国际金融案例资料

1、常用外币符号货币名称货币符号 货币名称货币符号 人民币RMB 美元 USD 日元JPY 欧元EUR 英镑GBP 德国马克DEM 瑞士法郎CHF 法国法郎FRF 加拿大元CAD 澳大利亚元AUD 港币HKD 奥地利先令ATS 芬兰马克FIM 比利时法郎BEF 爱尔兰镑IEP 意大利里拉ITL 卢森堡法郎LUF 荷兰盾NLG 葡萄牙埃斯库多PTE 西班牙比塞塔ESP 印尼盾IDR马来西亚林吉特MYR新西兰元NZD菲律宾比索PHP俄罗斯卢布SUR新加坡元SGD韩国元KRW泰铢THB 外汇的含义一、解释外汇的动态含义2001年6月，我国某外贸公司以每吨10000英镑的价格，和英商签订出售50吨轻工业产

2、品的出口合同。买方应于2001年9月10日前将全部货款通过电汇汇交卖方，卖方于收到货款后装船。（1）、卖方（英国商人）于2001年9月8日将全部货款通过电汇汇交卖方（中国某外贸公司），我方按合同规定和要求于9月9日开始装船发运。（2）、出口国银行收到进口国代办银行的英镑汇票后，通知中国出口公司到银行结汇。出口公司把英镑外汇按银行挂牌价卖给银行，收回人民币，以了结中国出口公司和英国进口商的债权债务关系这个结算过程我们称之为国际汇兑二、观察汇率变动假设2000年初，一个日本的投资者在深圳进行了为期一年的10000美元的投资。如果汇率为125日元兑1美元，那么这笔投资值多少日元？经过一年后，在深圳的

3、投资可以获得10%的利息。但是，在年底，当这个投资者打算把日元换成美元时，汇率已经是140日元兑换1美元了。汇率的这种变化，使投资者收益增加了还是减少了？数值是多少？假如汇率变化为100日元兑换1美元，那么结果又会怎样？汇率变动对经济的影响1、华瑞进出口公司向美国出口价值100万美元的产品。签定合同是美元对人民币汇率为1=￥8.20，但是在交付货款是 美元对人民币汇率为1=￥8.35.问：由于汇率的变动，华瑞公司是增加了收入，还是减少了收入？2、恒太公司是我国一家向美国出口旅游鞋的厂家，其出口产品的人民币底价原来为每箱5500元，按照原来的汇率1=￥8.31 ，公司对外报价每箱661. 85美

4、元。但是由于外汇市场供求的变动，美元开始贬值，美元对人民币的汇率变为1=￥8.27。问：（1）恒太是否还可以按原报价？（2）如何报价才可以保证最终收入？ 资本流动一、分析下列案例中的资本流动是由于什么原因引起的？1、中国A公司出口100万匹丝绸到美国，价值890万美元2、中国银行向香港外汇市场借入500万美元3、为支付150万美元的货款，A公司买进150万美元4、某甲有10万英镑，伦敦外汇市场 1英镑=1.5000/5200美元，纽约外汇市场1英镑=1.5260/5500 ，甲在纽约卖出英镑，在伦敦卖出美元，赚取两地的差价。5、为避免汇率波动，A公司买进100万美元的6个月远期，以固定成本，避

5、险保值6、美国攻占伊拉克时，伊拉克富商将本币兑换成瑞士法郎，存入瑞士银行。二、资本流动对一国经济的影响1、 据不完全统计，到二十世纪末。跨国公司及其分支公司在国外的销售额达8.9亿万美元；而80%的技术转让费支出也发生在跨国公司内部。世界约1/3的产出是跨国公司从事国际生产所创造的。2、跨国公司将其拥有的所有生产资源和各个增值环节进行跨国界的配置、协调和管理，将每一个海外子公司从事的活动作为其整体价值链的有机组成部分。3、亚太经济论坛，欧洲经济共同体，北美区域经济的一体化，说明各个发达国家更加重视以本国为核心的地区网络战略。这种战略在区域内相互投资，使交叉投资和贸易大大增加 国际储备量的确定

6、一、如何确定国际储备的数量储备规模，政府的储备目的决定了一国的最优储备规模。第一块是储备应保障3个月以上的进口，它对应大约1500亿美元；第二块是储备应保障外债偿还，目前中国外债总量大约在2800亿美元，其中短债约占46，为对应短债偿还应准备1500亿美元；第三块是目前在华外资企业已实现而未汇出的利润数额较大，这些资金既有可能变成在华的再投资，也存在部分汇出的可能，为此需要准备700至800亿美元；第四块是今后几年，是国有银行改革“攻坚战”的关键时期，如果能有1000亿左右的外汇储备作为后盾，无疑能使得银行转轨的风险得到强有力的屏蔽；最后对中国这样一个发展中国家来说，可能还需要留出一个机动的保

