产业投资的经济评价实用教案

1、第一节 产业投资的财务(ciw)评价 一、财务评价(pngji)的概念和内容 二、财务效益分析的程序 三、财务基础数据的估算 四、财务评价(pngji)的基本报表 五、财务评价(pngji)的指标第1页/共78页第一页，共79页。一、财务评价的概念(ginin)和内容 1、财务评价的概念 是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿(qngchng)能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 第2页/共78页第二页，共79页。 2、财务评价的内容 财务效益和费用的识别 财务效益和费用的计算 财务报表的

2、编制(binzh) 财务效益分析指标的计算与评价第3页/共78页第三页，共79页。 财务效益(xioy)与费用的识别识别费用、收益的准则(zhnz)是目标削弱目标的是费用，对目标有贡献(gngxin)的是收益财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出 第4页/共78页第四页，共79页。二、财务效益分析的程序 1、收集、整理和计算有关基础财务数据资料 2、编制基本(jbn)财务报表 3、财务效益分析指标的计算与评价 4、进行不确定性分析 5、作出项目财务效益分析的最终结论 第5页/共78页第五页，共79页。三、财务基础(jch)数据的估算 指在项目

3、市场(shchng)、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和推算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。第6页/共78页第六页，共79页。 财务基础数据(shj)估算表及其相互关系 （1）建设投资估算表 （2）投资使用计划与资金筹措表 （3）流动资金估算表 （4）总成本费用估算表 （5）外购材料、燃料动力估算表 （6）固定资产折旧估算表 （7）无形资产与递延资产摊销估算表 （8）销售收入和税金及附加估算表 （9）借款还本付息表 （10）损益表反映项目总投资及投资反映项目总投资及投资使用计划与资金使用

4、计划与资金(zjn)(zjn)筹措筹措情况情况反映项目投产后的反映项目投产后的产品总成本、销售收产品总成本、销售收入、税金和利润入、税金和利润(lrn)(lrn)情况情况反映项目投资反映项目投资偿还能力情况偿还能力情况第7页/共78页第七页，共79页。建设(jinsh)投资估算表流动资金(lidngzjn)估算表固定资产折旧(zhji)估算表无形资产及递延资产摊销估算表原料、能源成本估算表投资使用计划及资金筹措估算表总成本费用估算表收入及税金估算表固定资产还本付息估算表损益表第8页/共78页第八页，共79页。四、财务评价的基本(jbn)报表（一）现金流量表 1、全部投资现金流量表的编制 2、自

5、有资金(zjn)现金流量表的编制（二）损益表（三）资金(zjn)来源与应用表（四）资产负债表（五）外汇平衡表（六）借款还本付息表第9页/共78页第九页，共79页。 （一）赢利(yngl)能力指标 IRR、NPV、投资回收期、投资利润率 （二）清偿能力指标 借款偿还期、财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率） （三）外汇平衡能力指标 财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本五、财务(ciw)评价的指标第10页/共78页第十页，共79页。（一）赢利能力(nngl)指标1、IRR2、NPV3、投资(tu z)回收期4、投资(tu z)利润率 ntttIRRCOCI00)1 ()( 1当年净现金流量上年累

6、计净现金流量现正值年份数流量开始出累计净现金tpKNBE nttctiCOCINPV01第11页/共78页第十一页，共79页。（二）清偿(qngchng)能力指标1、借款(ji kun)偿还期 以项目投产后可用于还款的资金偿还借款(ji kun)本金和建设期利息所需要的时间Id借款本金(bnjn)和建设期利息之和；Pd借款偿还期Rt第t年可用于还款的资金第12页/共78页第十二页，共79页。2、财务(ciw)比率（资产负债率、流动比率、速动比率）流动(lidng)比率 反映项目各年偿付流动(lidng)负债能力速动比率 反映项目快速(kui s)偿付流动负债能力资产负债率资产负债率 反映项目各

