PP多转空策略分析PPT课件

1、PP组：王保营 2018年10月17日 PP多转空策略分析多转空策略分析PP执行策略PP期货主力走势回顾PP开工率有望站上90%国内国内PPPP装置长期检修汇总装置长期检修汇总山东玉皇10现产粉料2014年1月11日大港石化10长期停车2014年3月1日大连有机5长期停车2011年辽阳石化5长期停车2011年11月1日洛阳石化14长期停车2014年8月4日国内国内PP装置停产检修情况汇总（装置停产检修情况汇总（2018.10.12）厂家装置厂家装置产能产能停车原因停车原因停车时间停车时间检修期检修期常州富德30停车检修2017年7月3日待定青海盐湖16停车检修3月初10月中下旬大唐多伦46停车

2、检修2018年4月18日10月份华北石化10停产检修2018年7月1日待定宁煤二期30停车检修2018年8月2日待定庆阳石化10停车检修2018年9月20日11月5日河北海伟40临时停车2018年10月2日10月11日上海赛科25停产检修2018年10月6日11月26日绍兴三锦30临时停车2018年10月8日10月15日宁波台塑40临时停车2018年10月10日10月底延能化356成负荷蒲城能源457成负荷PP开工率有望站上90%70%75%80%85%90%95%100%16/10/1216/11/1216/12/1217/1/1217/2/1217/3/1217/4/1217/5/1217

3、/6/1217/7/1217/8/1217/9/1217/10/1217/11/1217/12/1218/1/1218/2/1218/3/1218/4/1218/5/1218/6/1218/7/1218/8/1218/9/1218/10/12国内国内PPPP装置装置开工率走势图开工率走势图拉丝供应逐渐增加为PP期货交割品的拉丝，进入三季度之后货源逐渐偏紧，一方面是产拉丝的煤化工装置停产较大，另一方面拉丝排产比例明显下降，最低跌至20%附近。不过前期检修的煤化工装置陆续重启，而拉丝排产比例也明显回升，目前已经站上30%。随着拉丝供应逐渐增加，前期拉丝供不应求的局面有望彻底改观，给市场带来一定回落

4、压力。0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2018/1/152018/2/152018/3/152018/4/152018/5/152018/6/152018/7/152018/8/152018/9/152018/10/PP不同产品生产比例拉丝均聚注塑共聚注塑金九银十之后刚需有所回落虽然近几年PP淡旺季规律有所淡化，但是刚需带动下，今年金九银十的需求旺季，还是得到了一定的体现。二季度末期是PP传统淡季，PP下游开工率普遍跌破60%大关。不过随着进入金九银十，PP下游开工率明显提升，目前塑编及BOPP行业

5、已经重返60%附近，刚需的改善也成为支撑PP价格上涨的主要动力。不过金九银十之后，PP刚需将逐渐高位回落，而供应量逐渐增加，后期供需矛盾或逐渐显现。15%25%35%45%55%65%75%15/10/1015/11/1015/12/1016/1/1016/2/1016/3/1016/4/1016/5/1016/6/1016/7/1016/8/1016/9/1016/10/1016/11/1016/12/1017/1/1017/2/1017/3/1017/4/1017/5/1017/6/1017/7/1017/8/1017/9/1017/10/1017/11/1017/12/1018/1/10

6、18/2/1018/3/1018/4/1018/5/1018/6/1018/7/1018/8/1018/9/1018/10/10国内国内PPPP下游开工率样本调研下游开工率样本调研塑编BOPP注塑PP利润情况MTP盘面逐渐扭亏；油制PP利润1500-2000；煤制PP利润超3000。-3000-2000-1000010002000300040002016/1/82016/3/82016/5/82016/7/82016/9/82016/11/82017/1/82017/3/82017/5/82017/7/82017/9/82017/11/82018/1/82018/3/82018/5/82018

7、/7/82018/9/8不同原料制不同原料制PP利润情况利润情况油制利润煤制利润外采甲醇利润外采丙烯利润PDH利润石化库存明显增加金九银十之后，下游需求明显好转，贸易商及下游采购也明显增多，石化库存逐渐下降，在国庆节前夕跌至60万吨附近的年内低点。国庆节石化累库明显，加之前期贸易商及下游备货较多，市场货源整体较多，石化去库存速度放缓。目前石化库存连续两周周初累库后达到80万吨以上，由于近期期货及现货价格同时回落，市场采购情绪打压明显，后期库存或高位运行。0 40 80 120 17/1/1517/2/1517/3/1517/4/1517/5/1517/6/1517/7/1517/8/1517/

8、9/1517/10/1517/11/1517/12/1518/1/1518/2/1518/3/1518/4/1518/5/1518/6/1518/7/1518/8/1518/9/1518/10/15万吨国内国内聚烯烃石化库存聚烯烃石化库存石化库存PP内外盘价差情况-5000500100015002000600070008000900010000110001200017/3/1017/4/1017/5/1017/6/1017/7/1017/8/1017/9/1017/10/1017/11/1017/12/1018/1/1018/2/1018/3/1018/4/1018/5/1018/6/1018

9、/7/1018/8/1018/9/1018/10/10元/吨元/吨PP内外盘价差价差进口PP拉丝绍兴T30S。PP共聚与拉丝价差情况PP共聚与拉丝价差明显收窄，由前期的1200以上，收窄至目前的200左右，这也与拉丝货源紧缺而共聚充足相对应。020040060080010001200140060007000800090001000011000120002017-01-022017-01-242017-02-222017-03-172017-04-122017-05-082017-06-012017-06-262017-07-192017-08-112017-09-052017-09-282017-10-272017-11-212017-12-142