7、险系数，因此这样界定储备功能之后再算总账，如同周小川行长所指出的那样，目前储备规模从总量上还是可以接受的 二、目前我国的国际储备截止2005年3月，我国外汇储备为6591.44亿美元。目前我国黄金储备为600吨约等于，1929万盎司，占外汇储备的2%,应为4%-5%2001年2月，IMF通过了中国增资的请求，有原来的61亿美元特别提款权增加到83亿特别提款权。从第11位升至第8位。作为IMF分配给会员国的一种使用资金的权利，中国拥有的特别提款权配额为63.692亿，是第8位份额最大的成员，而美国以371.493亿特别提款权作为最大份额成员。 中国人民银行公布的2004年汇率报表显示：2004年

8、6月期末，一特别提款权折合人民币12.1353元。随后的几个月更是小于10，直到年底降为9.4168。 中国内地的黄金储备量在全世界占第几位？台湾和香港呢?截至今年七月底，我国黄金储备超过600吨，占世界各国（地区）官方持金量的1.6%。据悉，目前世界官方持金量前三位分别是美国、德国及法国，其持有黄金量分别为8136.4吨、3439.5吨、3024.6吨；我国台湾地区官方持金量也达423.6吨。世界官方黄金储备一览(2002年3月止)根据世界黄金协会(World Gold Council)的资料, 截至二千零二年三月, 世界二十大黄金储备国/地区的黄金储藏资料如下: 国家/地区 吨 黄金占储备

9、份额* 1.美国 8149.0 56.7% 2.德国 3456.6 37.6% 3.国际货币基金会 3217.3 n/a 4.法国 3024.8 47.1% 5.意大利 2451.8 47.8% 6.瑞士 2149.7 38.2% 7.荷兰 884.5 46.6% 8.欧洲中央银行 767.0 n/a 9.日本 765.2 1.7% 10.葡萄牙 606.8 37.6% 11.西班牙 523.4 13.2% 12.中国 500.0 2.1% 13.俄罗斯 424.2 10.6% 14.台湾 421.8 3.0% 15.印度 357.8 7.2% 16.委内瑞拉 356.4 26.2% 17.奥

10、地利 347.5 20.2% 18.英国(U.K) 314.8 7.5%(*) 19.黎巴嫩 286.8 36.7% 20.比利时 258.1 17.9% 附加资料: 所有国家黄金总储备 29274吨 11.3% 所有机构黄金储备 4185.4吨 n/a 世界总黄金数量 32692.3吨 n/a1、阅读案例对比分析国际储备的作用 19771979年，世界市场上咖啡价格上涨，哥伦比亚的外汇收入增加。此外，哥伦比亚还是一个毒品走私最猖獗的国家，毒品价格上涨，使哥伦比亚受益非浅。哥伦比亚政府采取将外汇收入储存起来的措施。在1980年，该国外汇储备为48.31亿美元，进口额为47.39亿美元，外汇储备

11、超过了12个月的进口额，比1975年，该国的外汇储备增了近10倍。20世纪80年代前5年，美元升值，国际利率提高，外债负担加重，哥伦比亚政府由于有充足的外汇储备，避免了外债危机，维持了经济的稳定增长。1977年1981年石油价格第二次大幅度提价，使墨西哥赚取了大量外汇。1980年墨西哥的平均外汇储备为29.60亿美元，进口平均为183.39亿美元，外汇储备仅为进口的1/6，1975年该国外汇储备为13.83亿美元。墨西哥政府借助出口增长，有恃无恐地大量举借外债增加消费。在20世纪80年代，美元升值，国际利率提高，石油价格下跌，外债增加的情况下，墨西哥政府宣布对外无力偿还利息和本金，在国内实行紧

12、缩政策，使墨西哥经济陷入了衰退。为什么同一时期的墨西哥和哥伦比亚在相似的经济背景下出现了完全不同的结局？2、 请从国际储备角度判断，该国为什么采取以下措施：20002002年以来，某国采取了以下措施，1、两年来连续四次提高利率2、从他国借入5000万美元3、通过出口退税、出口担保、外汇留成 手段鼓励出口 4、以各种贸易和非贸易壁垒限制进口 5、以外汇管制和延期支付等办法限制资本外逃 6、货币对外贬值3、请分析该国国际收支发生了什么变化1994年，某国国际收支逆差迅速扩大，为解决这一危机，该国采取了如下措施。请分析：这些措施的采用各起到了什么作用？ 1、禁止外汇的自由买卖 2、实行出口信贷、出口

13、补贴 3、减少财政支出，提高税率 4、提高利率 5 、宣布法定贬值 特别提款权浮动存疑：外汇局修正数据差人民币汇率的话题如此敏感，以至于5月11日，一篇在网上流传、被错误翻译的关于人民币升值的报道，就引起国际外汇市场的剧烈波动。可以看出，由于人民币面临多方面的升值压力，外汇市场对于各种与之相关的消息都紧张异常。 那么，当更为权威的数据将三个关键词升值、30、人民币汇率联系起来时，局势又将如何？ 至少从表面上看，目前面临的情况正是如此：中国人民银行网站公布的2004年度汇率报表上，去年年底人民币兑换特别提款权（SpecialDrawingRights，SDR）的比例，较年初出现了约30的大幅升值

