中小企业融资管理技巧

1、中小企业融资管理技巧中小企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用 情况出发，根据企业未来经营与发展策略的需要，通过一定的 渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生 产经营所需资金的一种经济活动。一，中小企业融资必须树立一种科学的理念。中小企业融 资是一门科学，必须用科学的态度和科学的方法把握中小企业 融资特有的规律。二，中小企业融资必须针对性地提出系统的解决方案。中 小企业融资是一个体系，针对中小企业的具体需求，用系统思 维，选择一种或几种工具、一类或几类渠道、一种或几种技术 上可以确定的解决方法。三，中小企业融资应当确立中小企业的主体地位。把中小 企业定位于融资主体，主要从

2、中小企业的角度，揭示融资难问 题的根源 ; 而不是单纯从政府主管部门的角度、资金方的角度、 服务机构的角度、理论研究的角度看待和研究中小企业融资难 的问题。中小企业如何选择科学的融资方式 ?如何才能制定出最佳 的融资方案 ?如何针对企业自身的实际情况，把握融资规模以 及各种融资方式的时机、条件、成本和风险?我们研究将从中小企业融资的工作步骤、完善融资基础的方法、各类融资渠道 的运行方式、融资骗局的防避方法、融资游戏规则等专题，进 行中小企业融资实践指导。 一，中小企业融资误区：中小企业融资是指企业从自身生产经营现状及资金运用情 况出发，根据企业未来经营与发展策略的需要，通过一定的渠 道和方式，

3、利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产 经营所需资金的一种经济活动。影响中小企业融资决策的因素 既有外部因素，也有内在因素。一方面融资服务链还不完善，融资体系尚不健全，另一方 面，中小企业本身还存在许多不足和先天缺陷，诸如产权关系 模糊，结构封闭 ; 抵御风险能力较弱 ; 信息披露机制不够健全 信用缺失问题较普遍 ; 财务控制薄弱等主要问题。各种因素的相对重要性在不同条件下的影响程度和效果各 异，中小企业在融资时必须权衡分析各种因素的影响，才能做 出科学的融资决策。有些中小企业存在一些融资误区，具体表 现如下：1 ，为了融资，过度包装： 有些中小企业为了融资，不惜一切代价粉饰财务报表、甚

4、 至造假，财务数据脱离了企业的基本经营状况。另一些企业认 为自己经营效益好，应该很容易取得融资，不愿意花时间及精 力去包装企业，不知道资金方看重的不止是企业短期的利润， 企业的长期发展前景及企业面临的风险是资金方更为重视的方 面。2 ，缺乏长期规划，忽视企业内部管理，临时抱佛脚： 多数中小企业都是在企业面临资金困难时才想到去融资， 不了解资本的本性是逐利而不是救急，更不是慈善。中小企业 在正常经营时就应该考虑，和资金方建立广泛联系。还有些企 业融资时只想到要钱，一些基础工作也不及时去做。企业融资 前，应该先将企业梳理一遍，理清企业的产权关系、资产权属 关系、关联企业间的关系，把企业及公司业务清

5、晰地展示在投 资者面前，让投资者和债权人放心。3 ，融资视野狭窄，只看到银行贷款或股权融资：中小企业融资的方式很多，不只是银行贷款和股权融资， 租赁、信托、购并等方式都可以达到融资目的。如何结合企业 自身的实际情况选择合适的融资方式，怎样把握融资规模以及 各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，制定出最佳的 融资方案，多数中小企业对此认识不清，缺乏专业的融资知识。4 ，只认钱，不认人 ; 只想融资，不想规范化： 中小企业急于融资，没有考虑融资后对企业经营发展的影 响。民营企业融资时除了资金，还应考虑投资方在企业经营、 企业发展方面对企业是否有帮助，是否能提升企业的价值。企 业融资是企业成长的

6、过程，也是企业走向规范化的过程。中小 企业在融资过程中，应不断促进企业走向规范化，通过企业规 范化来提升企业融资能力。5 ，只顾扩张，不建立合理的公司治理结构： 很多中小企业通过融资不断扩张，但企业管理却依然粗放、 松散，投资方面更是随意和冲动。中小企业融资误区随着企业 扩张，企业应不断完善公司治理结构，使公司决策走上规范、 科学的道路，通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程中 的经营风险。 二、中小企业融资需把握的几个原则性问题：1 、融资总收益大于融资总成本： 中小企业进行融资，首先应该考虑的是，融资后的投资收 益如何 ?因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利 息成本，还有可能是

7、昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因 此，只有确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总 成本时，才有必要考虑。这是企业进行融资决策的首要前提。2 、企业融资规模要量力而行：中小企业在筹集资金时，首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本; 或者可 能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风 险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常 发展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的 需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况， 量力而行来确定企业合理的融资规模。3 、选择企业最佳融资机会：3- 1 ，企业融资决策要有

8、超前预见性。 中小企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市 场的各种信息，了解宏观经济形势、货币及财政政策以及国内 外政治环境等各种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企 业融资的各种有利和不利条件以及可能的各种变化趋势，以便 寻求最佳融资时机，果断决策。3- 2 ，考虑具体的融资方式所具有的特点，并结合本企业 自身的实际情况，适时制定出合理的融资决策。4 、尽可能降低企业融资成本： 中小企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对 于中小企业来说，选择那种融资方式有着重要意义。在企业的 融资实践中，融资存在优序，中小企业一般采用“内部融资优 先，债务融资次之，股权融资最后”的融资顺序

9、：4- 1 ，中小企业自筹资金。如中小企业投资较小，优先考虑从存款账户提取现金 ; 其 次，才考虑短期投资变现。4- 2 ，中小企业自有资金不足时，一般优先考虑调低发放 股利。4- 3 ，中小企业外部融资。 企业首先考虑银行贷款，其次是发行债券 ; 最后是发行股 票。从融资优先可以看出，内部融资其实是最优先的一种，而外部融资中股票融资是最后的一种选择方式。5 、寻求最佳资本结构：资本结构是中小企业全部资本中，债权融资与股权融资的 比例关系，即债权融资占全部资本的比重。资本结构是中小企 业融资决策的核心问题，它的实质是资本成本在最小时，必须 保持适度的负债比率。举债对中小企业融资有着重要影响：5

10、- 1 ，税收优惠。由于债权融资利息费用可以扣税，这种优惠随着企业债务 增大其节税额也会相应增大。5- 2 ，财务杠杆效应。无论企业实现利润多少，每一元盈余所负担的固定利息费 用就会相应的减少，这就会给每一元普通股带来更多的收益。5- 3 ，增加破产成本和代理成本。中小企业举债越多，破产的概率就会越高，相应地就会增 加破产成本 ; 同时，举债使企业股东和债权人在融资、投资和 股利分配决策上的冲突，增加其代理成本，这样会迫使管理当 局在项目选择上更加谨慎。根据中小企业的实际情况，权衡举债的效应和风险，合理 确定企业的最佳资本结构，应用公司价值估计法、权衡资本成 本法和类比法等方法，通过重组、公司治理重构和激励制度再 造等配套策略，确保实现资本结构优化。6 、融资要结合中小企业战略管理需要： 中小企业应根据自身的发展，判别是否需要进行融资，采 取何种方式融资以及融资规模，这是融资决策的根本出发点。 从融资的视角看，有三种类型。6- 1 ，快速扩张型战略。这是以实现资产规模快速扩张为目的战略，使企业不得不 进行大量融资。除了内部融资，往往需要进行大量的外部融资。6- 2 ，稳健发展型战略。这是以实现企业业绩的稳定