第二信用形式和信用工具学习教案

1、会计学1第二第二 信用形式信用形式(xngsh)和信用工具和信用工具第一页，共35页。信用的涵义信用的涵义 经济学范畴的信用是指一种借贷经济学范畴的信用是指一种借贷行为，表示行为，表示(biosh)债权人和债债权人和债务人之间发生的债权债务关系。务人之间发生的债权债务关系。偿还性是信用的基本特征。信用偿还性是信用的基本特征。信用是与商品经济相联系的经济范畴。是与商品经济相联系的经济范畴。对对“金融金融”的理解的理解第2页/共34页第1页/共34页第二页，共35页。第3页/共34页第2页/共34页第三页，共35页。第4页/共34页第3页/共34页第四页，共35页。第5页/共34页第4页/共34页

2、第五页，共35页。第6页/共34页第5页/共34页第六页，共35页。第7页/共34页第6页/共34页第七页，共35页。商业商业(shngy)信用的涵义和形式信用的涵义和形式涵义：工商企业之间在买卖商品时，涵义：工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用，即工商企以商品形式提供的信用，即工商企业之间在从事商品购销活动中，因业之间在从事商品购销活动中，因为采用赊销或预付货款的方式而产为采用赊销或预付货款的方式而产生的信用。生的信用。形式：赊销形式：赊销 、预付、预付 第8页/共34页第7页/共34页第八页，共35页。第9页/共34页第8页/共34页第九页，共35页。第10页/共34页第9页/共

3、34页第十页，共35页。第11页/共34页第10页/共34页第十一页，共35页。第12页/共34页第11页/共34页第十二页，共35页。商业票据的作用商业票据的作用 有利于确立债权、债务企业双有利于确立债权、债务企业双方的权力和义务，使双方的权方的权力和义务，使双方的权责责(qun z)受到法律保护受到法律保护;有利有利于企业按期结算款项于企业按期结算款项;有利于企有利于企业扩大销售渠道业扩大销售渠道;有利于银行参有利于银行参与商业信用与商业信用;票据背书或转让简票据背书或转让简化了交易手续，减少了企业对化了交易手续，减少了企业对资金的占用。资金的占用。 第13页/共34页第12页/共34页第

4、十三页，共35页。第14页/共34页第13页/共34页第十四页，共35页。第15页/共34页第14页/共34页第十五页，共35页。第16页/共34页第15页/共34页第十六页，共35页。第17页/共34页第16页/共34页第十七页，共35页。第18页/共34页第17页/共34页第十八页，共35页。质量；提高商业银行的竞争力质量；提高商业银行的竞争力 。消费信用适度问题消费信用适度问题第19页/共34页第18页/共34页第十九页，共35页。免息期待遇免息期待遇 ；最低还款，享受正；最低还款，享受正常信用额度常信用额度 。第20页/共34页第19页/共34页第二十页，共35页。第21页/共34页第

5、20页/共34页第二十一页，共35页。第22页/共34页第21页/共34页第二十二页，共35页。第23页/共34页第22页/共34页第二十三页，共35页。第24页/共34页第23页/共34页第二十四页，共35页。接投资和国际租赁等。接投资和国际租赁等。第25页/共34页第24页/共34页第二十五页，共35页。出口信贷出口信贷定义：出口国政府为支持和扩定义：出口国政府为支持和扩大本国产品的出口，提高产品大本国产品的出口，提高产品的国际竞争能力，通过提供利的国际竞争能力，通过提供利息补贴和信贷担保的方式，鼓息补贴和信贷担保的方式，鼓励本国银行向本国出口商或外励本国银行向本国出口商或外国进口商提供的

6、中长期信贷。国进口商提供的中长期信贷。特点特点(tdin)：（：（1）附有采购）附有采购限制，只有用于购买贷款国的限制，只有用于购买贷款国的产品，而且都同具体的出口项产品，而且都同具体的出口项目相联系；（目相联系；（2）贷款利率低于）贷款利率低于国际资本市场利率，利差由贷国际资本市场利率，利差由贷款国政府补贴；（款国政府补贴；（3）属于中长）属于中长期信贷，期限一般为期信贷，期限一般为5-8.5年，年，最长不超过最长不超过10年。年。具体形式：买方信贷、卖方信具体形式：买方信贷、卖方信贷贷第26页/共34页第25页/共34页第二十六页，共35页。第27页/共34页第26页/共34页第二十七页，