14、。 人民币对特别提款权升值？ 为了说明人民币汇率的变化情况，中国人民银行会定期公布人民币汇率报表，其中的主要数据由国家外汇管理局提供。汇率报表中一般有三个项目，除了特别提款权折合成人民币期末数以外，另外两项就是美元折合成人民币的期末数和平均数。 中国人民银行公布的2004年汇率报表显示：2004年1月到6月份，SDR折合人民币基本在12附近，2004年6月期末，一特别提款权折合人民币12.1353元。但是到了2004年7月，这一数字突然变成10.0222，随后的几个月更是小于10，直到年底降为9.4168。 如果这一数字确实，那么将意味着人民币相对于特别提款权有了约30的升值，体现了人民币对“

15、一篮子”货币的汇率波动。 不过，在同一张表上，人们最为关注的人民币对美元的汇价没有什么明显变化。 根据国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）金融计划和运作处提供的资料说明，SDR是国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”，最初是为了支持布雷顿森林体系而创设。最初每特别提款权单位被定义为0.888671克纯金的价格，也是当时1美元的价值。 随着布雷顿森林体系的瓦解，特别提款权现在已经作为“一篮子”货币的计价单位。最初特别提款权是由15种货币组成，经过多年调整，目前以美元、欧元、日元和英镑四种货币综合成为一个“一篮子”计价单位

16、。 作为IMF分配给会员国的一种使用资金的权利，中国拥有的特别提款权配额为63.692亿，是第8位份额最大的成员，而美国以371.493亿特别提款权作为最大份额成员。 成员国拥有的特别提款权可以在发生国际收支逆差时，用来向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款。特别提款权还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。用特别提款权作为统一的记价单位时，国际货币基金组织的各成员国货币和特别提款权之间的折算比例，也就体现了各成员国货币的汇率情况。同时也能更好地反映一国货币的综合汇率。 SDR涉及国际结算 作为国际货币基金组织的记价单位，SDR并不是真实的货币，使用时必须先

17、换成其他货币，并且不能直接用于贸易或非贸易的支付。但是在很多国际结算领域，却都可以看到SDR作为国际统一结算货币记价单位的身影。 换言之，如果人民币对特别提款权折算比例发生变化，将影响到与中国相关的多种国际业务的结算。 譬如，在国际长途 结算、国际航运、国际邮政的费率、赔偿等方面，中国许多企业都使用SDR作为计价标准。 最普遍的就是，中国移动和中国联通的国际漫游费用需要用SDR来进行结算。这两个公司都规定，对于漫游到国外的用户，选择使用的被访地区或国家运营商，将按被访地运营商使用的计费货币单位计价，并按一定的汇率折算为特别提款权，再由特别提款权换算为人民币后向用户收取。 中国移动的客户服务部工

18、作人员解释：依照国际惯例，汇率以话费发生时间的上月23日国际货币基金组织公布的汇率为准；若遇美国公众假期，国际货币基金组织不公布当天的汇率，则以23日前的工作日的汇率为准。 而中国联通新闻中心的人士也表示，联通采用了同样的收费方法。例如，联通手机用户如果漫游到保加利亚的MobiTel公司，则在当地拨打回国内的每分钟通讯费为1.955SDR，并按照国际货币基金组织提供的汇率计算出人民币费用。 航空方面，统一国际航空运输某些规则的公约也规定，如果出现意外，航空公司须对每名搭客作出赔偿限额为10万SDR的赔偿。 另外，万国邮政公约中也规定，万国邮政联盟的标准货币是特别提款权。 在国际邮件和包裹递送中

19、，有关邮件收寄资费、计算邮件退回和改寄资费、给邮件的补偿等都是通过特别提款权来统一规定，并由各自成员国计算出本国货币。同时，特别提款权还作为各邮政间账务结算的记账单位，在付款时，将特别提款权账款金额折合成付款货币金额，办理付款手续。 对于特别提款权的折算比例，邮政部门并不会经常变换，而是在一段相当长的时间内固定。“目前，国家邮政总局规定的特别提款权折合人民币比例是10.0539。”上海国际快递包裹公司的一位工作人员说。 而之所以很多国际公约都使用特别提款权作为标准货币，是由于SDR的价值是通过在国际贸易中所占比例最大的4种自由兑换货币组成，具有较强的稳定性，比利用任何一个单个会员国的货币作为标

20、准货币可能给其他会员国造成的风险都小。 如此看来，人民币对SDR汇率的30的升幅，将对上述国内企业带来重大影响。然而，在IMF的网站上，我们却见到了另外一番景象。 外汇局正面回应 IMF每天都会公布特别提款权与世界各种货币的比价。在央行公布的2004年汇率报表上显示人民币折算SDR大幅升值的同时，IMF网站上公布的SDR兑人民币数据，却一直较为稳定，且基本保持在12附近，并未出现任何升值迹象。 按照国际货币基金组织的规定，每一单位特别提款权，是由0.5770美元、0.4260欧元、21日元和0.0984英镑组成的一个“一篮子”货币。由于四种货币的汇率在不断变化，因此特别提款权的价格每天都会不同

