科学理解供给侧结构性改革五大任务

1、科学理解供给侧结构性改革五大任务（紫光阁 2016 年第 4期，徐洪才）“去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板 ”是供给侧结构性改 革五大重点任务。 中央强调， 在推进供给侧结构性改革过程中要注重 “加减乘除并举 ”，这一部署具有明显的针对性。所谓 “加”，就是发展 高端制造业和现代服务业，增加有效供给； “减”，就是压缩和淘汰落 后产能，清理僵尸企业，解决中低端产品过剩； “乘 ”，就是鼓励创新 创业，发挥创新的乘数效应； “除”，就是破除垄断，放松管制，减少 税收， 降低企业运行成本和市场交易成本， 以及去除财政和金融领域 积累的风险。若不采取 “加减乘除并举 ”，而是 “减法 ”孤军深

2、入，则可 能引发中国经济 “断崖式 ”失速，这在 2016 年经济工作中需要特别予 以关注。 具体来讲， 应从以下方面科学理解供给侧结构性改革五大任 务。第一， 去产能和去库存是一致的。 中国经济供给侧存在的最突出 的结构性问题就是产能过剩， 解决这一问题需要多管齐下。 导致过剩 产能有很多原因。地方政府和企业出于自身利益考虑，一哄而起，盲 目决策，导致低层次重复建设，这是主要原因。另外，中国经济在全 球产业链分工中处于低端位置， 技术含量和附加值较低， 竞争力不足， 导致产能过剩。当前，工业库存和三四线城市房地产库存都比较多。库存是企业的流动资金， 去库存就是减少不必要的资金占用， 降低企

3、业成本，盘活资源存量，从而提高企业经济效益。东西卖不掉，企业 自然就不敢投入，导致需求疲软，或者说供给过剩，这是一枚硬币的 两面。 在这种供需不平衡的情况下， 纠正旧的不平衡和寻求新的平衡 点，就必然要把库存和产能降下来。 降产能涉及到僵尸企业的市场退 出和关停并转。而关停并转不能简单地一关了之、一破了之，破产关 闭涉及到人员安置和再就业，也涉及到社会稳定、银行坏账，还涉及 到产业结构调整。所以，我们在做减法的同时也必须做加法，加法就 是要培育市场机制， 培育新的经济增长点， 一加一减就可以达到新的 平衡。否则，经济将可能出现大幅度的滑坡。现在，房地产市场的去库存需要政策引导， 比如鼓励开发商

4、降价， 让新市民有能力有条件买房。 当然， 激活新市民的购买力也需要一些 配套政策，比如户籍制度改革、社会保障体系完善，如果这两个关键 政策不能落实到位，农民将难以变成新市民。而且，农民变成新市民 后涉及到再就业和找工作的问题。 如果没有就业机会或者说没有产业 发展作支撑，城镇化也就缺乏基础、不可持续。满足新市民的需求， 必须进行政策调整和创新。在增量方面，要严格控制新批土地，还可 以沿着 “一带一路 ”、长江经济带、 京津冀协调发展这三大战略支撑带， 对相关节点城市重新进行合理的产业布局， 这将有助于消化部分过剩 产能。另外，还可以沿着 “一带一路 ”开展国际产能合作，输出一部分 产能。在此

5、过程中，通过优化结构、改进技术、改善环境等，提高企 业的国际竞争能力。总之，关停并转一部分，消化一部分，转移出去 一部分，这三个 “一部分 ”合在一起，将对去产能和去库产生重大推动 作用。第二， 去杠杆涉及到一些企业， 尤其是国有企业以及地方政府的 债务水平过高的问题。 企业负债率总体偏高主要是由于资本市场不发 达，银行间接融资仍然占主导地位，融资结构、金融体系结构决定企 业的资产负债结构。 企业对银行负债过多， 而现在国际大宗商品价格 下跌，导致企业资产缩水，但负债并没有减少，进而加大了企业杠杆 率，这是一个潜在风险。去杠杆的有效办法就是发展直接融资。扩大 直接融资的好处是改变企业的融资结构

6、， 也就是改变企业的资产负债 结构，实际上就是降低企业负债率和杠杆水平。 2015 年底召开的国 务院常务会议提出， 发展直接融资可以采取五大措施： 一是完善股票、 债券等多层次资本市场。 二是丰富直接融资工具。 积极发展项目收益 债及可转换债券、 永续票据等股债结合产品， 推进基础设施资产证券 化试点，规范发展网络借贷，简化境内企业境外融资核准。三是加强 资信评级机构和会计、 律师事务所等中介机构监管， 研究证券、 基金、 期货经营机构交叉持牌， 稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基 础上申请证券业务牌照。 四是促进投融资均衡发展。 五是强化监管和 风险防范。第三，降成本。要降低企业税费负

7、担，进一步清理各种不合理收 费，营造公平的税负环境，研究降低制造业增值税税率。要降低社会 保险费，研究精简归并 “五险一金 ”，让企业轻装上阵。降低社保费率 是一种 “杀富济贫 ”做法，对于低收入人群和农民来说，是一种公平的 政策，老百姓的公平感因此增强了。但是，降低社保费率也会加大社 保支出压力。对此，应加大国有企业分红，并将国有资产无偿划拨给 社保基金， 来充实社保基金， 这是中国最大的一张底牌。 精简归并 “五 险一金 ”，将会减少企业的费用。此外，国家还需要进一步实施结构 性减税、扩大营改增的范围。第四，补短板。目前，公共产品或准公共产品供给不足是一个突 出问题，比如医院、学校、托儿所

8、、幼儿园、养老院等都是短板。当 然，高科技产业一直是短板。要从供给侧发力，通过创造新供给，引 导新需求。补短板，投资还需挑大梁。投资具有双重属性，在当期是 需求，在未来是供给。因此，稳增长的关键还是稳投资。通过增量资 金投入， 优化投资结构， 从而优化未来的供给结构。 建议在基础设施、 战略性新兴产业、新兴消费品（信息消费、文化消费、旅游消费、养 老消费、健康消费等）以及民生领域增加投资。要学会用有效投资来 引导资源的合理有序流动，通过弥补短板，优化经济结构。另外，供给侧结构性改革，既要关注 “供给侧 ”，更要关注 “结构 性”。所谓 “结构性 ”，就是不能平均使劲，而是在重点领域突破。现 在

9、大家都为经济增长能否多出0.1、0.2 个百分点很纠结。其实，从供给侧的某些重点领域看， 我国经济增长还有很大的潜力。 每年我国都 要大量进口商品，如果其中一部分自己能够生产，或者能够实现 “进 口替代”，拉动国内生产总值（GDP）增长恐怕就不止 0.1%，拉动0. 5%以上 GDP 增长都是有可能的。例如，我们每年进口大量粮食，要 花掉几千亿美元的外汇储备， 但是粮食生产连年丰收， 由国家用保护 价收购，这些粮食储存于国家仓库卖不出去， 因为消费者吃了不放心， 这显然是资源浪费。 再例如， 每年我国都要花掉几千亿美元进口精细 化工产品，像 PX 项目，在韩国、日本生产是安全环保的，而我们生 产就会出现污染环境，甚至发生爆炸，主要还是技不如人。其实，技 术是现成的， 而我们缺乏精益求精的工匠精神。 下一步经济结构调整 就是要在这些方面发力，只要在进口产品里面拿出一部分由自己生 产，提高产品质量和安全性，提高潜在经济增长率是完全可能的。总之， 我国近期经济工作重点就是促进供给侧结构性改革，