7、年所面临的财务风险程度及偿债能力%100流动负债总额存货流动资产总额速动比率%100流动负债总额流动资产总额流动比率%100资产总额负债总额资产负债率第13页/共78页第十三页，共79页。（三）外汇平衡(pnghng)能力指标1、财务外汇(wihu)净现值(FNPVF) 分析、评价项目实施后对国家外汇(wihu)状况影响的重要指标，用以衡量项目对国家外汇(wihu)的净贡献(创汇)或净消耗(用汇) FI外汇(wihu)流入量；FO外汇(wihu)流出量；(FI-FO)t第t年的净外汇(wihu)流量； tnttFiFOFIFNPV11第14页/共78页第十四页，共79页。 2.财务换汇成本及财

8、务节汇成本 财务换汇成本是指换取一美元(miyun)外汇所需要的人民币数额。DRt项目在第t年生产出口产品投入的国内资源 显然，财务(ciw)换汇成本愈低，表明项目财务(ciw)效益愈好。 nttntttiFOFIiDR1t111财务换汇成本第15页/共78页第十五页，共79页。 ：项目在第t年为生产替代进口产品投入的国内资源 FI：生产替代进口产品所节约(jiyu)的外汇 FO：生产替代进口产品的外汇流出ntttntttiFOFIiDR11)1 ()()1 (财务节汇成本节汇成本，即节约1美元外汇(wihu)所需要的人民币金额。财务(ciw)节汇成本愈低，则项目的财务(ciw)效益愈好。 第

9、16页/共78页第十六页，共79页。（二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应(duyng)关系 分析内容分析内容基本报表基本报表 静态指标静态指标动态指标动态指标盈利能力分析盈利能力分析 现金流量表现金流量表投资回收期投资回收期NPVNPV、IRRIRR、PtPt利润表利润表投资收益率投资收益率清偿能力分析清偿能力分析 资金来源与资金来源与应用表、借应用表、借款还本付息款还本付息表、资产负表、资产负债表债表借款偿还期借款偿还期资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率 外汇效果分析外汇效果分析 财务外汇平财务外汇平衡表衡表财务外汇净现值、换财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本汇成本

10、或节汇成本第17页/共78页第十七页，共79页。练习练习(linx) 1、建设项目建设期为2年，运营期为6年。 2、项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3、无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4、流动资金为800万元，项目生命期期末收回。 5、项目的设计生产能力为年产量120万件，产品(chnpn)售价为45元/件，销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，基准收益率为8% 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元

11、）第18页/共78页第十八页，共79页。序序号号 年份年份项目项目1 12 23 34 45-85-81 1建设投资：建设投资：自有资金部分自有资金部分贷款（不含利息）贷款（不含利息）12001200340340200020002 2流动资金：流动资金：自有资金部分自有资金部分贷款部分贷款部分3003001001004004003 3年销售量（万件）年销售量（万件）606090901201204 4年经营成本年经营成本168216822360236032303230 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利率为6%（按年计息）；流动资金(lidngzjn)贷款利率为4% （按年计息）。 编

12、制项目的还本付息表； 编制项目的总成本费用估算表； 编制项目的损益表。第19页/共78页第十九页，共79页。 解：根据所给条件，按以下步骤编制还本付息表： 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年(minin)计息一次。 2、编制项目还本付息表。 第20页/共78页第二十页，共79页。 借款借款( ji kun)还本付息表还本付息表 单单位：万元位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 51 1长期借款及还本付息长期借款及还本付息1.11.1年初借款本息累计年初借款本息累计206020601445.331445.33420.7420.

13、71.21.2本年借款本年借款200020001.31.3本年应计利息本年应计利息6060123.60123.6086.7286.7225.2425.241.41.4本年还本本年还本614.67614.671024.631024.63420.7420.71.51.5本年付息本年付息123.60123.6086.7286.7225.2425.242 2偿还借款本金的来源偿还借款本金的来源614.67614.671024.631024.63420.7420.72.12.1摊销摊销9090909090902.22.2折旧折旧293.76293.76293.76293.76293.76293.762.

