威科夫理论之停止行为：努力和结果

1、这个原则是威科夫分析双方力量对比时的有力工具。从概念上理解， 当我们对一件事情付出努力（财力，时间，心情），期望得到回报。如果没有得到回报，肯定是某种障碍出现。 这种结果会导致很多人灰心，如果这种障碍一直存在， 人们不再有信心付出， 导致进度暂时停止。 这个简单的道理用在市场上，是个非常重要的停止行为之一。特别是在以下几个地方：1. 支撑或阻力上： 当价格来到这些关键点的时候，大家心情复杂，不知道价格就此停止并反转， 还是会突破出去。 当我们发现卖单涌入试图制造突破的时候，却没有成功，我们知道形势变了，背后原因是有一种力量更强，截住了跌势，这种力量就是需求。2. 回调中： 牛市中做回调是个低风

2、险的操作，但是回调多久，回调多深，大家心里没谱。很多人开始把思维转向技术指标。交叉，站上平均线等表象都涌入判断当中，最后导致判断偏离了市场本质。假如我们把1 的道理运用起来，事情就变得简单多了。 我们不去找什么技术指标， 而是让价格本身告诉我们它什么时候是强弩之末。3. 在 tr 的右手边： 努力和结果行为出现tr 的右手边，等于告诉我们新的趋势在市场本质上已经开始了， 但是在普通人的眼中还没出现他们能看到反转，因为图上还没有大跌出现， 但是此时聪明钱已经开始执行做空交易。散户和聪明钱的区别是，散户从看到的表现做决定，而聪明钱从价格背后隐藏的背景做决定。我本人每天面对的就是图， 那里蕴藏着我需

3、要的信息， 所以每次讨论一个话题的时候，我喜欢用图说话，因为一个图可以胜过千言万语。下面用2015纽约黄金周线解释一下努力和结果的用途。这个图我使用了供求关系强弱指数，它能让当时的供求关系出现在视觉当中，让判断简单一些。在2015年 7月的底部，我们看到供应指数是36，同前面指数相比，是最大的。我们首先想到的是恐慌抛售，趋势可能进入吸筹，然后反转。但是我们在下这个结论之前， 必须要明显看到需求上来， 否则的话， 供应还有可能恢复力量，把价格打下去。接下来的反弹需求指数是29，说明供应遇到了强大的需求接盘。 但是我们的习惯是不在第一腿入场，首选第一腿属于左手边， 这种上涨经常是空头出场， 不是真

4、正的需求导致。 其次是任何趋势都有个孕育的过程，也就是吸筹过程，我们还没看到。在接下来的再次上涨中，需求指数分别是12和 14，很明显需求在减弱，再次证明第一腿不是真正的需求导致， 因为我们没有看到需求扩大应该出现的结果（大幅上涨）。接下来供应再次砸盘，这回指数是42，远远超过恐慌抛售的力度。这里我们单纯从普通成交量看不出供应扩大（图中红色箭头所指位置供应很小） ，但是供需强弱指数却明显给出供应的努力信息。这里是我们关注的重点， 如果以后大家能耐心等到这个区域入场，你的交易成绩会递增， 为什么？下面我们认真看细节。首选是价格到了 tr 的右手边，这是我们做决定的时候。其次42这么大的供应力度（

5、努力），价格却没有相应的产生大跌，这是没有结果。这说明什么？视觉上我们看到的是大跌， 或者说供应强大， 但是其背后的故事是需求大于供应，因为这么大的供应只有被吃掉，价格才能稳住，谁吃的，当然是cm，他们在张着口袋等着。接下来的两次下跌，供应指数分别是11和 3，说明什么？供应耗尽了，这确认了我们从努力结果中得到的一个重要事实：需求控制市场， 供应完全耗尽。 那么机会来了，市场行为自己告诉我们，在11， 3， 和 9 那里都是低风险的做多时机。所谓观察市场，就是看三种东西，价格，成交量，以及他们的速度。价量关系埋藏大量市场自身语言， 我们读懂这些自身语言就足以驾驭市场，我们的操作不是等什么外部信

6、息 （指标曲或者消息） ，而是等市场自身语言告诉我们什么时候进出。可惜公众无法理解这一点， 他们还是相信视觉和听觉的东西，也就是技术指标和新闻消息，一些人经常把这些表象分析的头头是道，看似专业，其实是误导。努力和结果是威科夫理论中的停止行为，下面讨论如何利用努力和结果来判断回调的结束点。牛市中回调发生的时候， 公众感到害怕，生怕进场后价格再继续跌。他们怕的原因是眼中看到的是下跌而不是上涨，这就是为什么公众喜欢买突破的原因。然而聪明钱更喜欢买回调，不但风险降低，而且符合市场本质行为。价格上涨中出现回落是正常现象，不用怕，仔细观察这个回落中的主角是谁。如果不是 cm，那么这个回调是市场本身在给你的

7、介入机会，这样想就没什么可怕的了，因为你的判断是市场自身语言直接告诉你的，不是来自第三方。 如果你怕，说明有些其他的东西在你的判断当中，而这些其他的东西强迫你放弃市场的自身语言，而选择其他的东西占据大脑，比如情绪。视觉中的回调是下跌，这个视觉产生的情绪是恐惧， 恐惧导致自己忘掉市场语言，选择放弃进场， 其实是放弃了一个低风险高回报的好时机。这个图是上一篇的继续， 今年 3 月黄金开始回调， 然后 4 月份恢复上涨的时候没有大幅突破， 市场上开始说三道四， 拿出各种国际事件说事。 但是市场不理会这些专家的言论，再次大跌的供应指数是32，远远大于上次回调的30。从视觉上看，这次大跌对公众的打击很大

8、， 他们在恐惧当中翻看新闻， 不敢有做多的念头。我们看 32产生结果没有？价格没有出现应该有的大跌，反而形成spring 。努力没有结果已经说明强大的需求出现，spring 又再次证明 cm 的态度是继续北上。这个努力和结果也是发生在回调产生的tr 的右手边，从吸收的角度讲， 32 是对上涨的巨大威胁， 但是在支撑上被轻易化解， 能有这么大能量对付这么大的威胁的只有大资金，公众无法做到， 这说明 cm 在此阶段吸收供应， 也是在二次吸筹。努力和结果的另一种表现形式是成交量和波动幅度。正常现象是参与者众多的行动，应该产生大的效应，我们所关注的是：一旦没有出现该有的效应，机会就来了。这是原油日线，

9、 最下面的窗口是bar的长度，第二个窗口是成交量。 今年 2 月 10日（第一个粗箭头）巨量下跌，bar 的长度也大，这是正常效应。11日成交量有所增长， bar的长度缩小，这是个预警，努力没有结果。12日更离谱，众多卖盘参与的结果是价格压缩（价格波动幅度变小），这就不得不让人产生怀疑，肯定是有一种力量不让价格跌， 而不让价格跌的做法就是把卖盘吸收。很显然，大资金已经开始行动， 需求在暗中扩大， 卖盘的努力没有结果， 这些隐藏在价格背后的故事无法从指标上看出， 当然这些故事也没有出现在公众的视觉当中，而靠视觉和听觉交易的公众是无法捕捉到这种进场时机的。13日是需求力量的持续，表明需求控制市场。接下来的任何回调都是好的进场点。25日的情况和上面黄金的情况类似，也是努力没有结果，而且是spring ，这是低风险的介入时机。威科夫的市场行为理论有三个重要组成部分，分别是供求关系， 努力和结果， 以及因果关系。其中供求关系用在每一步的判断当中，因果是判断大背景的工具，具体说