7、共35页。补充：资产证券化补充：资产证券化资产证券化的概念资产证券化的概念 把缺乏流动性，但具有把缺乏流动性，但具有预期现金流收入的资产，经过结构性重组预期现金流收入的资产，经过结构性重组(zhn z)(zhn z)和信用增级处理后，转变为可以和信用增级处理后，转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以回流在金融市场上出售和流通的证券，据以回流资金的过程。可被证券化的资产包括各类贷资金的过程。可被证券化的资产包括各类贷款款( (尤其是各种抵押贷款尤其是各种抵押贷款) )、各类应收账款、各类应收账款、租赁收入、人寿保单、各种收费项目，等等租赁收入、人寿保单、各种收费项目，等等，其中以抵押贷款为

8、主的银行信贷资产是证，其中以抵押贷款为主的银行信贷资产是证券化的主要对象，因此，银行信贷资产的证券化的主要对象，因此，银行信贷资产的证券化是资产证券化的典型形式。券化是资产证券化的典型形式。 资产证券化源于美国。资产证券化源于美国。2020世纪世纪7070年代年代初，作为政府金融机构的美国联邦国民抵押初，作为政府金融机构的美国联邦国民抵押协会协会(The US Federal National Mortgage (The US Federal National Mortgage Association, FNMA)Association, FNMA)、美国政府国民抵押协、美国政府国民抵押协会会

9、(The US Government National Mortgage (The US Government National Mortgage Association, GNMA)Association, GNMA)和美国联邦住房抵押贷和美国联邦住房抵押贷款公司款公司(The US Federal Home loan (The US Federal Home loan Mortgage Corporation, FHLMC)Mortgage Corporation, FHLMC)开始向商业开始向商业银行和储蓄贷款机构购买各种抵押贷款，并银行和储蓄贷款机构购买各种抵押贷款，并将抵押贷款转化为

10、证券，以增强发放抵押贷将抵押贷款转化为证券，以增强发放抵押贷款的金融机构的资产流动性。为了吸引更多款的金融机构的资产流动性。为了吸引更多的投资者购买证券，还运用这些以抵押贷款的投资者购买证券，还运用这些以抵押贷款作为偿付基础的证券作为偿付基础的证券( (即资产支持证券即资产支持证券) )创造创造衍生产品，满足投资者的期限、收益和风险衍生产品，满足投资者的期限、收益和风险管理需求。自美国成功示范了银行信贷资产管理需求。自美国成功示范了银行信贷资产证券化后，进入证券化后，进入8080年代，资产证券化开始流年代，资产证券化开始流行于国际资本市场，证券化的资产范围也开行于国际资本市场，证券化的资产范围

11、也开始由信贷资产向应收账款、租赁、保险等各始由信贷资产向应收账款、租赁、保险等各种资产扩展，但最具代表性的仍然是银行信种资产扩展，但最具代表性的仍然是银行信贷资产的证券化。贷资产的证券化。 第28页/共34页第27页/共34页第二十八页，共35页。资产证券化的一般过程资产证券化的一般过程 （以银行（以银行(ynhng)(ynhng)贷款贷款证券化为例）证券化为例）1 1原贷款银行原贷款银行(ynhng)(ynhng)确定可被证券化的基础确定可被证券化的基础资产资产 即由贷款原发放银行即由贷款原发放银行(ynhng)(ynhng)为发起人，为发起人，根据其融资要求，对现有的贷款资产进行清理、估根

12、据其融资要求，对现有的贷款资产进行清理、估算和考核，挑选出准备进行证券化的贷款，将其从算和考核，挑选出准备进行证券化的贷款，将其从资产负债表中剥离出来，捆绑为一个贷款组合。这资产负债表中剥离出来，捆绑为一个贷款组合。这个贷款组合可称之为证券化的基础资产。个贷款组合可称之为证券化的基础资产。2 2原贷款银行原贷款银行(ynhng)(ynhng)出售贷款组合出售贷款组合 即由原贷即由原贷款银行款银行(ynhng)(ynhng)向作为资产支持证券发行人的特向作为资产支持证券发行人的特设金融机构设金融机构(Special Purpose Vehicle(Special Purpose Vehicle，

