3第三章-证券投资基金运行规则

1、第1篇 证券投资基金概述第3章证券投资基金运行规则 主编：何孝星 副主编：邱杨茜 朱小斌 证券投资基金管理学证券投资基金管理学目录目录-2-3.13.3证券投资基金的募集证券投资基金的上市交易证券投资基金的申购、赎回3.43.2证券投资基金的终止与清算证券投资基金管理学证券投资基金管理学-3-31 摘 要证券投资基金的募集3.1.1 证券投资基金的募集管理3.1.2 证券投资基金的募集方式证券投资基金管理学证券投资基金管理学-4-3.1.1 证券投资基金的募集管理 注册制：注册制：指基金的发起人只需向证券监督管理机构报送法律法规规定的有关材料,进行登记注册,即可设立募集证券投资基金。 审批制：

2、审批制：指证券监管当局按照有关法律法规规定,对证券投资基金的发起设立所提供材料在内容方面的真实性、完整性和准确性等方面作实质性审查,又对程序和形式的合法性进行审查,并决定是否同意设立该基金的制度。 一直以来，我国证券投资基金实行的是审批制。2013年6月1日开始施行的中华人民共和国证券投资基金法(以下简称基金法)的出台，标志着我国基金发行由审批制向注册制迈进。证券投资基金管理学证券投资基金管理学按募集对象分类：公募发行和私募发行按募集对象分类：公募发行和私募发行公募发行：指以公开的形式向广大的社会公众发行基金的方式。私募发行：指基金发起人面向少数特定的投资者发行基金的方式,基金发起人 承担募集

3、基金的全部工作。按募集渠道分类：网上发行和网下发行按募集渠道分类：网上发行和网下发行网上发行：指将所要发行的基金单位与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部向广大的社会公众发售基金单位的发行方式。网下发行：是指将所要发行的基金通过分布在一定地区的银行、证券公司及其他代销、直销机构的营业网点，向社会公众发售基金单位的方式。-5-3.1.2 证券投资基金的募集方式证券投资基金管理学证券投资基金管理学-6-32 摘 要证券投资基金的上市交易3.2.1 封闭式基金的上市交易3.2.2 ETF的上市交易证券投资基金管理学证券投资基金管理学根据根据20072007年年8 8月修订的月修订的上海证券

4、交易所证券投资基金上市规则上海证券交易所证券投资基金上市规则应当应当符合下列条件符合下列条件: : (1)经中国证监会核准发售且基金合同生效 ； (2)基金合同期限5年以上； (3)基金募集金额不低于2亿元人民币； (4)基金份额持有人不少于1 000人； (5)有经核准的基金管理人和基金托管人； (6)基金份额上市交易规则规定的其他条件。-7-3.2.1 封闭式基金的上市交易证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (1)ETF份额折算与变更登记 假设基金管理人确定基金份额折算日(T日)。T日收市后，基金管理人计算当日的基金资产净值X和基金份额总额Y。T日标的的指数收盘值为I，若以标的指数的千分

5、之一作为基金份额净值进行基金份额的折算，则T日的目标基金份额净值为I/1000,基金份额折算比例的计算公式为： 以四舍五入的方法保留小数点后8位。折算后的份额=原有份额折算比例【例】假设某投资者在基金募集期内认购了5000份ETF，基金份额折算日的基金资产净值为4127000230.95元，折算前的基金份额总额为4010345000份，当日标的指数收盘值为970.35点。折算比例=(4127000230.954010345000)(970.351000)=1.06053339该投资者折算后的基金份额=50001.060533395302(份)-8-3.2.2 ETF的上市交易1000/IYX折

6、算比例证券投资基金管理学证券投资基金管理学ETF基金在募集期内，是按照每天基准指数的成份及成份股权基金在募集期内，是按照每天基准指数的成份及成份股权重购入一篮子股票，由于在重购入一篮子股票，由于在募集期内的募集期内的ETF基准指数是变动的基准指数是变动的，所以每天，所以每天ETF基金的净值都会受当天交易的影响，基金的净值都会受当天交易的影响，即投资者即投资者在募集期内某天认购的基金份额在几天后与另一投资者在当天在募集期内某天认购的基金份额在几天后与另一投资者在当天认购的份额净值是不一样的认购的份额净值是不一样的。通常在募集期结束后，基金公司会发布公告确定通常在募集期结束后，基金公司会发布公告确

7、定ETF基金份额基金份额折算日，根据折算日基金净资产、基金份额计算出基金单位份折算日，根据折算日基金净资产、基金份额计算出基金单位份额净值，根据当天的额净值，根据当天的ETF基准指数点位，净基金份额净值换算基准指数点位，净基金份额净值换算成对应的成对应的ETF基准指数点位基准指数点位-9-证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (2) ETF份额的上市交易 ETF的基金合同生效后，基金管理人可以向证券交易所申请上市，上市要遵循以下交易规则：上市首日的开盘参考价为前一工作日的基金份额净值;实行价格涨跌幅限制，涨跌幅设置为10%，从上市首日开始实行;买入申报数量为100份及整数倍，不足100份的部分