14、32.3未分配利润未分配利润230.91230.91640.87640.8736.9436.94第21页/共78页第二十一页，共79页。序号序号 年份年份项目项目3456781经营成本经营成本1682236032303230323032302折旧费折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费摊销费9090909090904财务费财务费127.60106.7245.242020204.1长期借款长期借款利息利息123.6086.7225.244.2流动资金借流动资金借款利息款利息420202020205总成本总成本费用费用2193.362850.4836

15、593633.763633.763633.76总成本费用估算( sun)表 单位：万元 第22页/共78页第二十二页，共79页。序序号号 年份年份项目项目3456781销售收入销售收入2700405054005400540054002总成本费用总成本费用2193.362850.483659.003633.763633.763633.763销售税金及销售税金及附加附加1622433243243243244利润总额利润总额344.64956.521417.001442.241442.241442.245所得税所得税*33%113.73315.65467.61475.94475.94475.946税

16、后利润税后利润230.91640.87949.39966.3966.3966.37赢余公积金赢余公积金*15%142.40144.95144.95144.958应付利润应付利润770.04821.36821.36821.369未分配利润未分配利润230.91640.8736.94利润表 单位(dnwi)：万元第23页/共78页第二十三页，共79页。第二节 产业(chny)投资的国民经济评价 一、国民经济评价概述 二、国民经济评价的参数(cnsh) 三、国民经济评价中的效益费用识别 四、国民经济评价指标第24页/共78页第二十四页，共79页。（一）国民经济(gumnjngj)评价的概念 按照资源

17、合理配置的原则，从国家整体角度考察和确定项目的效益和费用，运用影子(yng zi)价格、影子(yng zi)汇率、影子(yng zi)工资和社会折现率等经济参数，分析计算项目对国家的净贡献，以评价项目的经济合理性。目的：把有限的资源用于最需要的投资项目上第25页/共78页第二十五页，共79页。在国民经济(gumnjngj)中有重大作用和影响的项目（二）国民经济(gumnjngj)评价的对象第26页/共78页第二十六页，共79页。（1）宏观上合理配置资源的需要（2）真实反映项目对国民经济(gumnjngj)净贡献（3）促进投资决策的科学化（三）国民经济评价(pngji)的作用第27页/共78页第

18、二十七页，共79页。 例1：某化溶剂厂，企业经济评价很好，但从整个国民经济角度来看，这个项目并不可取。 例2，某城市的市政建设部门打算拓宽(tu kun)一条城市干道。拓宽(tu kun)后的社会效益是显著的，但是这些效益并没有在市政建设部门的财务评价中反映出来。（四）国民经济(gumnjngj)评价与财务评价的关系第28页/共78页第二十八页，共79页。 1、共同点： （1）评价目的相同 （2）评价基础相同 （3）评价的基本(jbn)方法和主要评价指标相似第29页/共78页第二十九页，共79页。 2、区别 （1）评价的角度不同（企业角度 国家的角度） （2）评价中使用(shyng)的价格不同

19、（市场价格 影子价格） （3）费用和效益的划分不同 根据项目直接发生的实际收支确定项目的费用和效益 所耗费的资源-费用，所提供的产品-效益 （4）评价的判据不同 行业基准收益率或设定的折现率 社会折现率第30页/共78页第三十页，共79页。 财务效益与费用(fi yong)的识别识别费用(fi yong)、收益的准则是目标削弱目标(mbio)的是费用，对目标(mbio)有贡献的是收益财务效益：产品销售(营业)收入、资产回收、补贴等财务费用：总投资，经营成本和税金等各项支出 第31页/共78页第三十一页，共79页。3、两者对项目(xingm)决策的影响 两者结论都可行(kxng)，应予通过。 两