21、。 按照IMF的规定，SDR一般以伦敦市场午市欧元、日元、英镑对美元的汇率中间价作为计算标准，先计算出含有多种货币的特别提款权对美元的比价，得到一个用美元标价的特别提款权价格；然后再根据成员国央行公布的各自货币对美元的汇率，计算出各种货币对特别提款权的兑换比例，得到其他各种货币标价的特别提款权值。 为了应对伦敦市场休市，国际货币基金组织还规定，如果当天没有伦敦市场的价格，则以纽约市场的午市中间价进行计算，如果也没有纽约市场价格，那么特别提款权的价格就在欧洲央行公布的欧元指导汇率的基础上进行计算。 同样，对于人民币对特别提款权的折算率来说，需要先计算美元对于特别提款权的比例，然后再根据人民币对美

22、元汇率，换算得出人民币对特别提款权的汇率。 汇率报表的数据由国家外汇管理局整理，并交由央行网站公布，该局有关人士对此解释是，由于外汇局的数据来自路透终端显示系统，当时（指去年下半年）路透系统进行调整。 而记者从路透的显示终端上看到，路透提供的关于特别提款权对于各种货币的折算率数据，是从美国政府网站上自动抓取获得的。 5月13日，国家外汇局新闻发言人回应本报询问时表示，目前，外汇局正在重新计算数据，并将于近期重新发布修正后的数据。而2005年前三个月公布的数据显示，人民币和特别提款权折算率又回到了12以上，并和国际货币基金组织公布的数据相同。(徐炯/21世纪经济报道) 完善外汇市场稳定

23、国际储备增长在过去一年，我国继续保持国际收支持续双顺差的格局。截至2004年12月末，外汇储备达6099亿美元，增幅比2003年高10个百分点，在外汇管理方面也取得了一系列进展。目前社会各界对我国的外汇储备和外汇管理一直保持着很高的关注度。本报记者专门就此问题采访了北京师范大学钟伟教授，并与他进行了对话。主持人：去年我国外汇储备突破了6000亿美元，全年储备增加了2067亿美元，但是去年利用外资约为600亿美元，外贸顺差约为300亿美元，两者合计还不足外汇增加额一半，这是什么原因？是热钱在作祟吗？钟伟：不能单纯地将去年储备快速增长的原因全部归结为热钱。这可能是一系列原因造成的。一是你刚刚提及的

24、外资、外贸因素，这一块已经是1000亿美元了；二是居民结汇居高不下，居民外汇储蓄增长缓慢，大概全年只有3至5，差不多每季居民结汇量都在100多亿美元，全年约在600亿美元；三是短期贸易信贷，外贸企业也在主动通过调整进出口的收付汇节奏来规避汇率风险。这一块在2004年可能高达400亿美元，它造成储备增长的同时，也被计入短期外债的统计口径。这些是储备增长的合理因素。因此被炒得沸沸扬扬的外汇储备增长之谜并不存在。2067亿美元的储备增长有合理的来源解释。 我想特别提醒的是，考虑到美联储连续加息，人民币和外币之间的息差在收缩；考虑到宏观调控显现成效，在外资和外贸方面的一系列政策方面正在进行微调，这都是

25、有利于引导热钱离开中国的。所以我倾向于认为，不能一提储备快速增长就将其等同为热钱，何况热钱最根本的特点并不是钱本身热，而是钱所流向的经济体很热，中国经济在2004年的理性降温注定了热钱会失望而归。主持人：那么对于中国这样一个大国来说，目前的储备规模是否会给经济带来变数？钟伟：变数？我看到的是定数，那就是如果保持金融财政政策的连续性，2005年将是中国经济增长非常平稳的一年，我预期今年GDP增长在8.5左右，固定资产投资增速在24左右，社会消费品零售物价指数CPI在3.0左右，外贸增速仍会维持在30以上。我对2005年是极其乐观的。 至于储备规模，政府的储备目的决定了一国的最优储备规模。第一块是

26、储备应保障3个月以上的进口，它对应大约1500亿美元；第二块是储备应保障外债偿还，目前中国外债总量大约在2800亿美元，其中短债约占46，为对应短债偿还应准备1500亿美元；第三块是目前在华外资企业已实现而未汇出的利润数额较大，这些资金既有可能变成在华的再投资，也存在部分汇出的可能，为此需要准备700至800亿美元；第四块是今后几年，是国有银行改革“攻坚战”的关键时期，如果能有1000亿左右的外汇储备作为后盾，无疑能使得银行转轨的风险得到强有力的屏蔽；最后对中国这样一个发展中国家来说，可能还需要留出一个机动的保险系数，因此这样界定储备功能之后再算总账，如同周小川行长所指出的那样，目前储备规模从

27、总量上还是可以接受的。主持人：那么将来呢？中国已是全球第二大外汇储备国，如何有效改善对这笔巨额资金的风险管理？钟伟：对于任何一个国家来说，管理如此规模的储备都是巨大的挑战，从理论上有几种思路，一是增强银行、企业和居民的外汇蓄水池功能，通过完善外汇市场改革，使得目前偏重政府外汇储备这一块，能在将来有效分流为政府、企业和居民各持一块，各自承担风险收益；二是从偏重外汇储备，逐步稳妥地向增加与国民经济发展的命脉有关的战略资源储备、增加黄金和特别提款权的份额等转换；三是根据对国际经济和金融局势变迁的战略判断，有序优化储备结构；四是将外汇管理从重视外汇流入限制外汇流出的不对称管理，转换到外汇流入流出综合均

