始，在每年年末支出或收入。n 永续年金：永续年金：每年年末支出或收入，永远持续下去。递延期递延年金现值:,mminmiPVIFAAPVIFAAiA永续年金永续年金六六. Excel函数

10、：函数：1. 终值函数： FV( )2. 现值函数： PV( )3. 年金函数： PMT ( )4. 投资期函数：NPER ( )5. 利率函数 ：RATE ( )Rate: 各期利率Nper: 总投资期Pmt: 年金PV: 现值FV: 终值Type:数值0或1。Type=1,付款时间在期初；Type=0或忽略，付款时间在期末终终值函数值函数 参数框参数框七七. Excel操作注意事项：操作注意事项：1. Excel默认现金流向是相反的，因此以下数值的正负符号相反。因此倘若要结果为正数，已知数值必须加负号。PV、FV之间PV、PMT之间FV、PMT之间举例举例(实验材料实验材料1).小明小明5

11、年后要从银行取出年后要从银行取出1000元，年利率元，年利率6%，现在应存入银行的现金是多，现在应存入银行的现金是多少？少？即：即：FV=1000， rate=6%，n=10，求，求PV分析：分析：对于小明这个投资主体而言，往银行存钱是现金的流出（对于小明这个投资主体而言，往银行存钱是现金的流出（PV）；从）；从银行取钱是现金的流入（银行取钱是现金的流入（FV）。即）。即PV和和FV的符号相反。的符号相反。若希望结果为正若希望结果为正数（即现在存入的金额为正数），则已知条件数（即现在存入的金额为正数），则已知条件FV在输入时必须是负数。在输入时必须是负数。原因：存入与存出的现金流方向相反。原因

12、：存入与存出的现金流方向相反。Excel操作注意事项：操作注意事项：2.函数表达式函数表达式 PV(6%,5,1000) 1000代表年金 PV（6%,5, , 1000) 1000代表复利终值3.注意注意现金现金流出（入）的时间是期初还是期末。流出（入）的时间是期初还是期末。期初期初：参数Type=1期末：参数Type=0 或忽略Excel操作注意事项：操作注意事项：4. 在考虑资金的时间价值时，只有在同一时点的资只有在同一时点的资金才有比较的意义金才有比较的意义。例如：例如：当年利率为6%，10年前的100万和10年后的100万，谁更值钱的问题。分析：分析：两个100万本不在同一时间，所以毫无比较意义。但如果把10年前的100万按已知利率6%折算到10年后的时点，再比较两者的大小，则可以得出“10年前的