13、简称，简称SPV)SPV)出售贷款组合，双方鉴定贷款组合买卖合同。出售贷款组合，双方鉴定贷款组合买卖合同。3 3、证券发行人做发行前的各项准备包括：（、证券发行人做发行前的各项准备包括：（1 1）与）与贷款出售银行贷款出售银行(ynhng)(ynhng)或其附属公司签订贷款服或其附属公司签订贷款服务合同，以保证贷款本金和利息的回收；（务合同，以保证贷款本金和利息的回收；（2 2）与受）与受托人签订信托协议，以保证贷款组合产生的现金收托人签订信托协议，以保证贷款组合产生的现金收入流入流( (贷款本息贷款本息) )的账户管理和向证券投资者支付证的账户管理和向证券投资者支付证券的本金和利息；（券的本

14、金和利息；（3 3）与证券承销商签订承销协议，）与证券承销商签订承销协议，以保证证券的顺利发行；（以保证证券的顺利发行；（4 4）依据贷款组合的信用）依据贷款组合的信用风险进行资产证券化安排设计，并聘请信用评级机风险进行资产证券化安排设计，并聘请信用评级机构对贷款组合和证券化安排的信用度进行内部评级，构对贷款组合和证券化安排的信用度进行内部评级，如果认为信用度达不到使证券顺利销售所要求的等如果认为信用度达不到使证券顺利销售所要求的等级，就要采取增信措施；（级，就要采取增信措施；（5 5）由信用评级机构对证）由信用评级机构对证券发行进行正式评级，并向投资者发布评级结果。券发行进行正式评级，并向投

15、资者发布评级结果。4 4、发行人与承销商确定发行条件、发行人与承销商确定发行条件 证券发行人与承证券发行人与承销商协商确定证券发行价格、发行时间、证券收益销商协商确定证券发行价格、发行时间、证券收益率等发行条件，并鉴定正式协议，而后开始进行证率等发行条件，并鉴定正式协议，而后开始进行证券的市场销售。券的市场销售。第29页/共34页第28页/共34页第二十九页，共35页。5发行人支付购买证券(zhngqun)的价款和服务报酬发行人获得证券(zhngqun)发行收入，向贷款出售银行支付购买贷款组合的价款，向各类服务机构支付报酬。6发行人申请证券(zhngqun)上市发行人将一部分资产支持证券(zh

16、ngqun)向交易所申请上市，以满足投资者对证券(zhngqun)流动性的要求。7回收贷款本息、偿付证券(zhngqun)本息贷款服务机构(一般为贷款出售银行或其附属公司)和信托机构分别负责贷款本息的回收和对证券(zhngqun)投资者偿付证券(zhngqun)本息。 第30页/共34页第29页/共34页第三十页，共35页。第31页/共34页第30页/共34页第三十一页，共35页。资产证券化对银行经营和发展的意义资产证券化对银行经营和发展的意义1 1、提高银行信贷资产的流动性。在证券化过程中，、提高银行信贷资产的流动性。在证券化过程中，银行原先流动性较弱的资产经过筛选、重组、增银行原先流动性较

17、弱的资产经过筛选、重组、增信等处理后，转变为可以在市场上顺利销售的证信等处理后，转变为可以在市场上顺利销售的证券，证券的快速变现给银行带来现金流收入，使券，证券的快速变现给银行带来现金流收入，使资产的流动性明显改善。资产的流动性明显改善。2 2、开辟了银行向资本市场筹资的途径。银行将贷、开辟了银行向资本市场筹资的途径。银行将贷款组合出售给作为资产支持证券发行者的特设金款组合出售给作为资产支持证券发行者的特设金融机构，经过一系列运作后，证券发行的信用等融机构，经过一系列运作后，证券发行的信用等级一般都高于贷款组合的信用等级，这样就能以级一般都高于贷款组合的信用等级，这样就能以较低的发行成本获得证