28、衡管理，其中包括鼓励中国企业走出去、利用国内外两种资源和市场战略的逐步实施。但是我们应该看到更为基本的因素，即储备持续迅速增长往往是一国对外经济竞争力持续快速提升的结果，也是该国内外部经济增长不均衡的结果，因此提升外汇储备的经营管理绩效是事后管理，问题的关键仍然在于国际收支能否基本均衡，而平衡国际收支，势必涉及到中国经济的结构性调整，尤其是外资、外贸政策的果断调整。主持人：那么您认为，在今年外资、外贸方面，政策需要怎样调整呢？钟伟：一是在利用外资方面，在过去20多年，中国累计引进直接投资约4800多亿美元。中国也因此成为发展中国家成功利用外资的楷模。但目前已经应该从注重数量向注重质量转变，实现

29、这种转变的难点在于一些地方政府和中央职能部门能否改变以量取胜，甚至层层下达引资指标的做法，加快形成科学发展观；二是要选择时机启动中外资企业所得税并轨。目前，我国内资企业所得税率是33，外商投资企业和外国企业的名义税率则为15到24不等。这种政策差异造成了大量国内资金通过各种途径汇出境外，然后再以“外资”的形态回流到国内，以享受外资待遇。有研究表明，估计这种“假外资”占了中国引资额的1/3，如果酝酿已久的分步骤平衡内外资待遇的政策迟迟未能启动，那是令人遗憾的；三是进一步完善进出口税制，尤其是出口退税制度如何完善以减轻地方财政压力问题，出口税制如何渐次推出以优化出口商品结构问题，都涉及到各级政府和

30、涉外企业的利益协调，必须审时度势，争取多赢。主持人：通过上述一系列措施能促使国际收支从持续的“双顺差”趋于平衡吗？是否需要我们付出更多的努力？钟伟：其实维持国际收支基本平衡并略有顺差，对中国而言才是相对理性的选择，目前持续的大幅度的顺差意味着国内有限的资源，更多地被对外经济部门占用了，使得第一、第三产业有些偏冷，中国经济局部冷热不均显然不是好事。目前看来，2005年GDP增速可能在8.6左右，零售物价可能在3左右，外贸仍会延续同比30以上的高速增长，加之外资、外贸政策的改革显然需要有序分步推进，因此2005年“双顺差”的局面看来不会有大的改观，需要我们在完善外汇市场、增强汇率弹性方面作出更大的

31、努力。主持人：从1994年汇率并轨至今，中国外汇交易市场已经运作了整整10年。在新的一年中，您认为应从哪些方面入手进行改革？钟伟：改革外汇交易市场，使其既能形成富有弹性的即期汇率，又能体现远期汇率的变动趋势，显然是桩十分艰苦的事情，这样的改革不可能事先给出一个时间表。在这方面核心的工作我想包括两部分，第一部分是从推动外汇市场做市商制度入手，形成有效率、有弹性的即期外汇交易市场。2005年5月前后，以本土和国际银行作为做市商队伍，推出银行间欧元/美元、美元/日元、欧元/日元等8个品种的即期交易。这样的交易能否比较活跃，取决于三点，一是外币即期品种的交易费用是否足够低廉，二是做市商制度能否顺利出台

32、，三是央行能对这些做市商提供怎样的结售汇安排。 第二部分是从推动外币远期交易品种入手，使得外汇市场有较强的“方向指示器”作用。目前，中国远期外汇业务还仅限于银行与客户的零售市场，未来有必要允许客户对期限较短的远期合约展期，甚至直接推出人民币远期品种。这样的改革能否平稳推出，取决于三点，一是外币远期品种交易是否活跃，流动性是否足够好；二是央行可否借鉴菲律宾、韩国等的经验，由中央银行根据国内外利率差异等因素制定指导性远期汇率；三是中国外汇交易模式能否从有形的集中交易模式，向无形的分散交易模式转变。当然，我只是简要讨论了完善外汇市场的两项关键内容，如果比较国际上成熟的外汇市场，那么我们需要改革的内容

33、几乎会涉及到外汇市场的方方面面。 货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价英镑1484.8500  1449.9000  1489.3100  港币106.0700  105.4300  106.3800  美元826.4100  821.4400  828.8900  瑞士法郎663.6500  648.6800  666.9800  新加坡元490.9200&

34、#160; 479.3600  492.3900  瑞典克朗112.4100  109.7700  112.7500  丹麦克朗137.6900  134.4500  138.1000  挪威克朗125.0200  122.0800  125.3900  日元7.5272  7.4706  7.5649  加

35、拿大元657.8400  642.3600  659.8100  澳大利亚元602.3900  588.8000  605.4000  欧元1023.3000  1014.5900  1026.3700   套汇、套利请判断下列按理是否有套汇、套利的可能？1.某日纽约外汇市场和巴黎外汇市场的汇率如下:纽约外汇市场$1=FF7.7810/40巴黎外汇市场$1=FF7.7850/80问:(1)此地是否有套汇的条件，为什么