20、者结论都不可行(kxng)，应予否定。 财务评价结论可行(kxng)，国民经济评价结论不可行(kxng)， 一般应予否定。 财务评价结论不可行(kxng)，国民经济评价结论可行(kxng)， 一般应予推荐。第32页/共78页第三十二页，共79页。（五）国民经济评价的步骤 1、国民经济效益和费用(fi yong)的识别 2、影子价格的确定 3、基础数据的调整 4、编制报表 5、国民经济效益分析 6、根据计算的结果，对项目的经济合理性作出判断。结合项目的财务评价结果，作出项目经济评价的结论。第33页/共78页第三十三页，共79页。二、国民经济(gumnjngj)评价的参数 一、影子价格 （一）影子

21、价格的概念 资源处于最佳(zu ji)分配状态时，其边际产出价值。 反映在项目的产出上消费者“支付意愿” 反映在项目的投入上“机会成本”第34页/共78页第三十四页，共79页。第35页/共78页第三十五页，共79页。（二）货物影子(yng zi)价格的确定货物(huw)外贸货物(huw)：影响国家进出口水平非外贸货物：影响国家供求关系特殊投入物：指劳动力和土地第36页/共78页第三十六页，共79页。1、外贸货物影子价格的确定（1）产出物的影子价格（项目(xingm)产出物的出厂价格） 直接出口 间接出口 替代进口（2）投入物的影子价格（项目(xingm)投入物的到厂价格） 直接进口 间接进口

22、减少出口产品第37页/共78页第三十七页，共79页。 直接出口（外销）产品的SP SP=f.o.bSER(T1+Tr1) T1 ，Tr1国内运费及贸易(moy)费用（T+R） 项目(xingm)T1+Tr1口岸(ku n)第38页/共78页第三十八页，共79页。 间接出口（内销，替代其他货物使其增加出口）产品的SP SP=f.o.bSER(T2+Tr2)+ (T3+Tr3)(T4+Tr4) 式中：T2，Tr2原供应厂到口岸的T+R T3，Tr3原供应厂到用户(yngh)的T+R T4，Tr4项目到用户(yngh)的T+R 当原供应厂和用户(yngh)难以确定时，可按直接出口考虑。 项目(xin

23、gm)用户(yngh)供应厂口岸T4+Tr4T3+Tr3T2+Tr2 第39页/共78页第三十九页，共79页。 替代进口（内销，以产顶进，减少进口）产品的SP SP=c.i.fSER+ (T5+Tr5)(T4+Tr4) 式中：T5，Tr5口岸到用户的T+R T4，Tr4项目到用户的T+R 当用户难以确定时，可按到岸价格(jig)考虑。 项目(xingm)用户(yngh)T5+Tr5 T4+Tr4口岸第40页/共78页第四十页，共79页。直接(zhji)进口产品的SP SP=c.i.fSER+(T1+Tr1) 式中：T1， Tr1国内T+R项目(xingm)T1+Tr1口岸(ku n)第41页/

24、共78页第四十一页，共79页。 间接进口(jn ku)产品的SP SP=c.i.fSER+(T5+Tr5)(T3+Tr3)+(T6+Tr6) 式中：T5，Tr5口岸到原用户的T+R T3，Tr3供应厂到原用户的T+R T6，Tr6供应厂到项目的T+R 当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口(jn ku)考虑。 项目(xingm)供应(gngyng)厂原用户T6+Tr6T3+Tr3T5+Tr5c.i.f 口岸第42页/共78页第四十二页，共79页。 减少出口(ch ku)产品的SP SP=f.o.bSER(T2+Tr2)+(T6+Tr6) 式中：T2，Tr2供应厂到口岸的T+R T6，Tr6项

25、目到用户的T+R 当供应厂难以确定时，可按离岸价格考虑。项目(xingm)供应(gngyng)厂 T6+Tr6T2+Tr2口岸第43页/共78页第四十三页，共79页。 2、非外贸货物的SP确定 （1）产出物的SP 增加供应数量满足国内消费的 a 供求均衡，按财务价格定价； b 供不应求，定价相同质量进口产品(chnpn)的价格； c 无法判断供求情况，min(a,b) 。 替代其他企业的产出物 a 质量相同，被替代产品(chnpn)的可变成本分解定价； b 质量提高，取国内市场价格。第44页/共78页第四十四页，共79页。 （2）投入物的SP 通过原企业挖潜增加供应(gngyng)的，按可变成

