财务管理第十二章流动负债ppt课件

1、净营运净营运资本资本存货存货应收账款应收账款现金现金-商业汇票商业汇票商业信用商业信用短期借款短期借款流动资产流动资产流动负债流动负债引引言言根据客户订单根据客户订单进行生产进行生产供应商直接向供应商直接向生产线发货货生产线发货货产品完工立即产品完工立即向客户发货向客户发货00年年A公司生产空调和电机公司生产空调和电机销售稳定销售稳定,但大量高息长期债务但大量高息长期债务净营运资本净营运资本7.35亿亿权衡风险提高收益权衡风险提高收益03年净营运资本减年净营运资本减为为3.67亿亿决策决策尽快尽快收款收款库存减少库存减少应收款项周转加速应收款项周转加速(20 18)12.6514.33.给我们

2、的启示给我们的启示1.营运资金的管理要考虑流动负债营运资金的管理要考虑流动负债,流动资产投资很流动资产投资很大程度上取决于公司的业务性质和公司的管理效率大程度上取决于公司的业务性质和公司的管理效率;公司的流动负债上由短期融资的可得性和管理层对公司的流动负债上由短期融资的可得性和管理层对偿债风险的偏好所决定的偿债风险的偏好所决定的.2.营运资金的管理可以说是管理公司的流动性营运资金的管理可以说是管理公司的流动性,包括包括风险风险-收益的权衡收益的权衡:由于流动资产可能很快变现并且由于流动资产可能很快变现并且变现的损失很小变现的损失很小,投资流动资产可以减少流动性风投资流动资产可以减少流动性风险险

3、;运用短期融资会增加公司的流动性风险运用短期融资会增加公司的流动性风险,因为相因为相对于长期融资来说对于长期融资来说,短期融资需要频繁地筹入和偿短期融资需要频繁地筹入和偿付付配合型筹资政策：临时性流动资产临时性流配合型筹资政策：临时性流动资产临时性流动负债、收益风险适中，是理想的政策选择动负债、收益风险适中，是理想的政策选择激进型筹资政策：临时性流激进型筹资政策：临时性流动资产临时性流动负债、动资产临时性流动负债、收益风险均高收益风险均高 稳健型筹资政策：临时性流稳健型筹资政策：临时性流动资产临时性流动负债、动资产临时性流动负债、收益风险均低收益风险均低 流动负债管理就是流动负债管理就是:应选

4、择应选择哪种哪种流动流动负债负债方式方式短期短期融资融资实际实际本钱本钱短期短期融资融资规模规模时间时间作作本钱本钱收益收益的权衡的权衡公司应公司应使用使用多少多少流动负债流动负债对冲原则对冲原则:资产产生现金流特征资产产生现金流特征与为该资产进行融资与为该资产进行融资的负债的到期日匹配的负债的到期日匹配短期融资短期融资方式方式(多多,更多更多)银行短期借款银行短期借款商业信用商业信用商业票据商业票据应收账款抵应收账款抵押贷款押贷款库存抵押贷库存抵押贷款款利用应付费利用应付费用用和应付款项和应付款项票据贴现票据贴现 担保借款担保借款 信用借款信用借款 短期短期借款借款 信用额度借款：规定银行贷

5、款信用额度借款：规定银行贷款给企业的最高限额。给企业的最高限额。循环协议借款：不断重复地使循环协议借款：不断重复地使用的一种信用额度用的一种信用额度, ,除利息还除利息还需要支付一定的协议费。需要支付一定的协议费。保证借款：第三人作为保证人。保证借款：第三人作为保证人。抵押借款：以抵押方式进行。抵押借款：以抵押方式进行。质押借款：以质押的方式进行。质押借款：以质押的方式进行。商业票据的持有人将未到期的商业票据商业票据的持有人将未到期的商业票据转让给银行，得到资金的一种借贷行为。转让给银行，得到资金的一种借贷行为。短期借款短期借款利息的利息的支付方法支付方法 收款法收款法贴现法贴现法 加息法加息

6、法 借款到期时借款到期时向银行支付利息。向银行支付利息。实际利率较低实际利率较低银行发放贷款时先从本金中扣除利息，银行发放贷款时先从本金中扣除利息，到期时偿还全部本金。到期时偿还全部本金。贷款的实际利率高于名义利率贷款的实际利率高于名义利率分期等额偿还本息。分期等额偿还本息。实际利率高于实际利率高于名义利率大约名义利率大约1 1倍倍 展期信用展期信用 免费信用免费信用 商业商业信誉信誉则则10天以内的信用为免天以内的信用为免费信用费信用 10天至天至30天之间的信用天之间的信用为有代价信用为有代价信用 30天以上的信用为展期信用天以上的信用为展期信用 有代价有代价信誉信誉付款条件为付款条件为2/10 N/30）赊购商品赊购商品预收货款预收货款 20360%21%22036098981002360%21%2优点：容易取得；无需正式办理手续；优点：容易取得；无需正式办理手续；