36、? (2)若有100万美元，如何套汇能获利?获利多少?2、2004年12月2日，东京外汇市场报价USD1=JPY107.20/30同时，纽约外汇市场报价USD1=JPY107.56/88投资本钱为100000美元3.在苏黎世外汇市场上，瑞士法郎三个月定期存款利率为6%，在纽约外汇市场上美元三个月定期存款利率为4%，苏黎世外汇市场即期1美元= 1.5400/10瑞士法郎，三个月远期报价60/50，假定3个月后1美元= 1.5360/80瑞士法郎，问:若客户有本金美元100万，如何套利获利最多?4、 香港金融市场上6个月定期存款年利率为10%,而美国金融市场上6个月存款年利率为14%，香港外汇市场

37、即期汇率为$1=HK $7.7500/20，6个月远期汇率为$1=HK $7.7450/80。预计美元在6个月以后会下跌。投资资金为10万港币。问：（1）是否能套利？ （2）是做抛补套利还是做非抛补套利5、美国某银行在3个月后需向外支付100万英镑，同时在1个月后将收到另一笔100万英镑。即期汇率是1英镑=1.8070/1.8080美元1个月远期1英镑=1.8075/1.8080美元3个月远期1英镑=1.8080/9000美元问：这个银行如何操作可规避风险？6、一家英国公司，需要10万美元进行投资,并在一个月后收回。投资收益率为5%，据预测一个月后美元贬值，该公司如何操作才能规避风险。纽约外汇

38、市场：即期汇率:1英镑=1.8070/1.8080美元一个月远期报价: 1英镑=1.8090/1.8110美元问：该公司如何操作可规避风险。7、 一家英国公司，需要10万美元进行投资,并在一个月后收回。投资收益率为5%，据预测一个月后美元贬值，该公司如何操作才能规避风险。纽约外汇市场：即期汇率:1英镑=1.8070/1.8080美元一个月远期报价: 1英镑=1.8090/1.8110美元问：该公司如何操作可规避风险。8、 现有一外汇投机商通过 获得这一信息，他在伦敦外汇市场出售100万英镑，获美元16685万，然后他迅速地打 到纽约外汇市场他的经纪人那里，以纽约市场的即期汇率购买100万英镑，

39、用去16665万美元，并委托经纪人将100万英镑从纽约电汇汇往伦敦。这样，不仅他的100万英镑回来了，而已他还赚取了 16685万美元16665万美元02万美元。 9、 2004年12月2日，北京外汇市场报价HKD1=RMB1.0607/38同时，香港外汇市场报价RMB1=HKD0.9436/46投资本钱为1000000人民币10、请计算：如何套汇可赚取差价？纽约外汇市场 1= 0.8560 / 80伦敦外汇市场 1= 1.5730/60投资资金 10000, 10000,请计算套汇利润。11、 纽约外汇市场 1= 1.7680 / 1.7730香港外汇市场 1= HK8.2740/80伦敦外

40、汇市场 1= HK12.690/740投资资金HK 1000012、 香港外汇市场 $1=HK$7.7500/80纽约外汇市场£1= $1.5460/80伦敦外汇市场£1=HK $12.200/50投资资金为 $1000000, 请判断能否套汇,若可套汇请计算套汇可得利润。13、 香港外汇市场 $1=HK$7.7500/80纽约外汇市场£1= $1.5460/80伦敦外汇市场£1=HK $12.200/50投资资金为 £ 10000, 请判断能否套汇,若可套汇请计算套汇可得利润14、 纽约外汇市场 1=HKD8.3046/78东京外汇市场 1=

41、JPY107.20/30香港外汇市场 JPY1= HKD0.0753/68投资资金分别为10000日元15、 假定美国金融市场上3个月定期存款年利率是8%，而英国金融市场上3个月定期存款年利率是12%。某人有10万美元。假定当前英镑汇率£1=$2.0000，此人如何投资可赚取更多的利润。16、 香港金融市场上6个月定期存款年利率为10%,而美国金融市场上6个月存款年利率为14%,即期汇率为$1=HK $7.7500,6个月远期汇率为$1=HK $7.7450。预计美元在6个月以后会下跌。投资资金为10万港币。问：（1）是否能套利？ （2）是做抛补套利还是做非抛补套利17、 香港金融市

42、场上6个月定期存款年利率为12%,而美国金融市场上6个月存款年利率为10%,香港外汇市场即期汇率为$1=HK $7.7200/50,6个月远期汇率为$1=HK $7.7300/60。预计美元对港币要升值,投资资金为10万美元。问：（1）是否能套利？ （2）是做抛补套利还是做非抛补套利18、 香港金融市场上6个月定期存款年利率为12%,而美国金融市场上6个月存款年利率为10%,即期汇率为$1=HK $7.7200,6个月远期汇率为$1=HK $7.7300。投资资金为10万美元。问：（1）是否能套利？ （2）是做抛补套利还是做非抛补套利，若投资资金是10万港币呢？2004年我国国际收支状况国家外