18、券发行收入。对于那些信较低的发行成本获得证券发行收入。对于那些信用等级较低的金融机构来说，通过资产证券化途用等级较低的金融机构来说，通过资产证券化途径补充资金来源要比直接吸收存款、发行债券合径补充资金来源要比直接吸收存款、发行债券合算。算。3 3、分散银行信贷风险。银行将贷款组合出售后，、分散银行信贷风险。银行将贷款组合出售后，就不再面对借款人的信用风险，贷款组合的债权就不再面对借款人的信用风险，贷款组合的债权已经转给作为资产支持证券发行人的特设金融机已经转给作为资产支持证券发行人的特设金融机构。至于贷款的利率风险，则在证券结构的设计构。至于贷款的利率风险，则在证券结构的设计中作了相应的考虑，

19、通过结构优化的证券发行收中作了相应的考虑，通过结构优化的证券发行收入支付入支付(zhf)(zhf)给贷款出售银行的价款中，已经给贷款出售银行的价款中，已经包含了对利率风险的补偿。包含了对利率风险的补偿。 4 4、改善资本风险管理。通过证券化，原来作为较、改善资本风险管理。通过证券化，原来作为较高权重风险资产的贷款变为现金，从风险资产中高权重风险资产的贷款变为现金，从风险资产中移出。移出。5 5、提高银行经济效益。银行在出售贷款组合，回、提高银行经济效益。银行在出售贷款组合，回流资金后，就可选择新的贷款和投资目标去获取流资金后，就可选择新的贷款和投资目标去获取收益，还可以在保留贷款服务职能过程中

20、取得服收益，还可以在保留贷款服务职能过程中取得服务费收入。务费收入。 第32页/共34页第31页/共34页第三十二页，共35页。次级次级(c j)(c j)抵押贷款抵押贷款次级次级(c j)(c j)抵押贷款属于住房（居住类）抵抵押贷款属于住房（居住类）抵押贷款的一种，是相对优质抵押贷款和另类押贷款的一种，是相对优质抵押贷款和另类A A级抵押贷款而言的。次级级抵押贷款而言的。次级(c j)(c j)抵押贷款是抵押贷款是指面向费科积分低于指面向费科积分低于620620、负债较重、收入证、负债较重、收入证明缺失、信用历史不佳（如：破产、违约等）明缺失、信用历史不佳（如：破产、违约等）的借款者所提供

21、的抵押贷款。费科积分是由费的借款者所提供的抵押贷款。费科积分是由费尔艾萨克公司（尔艾萨克公司（Fair Isaac CorporationFair Isaac Corporation，FICOFICO）提供的衡量消费者信用能力的积分，分）提供的衡量消费者信用能力的积分，分为为5 5个等级：优（个等级：优（750850750850分），良（分），良（660660749749分），一般（分），一般（620659620659分），差（分），差（350350619619分），不确定（分），不确定（350350分以下）。贷款特点：分以下）。贷款特点：1.1.个人信用记录比较差，信用评级得分比较个人信用记

22、录比较差，信用评级得分比较低低 ；2.2.贷款房产价值比和月供收入比较高。贷款房产价值比和月供收入比较高。美国的常规抵押贷款与房产价值比美国的常规抵押贷款与房产价值比(LTV)(LTV)多为多为80%80%，借款人月还贷额与收入之比在，借款人月还贷额与收入之比在30%30%左右。左右。而次级而次级(c j)(c j)贷款的贷款的LTVLTV平均在平均在84%84%，有的超，有的超过过90%90%，甚至，甚至100%100%，这意味着借款人的首付款，这意味着借款人的首付款不足不足20%20%，甚至是零首付。，甚至是零首付。第33页/共34页第32页/共34页第三十三页，共35页。3.3.少数族群占比高，且多为可调利率，以及只支付利息和无收入证明少数族群占比高，且多为可调利率，以及只支付利息和无收入证明文件贷款。据美国文件贷款。据美国(mi (mi u)u)抵押贷款银行协会的调查表明：抵押贷款银行协会的调查表明：37.8%37.8%次级抵押贷款借款人是拉