26、本分解定价 项目计算期内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目需要的，按全部成本分解定价。 项目计算期内需挤占原用户供应(gngyng)量的，取国内市场价格、国家统一价格+补贴（如有时）中较高者。第45页/共78页第四十五页，共79页。 3、特殊投入(tur)物SP的确定 （1）劳动力的影子工资 (工资+福利费)*影子工资换算系数（由国家统一测定发布） （2）土地价格的确定 计算占用土地在占用期内逐年净收益的现值之和，作为土地费用计入项目建设投资中。(一般方法) 将逐年净收益的现值换算成年度等值收益，作为项目每年的投入(tur)。 第46页/共78页第四十六页，共79页。 二、社会折现率从国

27、家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量(g ling)投资收益水平、资金机会成本、资金供求状况、合理的投资规模以及项目国民经济评价的实际情况，社会折现率取为12%。 第47页/共78页第四十七页，共79页。 三、影子汇率（SER） 不同于官方汇率（OER），能反映外汇增加或减少对国民经济贡献(gngxin)或损失的汇率，即外汇的影子价格。 国家外汇牌价*影子汇率换算系数（由国家统一测定发布） 第48页/共78页第四十八页，共79页。三、国民经济评价中的效益(xioy)费用识别 （一）识别原则 对国民经济所作的贡献，计为效益 国民经济为项目(xingm)付出的代价，计为费用效益(xioy)直接

28、效益间接效益（外部效益）费用直接费用间接费用（外部费用）第49页/共78页第四十九页，共79页。 （二）直接费用与直接效益 1、直接效益：由项目本身产出，由其产出物提供，并用SP计算的产出物的经济价值。 直接效益的确定 增加国内市场的供应量，效益为所满足的国内需求 国内供应量不变 a 增 加 了 出 口 量 ， 效 益 为 所 获 得 的 外 汇 。 b 减 少 了 进 口 量 ， 效 益 为 节 约 的 外 汇 。 c 替代原有项目的生产，效益为原有项目减产或停产向社会(shhu)释放出来的资源。第50页/共78页第五十页，共79页。2、直接费用：国家为满足项目投入的需要而付出的代价 确定方

29、法 投入物来自国内供应量的增加，费用为增加国内生产所消耗的资源的价值。 如果(rgu)国内总供应量不变 a 投入物来自国外，费用为所花费的外汇 b 投入物本来可以出口，为满足项目需求，减少了出口量，费用为减少的外汇收入。 c 投入物本来用于其他项目，由于用于拟建项目将减少其他项目的供应，因此而减少的效益，即为费用第51页/共78页第五十一页，共79页。 （三）间接(jin ji)费用与间接(jin ji)效益外部(wib)效果 既要考虑外部(wib)效果，又要防止外部(wib)效果扩大化。 间接效益（外部效益）间接费用（外部费用）第52页/共78页第五十二页，共79页。 （四）转移支付 并不伴

30、随资源增减的纯粹货币性质的转移 税金 补贴 折旧 利息（国内） 凡是转移支付都不计入收益(shuy)或费用 第53页/共78页第五十三页，共79页。练习(linx)：有一大型水利工程，估计建成后会产生效果如下表，试指出这些内容在国民经济评价中应怎样计算。减轻洪水损失基建费用农业增产航运减少农业税增加航运、航道工人待业水力发电净收益电力降价、国家收入减少电力用户支出减少粮食加工工业收益增加国家灌溉费收入国家救济费用节省第54页/共78页第五十四页，共79页。 （一）国民经济(jngj)盈利能力分析指标 1、经济(jngj)内部收益率（EIRR） 010tnttEIRRCB B经济效益(jn j