43、汇管理局新闻通稿 2005年4月22日2004年，我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续保持顺差。其中，经常项目实现顺差686.59亿美元，同比增长50%；资本和金融项目顺差1106.60亿美元，同比增长110%；在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长2066.81亿美元，外汇储备增幅为历史最高水平。一、经常项目顺差规模快速增长货物项下顺差规模较2003年上升。根据国际收支统计口径，2004年，我国货物贸易顺差589.82亿美元，同比增长32%，其中出口5933.93亿美元，进口5344.10亿美元，同比分别增长35%和36%。2004年我国进出口高速增长得益于全球经济复苏和

44、国内经济快速发展。2004年，全球各主要经济体均出现复苏，市场需求增长。同时，我国出口退税机制改革基本解决出口欠退税问题，改善了出口企业资金状况。在国际经济形势逐步好转、加入世界贸易组织后的积极影响等因素作用下，我国外贸出口增长较快。进口方面，我国进一步加强宏观调控，进口需求稳步增长，全年进口增速基本与出口增速持平：2004年初，受国内投资、关税下调、配额扩大以及国际能源和非能源初级产品价格上涨的刺激，我国进口持续快速增长。下半年，我国宏观调控政策效力开始显现，进口需求有所回落，进口结构有所调整。服务贸易规模进一步扩大。随着我国服务领域的对外开放以及人员、经济往来的日益密切，服务贸易规模逐年扩

45、大。2004年我国服务项下的收入与支出分别达到624.34亿美元和721.33亿美元，同比分别增长34和30。服务项下逆差呈现扩大趋势，达到96.99亿美元，同比增长13%。从具体构成看，运输是服务项目逆差的主要因素。2004年我国运输项下收入120.67亿美元，支出245.44亿美元，逆差124.76亿美元，同比扩大21.5亿美元。国际旅游收支和其它商业服务为顺差，其中，国际旅游收入257.39亿美元，同比上升83.33亿美元。国际旅游支出191.49亿美元，同比上升39.62亿美元。国际旅游顺差65.90亿美元，同比上升43.71亿美元。与2003年相比，2004年我国国际旅游收入呈恢复性

46、增长。2003年，受非典型肺炎影响，我国国际旅游收入较2002年下降30亿美元，降幅达14.6%。与2002年比较，2004年我国国际旅游收入多增53.54亿美元，支出多增37.51亿美元。此外，我国保险服务、专有权利使用费和特许费、咨询项下逆差较大。2004年，我国保险服务逆差57.43亿美元，同比上升35%；专有权使用费和特许费逆差42.60亿美元，同比上升24%；咨询逆差15.81亿美元，同比上升1%。项目逆差扩大表明，随着我国对世界贸易组织各项承诺的落实，我国服务行业竞争力有待提高。收益项下逆差规模有所下降。2004年，我国收益项下收入205.44亿美元，同比增长28%。支出240.6

47、7亿美元，同比增长1%。2004年，我国持有的对外资产收益增长较快。同时，随着外国来华直接投资规模的不断扩大，收益项下利润汇出有所增长，但收益再投资规模较小。收益项下收入大增和支出缓慢增长使2004年我国收益项下逆差35.23亿美元，逆差同比下降43.16亿美元。经常转移项下流入增长较快。2004年，经常转移顺差规模达到228.98亿美元，同比增长30%，大大高于往年水平。其中，经常转移收入243.26亿美元，支出14.28亿美元。我国居民个人来自境外的侨汇收入增长，是经常转移呈现大幅顺差的主要原因。二、资本和金融项目顺差规模大幅上升 2004年资本与金融项目实现顺差1106.60亿美元，较上

48、年同期527.26亿美元的顺差规模增长110%。该项下的主要特点是：外国来华直接投资流入有所增长。2004年，我国实际吸引外国来华直接投资新增606.30亿美元，同比增长13%。外国来华直接投资撤资清算等资金流出56.94亿美元，外国来华直接投资净流入549.36亿美元，同比增长17%。随着我国履行加入世界贸易组织的承诺逐步到位，以及拥有相对低廉的劳动力资源和广阔的市场潜力，外国来华直接投资规模保持稳步增长。从产业结构看，设备制造业、电气机械及器材制造业等高新技术领域吸引的外商投资金额持续增加。从资金来源国和地区看，香港、日本、韩国等新增对华直接投资额占新增外国来华直接投资总额的75%以上。证

49、券投资项下顺差大幅上升。2004年，我国证券投资项下呈现196.90亿美元顺差，同比增长72%。其中，我国对外证券投资资金净回流64.86亿美元，吸收境外证券投资资金132.03亿美元。2004年，我国境内机构减持境外有价证券资产使该项实现资金净回流64.86亿美元，比2003年净回流多增35.03亿美元。其中，境内金融机构是减持我国境外证券资产的主体，反映了近两年我国金融机构调整境内外资产匹配，优化境外投资资产的情况。2004年，我国证券投资负债净流入132.03亿美元，主要与我国企业境外筹资和外资来华进行证券投资的步伐加快有关。2004年，我国境外股本融资净流入109.23亿美元，占比83

