我国法定存款准备金率货币政策的实施

1、我国法定存款准备金率货币政策的实施我国1984 年起建立法定存款准备金政策，经历了多次的调整，由附表我大致将调整阶段分为以下几个部分进行讲述。·1、初实行阶段（1984-1985）1984年建立法定存款准备金制度最初是为了给中央银行筹集资金，按存款种类缴存比例为企业存款20%，储蓄存款40%，农村存款25%。但是经实行后，比例过高，是专业银行的资金短缺，专业银行不得不用再贷款的形式从央行手中借入资金，由于专业银行借入资金过多，造成央行信贷和货币发行过多，使1985 年经济过热，虽然在1985年实行紧缩银根的政策，但是由于法定存款准备金率存在问题愈发明显，我国的将法定存款准备金率统一调

2、整为10%，减少吸收存款机构像央行的贷款，进而减少货币投放量，稳定经济发展。·2（1985年-1998年）我国的经济发展增长速度迅速，但依然过快，固定资产规模也未能缩小，出现通货膨胀但不能进行一刀切的紧缩货币政策，国务院决定实行“软着陆”政策，同时将法定存款准备金比率上调至12%，农村信用社为25%，城市信用社为10%40%，减少专业银行的可用资金，控制经济增长。1988年受到86年出现的通货膨胀越来越明显，对经济发展和改革深化形成严重影响，另外受沿海经济改革加快发展的影响，出现挤兑抢购风潮通胀严重，使中央银行于1988年9月1日进一步上调法定存款准备金率为13%。之后一直到1998

3、年基本保持法定存款准金率的稳定，主要调整存贷款利率、汇率调节经济的发展。·3（1998-2003年）1997年，爆发了东南亚金融危机，我国受到影响，由于我国坚持人民币不贬值的方针，导致出口急剧减少，国内市场总需求不足，投资和经济增长缓慢，出现了通货紧缩，经济下滑的趋势，我国制定扩大内需的方针，实施积极的货币政策与财政政策，同时中央银行决定对准备金制度进行改革将存款准备金和备付金合并为一个准备金存款账户，将法定存款准备金率有13%下调5个百分点至8%，并恢复公开市场业务操作，下调幅度非常大。1999年，我国的经济状况仍处于低迷状态，央行为刺激消费需求，主要进行公开市场业务的操作，下调存

4、款准备金率有8%至6%，以增强金融机构的可用资金，促进经济发展。 ·4（2003-2008年）2003年，我国外汇占款投放，使基础货币大幅度增长，央行通过发行中央银行票据等方式，加大基础货币的回笼力度，一方面坚持对冲操作的大方向，一方面也根据市场变化适时进行灵活操作，满足金融机构短期流动性需求，并于9月21日，调高法定存款准备金率由6%至7%。2004年，我国扩大金融市场的传导机制，并限制对钢铁电解铝，水泥等过热行业的贷款，实行差别存款准备金制度：国有独资商业银行、股份制商业银行、城市的还是那个也银行等存款准备金比率有7%调高至7.5%，农村信用社和城市信用社仍执行6%的存款准备金比

5、率。2005年我国主要利用公开市场操作的政策调整货币供应量。2006年，央行三次调高存款准备金比率，7月5 日上调0.5百分点（7.5-8信用社）。8月15日，上调0.5个百分点（8-8.5不包括农村信用社）.11月15日，上调0.5个百分点（8.5-9）。2006年，已累计上调1.5个百分点，能直接冻结商业银行资金，抑制银行信贷资金过快增长。2007年，我国CPI上涨幅度过大，面对着通货膨胀的压力，实行适度从紧的货币政策，在一年间连续进行了10次的上调法定存款准备金的政策，由2007年月15日前的9%调到2007年12月25日的14.5%（具体细节见附表一）。2008年，解决“三过”和“两防

6、”问题：投资增长过快、流动性过多、外贸顺差过大，方针经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，配合其他政策，央行上调6次法定存款准备金率，由14.5%调整到2008年6月7日的17.5%突破15%，紧缩政策明显。（具体细节见附表一）·5（2008年-2009年）2008年下半年，受到美国次贷危机的影响，且国内自然灾害频发，造成我国直接经济损失严重，出口与工业产出增长缓慢，便采取适度宽松的货币政策，四次下调存款准备金率，调整我国金融市场流动性，分别与9月25日，10月15日。12月5日，12月25日，将大型存款类金融机构累计下调2个百分点（17.5%-15.5%）

7、，中小型存款类金融机构累计下调4个百分点（17.5%-13.5%）。并配合公开市场操作，增加银行体系流动性。·6（2010年-2011年）2010年，受全球流动性宽松和中国国际收支顺差仍然较大的影响，我国银行面临流动性供给偏多的局面，同时公开市场操作在一定程度上受到商业银行主动权的影响存在局限性，为增强央行流动性管理的主动性，引导货币信贷增长回归常态，管理好通货膨胀，在展开公开市场业务的同时，央行较多的使用了法定存款准备金率工具，发挥其冻结流动性的作用，累计上调了六次，上调幅度为每次0.5个百分点，由2010年1月18日的15.5%上调到2010年12月20 日的18.5%。2011

8、年共上调6次至21.5%。·7、2012年至今2011年12月，我国召开中央经济工作会议提出推动2012年经济社会发展，突出把握好稳中求进的工作基调，保持经济平稳较快发展，改善民生，于2011年12月下调法定存款准备金率，为实体经济发展提供资金支持。2012年，央行货币政策第四季度称我国经济发展呈现稳中有进的良好态势，消费需求稳定，固定资产投资较快增长。无价涨幅总体回落，就业形式基本稳定，国际收支更趋平衡，中国人民银行按照国务院同意部署，继续实施稳健的货币政策，前几个月，根据国内经济增长放缓，无价涨幅有所回落等变化，前瞻性的加强预调微调，两次下调存款准备金率个0.5个百分点，促进货币

9、信贷合理适度增长，保持银行体系流动性合理充裕。2013年，央行继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理，未调整其比率。2014年，2014年04月25日，县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和13%的准备金率。2014年06月16日对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后的存款准备金率

10、为20%。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。2015年，我国就业形式稳定，进收入同步增长，央行继续实施稳健的货币政策，针对经济下行压力加大，外汇占款变化对流动性影响较大等复杂情况，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，保持中兴适度的货币金融条件，注重优化流动性和信贷的投向和结构。综合运用货币政策工具，实行普降与定向相结合，调整存款准备金率：普降金融机构存款准备金缕0.5个百分点；定向降低部分金融机构存款准备金率。主要调整对象为农业和微小型存款机构。定向降准政策是通过建立促进信贷结构优化的正向激励机制，引导商业银行把增量中的更高比例和回收再贷款中的更高比例投向“三农”和小伟企业领域，在不大幅度增加贷款总量的同时，使“三农”和微