31、xio y)流入量 C经济费用流出量EIRR社会折现率，项目可行，否则，不可行 第55页/共78页第五十五页，共79页。2、经济(jngj)净现值（ENPV） tsnttiCBENPV10ENPV0，项目(xingm)可行 ENPV0，项目(xingm)不可行 第56页/共78页第五十六页，共79页。 （二）建设项目外汇(wihu)效果分析指标 1、经济外汇(wihu)净现值（ENPVF） tsnttFiFOFIENPV11第57页/共78页第五十七页，共79页。经济(jngj)换汇成本：换取1美元外汇所需要的人民币金额 nttstnttstiFOFIiDR1111经济换汇成本2、经济(jng

32、j)换汇成本和经济(jngj)节汇成本 经济换汇成本影子汇率(hul)，产品出口是有利的第58页/共78页第五十八页，共79页。经济节汇成本：节约1美元外汇(wihu)所需的人民币金额nttstnttstiFOFIiDR1111经济换汇成本经济节汇成本影子汇率，项目产品(chnpn)替代进口是有利的第59页/共78页第五十九页，共79页。第七章 小结(xioji)产业投资的财务(ciw)评价产业投资的国民经济评价第60页/共78页第六十页，共79页。思考题 1、试分析如何对产业(chny)投资实施经济评价。 2、国民经济评价和财务评价有何关系？第61页/共78页第六十一页，共79页。练习练习(

33、linx) 1、建设项目建设期为2年，运营期为6年。 2、项目投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限为10年，净残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。 3、无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 4、流动资金为800万元，项目生命期期末收回。 5、项目的设计生产能力为年产量120万件，产品售价为45元/件，销售税金及附加税率(shul)为6%，所得税税率(shul)为33%，基准收益率为8% 6、项目的资金投入、收益、成本等基础数据如下（单位：万元） 7、还款方式按实际偿还能力测算。长期贷款年利

34、率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为4% （按年计息）。第62页/共78页第六十二页，共79页。序序号号 年份年份项目项目1 12 23 34 45-85-81 1建设投资：建设投资：自有资金部分自有资金部分贷款（不含利息）贷款（不含利息）12001200340340200020002 2流动资金：流动资金：自有资金部分自有资金部分贷款部分贷款部分3003001001004004003 3年销售量（万件）年销售量（万件）606090901201204 4年经营成本年经营成本168216822360236032303230 编制项目(xingm)的还本付息表； 编制项目(xingm)的总成本

35、费用估算表； 编制项目(xingm)的损益表。第63页/共78页第六十三页，共79页。 解：根据所给条件，按以下(yxi)步骤编制还本付息表： 1、建设期借款累计到投产期，按年实际利率每年计息一次。 2、编制项目还本付息表。 第64页/共78页第六十四页，共79页。 借款借款( ji kun)还本付息表还本付息表 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 51 1长期借款及还本付息长期借款及还本付息1.11.1年初借款本息累计年初借款本息累计206020601445.331445.33420.7420.71.21.2本年借款本

36、年借款200020001.31.3本年应计利息本年应计利息6060123.60123.6086.7286.7225.2425.241.41.4本年还本本年还本614.67614.671024.631024.63420.7420.71.51.5本年付息本年付息123.60123.6086.7286.7225.2425.242 2偿还借款本金的来源偿还借款本金的来源614.67614.671024.631024.63420.7420.72.12.1摊销摊销9090909090902.22.2折旧折旧293.76293.76293.76293.76293.76293.762.32.3未分配利润未分配

37、利润230.91230.91640.87640.8736.9436.94第65页/共78页第六十五页，共79页。序号序号 年份年份项目项目3456781经营成本经营成本1682236032303230323032302折旧费折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费摊销费9090909090904财务费财务费127.60106.7245.242020204.1长期借款长期借款利息利息123.6086.7225.244.2流动资金借流动资金借款利息款利息420202020205总成本总成本费用费用2193.362850.4836593633.76363