8、可以卖出;基金申报价格最小变动单位为0.001元。-10-3.2.2 ETF的上市交易证券投资基金管理学证券投资基金管理学-11-33 摘 要证券投资基金的申购、赎回3.3.1 开放式证券投资基金的申购、赎回3.3.2 ETF与LOF基金的申购、赎回证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (1) 开放式基金申购和赎回流程 -12-3.3.1 开放式证券投资基金的申购、赎回T+2日申购不成功T+7日之内证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (2)申购和赎回的原则“未知价”原则。（按照当日基金单位资产净值为基准）“金额申购、份额赎回”原则。申购费率各不相同,根据不同的基金种类和不同的市场行情,基金公

9、司可以调整其申购费率。当日的申购和赎回申请可以在基金管理人规定的时间以前撤销。基金存续期间单个基金账户最高持有基金单位的比例不超过基金总份额的10%。基金存续期内,单个投资者申购的基金份额加上上一开放日其持有的基金份额不得超过上一开放日基金总份额的10%,超过部分不予确认。-13-3.3.1 开放式证券投资基金的申购、赎回证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (3)开放式基金的估值已知价=(上一开放日的基金资产估值总额+现金)基金单位总数当天可知基金买入价或赎回价未知价=(当日基金资产总额-当日基金负债总额)基金份额总数 (4)开放式基金的申购和赎回价格基金申购价格净申购金额=申购金额/(1+

10、申购费率)申购费用=净申购金额申购费率申购份额=净申购金额/申购日基金份额净值即：申购份额=申购金额(1+申购费率)申购日基金份额净值-14-3.3.1 开放式证券投资基金的申购、赎回证券投资基金管理学证券投资基金管理学当申购费用为固定金额时，申购份额的计算方法如下：净申购金额=申购金额-固定金额申购份额=净申购金额申购日基金份额净值基金赎回价格赎回总金额=赎回份额赎回日基金份额净值赎回费用=赎回总金额赎回费率赎回金额=赎回总金额-赎回费用-15-3.3.1 开放式证券投资基金的申购、赎回证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (1)ETF份额的申购、赎回ETF份额的申购、赎回应遵循以下原则：基

11、金份额的申购、赎回，按基金合同规定的最小申购、赎回单位或其整数倍进行申报。基金份额应当用组合证券、现金或以基金合同约定的对价进行申购、赎回。投资者申购基金份额时，应当拥有对应的足额组合证券、现金或其他约定对价。投资者赎回基金份额时，应当拥有对应的足额基金份额。申购、赎回基金份额的申报指令应当包括证券账号、交易单元代码、证券代码、买卖方向(申购为买方、赎回为卖方)、数量等内容，并按交易所所规定的格式传送。申购、赎回申请提交后不得撤销。-16-3.3.2 ETF与LOF基金的申购、赎回证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (1) LOF份额的申购、赎回LOF份额的申购、赎回流程如下：T日，场内投资

12、者以深圳证券账户通过证券经营机构向交易所交易系统申报基金申购、赎回申请;场外投资者以深圳开放式基金账户通过代销机构提交基金申购、赎回申请。T+1日，中国证券登记结算有限责任公司根据基金管理人传送的申购、赎回确认数据，进行场内、场外申购、赎回的基金份额登记过户处理。自T+2日起，投资者申购份额可用。深圳证券账户中的基金份额可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或赎回;开放式基金账户中的基金份额可通过基金管理人或代销机构申报赎回，但不可卖出。T+N日(N为基金管理人事先约定的赎回资金交收周期，2N6)，赎回资金可用。-17-3.3.2 ETF与LOF基金的申购、赎回证券投资基金管理学证券投资基金

13、管理学-18-34 摘 要证券投资基金的终止与清算3.4.1 证券投资基金的扩募与续期3.4.2 证券投资基金的终止与清算证券投资基金管理学证券投资基金管理学我国新我国新基金法基金法第八十条规定，第八十条规定，封闭式基金扩募或者延长基金合同封闭式基金扩募或者延长基金合同期期限，应当符合下列条件，并报国务院证券监督管理机构备案：限，应当符合下列条件，并报国务院证券监督管理机构备案： (1) 基金运营业绩良好； (2)基金管理人最近二年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； (3)基金份额持有人大会决议通过； (4)基金法规定的其他条件。-19-3.4.1 证券投资基金的扩募与续期证券投资

14、基金管理学证券投资基金管理学 (1)证券投资基金的终止我国新我国新基金法基金法第八十一条规定出现下列情形之一时第八十一条规定出现下列情形之一时, ,基金合同终止。基金合同终止。该规定适用于所有该规定适用于所有公开募集基金，公开募集基金，包括包括公开募集的开放式及封闭式基金。公开募集的开放式及封闭式基金。基金合同期限届满而未延期；基金份额持有人大会决定终止；基金管理人、基金托管人职责终止，在六个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接；基金合同约定的其他情形。-20-3.4.2 证券投资基金的终止与清算证券投资基金管理学证券投资基金管理学 (2)证券投资基金的清算-21-3.4.2 证券投资基金的终止与清算成立基金清算小组执行清算程序计算清算费用基金剩余资产的分配基金清算的公告清算账册及文件的保存证券投资基金管理学证券投资基金管理学-22-证券投资基金管理学证券投资基金管理学-23-证券投资基金管