50、%，同比多增31.94亿美元；对外债券融资净流入22.80亿美元，占比17%，同比多增15.66亿美元。从股本融资主体看，境内企业境外新股发行净筹资84.83亿美元，合格境外机构投资者资金净流入18.82亿美元，其它股本融资净流入5.58亿美元。从债券发行主体和期限看，主要为政府部门和中资银行发行的中长期债券。其它投资由逆差转顺差。2004年其它投资项下顺差379.08亿美元， 2003年该项为逆差58.82亿美元，原因主要是2003年末450亿美元国际储备注资记入其它投资借方（表现为资金流出）。2004年没有这一特殊变化，当年其它投资呈现一定顺差：其中，资产项下净流入19.80亿美元，主要是

51、因为境内机构境外资产总体呈现回流；负债项下净流入359.28亿美元，与我国外债增长较快有关。尤其是2004年上半年，受经济快速增长和人民币升值预期的影响，我国短期外债增长明显，但随着境内外资银行外债管理办法等相关政策出台，全年外债增长规模得到一定控制。三、储备资产较大幅度增加在经常项目、资本和金融项目“双顺差”的推动下，2004年我国国际储备快速增长，其中，特别提款权增加1.61亿美元，在基金组织的储备头寸减少4.78亿美元，外汇储备增加2066.81亿美元，高于去年同期增加1168.44亿美元的水平。截至2004年底，我国外汇储备规模达到6099.32亿美元。四、净误差与遗漏出现在贷方在国际

52、收支平衡表编制方法基本不变的情况下，2004年的净误差与遗漏出现在贷方，为270.45亿美元，相当于国际收支口径的货物贸易进出口总额的2.40%，在国际公认5%的合理范围以内。问题：根据以上案例内容分析我国的国际收支状况？远期外汇买卖实务案例案例：锁定进口付汇成本1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元： 400

53、，000，000÷132.50=3，018，867.92美元起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至124，那么甲公司必须按124的汇率水平买入4亿日元，同时卖出美元： 400，000，000÷124=3，225，806.45美元与叙做远期外汇买卖相比，

54、公司将多支出美元：3，225，806.45-3，018，867.53=206，938.92美元由此可见，通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付汇的成本。无贸易背景信用证案一、案情简介 1997年至1998年,广东一沿海城市某银行A分行(以下称A分行)为该市两家企业D集团股份(以下称D公司)和Y股份(以下称Y以司)开出了无贸易背景信用证共150笔。其中:为D公司开出元贸易背景信用证47笔;为Y公司开出无贸易背景信用证103笔。据统计,开证金额共3.3亿美元,到1998年止,A分行为上述两家企业共垫款19笔,垫付款项超过4,500万美元。 D公司和Y公司原来是A分行的授信企业,A分行对这两家企业的授

55、信额度每年分别在2,500万美元和1,500万美元以上。1997年以前A分行为这两家企业开立的信用证均可正常对外支付。但从1997年以后,由于这两家企业的经营状况开始下滑,效益欠佳,经常出现巨额亏损情况,因而无法支付信用证项下的到期款项。为了应付信用证项下的到期款项,这两家企业与境外受益人相互串通,采用以新证套取资金冲销旧证款项的做法,具体操作是:银行开出信用证后,若企业无法偿还该笔到期信用证款项,则向银行申请一张新的远期信用证到境外进行融资,即由境外受益人向境外银行办理贴现,并将贴现所得款项偿还前一笔信用证项下的到期款项,议付行收到受益人偿还的贴现款后,即通知开证行解除前一笔信用证下的付款责

56、任,如此循环操作,滚动式开证。事实上,境外受益人并没有真正向开证申请人提供任何货物。由于要支付融资利息,在滚动开证过程中,未付金额越滚越大。、用于投资建厂等用途。由于短期资金长期占用,企业对信用证的偿付能力得不到保证,给银行带来巨额的垫款风险。二、案件特点及分析 1、不存在真实的贸易背景滚动式开证。即新开立的远期信用证均以冲销旧证为目的,以新证套来的资金偿还旧证,借新还旧,结束旧证业务。所以只要能开出新证,得到融通资金就能偿还到期信用证,如此循还反复,故隐蔽性强,不易暴露。在滚动开证的中间环节中,企业无需对外付款,因而不需要办理进口付汇核销,而开证行也无需为企业垫付资金,不占用信贷规模,暂时掩

57、盖了巨大的支付风险,但最终仍需由境内企业对外付款或由银行垫款。从外债管理及资金的用途看,其实质上是利用远期信用证方式来变相举借外债,是一种违反外债管理的行为。 2、钻外汇管理上的空子,逃避监管。据了解,A分行开出的信用证金额多在300万美元以下,期限多在90天以内,无需凭外汇局进口付汇备案表开证,因而逃避了外汇管理部门的监管。 3、利用了A银行在对外开证管理上的漏洞。申请开证的两家企业均为该行的授信企业,开出的信用证全部为信贷部全额授信担保,无需缴纳保证金,使银行承担了很大的资金风险。 另外,开证所凭的进口合同、承兑所凭的发票、装箱单、提单或货物收据等均为伪造,但由于境外受益人和议付行相对比较集中,且是老关系,相互之间有一定的利益关连,所以往往一时难以觉察或听之任之,以致风险越积越大。 直到1999年,该银行总行下达对无贸易背景信用证业务进行彻底清查的通知后,A分行才停止了对上述两家公司开立新的无贸易背景信用证,并对已承兑付款的