38、3.763633.76总成本费用估算( sun)表 单位：万元 第66页/共78页第六十六页，共79页。序序号号 年份年份项目项目3456781销售收入销售收入2700405054005400540054002总成本费用总成本费用2193.362850.483659.003633.763633.763633.763销售税金及销售税金及附加附加1622433243243243244利润总额利润总额344.64956.521417.001442.241442.241442.245所得税所得税*33%113.73315.65467.61475.94475.94475.946税后利润税后利润230.9

39、1640.87949.39966.3966.3966.37赢余公积金赢余公积金*15%142.40144.95144.95144.958应付利润应付利润770.04821.36821.36821.369未分配利润未分配利润230.91640.8736.94利润表 单位(dnwi)：万元第67页/共78页第六十七页，共79页。现金流量表（全部(qunb)投资） 单位：万元 序序号号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（% %）1 1现金流入现金流入1.11.1销售收入销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定

40、资产余值1.31.3回收流动资金余值回收流动资金余值2 2现金流出现金流出2.12.1建设投资建设投资2.22.2流动资金流动资金2.32.3经营成本经营成本2.42.4销售税金及附加销售税金及附加2.52.5所得税所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)4 4累计净现金流量累计净现金流量第68页/共78页第六十八页，共79页。现金流量表（全部(qunb)投资）(续) 单位：万元序序号号 年年份份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（% %）5 5所得税前净现金流所得税前净现金流量量3+2.53+2.56

41、6所得税前累计净现所得税前累计净现金流量金流量计算指标计算指标 所得税前所得税前 所得税后所得税后财务内部收益率：财务内部收益率：财务净现值：财务净现值：投资回收期：投资回收期：第69页/共78页第六十九页，共79页。现金流量表（自有资金现金流量表（自有资金(zjn)） 单位：万元单位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期123456n合计合计生产负荷（生产负荷（% %）1 1现金流入现金流入1.11.1销售收入销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金余值回收流动资金余值2 2现金流出现金流出2.12.1自有资金自有资金2.22

42、.2借款本金偿还借款本金偿还2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4经营成本经营成本2.52.5销售税金及附加销售税金及附加2.62.6所得税所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2) 计算指标：计算指标： IRR NPV第70页/共78页第七十页，共79页。损益表损益表 单位单位(dnwi)：万元万元序序号号 年份年份项目项目投产期投产期达产期达产期3 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（% %）1 1销售收入销售收入2 2销售税金及附加销售税金及附加3 3总成本费用总成本费用4 4利润总额（利润总额（1-2-31-2-3）5 5所得税所得税6 6税后利润

43、（税后利润（4-54-5）7 7可供分配利润（可供分配利润（6 6）7.17.1公积金（公积金（15%15%）7.27.2应付利润应付利润7.37.3未分配利润未分配利润其中：偿还借款其中：偿还借款累计未分配利润累计未分配利润第71页/共78页第七十一页，共79页。资金来源与运用资金来源与运用(ynyng)表表 单单位：万元位：万元序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（% %）1 1资金来源资金来源1.11.1利润总额利润总额1.21.2折旧费折旧费1.31.3摊销费摊销费1.41.4长期借款长期借款

44、1.51.5流动资金借款流动资金借款1.61.6其他短期借款其他短期借款1.71.7自有资金自有资金1.81.8其他其他1.91.9回收固定资产余值回收固定资产余值1.101.10回收流动资金回收流动资金第72页/共78页第七十二页，共79页。序号序号 年份年份项目项目建设期建设期投产期投产期达产期达产期1 12 23 34 45 56 6n n合计合计生产负荷（生产负荷（% %）2 2资金运用资金运用2.12.1建设投资建设投资2.22.2建设期利息建设期利息2.32.3流动资金流动资金2.42.4所得税所得税2.52.5应付利润应付利润2.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还2.72.7流动资金借款本金偿还流动资金借款本金偿还2.82.8其他短期借款本金偿还其他短期借款本金偿还3 3赢余资金赢余资金4 4累计赢余资金累计赢余资金资金来源与运用资金来源与运用(ynyng)表表 （续）（续） 单位：单位：万元万元第73页/共78页第七十三页，共79页。资产资产(zchn)负债表负债表